证券研究报告 2024 年 11 月 19 日 湘财证券研究所 行业研究 中药行业周报 相关研究： 1. 《三季报表现居医药二级子 行业中游水平，业绩有所承压》 20241105 2. 《关注集采及医保目录调整， 看好内需刺激下消费类中药的恢 复》 20241113 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 5 -4 -15 绝对收益 6 15 -4 注：相对收益与沪深 300 相比 广东牵头 15 省拟开展集采，中成药集采持续推进 核心要点： ❑ 市场表现：上周中药Ⅱ下跌 3.99%，医药板块普跌 上周（2024.11.11-2024.11.15）医药生物报收 7608.26 点，下跌 3.92%；中药Ⅱ报 收 6874.19 点，下跌 3.99%；化学制药报收 10509.56 点，下跌 4.08%；生物制品 报收 6392.66 点，下跌 3.39%；医药商业报收 5307.07 点，下跌 1.52%；医疗器 械报收 6502.63 点，下跌 3.37%；医疗服务报收 5264.16 点，下跌 5.51%。医药 板块普跌。 从公司表现来看，表现居前的公司有：ST 九芝、ST 百灵、嘉应制药、维康药 ...

《上周行业大幅跑赢基准，需求持续回暖下 部分材料挺价渐起》 20241113 《需求端回暖延续，正极开工分化仍大，负 极及隔膜仍受制于供求矛盾》 20241105 相对收益 19 28 -24 绝对收益 22 47 -14 证券研究报告 2024 年 11 月 19 日 湘财证券研究所 行业研究 锂电材料行业周报 上周锂价大幅回升，铁锂有量无价，电解液提价难以传导 相关研究： 核心要点： ❑ 市场行情：上周锂电材料行业下跌 2.02%，仍跑赢基准 1.27pct 上周锂电材料行业下跌 2.02%，但跑赢基准（沪深 300）1.27pct。行业估值 （市盈率 TTM）回落 0.66x 至 36.46x，估值历史分位数降至 36.6%。 ❑ 正极材料：碳酸锂现货价格大幅回升，三元前驱体价格走弱，三元材料 价格小幅上涨，头部企业 11 月排产上行，磷酸铁锂价格平稳，大厂推动 冲量出货，成本上行下存挺价意愿，但整体有量无价 上周正极原料端三元前驱体 NCM111、NCM523、NCM622 及 NCM811 价 格周环比分别下跌 1.64%、0.77%、1.38%和 0.61%至 6 万元/吨、6.45 万元 /吨、 ...

年11月18日 湘财证券研究所 600483.SH） 证券研究报告 2024 公司研究 福能股份（ Q3 短期因素扰动业绩，储备项目稳健推进 | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------|-------|----------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

% 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 14.3 10.9 -0.7 绝对收益 20.1 34.2 14.1 注：相对收益与沪深 300 相比 证券研究报告 2024 年 11 月 18 日 湘财证券研究所 行业研究 国防军工行业周报 亿航智能实现 eVTOL 固态电池飞行试验，关注相关产业链发展 ——国防军工行业周报（11.11~11.15） 相关研究： 1.《20240625湘财证券-国防军工 行业-亿航智能与温州市文成县 政府达成合作，看好低空经济长 期发展》2024.06.25 2.《20240805湘财证券-国防军工 行业-宁德时代战略投资峰飞航 空数亿美元，关注相关产业链发 展》2024.08.05 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 -40% -20% 0% 20% 40% 23/11 24/01 24/03 24/05 24/07 24/09 国防军工(申万) 沪深300 分析师：轩鹏程 证书编号：S0500521070003 Tel：(8621)50295321 Email：xuanpc@xcsc.com 联系人：汪炜 Tel：(8621)50299604 Email：ww07 ...

1.《供暖旺季将至，动力煤有 望上行》 2024.11.04 2.《日耗逐步提升&政策预期 偏强，旺季行情有望释放》 2024.11.11 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -5 -15 -2 绝对收益 0 3 9 注：相对收益与沪深 300 相比 证券研究报告 2024 年 11 月 18 日 湘财证券研究所 行业研究 煤炭行业周报 电厂日耗加速释放，动力煤价格有望止跌 相关研究： 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 -0.2 -0.1 0 0.1 0.2 0.3 煤炭(申万) 沪深300 分析师：王逸奇 证书编号：S0500524080002 Tel：(8621) 50293519 Email：wyq06893@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼湘财证券研 究所 核心要点： ❑ 市场回顾：煤炭板块下跌 3.5%，估值周环比下跌 上周（11.11-11.17）煤炭板块（801950.SI）下跌 3.5%，同期沪深 300 下 跌 3.3%，行业跑输基准指数（沪深 300）0.2 个百分点。煤炭行业板块 PE 估值为 11.8 倍，处于近十年来 62 ...

证券研究报告 2024 年 11 月 18 日 湘财证券研究所 公司研究 法拉电子（600563.SH）三季报点评 相关研究： 1.《Q3业绩创新高 汽车电子收入 大幅增长》 2024.11.16 2.《Q3手机销量增长3.2%，安卓 链有望迎来景气周期》2024.10.28 3.《鸿蒙5.0正式发布，鸿蒙PC销 量有望快速增长》 2024.10.27 法拉电子 沪深300 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 21.86 36.67 17.14 绝对收益 22.05 56.60 27.94 注：相对收益与沪深 300 相比 光伏和新能源车市场快速增长，推动 Q3 营收创新高 核心要点： ❑ Q3 归母净利润同比增长 31.04%，单季度营收创历史新高 10 月 30 日，法拉电子公布 2024 年三季报，Q3 公司实现营收 13.22 亿元， 同比增长 46.92%，单季度营收创上市以来历史新高，Q3 公司实现归母净 利润 2.93 亿元，同比增长 31.04%，Q3 公司实现扣非归母净利润 2.91 亿元， 同比增长 32.85%，Q3 毛利率为 34.16%，同比下降 4.35pct，环比下降 ...

1.《国产创新药海外市场持续放 量，看好国际化新周期》 2024.11.11 2.《国谈启动，关注相关品种纳入 医保放量投资机会》2024.10.28 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 3.0 -3.1 -28.5 绝对收益 7.8 15.5 -17.3 注：相对收益与沪深 300 相比 证券研究报告 2024 年 11 月 18 日 湘财证券研究所 行业研究 创新药行业周报 国产双抗海外交易密集落地，关注潜在投资机会 ——创新药行业周报（11.11-11.17） 相关研究： 核心要点： ❑ 全球主要生物科技板块呈现下跌 全球主要生物科技板块均呈现下跌，纳指生科下跌 10.2%，恒生生科及 A 股生科分别下跌 5.8%、4.4%。估值方面，11 月 15 日，恒生生科 PB 为 1.82X，位于负 1 倍标准差以下位置。85 家样本创新药公司涨跌幅中位数 为-2.4%，15 家公司呈现上涨，涨幅居前的为康宁杰瑞制药-B、人福医药、 东阳光长江药业，跌幅居前的为科济药业-B、益方生物-U 和君圣泰医药 -B。 ❑ 国内双抗领域海外授权及并购交易密集落地 上周国内创新药成功达成两项双抗领域交易，默沙东 ...

1.《趋势向好，看好创新和恢复主 线》 2024.11.11 2.《龙头Pharma公司拓展多元融资 渠道，强化竞争优势》 2024.11.4 证券研究报告 2024 年 11 月 18 日 湘财证券研究所 行业研究 药品行业周报 医保边际向好政策持续推出，关注筑底回升投资机会 ——药品行业周报（11.11-11.17） 相关研究： 核心要点 ❑ 国内医药生物下跌 3.9% 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 医药生物 沪深300 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 1.4 -4.3 -23.4 绝对收益 6.2 14.4 -12.1 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：张德燕 证书编号：S0500521120003 Tel：(8621) 50295326 Email：zhangdy@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 上周医药生物下跌 3.9%，位列全市场一级行业涨幅第 18 位，跑赢万得全 A 0.02 pct。三级行业均方面，医药流通取得正收益，其余子行业均呈现下 跌，涨跌幅中位 ...

证券研究报告 2024 年 11 月 18 日 湘财证券研究所 行业研究 银行业周报 居民信贷有回暖迹象，信贷增长有望趋稳 相关研究： 分析师：郭怡萍 证书编号：S0500523080002 Tel：(8621) 50295327 Email：guoyp@xcsc.com 国人寿金融中心10楼 地址：上海市浦东新区银城路88号中 核心要点： 市场回顾：银行指数下跌 3.37%，大型银行和农商行市场表现居前 1.《2024年度策略：量质均衡，进 而致远》 2023.12.23 2.《地产融资支持加强，助力缓释 资产风险》 2024.01.31 3.《中期策略：预期渐收敛，配置 价值延续》 2024.06.21 4.《银行业：高股息配置有提升空 间》 2024.09.08 5.《增量政策推进，关注银行配置 本期（2024.11.11 至 2024.11.17）银行(申万) 指数下跌 3.37%，市场表现强 于沪深 300 指数 0.9 个百分点，大型银行和农商行市场表现居前。 资金市场：短期资金利率上行，存单净融资提升 本期，央行公开市场操作净投放 2671 亿元。短期资金利率上行，资金面趋 于收敛。存单发行利率 ...

行业研究 房地产行业数据点评 相关研究： 1.《统计局数据点评：9月销售降 幅略有改善，关注近期政策效果》 2024.10.21 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 4 16 -13 绝对收益 7 35 -3 注：相对收益与沪深 300 相比 证券研究报告 2024 年 11 月 18 日 湘财证券研究所 10 月销售显著回暖，投资端仍然承压 核心要点： ❑ 10 月销售面积及金额降幅显著收窄 从销售面积看，2024 年 1-10 月商品房销售面积为 7.79 亿平方米（同比 -15.8%），降幅较上月收窄 1.3pct；住宅销售面 6.54 亿平方米（同比-17.7%）， 降幅较上月收窄 1.5pct。从销售金额看，1-10 月商品房销售额同比-20.9%， 降幅较上月收窄 1.8pct；住宅销售额同比-22%，降幅较上月收窄 2pct。受 益于 9 月底新一轮楼市政策刺激，10 销售面积和金额降幅显著收窄。 10 月单月，商品房销售面积为 0.76 亿平米（同比-1.62%），降幅较上月收 窄 9pct，这是自 2023 年 5 月以来单月最小降幅，不过单月成交面积仍是 2009 年以来同期最低 ...