分析人士表示，碧桂园境内外债重组的成功落地，将对公司财务结构进行系统性重构，实现资产负债表的实质性修复 投资时间网、标点财经研究员 周运寻 年终岁末，碧桂园（02007.HK）境内外债务重组重大进展，为行业风险化解写下关键注脚。 据接近碧桂园方面人士表示，12月4日，碧桂园规模约177亿美元的境外债务重组方案，获香港高等法院正式批准。前一日，碧桂园最后一笔 境内债券的重组方案顺利通过债券持有人会议的审议。这意味着碧桂园涉及9笔合计规模约137.7亿元人民币的境内债务重组方案已全部通 过。 至此，碧桂园境内外债务重组已基本落地。在境内外重组成功的合力作用下，碧桂园整体降债规模预估将超900亿元人民币，5年内兑付压力 将极大缓解。重组后，新债务工具融资成本大部分降至1%—2.5%，将为其节省巨额利息支出，有效纾解现金流压力。同时，重组完成后预 计确认超700亿元人民币重组收益，将显著增厚公司净资产，进一步夯实财务安全垫。 分析人士表示，碧桂园境内外债重组的成功落地，将对公司财务结构进行系统性重构，实现资产负债表的实质性修复。这标志着碧桂园率先 实现了风险处置的"软着陆"，意味着碧桂园可将精力从"求生"全面转向"造 ...

Group 1: Urban Renewal and Construction - The Ministry of Housing and Urban-Rural Development announced plans to start the renovation of 25,000 old urban residential communities by 2025, with 25,100 already initiated from January to October this year [1] Group 2: Corporate Leadership Changes - Country Garden announced that its Executive Director and President, Mo Bin, will be appointed as Co-Chairman effective December 4, 2025, while continuing as Executive Director [2] Group 3: Sales Performance of Real Estate Companies - Greentown China reported sales of approximately 14.4 billion yuan in November, with 2,718 units sold at an average price of 36,200 yuan per square meter [3] - China Overseas Development disclosed a contract property sales amount of about 22.235 billion yuan in November, representing a 26% year-on-year decline, with a sales area of approximately 774,400 square meters, down 29.8% year-on-year [4] - Sunac China reported a contract sales amount of approximately 1.12 billion yuan in November, with a sales area of about 92,000 square meters and an average contract sales price of 12,200 yuan per square meter [5]

恒生指数低开0.4%，恒生科技指数跌0.41%。盘面上，地产股走强，碧桂园涨1.96%;有色金属板块下 挫，中国铝业跌1.35%;新股天域半导体上市首日破发开跌34.48%。 关于港股后市 国信证券认为，港股短期调整为2026年市场上涨打开空间。从资金面上看，11月南向资金净流入港股市 场超1100亿元人民币。今年南向资金在港股下跌时依然逆向加仓，这既体现了内地资金的充裕流动性， 也彰显了其低位布局港股的强烈意愿。该机构预测，港股2026年有望在30000-32000点之间运行。 华夏基金认为，港股科技此前因非理性恐慌超跌，现利空已缓解，展望未来，AI发展路径务实，商业 化清晰，且估值处于历史低位，或先于A股和恒指恢复到震荡上行的格局。当前宜左侧布局，静待产业 或流动性催化。 摩根大通认为，2026年中国股市"大幅上涨的风险远高于大幅下跌的风险"，并预计MSCI中国指数在基 本情景下有19%的上涨空间。该行看好中国市场的多重积极因素，包括AI应用的加速、旨在抑制过度竞 争的"反内卷"政策对企业利润率的提振、股东回报的增加，以及国内流动性从存款向股市的重新配置。 景顺投资认为，看好港股及A股中长期走势，明年预期 ...

12月4日，碧桂园发布公告称，公司执行董事及总裁莫斌调任为联席主席，自2025年12月4日起生效。莫 斌将继续担任本公司的执行董事。 【1】全国新开工改造城镇老旧小区2.51万个 12月4日，住房城乡建设部官网发布消息称，2025年，全国计划新开工改造城镇老旧小区2.5万个。根据 各地统计上报数据，1-10月份，全国新开工改造城镇老旧小区2.51万个。分地区看，河北、内蒙古、辽 宁、吉林、上海、江苏、安徽、福建、江西、海南、重庆、云南、陕西、甘肃、青海、新疆生产建设兵 团等16个地区已完成年度城镇老旧小区改造计划。 【2】碧桂园执行董事及总裁莫斌调任为联席主席 公告显示，调任后，莫斌将负责协助董事会统筹本集团对外战略关系构建与资源整合，开展本集团战略 落地统筹、跨领域重大事项协调等工作，助力本集团整体经营性能提升，为本公司的可持续发展作出贡 献。 【3】绿城中国11月自投项目销售额144亿元 12月4日，绿城中国披露11月未经审核经营简报。简报显示，11月绿城中国与其附属公司连同其合营企 业及联营公司自投项目取得销售2718套，销售金额约为144亿元；销售均价约为3.62万元/平方米。 【4】中国海外发展11 ...

碧桂园为持有人提供现金购回选项，购回选项将由购回方采用申报登记的方式实施，购回方拟以不超过 4.5亿元的现金对标的债券开展购回，价格为债券面值的12%。按比例配售，不同标的债券最终获配比 例可能不同，未获配部分可参与后续选项。 碧桂园还提供了股票抵债的方案。发行人将在中国香港向特殊目的信托增发不超过特定数量的普通股股 票（以下简称"定增股票"），发行人承诺将利用该部分定增股票，通过合法有效模式抵偿标的债券的份 额。 获配股票选项的标的债券持有人同意豁免该部分债券已产生的一切利息，前述豁免不附带任何或有条 件。 在等额资金抵债模式下，选择股票选项的标的债券持有人能够获得等额资金偿付的定增股票股数不得超 过实际增发的定增股票股数，预计增发股票数量不超过14.6亿股，可视情况提高限额。 股票定价为2.6港元/股，以出售所得净额等值人民币兑付；增发后24个月内按月指令出售，未出售部分 在第25个月强制出售。 12月4日，智通财经从知情人士处获悉，碧桂园（02007.HK）旗下债券"H16腾越2"的重组方案获债权人 会议通过。至此，碧桂园境内债务重组所涉的9只债券，其重组方案均已获得债权人会议通过，9只债券 余额为13 ...

中指研究院企业研究总监刘水表示，从财务角度来说，碧桂园短期偿债压力骤减，显著改善资产负债 表。一是，碧桂园境外债重组能降债约117亿美元，对应约人民币840亿元有息债务，新债务工具的融资 成本大部分大幅降至1.0%—2.5%的低位区间，且最长债务期限达11.5年。每年能节省巨额债务支出，未 来五年内无集中兑付压力，偿债压力骤减，为经营恢复提供了宝贵的缓冲期。二是，确认最高约700亿 元重组收益，将增厚净资产，显著改善资产负债表，为战略转型赢得窗口期。 在不久前的碧桂园管理层会议上，集团董事会主席杨惠妍杨惠妍表示，"重组通过是债权人对公司未来 的认可，将为公司恢复正常经营争取了更宽松的空间，接下来就是系统性推进转段。转段就是一次蜕 变，更是碧桂园的'二次创业'"。 36氪获悉，12月4日，碧桂园规模约177亿美元的境外债务重组方案，也获得香港高等法院正式批准。 境外债务重组方案此前在11月5日获得相关债券持有人投票通过。其中组别一（银团贷款组别）赞成票 对应债权金额占组别一出席并投票债权金额的83.71%，组别二（美元债及其他债权）赞成票对应债权 金额占组别二出席并投票债权金额的96.03%。 据测算，此次境内 ...

新京报贝壳财经讯 （记者袁秀丽）12月3日，蓝箭航天的可重复使用火箭朱雀三号首飞，实现了二级入 轨，但一级回收阶段出现失利。 作为年度商业航天"大事件"，不仅引发了A股市场商业航天板块的波 动，也引发市场对蓝箭航天股权投资方的关注。12月4日，得到知情人士确认，曾投资蓝箭航天的碧桂 园已不再持有的任何权益。 值得关注的是，12月3日，碧桂园股东特别大会通过多项债务重组议案，涉及发行强制性可转换债券 等，为其境外债务重组扫清关键障碍。 编辑 杨娟娟 校对 赵琳 蓝箭航天成立于2015年，是中国最早一批成立的商业航天企业。据天眼查信息显示，蓝箭航天的实控人 为蓝箭航天创始人张昌武，其对蓝箭航天的直接持股比例达到13.8776%。通过股权穿透显示，张昌武 为蓝箭航天的实际控制人，受益股份约46%。 早在2015年，碧桂园创投通过旗下的广州碧蓝企业管理合伙企业（有限合伙）持股蓝箭航天，股权比例 为18.4783%。不过，今年4月25日，碧桂园公告称，2025年4月通过两次交易完成对蓝箭航天11.063%股 份的出售，共计13.05亿元。此次交易完成后，碧桂园将不再持有蓝箭航天的任何权益。目前这一事实 也得到知情人士确 ...

现年58岁的莫斌，在2010年7月即获委任为碧桂园总裁及执行董事，至今已有15年。加入碧桂园之前， 莫斌为中国建筑第五工程局有限公司董事及总经理。截至目前，莫斌直接持有碧桂园8659.1万股股份， 占公司已发行股份约0.30%。据悉，这些股份为莫斌入职至今累计一直持有，从未出售套现。 "衷心感谢莫先生多年来作为总裁对公司作出的宝贵贡献。"碧桂园董事会给予莫斌高度评价称，莫斌在 担任公司执行董事和总裁期间，尽职尽责，主导了公司的日常运营管理及行政管理，董事会对其工作能 力和表现高度认可。 莫斌的接任者程光煜现年45岁，现任碧桂园常务副总裁及碧桂园地产集团CEO。2007年，时年27岁的程 光煜从清华大学土木工程专业博士毕业即加入碧桂园。2023年，碧桂园调整组织架构，增设碧桂园地产 集团专职房地产开发及代管代建业务，由程光煜出任CEO。 程光煜将主要负责承接董事会战略部署，全面统筹碧桂园各业务板块工作，组织搭建并落地经营管理体 系，统筹公司日常运营管控与行政管理，确保战略部署有效达成。 董事会主席杨惠妍将继续为领导董事会及监督董事会运作的负责人，并全面主导碧桂园战略顶层设计， 统筹审议并决策公司发展全局中的重大 ...

回顾碧桂园重组历程，其境外债自1月9日披露重组方案关键条款，到4月11日正式公告重组支持协议， 从8月18日代表性债权人群体就主要条款达成一致，到11月5日债权人会议投票通过，再到12月4日法院 裁定通过，全程历时329天。而境内债从9月19日公布重组方案，到12月3日9笔债券重组方案全部通过， 全程历时85天。 至此，碧桂园境内外债务重组已基本落地。 又一家大型房企完成了规模庞大的境内外债务重组。 12月4日，碧桂园（02007.HK）规模约177亿美元的境外债务重组方案，已获香港高等法院正式批准。 与此同时，该公司境内债务重组也取得重大成果。同一日，碧桂园披露，公司最后一笔境内债券的重组 方案通过了债券持有人会议审议。这意味着碧桂园涉及9笔合计规模约137.7亿元的境内债务重组方案， 已全部通过。 分析人士认为，碧桂园境内外债重组的成功落地，将对其财务结构进行系统性重构，实现资产负债表的 实质性修复。这标志着碧桂园率先实现了风险处置的"软着陆"，意味着碧桂园可将精力从"求生"全面转 向"造血"，真正实现轻装上阵迎接新阶段。 碧桂园境内外债务重组收官，成为出险房企债务风险加速出清过程中，一个重要事件。 就在 ...

来源：第一财经 2025.12.04 作者 | 第一财经 郑娜 在境内外债务重组获得关键进展的同时，碧桂园（02007.HK）也同步完成了一轮人事重大调整。 12月4日，碧桂园公告称，总裁莫斌将调任为联席主席，继续担任公司执行董事；同时，程光煜获委任 为总裁。 对于此次人事调整，碧桂园方面表示，为应对新时期所面临的业务挑战，执行董事及总裁莫斌调任联席 主席，将负责统筹集团对外战略关系构建与资源整合，开展集团战略落地统筹、跨领域重大事项协调等 工作；委任公司执行董事、常务副总裁及碧桂园地产集团CEO程光煜为公司总裁，负责承接战略部署， 全面统筹集团各业务板块工作，组织搭建并落地经营管理体系，统筹集团日常运营管控与行政管理，确 保战略部署有效达成。 "本次管理层分工调整，旨在进一步厘清治理权责边界，强化核心管理层协同效能，推动管理体系实现 有机融合与有序运转，进一步巩固当前管理体系良好运转基础，为集团高质量发展持续赋能。"碧桂园 称。 据披露，莫斌此次调任后，将负责协助董事会统筹本集团对外战略关系构建与资源整合，开展集团战略 落地统筹、跨领域重大事项协调等工作，助力本集团整体经营效能提升，为公司的可持续发展作出贡 ...