[Table_Main] 小商品城（600415）24H1 点评 : 稳健优绩 引领商贸领域迈向新质生产力 事件描述 公司发布 2024 年半年度报告，主营业务增长稳健，新兴及平台业务盈利性显 著提升，同时，公司制定义乌指数三年行动规划，催生商贸领域数据要素新质 生产力。 事件点评 义乌市场景气度高，客流量超 19 同期水平 24 上半年，义乌市场日均客流量 21.88 万人次；日均外商超 3600 人，同比 增长超 80%，外商入场人数显著增加，市场主要客流量指标均超 2019 年同 期水平。2024 年上半年，义乌市公路、铁路、航空客流总量约 1200 万人次， 同比增长约 15%，入境外商约 25 万人次，同比增长约 95%。 制定义乌指数三年行动计划，催生商贸领域数据要素新质生产力 公司联合高校持续更新小商品指数，并制定关于数据要素三年行动计划：1） 2024 年完善指数模型并全面升级，持续推进数据入表工作，催生商贸领域数 据要素新质生产力；2）2025 年开发更多子指数以满足不同层面需求，逐步 扩大人工智能的融合及应用；3）2026 年做到小商品分类标准国际化，跻身 全球商贸领域数据领先地位。 Ch ...

[Table_Main] 小商品城（600415）24H1 点评 : 稳健优绩 引领商贸领域迈向新质生产力 事件描述 公司发布 2024 年半年度报告，主营业务增长稳健，新兴及平台业务盈利性显 著提升，同时，公司制定义乌指数三年行动规划，催生商贸领域数据要素新质 生产力。 事件点评 义乌市场景气度高，客流量超 19 同期水平 24 上半年，义乌市场日均客流量 21.88 万人次；日均外商超 3600 人，同比 增长超 80%，外商入场人数显著增加，市场主要客流量指标均超 2019 年同 期水平。2024 年上半年，义乌市公路、铁路、航空客流总量约 1200 万人次， 同比增长约 15%，入境外商约 25 万人次，同比增长约 95%。 制定义乌指数三年行动计划，催生商贸领域数据要素新质生产力 公司联合高校持续更新小商品指数，并制定关于数据要素三年行动计划：1） 2024 年完善指数模型并全面升级，持续推进数据入表工作，催生商贸领域数 据要素新质生产力；2）2025 年开发更多子指数以满足不同层面需求，逐步 扩大人工智能的融合及应用；3）2026 年做到小商品分类标准国际化，跻身 全球商贸领域数据领先地位。 Ch ...

证券研究报告 | 行业点评 [Table_Main] 锑出口管制政策落地，意指促进全球锑 资源合规贸易 事件描述 8 月 15 日，商务部、海关总署发布公告，决定自 9 月 15 日起对锑矿及原料、 金属锑及制品、锑氧化物、锑化合物、锑氢化物、锑化铟、金锑冶炼分离技术 进行出口管制。 事件点评 锑在历史上曾多年受出口配额管制。锑行业出口管制始于 2009 年，商务部当 年针对广西两家企业实施了锑锭和氧化锑的配额。随后直至 2015 年，锑与多 个战略金属都纳入商务部的当年出口配额管制范围内。前后 7 年间，锑金属 年均出口配额 5000~9000 吨,氧化锑年均出口配额 2-4 万吨。 锑出口以锑氧化物为例，近年同比下行，23 年前三大出口国为美、印、韩三 国。海关披露的锑出口科目中，锑氧化物体量最大，23 年 3.58 万吨，21/22/23 年出口量 4.79/4.03/3.58 万吨，同比+28%/-16%/-11%。 本次出口管制品种除锑矿与金属锑外，涵盖多种高纯度锑化合物。本次管制 相关物项中，除锑矿及原料、金属锑外，高纯度的锑氧化物、三甲基锑、三乙 基锑及其他有机锑化合物、锑的氢化物，锑化铟也包含 ...

证券研究报告|行业周报 2024/08/20 电气设备行业 投资评级 看好 新能源产业趋势跟踪（2 4年8月上）：国内新能源零售 渗透率首次突破50%，海外需求停滞 五矿证券研究所新能源行业 分析师：张斯恺 登记编码：S0950523110002 邮箱：zhangsikai@wkzq.com.cn 联系人：顾思捷 邮箱：gusj@wkzq.com.cn 分析师：张鹏 登记编码：S0950523070001 邮箱：zhangpeng1@wkzq.com.cn 联系人：钟林志 邮箱：zhonglinzhi@wkzq.com.cn 分析师：蔡紫豪 登记编码：S0950523070002 邮箱：caizihao@wkzq.com.cn 分析师：张娜威 登记编码： S0950524070001 邮箱： zhangnawei@wkzq.com.cn Contents 目录 02 01 03 新能源产业趋势点评 附录 产业动态&数据跟踪 行业指数涨跌幅 细分板块行情回顾 能源金属 电池及材料 新能源车 光伏/风电 储能/电网 电力（新能源/传统能源） 01 新能源产业趋势点评 珍惜有限 创造无限 4 新能源产业趋势点评（2 ...

[Table_Main] 选矿备件——400 亿规模的长坡厚雪 赛道 报告要点 选矿是整个矿产品生产过程中最重要的环节，选矿的成败关乎着整座矿山的 经济效益。选矿过程中，矿浆与选矿设备不断摩擦冲击，造成选矿设备经常磨 损，由此形成广阔的备件市场。 选矿备件是市场规模超 400亿的长坡厚雪赛道。全球磨机衬板市场规模约134 亿、渣浆泵及备件市场规模约 195 亿、水力旋流器及备件市场规模约 142 亿， 合计市场规模约 471 亿元。选矿备件粘性强、复购率高，是长坡厚雪的优质 赛道。 磨机衬板，节能增效抓手。磨机衬板主要是用来承受磨球冲击、保护磨机。磨 机衬板按材质包括金属衬板、橡胶衬板、复合衬板。金属衬板技术成熟，应用 广泛。纯橡胶衬板会影响磨矿效率，适用于小型磨机。复合衬板兼顾了橡胶衬 板与合金衬板的优点，近年来得到推广，在球磨机及部分半自磨机替代金属 衬板。国内企业中，海南司克嘉是中国最早的橡胶衬板厂。耐普矿机在专利数 量、企业人数方面有明显优势。安徽天益新材料则拥有 9 米以上半自磨机筒 复合衬板成功应用案例。 渣浆泵，选矿流程动力之源。渣浆泵在选矿流程中负责泵送矿浆、提供动力。 渣浆泵市场前三名为伟尔 ...

[Table_Main] 选矿备件——400 亿规模的长坡厚雪 赛道 报告要点 选矿是整个矿产品生产过程中最重要的环节，选矿的成败关乎着整座矿山的 经济效益。选矿过程中，矿浆与选矿设备不断摩擦冲击，造成选矿设备经常磨 损，由此形成广阔的备件市场。 选矿备件是市场规模超 400亿的长坡厚雪赛道。全球磨机衬板市场规模约134 亿、渣浆泵及备件市场规模约 195 亿、水力旋流器及备件市场规模约 142 亿， 合计市场规模约 471 亿元。选矿备件粘性强、复购率高，是长坡厚雪的优质 赛道。 磨机衬板，节能增效抓手。磨机衬板主要是用来承受磨球冲击、保护磨机。磨 机衬板按材质包括金属衬板、橡胶衬板、复合衬板。金属衬板技术成熟，应用 广泛。纯橡胶衬板会影响磨矿效率，适用于小型磨机。复合衬板兼顾了橡胶衬 板与合金衬板的优点，近年来得到推广，在球磨机及部分半自磨机替代金属 衬板。国内企业中，海南司克嘉是中国最早的橡胶衬板厂。耐普矿机在专利数 量、企业人数方面有明显优势。安徽天益新材料则拥有 9 米以上半自磨机筒 复合衬板成功应用案例。 渣浆泵，选矿流程动力之源。渣浆泵在选矿流程中负责泵送矿浆、提供动力。 渣浆泵市场前三名为伟尔 ...

头部产能低谷并购，光伏供给收缩加速 事件描述 8 月 13 日，通威股份公告，拟以不超过 50 亿元取得润阳股份股权，交易完 成后，润阳股份将成为通威股份控股子公司。 事件点评 非上市头部企业被收购，现金流趋紧下价格战持续缩圈。润阳股份于 2022 年 3 月披露招股书，计划募资 40 亿元，用于扩产 5 万吨高纯多晶硅项目、年产 5GW 异质结电池片项目和补充部分流动资金，但在 2024 年 6 月因 IP O 批文 失效终止上市，其过去 3 年是光伏电池出货排名第三的企业，但在 24H1 因 行业竞争激烈掉出前五榜单，出货量同比下滑，主要因现金流紧张所致。根据 CPIA 统计，2024H1 有超过 60GW 的电池片项目终止或者延期，经营压力逐 步由尾部企业向头部扩散。本次通威股份拟收购润阳股份，反映行业现金流 紧张现象已经蔓延到头部企业，存量竞争下决赛圈持续缩小。虽然本次收购 计划没有实质减少存量产能，但是在一定程度上减少了行业新增产能，同时 市占率的提高会一定程度减少价格竞争，我们预计未来会有更多并购案例产 生，以实现行业格局重塑，减轻价格竞争。 逆全球化下贸易摩擦加剧，国内产能输出海外成趋势。全球需 ...

[Table_Main] 矿山设备的三重机遇：能源转型、品位 下滑、矿企出海 报告要点 矿山设备迎能源转型、品位下滑、矿企出海的三重机遇。 铜、铁、金都是对矿山设备拉动比较大的下游金属。受能源结构转型的影响， 以铜为代表的能源金属需求将大幅增长，将是未来拉动矿山设备需求主要矿 产。根据 IEA 预测，全球铜的需求会从 2023 年的 2580 万吨增长到 2030 年 约 3320 万吨，2040 年有望达到 3900 万吨。 矿石品位下降带动原矿产量上升，带动矿山设备需求。2023 年全球铜矿品位 中位数为 0.45%，而 2001 年这一数字为 0.68%。 本轮周期持续性有望超预期。矿企资本开支在经历了 2007-2013 年的超级周 期后出现显著下滑，2017 触底反弹，至今已持续 7 年。展望后市，我们认为 受限于可开采资源不足，后续资本开支难有显著增长，但持续性有望超预期。 在需求稳定的背景下，海外龙头对盈利能力提出了更高的诉求，中资企业出 海将面临较为缓和的竞争环境。 中资矿企出海是需求中的结构性亮点，一带一路区域是中资矿企出海的主要 方向。中资矿企在海外矿山的金属产量在 2027 年之前处于上 ...

Summary of Conference Call Company or Industry Involved - The conference call involves a listed company, although the specific name is not mentioned in the provided content. Core Points and Arguments - The company expresses gratitude to investors for attending the meeting, indicating a focus on investor relations and communication [1]. Other Important but Possibly Overlooked Content - No additional significant details or data points are provided in the content, limiting the analysis to the introductory remarks of the conference call [1].

怎么看锡价反弹的空间和时间？ 事件描述 近期锡价持续反弹，截至 2024 年 8 月 12 日，LME 锡上涨至 3.15 万美元/ 吨，周涨幅 5.5%，今年以来涨幅达 25.4%，沪锡上涨至 25.8 万元/吨，周涨 幅 7.4%，今年以来涨幅达 22.7%。 事件点评 供需因素：缅北战事升级，锡矿供给仍受扰动。据缅甸新闻媒体《伊洛瓦底江 报》报道，8 月 3 日果敢同盟军宣布成功控制了北部掸邦的首府腊戌，缅甸政 府军已基本失去缅甸北部控制权，或对锡矿生产及出口带来持续扰动。2023 年全球锡矿产量 29 万吨，其中缅甸锡矿产量 5.4 万吨，占全球产量 18.6%， 约 90%出口至中国，约占中国锡矿需求的三分之一。目前缅甸佤邦曼相锡矿 山复产时间未定，仅有部分锡精矿库存运出，随着缅北战事升级，佤邦出口运 输或中断，锡矿供给或面临紧缺，给予锡价支撑。 宏观因素：宏观衰退担忧缓解，市场风险偏好回升。据美国劳工部数据，7 月 27 日至 8 月 3 日一周，美国新申请失业金的人数比前一周减少 1.7 万，降至 23.3 万，降幅超过市场预期，也创下了近一年来最大降幅。美国短期宏观数 据回暖改善了市场对美国经 ...