证券Ⅱ 分析师:张洋 登记编码:S0730516040002 zhangyang-yjs@ccnew.com 021-50586627 估值逼近历史低位,盈利见底复苏可期 ——证券行业 2024 年中期投资策略 发布日期:2024 年 07 月 08 日 投资要点: 新"国九条"勾画出资本市场高质量发展的蓝图。2024 年 4 月,国务院印发 《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》。新"国九 条"聚焦中国式现代化,锚定建设金融强国,分阶段提出了未来 5 年、2035 年和本世纪中叶资本市场的发展目标,从投资者保护、上市公司质量、行业 机构发展、监管能力和治理体系建设等方面,勾画出了资本市场高质量发展 的蓝图。为落实新"国九条"的要求,证券行业需要校正机构定位,以鲜明 的人民立场推动各项业务深入转型,持续增强合规风控能力,促进自身高质 量发展。 证券行业 2023 年及 2024Q1 整体经营情况回顾。2023 年证券行业共实现营 业收入 4059.02 亿元,同比回升 2.77%;共实现净利润 1378.33 亿元,同比下 滑 3.14%。2024 年一季度 43 家单一证券业务上市券商营收 ...

行业周观点 —2024 年第二十四期：7 月 1 日-7 月 5 日 第1页 / 共16页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 联系人： 马嶔琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大 道 1788 号 16 楼 邮编： 200122 ⚫ 食品饮料 ⚫ 医药 ⚫ 证券 ⚫ 机械： ⚫ 汽车 ⚫ 光伏 产能进行中。产品价格跌破现金成本，进一步下行的空间有限。短期供给端将会逐步 改善，但行业供需拐点尚需时日。受行业基本面，整体资本市场大势等因素影响，光 伏企业二级市场股价仍将处于反复筑底状态。具备雄厚资本实力、成本优势、技术优 势头部企业能扛过周期低谷，将能持续成长。中期关注光伏玻璃、一体化组件厂、多 晶硅料、钙钛矿电池设备、电子银浆等细分领域头部企业。风险提示：全球装机需求 不及预期；产能过剩，竞争激烈，盈利下滑风险。 本期电力及公用事业（中信）上涨 1.06%，跑赢沪深 300 指数（-0.88%）1.94 个百 分点，水电、火电、其他发电等电力板块和燃气板块均实现上涨。2024 年前 5 月市 场化交易电量同比增长 5.8%，随着电改 ...

资料来源：Wind，中原证券研究所 第13页 / 共16页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 图 19：股债相对回报率 申万A股指数市盈率(倍) 国债估值(10年国债到期收益率的倒数) 第15页 / 共16页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 2023-12-23 2024-01-23 2024-02-23 2024-03-23 2024-04-23 2024-05-23 2024-06-23 上证综指 深证成指 沪深300 创业板 上证50 科创板50 （2） 风险事件冲击市场流动性。 买入： 未来 6 个月内公司相对沪深 300 指数涨幅 15％以上； 增持： 未来 6 个月内公司相对沪深 300 指数涨幅 5％至 15％； 谨慎增持：未来 6 个月内公司相对沪深 300 指数涨幅-10％至 5％； 减持： 未来 6 个月内公司相对沪深 300 指数涨幅-15％至-10％； 卖出： 未来 6 个月内公司相对沪深 300 指数跌幅 15％以上 ...

新材料 新材料是新质生产力重要产业方向,重点 关注下游新兴需求 分析师:顾敏豪 登记编码:S0730512100001 gumh00@ccnew.com 021-50586308 研究助理:石临源 登记编码:S0730123020007 shily@ccnew.com 0371-86537085 证券研究报告-行业半年度策 略 强于大市(维持) ——新材料行业半年度策略 发布日期:2024 年 07 月 07 日 报告要点: 新材料相对沪深 300 指数表现 -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 2021-07-05 2022-02-10 2022-09-09 2023-04-19 2023-11-23 2024-07-02 新材料指数 沪深300 资料来源:中原证券研究所,聚源 相关报告 《新材料行业月报:大基金三期成立,超硬制 品出口持续增长 》 2024-06-14 《新材料行业月报:我国集成电路产业同比扭 亏为盈,基本金属价格普遍上涨 》 2024-04-30 《新材料行业深度分析:超硬材料产业链分析 之河南概况》 2024-04-23 ⚫ 2024 ...

-27% -23% -18% -14% -10% -5% -1% 3% 2023.07 2023.11 2024.03 2024.07 上证指数 深证成指 | --- | --- | --- | |------------|-----------|------------| | 指数名称 | 收盘 | 涨跌幅 (%) | | 道琼斯 | 30,772.79 | -0.67 | | 标普 500 | 3,801.78 | -0.45 | | 纳斯达克 | 11,247.58 | -0.15 | | 德国 DAX | 12,756.32 | -1.16 | | 富时 100 | 7,156.37 | -0.74 | | 日经 225 | 26,643.39 | 0.62 | | 恒生指数 | 17,799.61 | -1.27 | 1、证监会等六部门制定《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工 作的意见》。从打击和遏制重点领域财务造假、优化证券监管执法体制机 制、加大全方位立体化追责力度、加强部际协调和央地协同、常态化长效 化防治财务造假等 5 个方面提出 17 项具体举措。 资料来源：中国证监会，中国新闻网， ...

分析师:顾敏豪 登记编码:S0730512100001 gumh00@ccnew.com 021-50586308 行业景气有望边际复苏,三条主线布局投 资机会 基础化工 ——基础化工行业半年度策略 发布日期:2024 年 07 月 05 日 投资要点: 证券研究报告-行业半年度策 略 同步大市(维持) 基础化工相对沪深 300 指数表现 基础化工 沪深300 -32% -27% -22% -17% -12% -6% -1% 4% 2023.07 2023.11 2024.03 2024.07 资料来源:中原证券研究所,聚源 相关报告 《基础化工行业月报:行业景气边际回暖,围 绕两条主线布局》 2024-06-12 《基础化工行业深度分析:行业景气低位运 行,一季度经营形势有所改善》 2024-05-30 《基础化工行业深度分析:尼龙产业链分析及 河南省产业概况》 2024-05-21 ⚫ 2022 -2023 年,在全球经济下行以及行业产能持续扩张等多重压力 影响,化工品价格回落幅度较大,行业收入、利润增速进一步下滑, 行业景气持续下行。从板块经营情况来看,部分贴近终端消费的下 游产业链品种,受原材料成本下 ...

分析师：余典 登记编码：S0730524030001 yudian@ccnew.com 021-50586328 汽车 自主品牌崛起，把握智能化变革及出海机 遇 ——汽车行业半年度策略 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

分析师:张刚 登记编码:S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 成长行业领涨 A 股先抑后扬 ——市场分析 证券研究报告-市场分析 发布日期:2024 年 07 月 05 日 相关报告 《市场分析:观望情绪提升 A 股震荡整固》 2024-07-04 《市场分析:消费半导体行业走强 A 股震荡 整固》 2024-07-03 《市场分析:金融酿酒行业领涨 A 股窄幅波 动》 2024-07-02 联系人: 马嵚琦 电话: 021-50586973 地址: 上海浦东新区世纪大道1788 号16 楼 邮编: 200122 投资要点: ◼ A 股市场综述 周五(07 月 05 日)A 股市场先抑后扬、小幅震荡整理,早盘股指低开后震 荡回落,沪指盘中在 2920 点附近获得支撑,午后股指震荡回升,盘中黄金、 汽车、文化传媒以及医药等行业表现较好;银行、保险以及电力等行业表 现较弱,沪指全天基本呈现先抑后扬的运行特征。创业板市场周五震荡上 行,成指全天表现强于主板市场。 11782 ◼ 后市研判及投资建议 周五 A 股市场先抑后扬、小幅震荡整理,早盘股指低开后震荡回 ...

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分析师:李琳琳 登记编码:S0730511010010 lill@ccnew.com 021-50586983 寻找拐点,聚焦创新,关注成长 ——医药行业 2024 年半年度策略 证券研究报告-行业半年度策 略 强于大市(维持) | | | | | | |--------------|-------|----------|-------|--------| | 公司简称 | 24EPS | 25EPS | 24PE | 评级 | | 浙江医药 | 0.49 | 0.66 | 23.22 | 未评级 | | 羚锐制药 | 1.21 | 1.43 | 20.76 | 未评级 | | 博济医药 | 0.19 | 0.26 | 43.26 | 未评级 | | 寿仙谷 | 1.48 | 1.69 | 15.91 | 未评级 | | 华兰生物 | 0.93 | 1.08 | 16.67 | 未评级 | | 医药相对沪深 | 300 | 指数表现 | | | 医药 沪深300 -24% -20% -16% -12% -9% -5% -1% 3% 2023.07 2023.11 2024.03 2024.06 资料来源:中原 ...