沪深300对比 1M 2M 3M 绝对涨幅(%) 7.40 4.83 -2.61 相对涨幅(%) 7.82 3.67 -10.33 资料来源：德邦研究所，聚源数据 所属行业：电子/半导体 当前价格(元)：118.40 -23% -11% 0% 11% 23% 34% 2023-04 2023-08 2023-12 2024-04 恒玄科技 沪深300 1.《恒玄科技（688608.SH）：产品线 持续拓展，迈向 AIoT 平台型公司》， 2024.1.11 投资要点 公司利润扭亏，研发投入持续加大。收入端，24Q1 公司实现营业收入 6.53 亿元， 同比+70.27% ，延续 23 年营收增势，主要原因是市场回暖，智能手表及手环类 芯片快速上量。23 年公司实现营收 21.76 亿元，同比+46.57%，创历史新高。利 润端，归属于上市公司股东的净利润 0.28 亿元，同比扭亏，主要原因系营业收入 大幅增长带来净利润的增长。盈利能力方面，综合毛利率 32.93%，同比-2.76pct， 环比+0.38pct，主要原因是产品结构变化、成本上涨。报告期内公司持续投入研 发，公司研发费用 1.65 亿元，同比+3 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 海光信息(688041.SH) 2024年04月26日 海光信息(688041.SH)：24Q1 业 买入（维持） 所属行业：电子/半导体 绩持续增长，CPU 和 DCU 发展 当前价格(元)：79.16 前景广阔 证券分析师 陈蓉芳 资格编号：S0120522060001 投资要点 邮箱：chenrf＠tebon.com.cn 陈瑜熙 事件： 4月26日海光信息发布 2024年一季度业绩报告。24Q1实现营收15.92 资格编号：S0120524010003  亿元，同比+37.09%；实现归母净利润2.89亿元，同比+20.53%；实现扣非净利 邮箱：chenyx5＠tebon.com.cn 润2.72亿元，同比+42.71%。 市场表现 Q1业绩持续增长，经营现金流承压。收入端，实现营收15.92亿元，同比+37.09%， 海光信息 沪深300  主要系报告期内，公司加大市场开发力度且众多行业对国产服务器需求的大幅增 11% 0% 加，加之公司专注于高端处理器的研发升级和产品迭代，促进了公司营业收入规 -11% 模的进一步增长所致。利润端，实现归 ...

行业高成长性不改，公司竞争优势巩固。我们认为，高空作业平台租赁行业受益于 传统建筑场景应用渗透率提升，形成强替代效应，叠加后建筑市场和城市运维的 新应用场景正在开拓，有望进一步打开市场空间。我们测算 25 年中国高空作业平 台租赁市场保有量或达 93.1 万台，3 年 CAGR 达 29.48%，公司作为高空作业平 台租赁龙头竞争优势不断巩固，市占率有望提升，业绩成长性有望加速兑现： 公司点评 华铁应急（603300.SH） | --- | --- | --- | |-------------------------------|-------|------------------------------| | 买入（维持） 华铁应急（ | | 603300.SH ）：收入持续高增， | | 所属行业：非银金融 / 多元金融 | | | | 当前价格 ( 元 ) ： 5.80 | | 现金流表现优异 | | | | | -17% -9% 0% 9% 17% 26% 华铁应急 沪深300 1.《华铁应急（603300.SH）：规模加 速扩张，成长性持续兑现》，2024.4.17 2.《华铁应急（603300.S ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 平煤股份(601666.SH) 2024年04月26日 平煤股份：业绩同比下滑，高 买入（维持） 所属行业：煤炭 股息凸显投资价值 当前价格(元)：13.20 证券分析师 翟堃 投资要点 资格编号：s0120523050002 邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn 薛磊  事件：公司发布2024年一季度业绩报告。公司2024年一季度实现营业收入82.44 资格编号：S0120524020001 亿，同比-4.5%；归母净利润 7.4 亿元，同比-35.4%；扣非后归母净利润 7.55 亿 邮箱：xuelei＠tebon.com.cn 元，同比-26.1%。 研究助理 煤炭业务：销量下滑拖累业绩，售价同比回升。2024年一季度，公司产销受十二  谢佶圆 矿事故影响出现下滑，原煤产量663万吨，同比-15%，商品煤销量691万吨，同 邮箱：xiejy＠tebon.com.cn 比-12.9%，其中自产煤销量588万吨，同比-16.9%。2024年一季度，公司商品煤 综合售价1156元/吨，同比+9.5%；综合成本834元/吨，同比+11.3%。 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 伟星新材(002372.SZ) 2024年04月27日 买入（维持） 伟星新材（002372.SZ）：24Q1 收入增长 所属行业：建筑材料/装修建材 +毛利率同比改善，零售韧性持续显现 当前价格(元)：17.00 证券分析师 投资要点 闫广 资格编号：S0120521060002 事件：2024 年 4 月 26 日，公司发布 2024 年一季度报告，24Q1 实现营收 9.97 亿 邮箱：yanguang＠tebon.com.cn 元，同比+11.19%，实现归母净利润约1.54亿元，同比-11.56%，实现扣非归母净 王逸枫 利润约1.42亿元，同比+37.61%。 资格编号：S0120524010004 邮箱：wangyf6＠tebon.com.cn 24Q1 收入稳健增长，毛利率同比改善。24Q1 行业未见明显起色，地产销售与投资 研究助理 整体依旧承压，24 Q1全国房地产开发投资同比下降9.5%，地产销售/新开工同比 分别下降19.4%/27.8%。公司在需求疲软情况下依然实现收入逆势增长11.19%至 9.97亿元，我们认为或主要系公司积极 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 中国汽研(601965.SH) 2024年04月26日 2023 年收入利润创新高，智能 买入（维持） 所属行业：汽车/汽车服务 网联业务稳中求进 当前价格(元)：19.60 证券分析师 投资要点 邓健全 资格编号：S0120523100001 事件：2024年4月25日，公司发布2023年年报&2024年一季报，收入利润均  邮箱：dengjq＠tebon.com.cn 创历史新高。2023年公司实现营业收入40.1亿元，同比+21.8%，实现归母净利 赵悦媛 润8.3亿元，同比+19.8%，实现扣非归母净利润7.5亿元，同比+15.8%；2024Q1 资格编号：S0120523100002 实现营业收入8.6亿元，同比+21.8%，实现归母净利润1.6亿元，同比+15.2%， 邮箱：zhaoyy5＠tebon.com.cn 实现扣非归母净利润1.5亿元，同比+14.1%。 赵启政 资格编号：S0120523120002 产品结构变化导致毛利率有所下降。2023 年公司实现综合毛利率 43.0%，同比-  邮箱：zhaoqz＠tebon.com.cn ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [19][24]. Core Views - The company is expected to experience rapid revenue growth driven by its aluminum alloy casting and wheel segments, with projected revenues of 28.68 billion, 34.63 billion, and 41.84 billion for 2024, 2025, and 2026 respectively [19][21]. - The net profit for the company is forecasted to reach 938 million, 1.14 billion, and 1.32 billion for the same years, indicating a strong growth trajectory [19][21]. - The company has secured multiple fixed-point projects that will gradually release sales, with total expected sales of approximately 19.4 billion from one project alone [22]. Financial Data Summary - **Stock Data**: Total shares outstanding are 626.02 million, with a market capitalization of 12,313.81 million [1]. - **Revenue and Profit Forecast**: The company’s revenue is projected to grow from 23.37 billion in 2023 to 41.84 billion by 2026, with a net profit increase from 606 million to 1.32 billion over the same period [1][19]. - **Earnings Per Share (EPS)**: The EPS is expected to rise from 0.97 in 2023 to 2.12 by 2026 [2][19]. - **Profitability Metrics**: The gross margin is forecasted to be around 10.5% to 10.9% from 2023 to 2026, while the net profit margin is expected to improve from 2.6% to 3.4% [2][19]. - **Valuation Ratios**: The P/E ratio is projected to decrease from 21.77 in 2023 to 9.30 by 2026, indicating an attractive valuation as earnings grow [2][19].

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 长电科技(600584.SH) 2024年04月26日 长电科技(600584.SH)：Q1 营收 买入（维持） 所属行业：电子/半导体 同比增长，持续加强产业布局 当前价格(元)：25.17 证券分析师 投资要点 陈蓉芳 资格编号：S0120522060001 事件：4月24日长电发布发布2024年一季度报告，2024年第一季度公司实现营  邮箱：chenrf＠tebon.com.cn 收 68.42 亿元，同比增长 16.75%，环比下滑 25.88%；实现归母净利润 1.35 亿 陈瑜熙 元，同比增长23.01%，环比下滑72.29%；实现扣非归母净利润1.08亿元，同比 资格编号：S0120524010003 增长91.33%，环比下滑81.30%。 邮箱：chenyx5＠tebon.com.cn 市场表现 收购晟碟半导体，加速产业布局。3月4日，长电管理公司与SANDISK签署股权  收购协议，长电管理公司拟收购晟碟半导体 80%股权。晟碟半导体主要从事先进 长电科技 沪深300 闪存存储产品的研发、封装和测试，本次交易将扩大长电在存储及运算 ...

大家好我是泽邦之观公务业务部的李国航欢迎大家收看今日万达的再次解盘下面请大家跟我看一下今天的市场走势基本上昨天由于央行提示这种长端利率风险的这种情绪继续发酵所以昨天有一个比较大的回调但是回调也只于一天 从今天的利率走势来看除了超商期的国债其余的期限基本都是还在收益率下行中等期限下行的比较多在当前资金面众策面以及基本面都没有大的改变之前整体上还属于一个债券市场的一个牛市的一个行情中然后我们再看一下今天的一个二级市场成交情况目前来看 全市场基本上成交的收益率还普遍在4以下算上公务和非公开基本上成交在3以上的债券是比较少的主要还是集中在3以下如果我们把焦点集中在短期的公务债来看今天的成交还基本都维持在2.5以下总体上当前还是处于一个债券的资产荒行情中 下面跟大家分享一下我对近期债券市场的一些看法首先还是看之前比较火热的市场关注较高的30年国债我是从基本面的角度来看这件事从去年的年底以来我们的宏观经济修复是比较缓慢的虽然我们GDP的实际增速在保持5%附近基本上完成了政府设定的目标但是由于我们这个通缩压力比较大导致民意增长面临一个更大的压力 基本上从去年年底以来 我们的GDP的一个民意增速只在4%附近 要比实际增速低很 ...

Investment Rating - The report maintains an "Outperform" rating for the AI PC sector in 2024 [1]. Core Insights - The AI PC market is poised for significant growth, transitioning from "AI Ready" to "AI On," with a projected penetration rate in China rising from 8.1% in 2023 to 54.7% in 2024, indicating a transformative phase for personal AI assistants [5][29]. - Major processor manufacturers, including Intel, AMD, and Qualcomm, have launched new AI PC processors, marking a critical moment for the industry as these products are expected to drive demand and innovation [27][29]. - The report highlights the potential for the AI PC to enhance productivity through features like natural language interaction and integrated AI capabilities, which are becoming standard in new models [16][19]. Summary by Sections 1. What is AI PC? - AI PCs are evolving from basic functionalities like video conferencing and smart assistants to fully-fledged personal AI assistants, characterized by natural language interaction and embedded large models [11][16]. - The ideal AI PC will feature a combination of NPU, CPU, and GPU to support complex AI tasks and enhance user experience [23][24]. 2. Milestones in AI PC Development - The end of 2023 marks a pivotal moment for AI PC development, with multiple new processors being released, setting the stage for a significant market shift in 2024 [5][29]. - The report notes a recovery in global PC shipments in Q1 2024, suggesting a favorable environment for AI PC adoption as consumers look to upgrade [32]. 3. AI PC Industry Chain - The AI PC industry chain is expected to benefit significantly, with opportunities arising in the complete machine assembly, cooling components, and IC design sectors [6][34]. - The report identifies key players in the supply chain, including Lenovo, Wistron, and various component manufacturers, as potential beneficiaries of the AI PC trend [6][34]. 4. Market Potential and Pricing - The AI PC market is projected to grow rapidly, with an expected increase in average prices due to enhanced features and capabilities, potentially exceeding 100 billion yuan in market size by 2027 [34][36]. - The report anticipates that by 2027, 60% of PCs will incorporate AI functionalities, reflecting a significant shift in consumer preferences and technological advancements [34][36].