]yrtsudnI_elbaT[ 世华科技 沪深300 [Table_Title] 世华科技（688093）动态点评 2024 年 02 月 27 日 【评论】 2024 年 2 月 24 日，世华科技公告 2023 年业绩预告，报告期内，公司 实现营业总收入 51,149.97 万元，同比增长 10.64%；实现归母净利润 19,349.05 万元，同比增长 4.38%；实现扣非归母净利润 16,648.51 万 元，同比增长 0.60%。截至报告期末，公司总资产为 208,588.66 万元， 较期初增长 41.69%；归属于母公司的所有者权益为 189,177.83 万元， 较期初增长 33.70%，总资产和所有者权益增长主要系公司完成定增项 目所致。 消费电子景气拐点已至，下游需求复苏拉动。公司主营的功能性材料 广泛用于消费电子、可穿戴设备等领域，公司业务与下游消费电子等行 业的景气度高度相关。根据 Canalys 市场研究机构数据，2023Q4 以来， 消费电子领域出现企稳回升的趋势，全球全年智能手机出货量跌幅收 窄，全球个人电脑出货量结束了连续七个季度的同比下滑后同比增长 3%，全球智能手表和 T ...

] y r t s u d n I _ e l b a T [ [ 欧Ta 普bl 康e_ 视T （itl 3e 0] 0 595）动态点评 公 司 研 究 营销再优化，产品+服务终端双线持续 挖掘价值 投资成长 / 医 [Table_Rank] 药 增持 （维持） 生 物 2024 年 02 月 27 日 / 证 券 [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 研 究 [【Tab事le_项Sum】ma ry] 证券分析师：何玮 报 证书编号：S1160517110001 告  公司发布2023年度业绩预告。23年公司归母净利润预计6.24-7.17亿 联系人：何玮 元，同比增长0%-15%，扣非净利润5.60-6.15亿元，同比增长0%-10%。 电话：021-23586471 23 年公司硬性角膜接触镜类产品、框架眼镜及其他产品、医疗服务等 [相T对ab指le数_P表ic现Qu ote] 三类业务实现增长，但收入占比最大的硬性角膜接触镜类产品销售收入 同比增幅不高，护理产品的收入则出现下降，整体情况符合预期。 6.14% -5.28% -16.71% 【评论】 -28.14%2/27 4/27 6 ...

[ 电Ta 子bl 设e_ 备T 行itl 业e] 专 题研究 行 业 研 先进封装材料专题（一）：ABF载板材 究 挖掘价值 投资成长 / 料设备领航，关注玻璃基新方向 电 [Table_Rank] 子 设 强于大市 （维持） 备 2024 年 02 月 27 日 / [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 证 证券分析师：邹杰 券 [Table_Summary] 研 【投资要点】 证书编号：S1160523010001 究 联系人：刘琦 报  先进封装产业趋势明确，重点关注工艺、材料和设备的破局之路。高 告 电话：021-23586475 算力需求驱动封装方式的演进，2.5D/3D、Chiplet等先进封装技术市 场规模逐渐扩大，多芯片、异质集成、芯片之间高速互联成为发展重 [相 T对 a指 bl数 e表 _现 Pi cQuote] 点，Intel、台积电等厂商纷纷布局。由于结构堆叠、芯片算力提升 等因素影响，先进封装技术目前还面临一些问题，例如晶圆翘曲、焊 14.30% 5.51% 点可靠性问题、TSV可靠性问题、RDL可靠性问题以及封装散热问题， -3.27% 寻找更合适的材料、采用新的工 ...

]yrtsudnI_elbaT[ 爱博医疗 沪深300 2024 年 02 月 26 日 公司发布 2023 年度业绩快报。营收预计 9.51 亿元，较上年同期的 5.79 亿元同比增长 64.18%。归母净利润预计 3.04 亿元，同比增长 30.83%， 扣非净利润预计 2.87 亿元，同比增长 38.12%。公司总资产达到 30.65 亿元，同比增长 36.58%。 23 年公司业绩预计达到较高增长。其中营收增长 64.18%，主要源于 "普诺明"等系列人工晶体收入同比增长 40%+，"普诺瞳"角膜塑形 镜收入同比增长 25%+，同时隐形眼镜及护理产品等视力保健产品快速 增长，收入占比超 15%。公司净利增速低于收入增速，在于公司隐形 眼镜业务尚处快速扩张初期，受规模效应、产线调试及品牌营销等影 响，前期盈利能力较弱。公司自年初市场恢复以来加大了整体营销投 入，加之蓬莱生产基地产能尚需逐步释放，净利增速短期受限，有待 提升。同时，公司投资收购福建优你康 51%的股权，故新增资产较高。 此外公司积极拓展了隐形眼镜业务，场地及生产线投资额也较高。 新上市及在研产品进展顺利，持续激发长期发展活力。公司新推出的 ...

【风险提示】 全球经济下行，海外需求下降； AI麦可助手获客不及预期； 研发不及预期，AI麦可升级遇瓶颈。 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

[ 交Ta 运bl 设e_ 备T 行itl 业e] 动 态点评 行 业 研 究 降低物流成本，提物流效率促行业发展 挖掘价值 投资成长 / 交 [Table_Rank] 运 设 强于大市 （维持） 备 2024 年 02 月 26 日 / [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 证 [Table_Summary] 证券分析师：高博文 券 【事项】 研 证书编号：S1160521080001 究 证券分析师：陈子怡 报  2月23日下午，中央财经委员会第四次会议召开，习近平主席在会上 告 证书编号：S1160522070002 发表重要讲话强调，物流是实体经济的“筋络”联接生产和消费、内 贸和外贸，必须有效降低全社会物流成本，增强产业核心竞争力，提 联系人：刘雪莹 高经济运行效率。 电话：021-23586475  会议强调，降低全社会物流成本是提高经济运行效率的重要举措。物 [相 T对 a指 bl数 e表 _现 Pi cQuote] 流降成本的基本前提是保持制造业比重基本稳定，主要途径是调结 构、促改革，有效降低运输成本、仓储成本、管理成本。优化运输结 3.41% 构，强化“公转铁”、“公转水” ...

] y r t s u d n I _ e l b a T [ [ 卓Ta 胜bl 微e_ （Ti 3t 0l 0e 7] 8 2）动态点评 公 司 研 营收利润同比增长，射频模组放量打开 究 成长空间 挖掘价值 投资成长 / 电 [Table_Rank] 子 增持 （维持） 设 备 2024 年 02 月 23 日 / 证 券 [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 研 究 [【Tab事le_项Sum】ma ry] 证券分析师：邹杰 报 证书编号：S1160523010001 告  2024年1月19日，卓胜微公告2023年业绩预告，公司预计2023年度 联系人：刘琦 实现营业收入 43.94 亿元，较去年同期增长约 19.50%，预计归属于上 电话：021-23586475 市公司股东的净利润较去年同期增长1.01%-9.15%。报告期内，非经常 [相Ta对b指le数_P表ic现Qu ote] 性损益对归属于公司股东的净利润影响额约为1,364.95万元。 24.75%  2023 年度，虽然上半年全球经济增速放缓使得公司主要下游应用智能 14.28% 手机市场需求疲软，但是下半年受益于节假 ...

公 司 研 究 / 电 子 设 备/ 证 券 研 究 报 告 [Table_Title] 艾比森（300389）动态点评 2024 年 02 月 23 日 2024 年 1 月 8 日，艾比森公布 2023 年业绩预告，预计实现营收约 40.45 亿元，同比 2022 年增长约 45%；预计实现归母净利润 3.10-3.50 亿元， 同比增长 52.70%–72.40%；预计实现扣非归母净利润 2.72-3.12 亿元， 同比增长 67.84%-92.56%。 【评论】 兼具服务品质与效率，具有海外竞争优势。根据 23H1 数据，公司近 7 成收入来自境外，公司从 2005 年开启海外市场征程，已形成独特的市 场竞争力。公司现拥有 18 家海内外公司，已经在 140 多个国家和地区 形成了数千家渠道合作网络。公司汇集了一支国际化精英团队，跨国籍、 多语种、跨文化背景的营销及服务人才，能为客户提供及时、高效、专 业、周到的解决方案和服务。 挖掘价值 投资成长 [Table_ 东方财富证券研究所 Author] [Table_PicQuote] 相对指数表现 | --- | --- | |------------ ...

]yrtsudnI_elbaT[ 净利同比翻番，眼科、医美线进展顺利 挖掘价值 投资成长 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

资料来源：Choice 宏观板块，东方财富证券研究所，数据截至 2023 年 国内与海外货币政策长期错位，流动性"内松外紧"，货币供应量 M 不是 本轮通胀走低的主要原因。2023 年我国央行两次下调存款准备金率，保持流动 性合理充裕，促进货币信贷总量适度、节奏平稳；同时，两次下调政策利率， 图表 5：全球加息潮下国内继续降息 图表 6：中美利差持续倒挂 图表 3：存款准备金率持续下调 图表 4：我国 M2 增速高于主要经济体 资料来源：Choice宏观板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年1月 资料来源：Choice宏观板块，东方财富证券研究所，数据截至2023-12 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 2010-022010-112011-082012-052013-022013-112014-082015-052016-022016-112017-082018-052019-022019-112020-082021-052022-022022-112023-08 人民币存款准备金率:大型存款类金融机构(公告日期) 人民币存款准备金率:中小型存款类金融机构(公告日期) -10 -5 ...