公 司 研 究 ＃分析师： emailAuthor＃ 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 收入稳中有升，毛利率小幅下降。公司主要从事家用电器智能控制技术研发 及产品生产和销售，以及家用电器领域的半导体元器件分销。公司客户包括 苏泊尔、美的、飞利浦、老板电器、松下等国际知名家电品牌。前三季度公 司收入平稳中略有增长，毛利率 15.28%，其中三季度单季度毛利率 14.06%， 环比-2.62pct，同比-1.30pct，毛利率有小幅下降。 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------|----------|-----------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | 投资建议的评级标准 类别 | | 评级 说明 | | | 报告中投资建议所涉及的评 ...

Investment Rating - No rating provided for the company [5] Core Views - The company's revenue declined by 4.77% YoY to RMB 222 million in Q3 2024, with net profit attributable to shareholders dropping by 36.07% YoY to RMB 18.37 million [5] - The company's gross margin slightly decreased to 33.56%, with Q3 gross margin at 31.88%, down 2.78 percentage points YoY and 3.04 percentage points QoQ [8] - The company is actively responding to macroeconomic changes by focusing on growth opportunities in the new energy sector and cost-saving measures, including divesting loss-making subsidiaries and delaying capital expenditure projects [11] Financial Performance - The company's revenue in 2022 was RMB 314 million, a 1% YoY increase, while net profit attributable to shareholders was RMB 39 million, a 9% YoY decline [16] - Gross margin in 2023 was 34.8%, slightly up from 33.3% in 2022, but still below the 38.0% level in 2020 [16] - ROE declined to 8.5% in 2023 from 21.4% in 2020, reflecting weaker profitability [16] Operational Highlights - The company's products are widely used in various industries, with revenue from education and other sectors declining due to macroeconomic factors, while revenue from new energy vehicles, photovoltaics, and energy storage sectors grew rapidly [2] - Sales expenses increased by 9.0% YoY to RMB 16.53 million due to expansion of the sales team, while R&D expenses rose by 4.7% YoY to RMB 20.53 million [8] - The company recognized higher inventory impairment losses of RMB 8.5 million, up 58.9% YoY [8]

＃ investSug gestionCh ange＃ ＃assAuthor＃ 证券研究报告 ＃industryId＃ 非金属材料 ＃investSuggestion＃ 无评级 | --- | --- | |--------------------------------|--------------------------------------| | | | | ＃市场数据 日期 | 2024-12-19 | | 收盘价（元） | 12.55 | | 总股本（百万股） | 119.00 | | | | | 流通股本（百万股） | 60.49 | | 净资产（百万元） | 806.93 | | 总资产（百万元） | 1,449.53 | | 每股净资产（元） 来源： WIND | 6.78 ，兴业证券经济与金融研究院整理 | ＃相关报告 relatedReport＃ ＃分析师： emailAuthor＃ 龙雷 longlei@xyzq.com.cn S0190516020003 ＃dyCompany＃ 东方碳素 （ 832175 ） 000009 ＃title＃ 下游需求疲软，业绩大幅下滑 ＃createT ...

证券研究报告 ＃industryId＃ 其他电源设备 ＃investSuggestion＃ ＃ investSug gestionCh ange＃ 无评级 ＃相关报告 relatedReport＃ 龙雷 longlei@xyzq.com.cn S0190516020003 投资要点 ＃summary＃ 事件：雷特科技发布 2024 年三季报。报告期内公司实现营业收入 1.45 亿元， 同比增长 19.33%；归属于上市公司股东的净利润 2962 万元，同比增长 21.09%；扣非后归属于上市公司股东的净利润 2665 万元，同比增长 37.12%。 销售费用控制得当，研发费用增速放缓。报告期内公司销售费用 1115 万元， 同比下降 5.0%；管理费用 1300 万元，同比上升 21.5%；研发费用 1389 万元， 同比上升 9.85%，较之前年份有所放缓。报告期内公司财务费用-150 万元， 主要因利息收入大幅增加。其他收益 239 万元，同比下降 56.3%，主要因去 年同期有收到上市奖励。投资收益 311 万元，同比上升 42.48%，主要因本期 结构性存款集中到期。 风险提示：行业竞争日益激烈，原材 ...

＃ investSug gestionCh ange＃ | --- | --- | |--------------------|--------------------------------| | | | | 日期 | 2024-12-19 | | 收盘价（元） | 14.30 | | 总股本（百万股） | 90.67 | | 流通股本（百万股） | 42.74 | | 净资产（百万元） | 542.30 | | 总资产（百万元） | 822.70 | | 每股净资产（元） | 5.98 | | 来源： WIND | ，兴业证券经济与金融研究院整理 | 无评级 风险提示：大客户增长不及预期，原材料成本上升，新客户开拓缓慢。 积极开拓新客户及新行业。近两年来公司已成功开拓了美的洗衣机、创维电 器、双鹿电器、方太厨具等家电领域新客户，逐步降低对于单一大客户的高 度依赖，未来家电领域市占率仍有进一步提升空间。同时，公司也积极开发 非家电行业客户，目前已开拓了国轩高科、科大国创、华翔汽车等客户。此 外，公司已于 10 月 30 日公告对募投项目延期一年，降低募集资金使用风险， 保障安全及合理运用。 ＃dyCompa ...

＃assAuthor＃ ＃相关报告 relatedReport＃ 公 司 点 评 报 告 军品业务阶段性减少，收入及毛利率均出现较大幅度下滑。公司主营业务为 射频同轴连接器、射频同轴电缆组件、射频电缆等产品的研发、生产和销售， 产品广泛应用于通信、防务、航空航天等领域。今年以来因为军品阶段性减 少、部分项目暂停以及降价影响，对收入及毛利率均造成一定影响。前三季 度毛利率 32.9%，其中三季度单季度毛利率 30.5%，环比-3.0pct，同比-13.4pct， 主要因军品业务需求下降所致。 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 信息披露 本公司在知晓的范围内履行信息披露义务。客户可登录 www.xyzq.com.cn 内幕交易防控栏内查询静默期安排和关联公司 持股情况。 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 证券研究报告 ＃industryId＃ 通信电缆及配套 ＃investSuggestion＃ ＃分析师： emailAuthor＃ 风险提示：防务需求增长缓慢，新业务盈利不及预期，行业竞争加剧。 费用控制得当，研发逆周期投入。报告期内公司销售费用 1296 万元，同比下 降 22.4%；管 ...

公 司 点 评 报 告 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------|-------|-------|---------------------------|-------| | ＄ 会计年度 zycwzb\| 主要财务指标＄ | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | | 营业收入 ( 百万元 ) | | | 102 136 117 105 | | | 同比增长 | 9% | 33% | -14% | -11% | | 归母净利润 ( 百万元 ) | | | 20 20 17 16 | | | 同比增长 | 28% | 1% | -18% | -2% | | 毛利率 ROE | 35.5% | 27.7% | 26.1% | 30.2% | | 每股收益 ( 元 ) | 19.0% | 18.7% | 11.3% 0.32 0.32 0.27 0.20 | 8.3% | | 市盈率 | | | 97 97 115 15 ...

证券研究报告 请阅读最后评级说明和重要声明 1/12 目录 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | 图目录 图 1、板块累计涨跌幅. | | | 图 2、SW 行业本期涨跌幅 | | | 图 3、SW 汽车子行业本期涨跌幅 | | | 图 4、SW 汽车子板块周度成交额变化(单位: 亿元)……………………………………… 4 | | | 图 5、乘用车和汽车零部件板块 PE-TTM（不调整）. | | | 图 6、子板块本期 PE-TTM（不调整）1 年历史分位 . | | | 图 7、2020-2024年汽车月度销量(单位:万辆) | | | 图 8、2020-2024 年汽车月度销量同比 | | | 图 9、2020-2024 年乘用车月度销量（单位： ...

| --- | --- | |-----------------------------|-------| | | | | 目录 一、 行情回顾 | | | 二、 子行业新闻 … | | | （一） 半导体 | | | ( 二 ) AI、物联网、汽车电子 | | | ( 三 ) 创新电子&智能穿戴 | | | （四） 手机&5G | | | （五） LCD、LED | | | 三、 行业投资策略、周观点 | | | 四、 风险提示 | | 图 1、 本期（12.16-12.20）电子在所有板块中涨幅排名 2/31（申万分类）.3 请阅读最后评级说明和重要声明 一、行情回顾 数 据 来 源 ： ifind， 兴 业 证 券 经 济 与 金 融 研 究 院 整 理 注 ： 年 初 至 今 表 示 到 本 期 最 后 一 个 交 易 日 ， 即 12 月 20 日 请阅读最后评级说明和重要声明 3/10 （四）手机&5G 表 1、 电子行业本期（12.16-12.20 ）主要指数表现回顾 ………………………………………3 表 2、 本期（ 12.16-12.20 ）电子行业上市公司涨幅前 5 &跌幅前 5 (股价和 ...

行业周报 | 电力设备 | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------|------------------------------------|--------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...