公司快报 2024 年 08 月 29 日 川宁生物(301301.SZ) 证券研究报告 998345809 业绩持续高增长，期待合成生物品种 贡献增量 事件：公司发布 2024 年中报，业绩持续高速增长。 2024H1 公司实现营业收入 31.95 亿元/+32.20%，其中，硫氰酸红 霉素收入占比 29.15%，头孢类中间体收入占比 23.48%，青霉素类 中间体收入占比 40.72%，其他产品收入占比 1.01%；归母净利润 7.66 亿元/+96.05%，扣非净利润 7.66 亿元/+95.02%。单 Q2 来 看，公司实现营收 16.72 亿元/+45.73%；归母净利润 4.14 亿元， 同比增长 92.04%，环比增长 17.32%。公司业绩延续亮眼表现主要 系：（1）受抗菌药物市场需求影响，公司主要产品量价齐升，（2） 工艺优化促进产量增加，同时节能降耗，有效降低生产成本。 Q2 毛利率及净利率显著提升，费用率进一步优化。 2024Q2 公司实现毛利率 36.13%，同比+5.25pct，环比+1.71pct； 归母净利率 24.74%，同比+5.97pct，环比+1.59pct；销售、管理、 ...

证券代码：301301 证券简称：川宁生物 伊犁川宁生物技术股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：0012 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------|----------------------------------------------|--------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

公司点评报告 · 医药行业 产品量价齐升&降本增效，业绩保持高增长 —— 2024 年中报业绩点评 2024 年 8 月 26 日 ⚫ 事件：2024 年 8 月 26 日，公司发布 2024 年半年度报告，上半年公司实现 营业收入 31.95 亿元，同比增长 32.20%；实现归母净利润 7.66 亿元，同比 增长 96.05%。2024Q2 公司实现营业收入 16.72 亿元，同比增长 45.73%，环 比增长 9.78%；实现归母净利润 4.14 亿元，同比增长 92.04%，环比增长 17.32%。 ⚫ 主要产品量价齐升，销售额稳步增长。公司业绩持续高增长的原因之一， 是受下游需求催化，核心产品量价齐升，销售额实现同比稳定增长。就具体 产品销售额来说，2024 上半年公司硫氰酸红霉素实现营业收入 9.31 亿元， 同比增长 27.88%，占总收入比 29.15%；头孢类中间体实现营业收入 7.50 亿 元，同比增长 42.59%，占比 23.48%；青霉素类中间体实现营业收入 13.01 亿元，同比增长 33.30%，占比 40.72%；其他产品实现营业收入 0.32 亿元， 占比 1.01%。就价格 ...

川宁生物（301301.SZ）2024 年半年报点评 中间体龙头格局再优化，公司业绩延续高增长之势 2024 年 08 月 27 日 ➢ 事件：2024 年 8 月 26 日，川宁生物发布 2024 年半年度报告。公司 2024 H1 实现营业收入 32.0 亿元，同比增长 32.2%；实现归母净利润 7.7 亿元，同 比增长 96.1%；2024 单 Q2，公司实现营业收入 16.7 亿元，同比增长 45.8%； 实现归母净利润 4.1 亿元，同比增长 92.6%。受益于抗生素中间体行业的龙头格 局再优化，公司中间体产品量价齐升延续业绩高增长态势。 ➢ 细分抗生素产品同比高增，产品盈利水平更上层楼。公司 2024 H1 医药中 间体产品实现营业收入 29.8 亿元，同比增长 33.8%，毛利率拔高至 37.3%，同 比提升 7.5 个百分点。中间体业务分产品看，青霉素类中间体实现营收 13.0 亿 元（同比+33.2%）、硫氰酸红霉素实现营收 9.3 亿元（同比+28.0%）、头孢类 中间体实现营收 7.5 亿元（同比+42.7%）。头孢产品终端需求回暖，中间体价 格逐步恢复，公司头孢业务收入已现反转趋势。 ...

证券研究报告·公司点评报告·化学制药 川宁生物（301301） 2024 年中报点评：抗生素品种量价提升超预 期，合成生物学项目推进顺利 2024 年 08 月 26 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------|--------|--------|----------|----------|----------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 3821 | 4823 | 6134 | 7211 | 8161 | | 同比（%） | 18.21 | 26.24 | 27.17 | 17.56 | 13.16 | | 归母净利润（百万元） | 411.52 | 940.56 | 1,504.25 | 1,821.79 | 2,054.06 | | 同比（%） | 269.58 | 128.56 | 59.93 | 21.11 | 12.75 | | EPS-最新摊薄（元/股） | ...

伊犁川宁生物技术股份有限公司 2024 年半年度报告全文 伊犁川宁生物技术股份有限公司 2024 年半年度报告 新疆 伊犁 2024 年 08 月 1 伊犁川宁生物技术股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、 完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人邓旭衡、主管会计工作负责人李懿行及会计机构负责人(会计主管人员)牛砚 声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 伊犁川宁生物技术股份有限公司 2024 年半年度报告全文 目录 | --- | --- | --- | |--------------------------------|-------|-------| | | | | | 第一节 重要提示、目录和释义 | | | | 第二节 公司简介和主要财务指标. | | | | 第三节 管理层讨论与分析 | | | | 第四节 公司治理 . | ...

①不仅拥有合成生物学一体化优势，公司在用药抑菌领域更具备明显的寡头特征，分析师看好未来相关 产品价格有望维持高位； ②消费型医药龙头内生外延双轮驱动成长，且重视股东回报股利支付率高达 85%+，近期或受益市场风格切换。 《风口研报》今日导读 1、川宁生物（301301）：①公司为抗生素中间体产业龙头，具备大产能、低成本、稳供应三大优势， 民生证券王班认为这三个细分市场均具备明显的寡头特征，预期未来抗生素中间体价格仍将稳中有升； ②基于公司的区位优势和发酵技术积累，公司将业务自然延展至合成生物学领域当前红没药醇、5-羟色 氨酸、角鲨烯等单品已经进入生产阶段；③王班看好公司中间体业务有望贡献稳中有升的业绩基本盘， 成生物学拓宽成长边界，预计2024-26年归母净利润分别为13.8/17.5/20.3亿元，同比增长 47.0%/26.9%/15.4%，对应PE分别为19/15/13倍；④风险因素：抗菌药物使用管理政策变化风险。 2、云南白药（000538）：①公司基于"伤科圣药"云南白药系列向个人健康护理延伸，当前四大事业群 继续保持稳健增长，同时内生外延双轮驱动模式有望为公司带来新增长点；②近几年公司核心医药工业 ...

感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后开始发言谢谢 本次电话会议仅供民生证券专业投资者参考会议内容任何情况下都不构成投资建议任何机构或个人不得以任何形式泄露本次会议内容否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担本公司保留追究其法律责任的权利 好的各位领导大家晚上好我是民生医药的王班非常高兴的在晚上的时间又来到我们民生医药的分析师大讲堂今天我们我跟我们团队的杨涛同学呢共同跟大家分享一下我们关于川宁生物的深度报告今天高非常高兴也非常荣幸的请到了川宁生物的总秘顾总来跟我们在报告讲解之后有一个公司经营情况和这个QA的一些环节吧 更加的从深度来解读我们对于穿金生物的各方位的看好那对于穿金生物来讲的话呢我们认为穿金生物呢是国内的抗生素的龙头那从竞争格局来看的话呢我们觉得相对也比较稳定啊价格呢我们预计呢也有望 持续维持一个相对比较舒服的状态公司具备大产能低成本和稳定供应的优势所以我们觉得存量的这块业务的话行业的龙头地位非常稳固同时这个盈利能力也是相对非常稳定公司在过去的一段时间环保和技术改进这块的话也在持续的降成本 然后另外的话呢公司在核能生物学这块的话呢进展从过去几年来看的话进展非常大陆续的有这个化妆品原料保健品 ...

产业终端制剂需求不断扩张，这家抗生素中间体龙头格局再优化，公司在合成生物领域建设多条生产 线。 调研要点： ①产业终端制剂需求不断扩张，这家抗生素中间体龙头格局再优化，公司在合成生物领域建设多条生产 线； ②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分 析师公开报告为准。 川宁生物于8月5日接待30余家机构现场调研，公司的主要产品包括硫氰酸红霉素、头孢类中间体（7- ACA、7-ADCA、D-7ACA）、青霉素类中间体（6-APA、青霉素G钾盐）、熊去氧胆酸粗品、辅酶Q10 菌丝体等，是国内抗生素中间体领域规模领先、产品类型齐全、生产工艺较为先进的企业之一。 公司布局的大吨位产品主要包括氨基酸类、维生素类、蛋白类、可降解材料等，从国内外合成生物学发 展历程来看，菌种的构建与改造是合成生物学的核心，产品的生产是合成生物学的落脚点，真正具有发 展潜力的合成生物学企业不仅需要有菌种构建与改造的核心技术，还应该具备产业化生产的能力。 公司通过过往的积累，凭借其明显的成本、环保、技术壁垒优势，具备了丰富的生物发酵技术经验和产 业化的能力，依托公司在生物发酵产业化方面的能力，公 ...

证券代码：301301 证券简称：川宁生物 | --- | --- | |--------------|-------------------| | | ☐特定对象调研 | | | □媒体采访 | | 投资者关系 | | | | □新闻发布会 | | 活动类别 | | | | 现场参观 | | | □其他：电话调研 | | | | | | | | 参与单位名称 | | | | | | 及人员姓名 | | | | | | | 券、国投证券等 30 | 时间 2024 年 8 月 5 日（周一）上午 10:00~13:00 地点 公司五楼会议室 董事、总经理邓旭衡先生；副总经理、首席科学家赵华先 上市公司接待 生；董事、副总经理、财务总监李懿行先生；副总经理、 人员姓名 董事会秘书顾祥先生；销售部部长孙利鹏先生。 1、微构工场近两年 PHA 的产能布局规划，公司在 PHA 生产的产能弹性如何，是否需要新建生产线？ 尊敬的投资者，您好，公司与北京微构工场合作通过 技改的方式进行 PHA 的生产，预计会有 1,000-2,000 吨产 能，PHA 项目赛道比较复杂，PHA 产品本身材料属性较其 他可降解材料要好一些， ...