证券研究报告 2024 年 08 月 15 日 湘财证券研究所 行业研究 事件点评 7 月我国高空平台销量约 1.7 万台，同比增长 6.7% 相关研究： 核心要点： 1《. 20240617湘财证券-机械行业： 6月我国高空平台销量约1.7万 台，同比减少9.1%》 5月我国高空平台销量约1.6万 台，同比下降23.6%》 2.《20240717湘财证券-机械行业： 行业评级：增持 近十二个月行业表现 机械设备(申万) 沪深300 -30% -20% -10% 0% 10% 23/08 23/10 23/12 24/02 24/04 24/06 24/08 | --- | --- | --- | --- | |----------|--------|--------|---------| | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | | | | | 绝对收益 | | | | 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：轩鹏程 证书编号：S0500521070003 Tel：(8621) 50295321 Email：xuanpc@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 ...

证券研究报告 2024 年 8 月 15 日 湘财证券研究所 行业研究 石油石化行业动态分析 原油价格近期有所下跌，中长期有望高位震荡 相关研究： 1. 《OPEC+部分条款不及预期引 高位运行》 2024.6.10 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -2.8 -1.0 8.7 绝对收益 -6.7 -8.9 -4.4 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：顾华昊 证书编号：S0500523080001 Tel：(8621)50293561 Email：ghh07400@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 核心要点： 原油价格 近期原油价格有所下跌。截至 2024 年 8 月 14 日，布伦特原油期货结算价 为 79.76 美元/桶，相较于一个月前下降了 5.09 美元/桶；WTI 原油期货结 算价为 76.98 美元/桶，相较于一个月前下降了 4.93 美元/桶；俄罗斯 ESPO 原油现货价格为 73.77 美元/桶，相较于一个月前下降了 5.45 美元/桶。近期 原油价格的下跌，主要是由于经济数据疲软，导致市场对原油需求前景担 忧。中国第二季度 GDP ...

Investment Rating - The report assigns an "Accumulate" rating for the company, marking its first coverage [1]. Core Insights - The company focuses on the production and sales of products such as soda ash and sodium bicarbonate using natural soda methods, with significant performance contributions from the Alashan project [3][4]. - The company has a substantial cost advantage in producing soda ash through natural soda methods, which is the most cost-effective production process compared to other methods [3][4]. - The Alashan natural soda project is gradually ramping up production, contributing to revenue growth [4]. Summary by Relevant Sections Company Overview - The company is engaged in the production of soda ash, sodium bicarbonate, and coal-based urea, with leading production and sales volumes in the industry [3]. - The company has a production capacity of 5.8 million tons/year for soda ash, 1.5 million tons/year for sodium bicarbonate, and 1.54 million tons/year for urea [3]. Project Development - The Alashan natural soda project plans to build a soda ash capacity of 7.8 million tons/year and sodium bicarbonate capacity of 800,000 tons/year, with the first phase already in production [3]. - The first phase of the project began trial production in June 2023, with multiple production lines reaching full capacity [3]. Financial Performance - In the first half of 2024, the company achieved revenue of 7.07 billion yuan, a year-on-year increase of 32.0%, and a net profit of 1.21 billion yuan, up 14.9% year-on-year [3]. - The gross profit margin for the first half of 2024 was 44.35%, an increase of 7.7 percentage points year-on-year [3]. - The company expects net profits for 2024-2026 to be 2.579 billion, 2.719 billion, and 3.219 billion yuan, respectively [4][5]. Cost Structure - The average production costs for soda ash using different methods in 2023 were 1,637 yuan/ton for the ammonia-soda method, 1,732 yuan/ton for the limestone-soda method, and 895 yuan/ton for the natural soda method, highlighting the cost advantage of the latter [3].

证券研究报告 2024 年 08 月 14 日 湘财证券研究所 行业研究 疫苗行业周报 板块回调，近期建议关注中报业绩 核心要点： 相关研究： 1. 《疫苗行业继续调整，估值安 全边际不断增厚》 20240728 2. 《多款疫苗获新进展，三大因 素驱动行业长期向好》 20240804 行业评级：增持 近十二个月行业表现 -60 -40 -20 0 20 23/08 23/11 24/02 24/05 24/08 沪深300_累计 疫苗_累计 | --- | --- | --- | --- | |----------|--------|--------|---------| | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | | | | | 绝对收益 | | | | 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：许雯 证书编号：S0500517110001 Tel：021-50293534 Email：xw3315@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 市场表现：上周疫苗下跌 3.28%，医药板块呈现回调态势 上周（2024.08.05-2024.08. ...

证券研究报告 2024 年 08 月 14 日 湘财证券研究所 行业研究 稀土永磁行业周报 上周稀土磁材产业链价格转弱，7 月钕铁硼产量维持较快增速 相关研究： | --- | --- | |----------------------------------------|----------| | 带动钕铁硼价格回升》 | 20240806 | | 《上周原料端价格反弹，成本支撑叠加需求 | | | 平淡钕铁硼价格弱稳》 | 20240731 | 行业评级：增持 近十二个月行业表现 -50% -30% -10% 10% 30% 稀土永磁材料行业涨跌幅 对比基准:沪深300累计涨跌幅-右 -30% -15% 0% 15% 30% | --- | --- | --- | --- | |----------|--------|--------|----------| | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | 2 | -10 | -16 | | 绝对收益 | -1 | -19 | -32 | | | | | 300 相比 | 分析师：王攀 证书编号：S0500520120001 Te ...

证券研究报告 2024 年 8 月 13 日 湘财证券研究所 行业研究 公用事业行业周报 三部门联合发文，加快构建新型电力系统 相关研究： 《三中全会进一步全面深化改革，公用 事业市场化改革加速》 2024.07.22 《三峡水库来水大增，大水电绿证获发 彰显水电环境价值》 2024.07.16 行业评级：增持 近十二个月行业表现 | --- | --- | --- | --- | |----------|--------|--------|----------| | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | -3 | 9 | 19 | | 绝对收益 | -6 | 0 | 3 | | | | | 300 相比 | 分析师：孙菲 证书编号：S0500524010002 Tel：(8621) 50293587 Email：sf06902@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 核心要点： ❑ 本周公用事业(申万)下跌 1.6%，跑输沪深 300 指数 0.04 个百分点 截至 2024 年 8 月 9 日，本周沪深 300 下跌 1.56%，创业板指 ...

证券研究报告 2024 年 08 月 13 日 湘财证券研究所 行业研究 钢铁行业周报 供给收缩，需求不振，钢价震荡偏弱 相关研究： 核心要点： | --- | |--------| | 1. | | | | 2《. | | 新低》 | 行业评级：增持 近十二个月行业表现 -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 钢铁(申万) 沪深300 -20% -15% -10% -5% 0% 5% | --- | --- | --- | --- | |----------|--------|--------|----------| | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | -4 | 0 | -5 | | 绝对收益 | -19 | -9 | -21 | | | | | 300 相比 | 分析师：王攀 证书编号：S0500520120001 Tel：(8621) 50293524 Email：wangpan2@xcsc.com 联系人：王逸奇 Tel：(8621) 50293519 Email：wyq06893@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金 ...

证券研究报告 2024 年 08 月 12 日 湘财证券研究所 行业研究 煤炭行业周报 电厂去库持续，动力煤仍有支撑 相关研究： | --- | --- | |------------|------------| | 1. | | | 偏强运行》 | 2024.07.29 | | 2. | | | 偏弱》 | | 行业评级：增持 近十二个月行业表现 -10% 0% 10% 20% 30% 40% 煤炭(申万) 沪深300 -24% -18% -12% -6% 0% 6% 12% | --- | --- | --- | --- | |----------|--------|--------|----------| | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | 40 | 41 | 29 | | 绝对收益 | 27 | 32 | 13 | | | | | 300 相比 | 分析师：王攀 证书编号：S0500520120001 Tel：(8621) 50293524 Email：wangpan2@xcsc.com 联系人：王逸奇 Tel：(8621) 50293519 Email：wyq0 ...

证券研究报告 2024 年 08 月 12 日 湘财证券研究所 行业研究 银行业周报 行业监管指标发布，上半年业绩保持稳定 相关研究： 1.《2024年度策略：量质均衡，进 而致远》 2023.12.23 2.《地产融资支持加强，助力缓释 资产风险》 2024.01.31 价值延续》 2024.06.21 预期》 2024.07.22 5.《央行工作会议强调逆周期调节 与防风险》 2024.08.05 分析师：郭怡萍 证书编号：S0500523080002 Tel：(8621) 50295327 Email：guoyp@xcsc.com 国人寿金融中心10楼 核心要点： 市场回顾：银行指数下跌 1.04%，大型银行和股份行表现居前 3.《中期策略：预期渐收敛，配置 4.《LPR全面下调，降息幅度符合 本周（截至 2024.08.11）银行(申万) 指数下跌 1.04%，行业排名 16/31，市 场表现强于沪深 300 指数 0.52 个百分点。大型银行和股份行市场表现居前。 资金市场：资金压力上升，存单净融资额较低 本周，央行公开市场操作净回笼 7597.6 亿元。短期资金利率多上行，资金 压力有所上升。国有 ...

证券研究报告 2024 年 08 月 13 日 湘财证券研究所 行业研究 房地产行业数据点评 新房成交维持低位，二手房成交节奏放缓 相关研究： 核心要点： | --- | |------------------------------| | 1. | | 渐减弱，二手房成交量有转弱迹 | | 象》 | 行业评级：增持 近十二个月行业表现 -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 2023/8/11 2023/10/10 2023/12/9 2024/2/7 2024/4/7 2024/6/6 2024/8/5 沪深300 房地产(申万) | --- | --- | --- | --- | |----------|--------|--------|----------| | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | 2 | -2 | -24 | | 绝对收益 | -2 | -11 | -38 | | | | | 300 相比 | 分析师：张智珑 证书编号：S0500521120002 Tel：(8621) 50295363 Email：zzl6599@xcsc ...