招商证券发表研报指，文远知行是全球L4自动驾驶领域的技术先锋与商业化先行者，当前全球 Robotaxi行业进入拐点，公司凭借优势的海外商业化落地、产品矩阵全布局、技术和硬件储备，有望扩 大竞争优势。该行认为，随着海外商业化的加速和车队规模的扩大，预计公司收入将实现高速增长，预 测2025至2027财年收入分别为5.5亿元、9.5亿元、20.1亿元，分别按年增长52.7%、72.1%及112%；并看 好公司在robotaxi行业卡位及增长潜力，首次覆盖给予"增持"评级。 （责任编辑：张晓波 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com ...

人民财讯12月28日电，招商证券研报称，当前已有重要机构投资者持续增持A500ETF等宽基品种，为市 场带来稳定增量资金。尽管A500ETF的大幅净申购可能受季末冲量影响，但招商证券认为这部分因素对 资金面影响相对有限，且在A500放量申购后融资资金也出现加速净流入态势。随着市场学习效应增 强，投资者提前布局"春季躁动"行情，市场赚钱效应的不断积累，增量资金仍然有望继续净流入。此 外，随着离岸人民币汇率持续升值，圣诞后外资也有望逐渐回流，布局中国市场，资金面有望进一步改 善。综合来看，当前市场正逐渐积累上行动能，一轮"跨年+春季"行情有望持续演绎。 转自：证券时报 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ ...

12月26日晚，A股上市公司圣元环保发了一份诡异的公告，公司斥资6000万元买的私募产品，突然发生巨亏，而且亏损集中在一周之内，单周亏损比例高 达72%。短时间内如此极致的亏损，可以说超出了一般人的想象。 从圣元环保的公告来看，该产品的基金管理人深博信投存在越权交易、违反信息披露义务，甚至伪造基金份额净值信息等违法违规行为，基金托管人招商 证券存在未履行监督核查义务的违规行为。 公司称，已向公安机关报警，并已委托律师采取相应的法律手段，拟向深博信投及招商证券提起诉讼或仲裁。 而该巨亏事件圣元环保方面至少不晚于12月12日知晓，但直到12月26日才披露，信息披露严重滞后。为此，仅隔一天，12月27日公司及公司董事长、总经 理、董秘均收到了监管方面的警示函和监管函。 6000万买私募亏掉4700万 占公司去年净利润近三成 厦门金陵基使用闲置自有资金，作为单一投资者认购了由深博信投发行的"深博宏图成长1 号私募证券投资基金"产品，认购份额为6000万元整。基金管理 人深博信投在中基协备案登记编号为：P1004558，基金托管人为招商证券。该基金投资范围主要包括权益类（股权类）、固定收益类（债权类）及期货 和衍生品类 ...

关于扩大内需，张静静认为时机非常关键，肯定是外需放缓的时候。她指出，从22年下半年开始，中国大量的企业出海到一带一路，这个盛况特别像当年中 国入市。但是中国入市之后，并不是我们的贸易顺差马上开始激增，而是分了两个阶段，从01年到04年是中国投入期，05年到07年才是产出期。"一带一 路"特别像当年的投入期，所以拉动了中国中上游资本品、中间品、中低附加值很多产品的出口。张静静提醒，如果"一带一路"的角色转换到投产期，很显 然中国的出口有短期下行的压力。"我们倾向在明年下半年到后年，这是一个观察的时间窗口，届时必然有大规模扩大内需的政策。如果有了扩大内需，理 论上物价下行就可以正式持续落幕了，一定是持续通胀的场景。"张静静表示。 在此过程中，资本市场将受到怎样的影响？张静静认为，"十五五"中国资产定价将重新回到需求端，全要素生产率开始回升，私人部门加杠杆意愿改善，无 论人民币汇率还是沪深300，都体现了中国企业的竞争力。 在本次年会的中国经济与资本市场主题环节，招商证券研发中心执委、执行董事、宏观首席张静静对"十五五"期间中国经济走势以及资本市场表现进行了分 析与展望，张静静旗帜鲜明地表示"十五五"不仅是中国经济 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：国际投行研究报告 蛇年最上头董秘：45 岁前招商证券投行委执行总经理魏忠伟跳槽沐曦股份14 个月股份市值 7467 万！ 投行的人都在跳槽，招商证券投行委执行总经理魏忠伟一跳成名！真的跳对了！ 1 、IPO 说明书显示，魏忠伟，男，1980 年 4 月出生。2006 年 5 月至 2007 年 6 月，任上海电气资产管 理有限公司资产财 务部产权助理；2007 年 8 月至 2009 年 1 月，任中银国际证券股份有限公司投行 部 经理；2009 年 4 月至 2010 年 3 月，任海通证券股份有限公司并购融资部副总 裁；2010 年 4 月至 2017 年 8 月，任中信证券股份有限公司投行委高级副总裁； 2017 年 8 月至 2018 年 12 月，任渤海证券股份 有限公司投资银行总部总经理、 并购融资总部总经理；2019 年 1 月至 2019 年 12 月，任国海证券股份 有限公司 权益融资总部董事总经理；2019 年 12 月至 2024 年 3 月，任申万宏源证券承销 保荐有限公司 执行总经理；2024 年 3 月 ...

招商证券主要观点如下： 2025年电影市场实现总票房510.74亿元 截止12月23日上午10时，2025年电影市场实现总票房510.74亿元，远超2024年同期水平。2025年贺岁档 票房已达45.87亿元，超2024年/2023年贺岁档总票房。截止12月23日上午10时，2025年电影市场实现总 票房510.74亿元，远超2024年同期水平。2025年贺岁档从11月28日至12月31日，共34天。2023年/2024年 贺岁档分别持续38天/40天，总票房分别为45.08亿/30.50亿元。截至12月23日上午10时，2025年贺岁档 票房已达45.87亿元，超2024年/2023年贺岁档票房。本次贺岁档影片数量多、类型丰富，涵盖悬疑、温 情、动作、科幻等题材，满足观众多元化观影需求。 元旦影片已陆续定档，贺岁档票房表现强劲 智通财经APP获悉，招商证券发布研报称，截止12月23日上午10时，2025年电影市场实现总票房510.74 亿元，远超2024年同期水平。2025年贺岁档票房已达45.87亿元，超2024年/2023年贺岁档总票房。元旦 影片已陆续定档，贺岁档票房表现强劲。该行认为，后续还有大量储 ...

智通财经APP获悉，招商证券发布研报称，26年PCB产业链仍建议关注算力板、CCL及上游主材、设 备、AI端侧、国产替代等板块中长期的投资机会。该行总体认为，此轮AI驱动的科技创新上升周期将 持续更长时间且产生的市场需求也更广阔，目前海外CSP厂商对于26年的AI-Capex展望乐观，后续AI大 模型持续迭代升级以及更广泛的应用将不断打消市场"AI泡沫化"的疑虑，算力板块依旧是2026年Beta最 强的主线之一。AI持续推动行业对于高多层及高阶HDI的需求向上，国内PCB行业不断升级并加速扩充 高端产能、布局海外产能，板块业绩释放具备持续性和弹性空间。该行看好国内设备厂商在此轮由AI 驱动的产能升级下实现弯道超车。 招商证券主要观点如下： 25年AI基建加速部署，算力芯片及存储芯片两大核心领域形成"需求共振"，全球载板产能稼动率快速提 升。展望后市，AIGPU、ASIC新品、高端存储芯片拉货增长动能将延续至26年全年，上游LowCTE玻 布材料供给紧缺，供需缺口下将推动载板价格持续走高。国内载板厂商此轮将受益于载板价格上涨带来 的盈利能力回升，而高端ABF载板供给紧张将给陆厂切入国内外核心客户供应链绝佳的机会 ...

米奥会展作为展览主办方，提供全面的展览管理、展位销售及相关服务，其举办的展览覆盖五大洲的多 个国家和地区。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年举办的境外自办展览数量及面积计，米奥会展在 中国所有境外展览机构中位列第一。公司已成功举办77场展览，吸引数万家参展商，并孵化了十多个行 业专题展览品牌，涵盖家居用品、消费电子等领域。 2020年至2024年，中国会展行业在展览数量和面积上显著复苏，展览数量从2020年的5408场增至2024年 的9110场。预计2024年至2029年，展览数量将从2025年的10385场进一步增至2029年的15693场（预测期 内复合年增长率为11.5%）。 米奥会展向港交所主板递交上市申请，招商证券国际为其独家保荐人。公司业务主要分为展览主办服 务、展览代理服务及其他（如线上营销服务），其中展览主办服务是核心。 境外展览市场持续强劲增长，得益于国家支持中国企业拓展国际市场、贸易伙伴多元化战略以及中国产 品全球竞争力提升。预计境外展览总数将从2024年的216场增至2029年的315场。 ...

Core Viewpoint - The report from China Merchants Securities indicates an improvement in economic conditions this week, particularly in the resource, midstream manufacturing, and information technology sectors [1] Resource Sector - Prices for metals, steel, and coal have mostly increased, with the national cement price index also rising [4] - Industrial metal prices have generally gone up, including copper, nickel, aluminum, tin, cobalt, and lead, while zinc prices have decreased [4] - Brent crude oil prices have risen, and the chemical product price index has shown a week-on-week increase, although most chemical prices have declined [4] Midstream Manufacturing - Prices for upstream products in the new energy vehicle sector have mostly increased, and the price index for photovoltaics has risen week-on-week [3] - The production of metal forming machine tools has shown an expanding year-on-year growth rate for November, while the production of packaging equipment has seen a larger decline [3] Information Technology - The Philadelphia Semiconductor Index, Taiwan Semiconductor Industry Index, and DXI Index have all increased this week [2] - Prices for DDR5 and DDR4 DRAM memory have risen month-on-month, and the telecommunications main business revenue has shown an expanding year-on-year growth rate for November [2] Consumer Demand - Prices for fresh milk and pork have increased, while the wholesale price of piglets has decreased [3] - The average ticket revenue for films has risen, indicating a potential recovery in the entertainment sector [3] Financial and Real Estate - The net absorption in the money market has been noted, with a decline in A-share turnover rate and daily transaction volume [4] - The transaction area for commercial housing has increased, while the listing price index for second-hand houses has decreased [4]

12月25日，原招商证券银行业首席分析师王先爽入职国联民生研究所，担任所长助理、货币金融研究院 院长。 ...