Market Insights | Markets | Equities 市场洞察 | 市场 | 股票 GS HK MARKET WRAP GS 港股市场综述 HSI +3.7% | HSCEI +4.1% | HSTECH +5.6% | T/O @ HK$ 365B | SOUTHBOUND US$ 991M HSI +3.7% | HSCEI +4.1% | HSTECH +5.6% | T/O @ HK$ 365B | SOUTHBOUND US$ 991M LEADERS: HEALTHCARE +7.4%, INFO TECH +6.5%, CONS DISC +5.6% 领投：医疗保健+7.4%，信息技术+6.5%，消费品+5.6% LAGGARDS: CONGLO +1.0%, UTILS +0.6%, ENERGY +0.1% 滞后股：CONGLO +1.0%，公用事业 +0.6%，能源 +0.1% The tech-driven HK rally powered on, closing out Friday with unwavering momentum for shares to cl ...

13 February 2025 Equity Research Report China Equity Strategy Equity Strategy Jeffrey Xie* (Reg. No. S1700523100002) Analyst, China Equity Strategy Research HSBC Qianhai Securities Limited jeffrey.p.xie@hsbcqh.com.cn +86 10 5795 2361 Neal Chen*, PhD (Reg. No. S1700524120001) Analyst, China Equity Strategy Research HSBC Qianhai Securities Limited neal.m.chen@hsbcqh.com.cn +86 21 5066 2066 How are institutions positioned for the DeepSeek wave? AI investments tilt towards software and applications. The launch ...

国企中国大部分企业还是会选择把这个数据放在私有化本地去做部署至于后面如果企业真正在用上DeepSeek的话我觉得私有化部署还是一个真正可行的知道现实的路那私有化部署其实这里面其实有分为好几种一种是做云上的这种专属云行业云 一种就是本地化的这个一体机一体机还有一种就是本地化的这个超温盒那这三种有什么区别什么是明显的第一种的话这个行业云专属云它就是对于工作云和自由化部署之间它既有工作云的好处对吧工作云的这种平台调配既有自由云的优势所以它是第一个这个专区对吧物理隔离数据这种计算程度都是都是企业 分享嘛那这个就给企业省去了上基稿啊就运回到这个麻烦那像这个一体机的话就大家很简单理解啊就是这个这两年大家也看到对吧它是纯的这个推理的服务器啊里面会配这个NV的卡是吧这个比较容易理解那冲核的话那在一体机的区别在哪呢那冲核的话它就是像过去应该说五年像车型服务是吧等等公司 推出了相关的计算网络程序训练化的产品那它会在这个产品的基础之上它会有根本的卡槽你可以去插入NV或者是国产商海光他们的卡然后去配置那它的好处就在于说它本来就买了一台双核对吧去支撑它的比方说压机或者什么系统 那如果他想调这个SIG的话他就直接去插显卡然后他就能跑起来 ...

大家好欢迎参加华创计算机deeptalk业谈OAICPQ整合免费多模态计划会议咱们开始播报你们的声明声明播报完毕后主持人会直接开始发言本次电话会议仅服务于华创证券研究所客户不构成投资建议相关人员应自主作出投资决策并自行承担投资风险华创证券不应使用本次内容所导致的任何损失承担任何责任 专家发言内容仅代表专家个人观点不代表本公司观点本次会议内容不得涉及国家保密信息内幕信息未公开重大信息商业秘密个人隐私不得涉及可能引发不当炒作或股价异常波动的敏感信息不得涉及影响社会或基本市场稳定的言论未经华创证券事先书面许可 任何机构或个人不得以任何形式复制刊载转载转发引用本次会议内容否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担本公司保留追究其法律责任的权利市场有风险投资需谨慎好的那个各位投资者大家晚上好那个我们今天晚上的话呢也再听一下就是 对于目前这个计算机的一个关键更新啊然后也包括海外的一些变化海外变化因为昨天的话呢可能事比较多我们昨天呢有一个GPU啊包括那些情况呢其实是没来得及更新的再加上今天晚上的话呢其实也有一些啊这个比较大的一些变化大家也看到了我们提到的那个音乐达呢其实 英伟达其实投了那个WRD就是永远执行永远执行 ...

两轮车板块也是大家今年会关注的比较多的一个板块去年整体板块由于行业虚库包括由于一个这上半年的一个国建和下半年的整体的一个政策切换的影响其实整体的这个行业和投资公司的表现相对还是比较平淡的但是股价其实已经走在了这个业绩表现的前面 那去年的四月份和九月份的时候呢包括这个新国标加三个字标准加这个完名单以及宇宙换星是有了一个密集的一个发布那在这两个时间段我们也看到在一个政策的一个点火下其实市场已经提前预期了二五年会在线上轮这个新国标的需求转好与格局优化的一个局面 那11月换标开启之后呢雅迪爱马的整体的股价其实有了一个分化那也反映爱马的整体的这个产品的这个3C认证节奏会相对的更为领先那从业绩上来看呢那行业之前讲了由于一些这个国检的抽查包括一个政策切换的一个影响整体的行业表现会比较偏弱一点那落实到个股上的话除了9号会有 以一些这个alpha的表现之外那整体的这个其他公司的表现相对还是比较平淡的那亚迪由于自身的一些渠道调整以及经营变革的一个影响业绩会相较同业的表现相对更弱一点那也带来二五年更低的一个基数和更高的一个预期那站在当前的一个时间点下我们怎么去看 后面的一个表现包括是之前市场预期的一些需求转好格局它的一些局面能否超 ...

那么其实总体来看其实我们预计今年整体国内的一个稍减的一个供给缺口大概在64万吨左右那么从这样的角度来讲其实供需还会属于一个偏紧流状态所以其实我们预计后续在金三银四这样一个相对来讲传统的大宗商品需求旺季稍减这样的品种也会可能出现这样一个涨价的这样一个情况以上的就是基本的一个结论那么下面主要是围绕供给跟需求这两个角度跟各位投资者做一个具体的这样一个汇报 那么首先从这样的一个行业的一个特点来看,其实滤碱这样一个行业跟其他的化工品行业最大的一个区别,就存在了这样一个滤碱平衡这样一个互相制约的一个关系。那么其实简单来说呢,其实生产烧碱的这样一个过程中,它会等比例的产生这样的一个滤气这样的一个产品。那其实由于滤气这样的一个作为一个微化品,其实相对来讲并不容易运输或者说是储存。 所以一般而言就是氯气要去作为其他产品比如说像有的PVC或者说像黄绒饼的产品的一个原料去消耗掉所以从这样的一个维度来讲其实如果我们需要去生产烧碱就需要去配到相应的产品去消耗掉产生的同比例的这样的一个氯气所以在这样的情况下就导致了其实整个一个含氯产品这块的需求或者是开工率对于烧碱这块的整体的一个供给会产生一定的一个影响或者说是限制所以这个就是氯碱这个行 ...

我是国坚计算机团队的研究员孙凯奇代表我们团队来汇报一下对于市价当中非常核心的一个传感器环节就让大家做一个全面的复盘和一个梳理 那么其实本次的这个汇报的话主要是基于我们团队在前两天外发的这个激光雷达系列深度的第三篇我们叫从支架之眼到机器人之眼一方面对于整个车载环节当中激光雷达在支架当中传感器的一个配置从我们的配置的必要性到量价的空间到25年的格局和怎么看 都做了一个这个回应那第二块的话其实也在前两天的电话会中给大家去阐明和这个前瞻过我们对于机器人板块当中从广义的割草机扫地机到工业的叉车啊ajv这样的场景进一步到这个狭义的双足四足和六足的机器人和机器狗场景它的一个配置的必要性到空间到前瞻的格局都做了一个展望那本次的话我们就聚焦在这个智能大使啊这个 激光立达它在车载场景的一个应用再给大家去详细的梳理和复盘一下偏标准结构的 我们说从必要性到空间到格局的一个看法 其实我们团队过去的两篇的系列报告是在去年的7月份和10月份相继发布的原因是因为我们在车载大的板块当中能够看到一个拐点级的变化我们说其实A面能看到说数量端它的一个加速推动能够看到说15万以上的新能源车潜装激光云达的渗透率在2024年出现了跨越红沟式的一个拐点 因 ...

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GLOBAL IDEA 全球理念 Asia Technology 亚洲科技 Cycle Playbook – Not Quite There Yet 周期剧本 – 还未完全到位 February 14, 2025 09:59 PM GMT 2025 年 2 月 14 日 09:59 PM GMT Shawn Kim, Duan Liu, Michelle Kim 肖恩·金，端刘，米歇尔·金 This AI trade is in year three and opportunities are shifting to the AI application layer as well as China AI. The cyclical bottom is not quite there yet but close enough for early cycle parts in traditional tech, and ISM inflecting higher means better earnings ahead. 這個 AI 交易已進入第三年，機會正在轉移到 AI 應用層面以及中國 AI。循環低點尚未到達 ...

这个齿轮矽胶核线区别在于就是它在生产过程中这个合成的这个温度的一个差异然后使得它的这个性能上面呢比较好的是这个耐高低温的一个性能所以它更多的会用在这个电子相关的一些领域所以这个也是受益于这几年这个电子产业的一个发展所以它这几年的一个求增速的话呢也是实现了较好的增长 基本上每年这个12个点的一个增速也是能够去维持然后相对于这个使用胶的话呢它的一个整体的一个需求的支撑力度可能会更强但因为它没有这个使用胶这块比如说新能源这块的一个占比没有那么高所以新能源对这块的一个消费带动的话呢没有使用胶那么强 光复以及新能源汽车最快的这个装电机应用的一个带动实现了较好的增长 然后从它整体的市场来看它们基本上每年也是有十二十三的一个增速然后往后看我们认为这个产品下游应该说虽然建筑专案可能还会继续下滑但是由于新能源这块的一个占比其实目前已经相对比较高了然后后续这块的一个增长和支撑力度是比较强的所以我们认为整体继续维持十来个点的增速应该是没有太大问题 然后从这个产品的进出口表现来看基本上目前也是以出口为主然后我国的产能产量来看的话这几年因为产能扩的比较多所以它的产能利用率也有一些明显的回落所以往后看的话这个产品应该说也是随着需求不断增 ...