Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [2]. Core Viewpoints - The company is investing 1 million to acquire Xinjiang Hengsheng Zhican Communication Technology Co., Ltd., which has signed a procurement contract worth approximately 400 million for high-end computing servers and networking accessories with Nanjing Kunqian Computer Technology Co., Ltd. [1][3] - The collaboration with Nanjing Kunqian, a mature domestic server manufacturer, is expected to enhance the company's intelligent computing business and support the digital transformation across various industries [3]. - The high-end computing server procurement is anticipated to meet the future computing needs of the smart home sector, thereby accelerating the rollout of smart home products and enhancing brand image [3]. Financial Projections - The company forecasts revenues of 82.12 billion, 96.13 billion, and 111.50 billion for the years 2023, 2024, and 2025, respectively, with corresponding net profits of 4.61 billion, 5.71 billion, and 6.70 billion [14]. - The projected earnings per share (EPS) for 2023, 2024, and 2025 are 3.31, 4.11, and 4.81, respectively, with price-to-earnings (P/E) ratios of 13.45, 10.86, and 9.26 [14][15].

Investment Rating - The report maintains a rating of "Accumulate" for the company [4] Core Insights - The company reported a revenue of 339 million yuan in 2023, a year-on-year decline of 9.47%, while the net profit attributable to shareholders increased by 8.54% to 59 million yuan [1][15] - The decline in revenue was primarily influenced by the significant drop in the average procurement price of palladium sulfate, which negatively impacted overall revenue but improved profitability due to cost optimization and product formulation adjustments [2] - The company is benefiting from the domestic substitution trend in the ABF substrate market, with key clients in the validation and ramp-up stages, indicating potential for future growth [3] Summary by Sections Financial Performance - In Q4 2023, the company achieved a revenue of 92 million yuan, a year-on-year decline of 2.5% but a quarter-on-quarter increase of 5.5%. The net profit attributable to shareholders reached 18 million yuan, showing a year-on-year growth of 49.1% [7] - The company’s revenue and profit forecasts for 2023, 2024, and 2025 are set at 339 million, 435 million, and 578 million yuan respectively, with net profits of 59 million, 85 million, and 117 million yuan, corresponding to EPS of 1.02, 1.46, and 2.01 yuan [15] Product Development and Market Position - The company is focusing on advanced packaging trends, particularly in RDL and bumping processes, with successful development of related basic liquids and electroplating additives, which are currently in the final validation stage with end customers [8] - The company is actively promoting the development of TSV-related products and is accelerating the domestic substitution process for core materials in the high-end packaging sector [8]

]yrtsudnI_elbaT[ 公 司 研 究 / 医 药 生 物/ 证 券 研 究 报 告 [Table_Title] 海泰新光（688677）动态点评 2024 年 02 月 28 日 业绩略有波动，国内市场增势迅猛 【评论】 新老产品更替期致业绩承压，1788 销售提速有望带动出货量逐步恢 复。2022H2 因史赛克为 1788 系统上市备货，公司内窥镜镜体出货量 大幅增加。而 1788 系统实际上市时间比原计划延迟 6-9 个月，至 2023 年 9 月史赛克才正式发布 1788 系统,受 22 年高基数及新老产品更替 期的影响，短期内客户需求的波动传递到公司业绩层面。随着 1788 系统的销售提速，公司内窥镜出货量逐步恢复正常并有望逐步提升。 国内市场增势迅猛，同比增长 85%。2023 年 10 月 28 日，中国史赛克 TS88 4K 除雾内窥镜系统正式上市；2023 年 11 月 7 日，专为水下设 计的 4K 关节内窥镜系统全线上市；2023 年 11 月 14 日， 4K 内窥镜 摄像系统 N760 获批上市。公司积极开拓国内市场，完善营销网络体 系，带动品牌影响力提升，2024 年国内 ...

[ 食Ta 品bl 饮e_ 料T 行itl 业e] 动 态点评 行 业 研 究 市场监管总局发文，促进保健食品发展 挖掘价值 投资成长 / 食 [Table_Rank] 品 强于大市 饮 （维持） 料 2024 年 02 月 28 日 / [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 证 证券分析师：高博文 券 [Table_Summary] 研 【事项】 证书编号：S1160521080001 究 联系方式：021-23586305 报 告  国家市场监管总局发布《2024年特殊食品安全监管工作要点》。要点 [相 T对 a指 bl数 e表 _现 提出立足提质增效，健全完善制度机制。完善制度机制主要体现为， Pi cQuote] 完善注册备案制度、细化监管制度、健全标准体系、推进机制创新、 2.92% 鼓励探索实践。具体细则包括持续完善保健食品原料目录，优化保健 -2.90% 食品备案管理模式，研究新增允许保健食品声称的保健功能目录，加 -8.72% -14.55% 快建设保健食品新功能审评专家库，创新保健食品新原料、新功能、 -20.37% -26.19%2/28 4/30 6/30 8/31 10/ ...

[ 电Ta 子bl 设e_ 备T 行itl 业e] 专 题研究 行 业 研 先进封装材料专题（一）：ABF载板材 究 挖掘价值 投资成长 / 料设备领航，关注玻璃基新方向 电 [Table_Rank] 子 设 强于大市 （维持） 备 2024 年 02 月 27 日 / [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 证 证券分析师：邹杰 券 [Table_Summary] 研 【投资要点】 证书编号：S1160523010001 究 联系人：刘琦 报  先进封装产业趋势明确，重点关注工艺、材料和设备的破局之路。高 告 电话：021-23586475 算力需求驱动封装方式的演进，2.5D/3D、Chiplet等先进封装技术市 场规模逐渐扩大，多芯片、异质集成、芯片之间高速互联成为发展重 [相 T对 a指 bl数 e表 _现 Pi cQuote] 点，Intel、台积电等厂商纷纷布局。由于结构堆叠、芯片算力提升 等因素影响，先进封装技术目前还面临一些问题，例如晶圆翘曲、焊 14.30% 5.51% 点可靠性问题、TSV可靠性问题、RDL可靠性问题以及封装散热问题， -3.27% 寻找更合适的材料、采用新的工 ...

]yrtsudnI_elbaT[ 收入稳健增长，机器人和AI探索多点开 花 [Table_ 【事项Summary 】 ] 索辰科技 沪深300 [Table_Title] 索辰科技（688507）动态点评 公司也已成立大模型部门，通过机器学习和传统仿真的算法融合，以 及通过生成式大模型表现实际工况环境，以改进传统仿真将工程抽象 化建模的能力。 公司持续推动研发创新，研发投入持续增加。加强研发项目投入与人 才队伍建设，增强公司内外部竞争力。公司已经成立了机器人事业部， 将提供专为机器人设计的仿真解决方案。无论是基于模型(Model Based)还是人工智能（AI Learning Based）的技术路线，机器人运 动控制算法的开发都需要仿真的支持。一方面软件若想克服对硬件的 依赖，实现同步开发，需要借助仿真进行测试验证；另一方面，用于 机器学习训练的丰富而多样的场景也需要通过虚拟仿真来提供。公司 将提供一个虚实融合的机器人仿真解决方案，通过环境交互机制、虚 拟-现实误差迭代技术实现更精准的仿真。 索辰科技发布业绩预告，2023 年公司实现营业总收入 3.22 亿元，同 比上升 20.10%；实现营业利润 5,5 ...

] y r t s u d n I _ e l b a T [ [ 欧Ta 普bl 康e_ 视T （itl 3e 0] 0 595）动态点评 公 司 研 究 营销再优化，产品+服务终端双线持续 挖掘价值 投资成长 / 医 [Table_Rank] 药 增持 （维持） 生 物 2024 年 02 月 27 日 / 证 券 [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 研 究 [【Tab事le_项Sum】ma ry] 证券分析师：何玮 报 证书编号：S1160517110001 告  公司发布2023年度业绩预告。23年公司归母净利润预计6.24-7.17亿 联系人：何玮 元，同比增长0%-15%，扣非净利润5.60-6.15亿元，同比增长0%-10%。 电话：021-23586471 23 年公司硬性角膜接触镜类产品、框架眼镜及其他产品、医疗服务等 [相T对ab指le数_P表ic现Qu ote] 三类业务实现增长，但收入占比最大的硬性角膜接触镜类产品销售收入 同比增幅不高，护理产品的收入则出现下降，整体情况符合预期。 6.14% -5.28% -16.71% 【评论】 -28.14%2/27 4/27 6 ...

]yrtsudnI_elbaT[ 世华科技 沪深300 [Table_Title] 世华科技（688093）动态点评 2024 年 02 月 27 日 【评论】 2024 年 2 月 24 日，世华科技公告 2023 年业绩预告，报告期内，公司 实现营业总收入 51,149.97 万元，同比增长 10.64%；实现归母净利润 19,349.05 万元，同比增长 4.38%；实现扣非归母净利润 16,648.51 万 元，同比增长 0.60%。截至报告期末，公司总资产为 208,588.66 万元， 较期初增长 41.69%；归属于母公司的所有者权益为 189,177.83 万元， 较期初增长 33.70%，总资产和所有者权益增长主要系公司完成定增项 目所致。 消费电子景气拐点已至，下游需求复苏拉动。公司主营的功能性材料 广泛用于消费电子、可穿戴设备等领域，公司业务与下游消费电子等行 业的景气度高度相关。根据 Canalys 市场研究机构数据，2023Q4 以来， 消费电子领域出现企稳回升的趋势，全球全年智能手机出货量跌幅收 窄，全球个人电脑出货量结束了连续七个季度的同比下滑后同比增长 3%，全球智能手表和 T ...

【风险提示】 全球经济下行，海外需求下降； AI麦可助手获客不及预期； 研发不及预期，AI麦可升级遇瓶颈。 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

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