海外 AI 电源行业专家交流 20260303 Q&A 美国数据中心未来几年新增需求与建设节奏如何判断？ 从 2025 年开始，北美 AIDC 建设明显提速，并预计 2026 年及未来 2—3 年将 维持较为显著的年度增长，带动电源及制冷、智能化、供配电等基础设施相关 系统与设备的容量及数量同步提升。头部 CSP 已陆续披露 2027 年数据中心投 资规划，北美头部 CSP 用于数据中心建设的资金规模基本均超过 1,000 亿美元， 对应的数据中心容量建设普遍至少在 1GW、甚至 2GW 以上。结构上，头部 CSP 的数据中心在北美份额接近一半；另一半由中立 colo 及其他相对小体量主 体构成，数量更多，但整体建设步伐与增量斜率与头部 CSP 接近。综合判断， 北美市场自 2025 年起至 2027 年，预计每年将形成约"20 多 GW"甚至以上 的整体增量。伴随 AIDC 建设推进，电源行业除容量增长外，电源系统在容量、 电压等级、效率及形态等维度也将在未来 2—3 年出现较大变化与更新。 在电网与供应链等客观约束下，北美每年"20 多 GW"增量落地的确定性如何 看？ "20 多 GW/年"属于估算与预 ...

3月4日，恒生指数收跌2.01%，恒生科技指数跌0.96%。 | 航运板块回调，中远海发跌逾13%，中远海能跌超10%。 | | --- | | 石油股同样走低，中海油田服务跌超7%，中国石油股份跌近3%。 | 科网股延续低迷，阿里巴巴跌超3%，京东集团、中芯国际、小鹏汽车跌超2%，百度集团、哔哩哔哩、华虹半导体等纷纷下跌。 | 名称 | 涨跌幅 - | 现价 | 涨跌 | 成交额 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 阿里巴巴-W | -3.64% | 129.900c | -4.900 | 211.66亿 | | 海尔智家 | -2.59% | 24.780c | -0.660 | 4.48亿 | | 京东健康 | -2.50% | 50.650c | -1.300 | 5.59亿 | | 京东集团-SW | -2.39% | 98.000c | -2.400 | 23.11亿 | | 中芯国际 | -2.08% | 61.250c | -1.300 | 37.23亿 | | 小鹏汽车-W | -2.05% | 62.150c | -1.300 | 11.83亿 | | ...

数据显示，今年以来，恒生指数累计上涨1.67%，而恒生科技指数累计下跌9.55%。 近段时间以来，恒生科技指数遭遇"逆风"，表现与港股市场整体相比显得十分疲弱。 多位专家在接受证券时报记者采访时认为，近段时间港股科技股表现不佳，是流动性、行业结构、市场情绪、汇率等多项因素综合影响所致。 不过，尽管遭遇阶段性"逆风"，港股科技股的未来前景仍被不少主流机构和受访专家看好。 港股科技股遭遇阶段性"逆风" 据证券时报记者统计，2026年以来，港股市场主要指数表现分化明显，恒生指数累计上涨1.67%，相较之下，恒生中国企业指数与恒生科技指数 则不同程度下跌，其中恒生中国企业指数小幅下跌2.38%，恒生科技指数跌幅则达到9.55%。 从相关指数最新点位较2025年以来最高点位的调整幅度来看，恒生指数调整幅度相对较小，为7.12%，恒生中国企业指数与恒生科技指数的调整幅度则分 别为10.93%和25.70%，其中恒生科技指数从调整幅度上看已步入"技术性熊市"。 从具体个股来看，恒生科技指数成份股中，超过九成个股最新价较2025年以来高位的回撤幅度超过20%，其中美团-W、理想汽车-W、金蝶国 际、金山软件、比亚迪电子、腾讯 ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 | 截至月份: | 2026年2月28日 | 狀態: 新提交 | | --- | --- | --- | | 致：香港交易及結算所有限公司 | | | | 公司名稱: | 比亞迪電子(國際)有限公司 | | | 呈交日期: | 2026年3月2日 | | | I. 法定/註冊股本變動 不適用 | | | FF301 第 1 頁 共 10 頁 v 1.2.0 II. 已發行股份及/或庫存股份變動及足夠公眾持股量的確認 1. 股份分類 普通股 股份類別 H 於香港聯交所上市 (註1) 是 證券代號 (如上市) 00285 說明 已發行股份（不包括庫存股份）數目 庫存股份數目 已發行股份總數 上月底結存 2,253,204,500 0 2,253,204,500 增加 / 減少 (-) 本月底結存 2,253,204,500 0 2,253,204,500 足夠公眾持股量的確認(註4) (B). 承諾發行發行人股份的權證 不適用 | 根據《主板上市規則》第13.32D(1)條或第19A.28D(1)條 / 《GEM上市規則》第17.37 ...

Summary of Conference Call Notes Industry Overview - The focus is on the electricals sector, particularly data center electricals, with significant interest from investors in companies like Kstar, Megmeet, and Kehua. [1][4][5] Key Companies Discussed Kstar (002518.SZ) - **Investment Rating**: Buy - **Core Insights**: - High visibility on US export growth, with strong interest from investors due to solid fundamentals and an undemanding valuation. [5] - Projected overseas high-power electrical sales to increase significantly, reaching 11% of revenue in 2026E, driven by growing orders from existing customers. [7] - Kstar is well-positioned to adapt to the evolving 800V DC architecture, with prototypes launching in 1H26. [4][8] - Anticipated UPS demand growth in the US remains strong, with the transition to 800V DC architecture expected to start in 2H27. [6] - The company maintains a leadership position in the global UPS ODM market due to a high-friction vendor qualification moat. [7] - Earnings and target price adjustments reflect a fine-tuning of net income forecasts due to commodity cost inflation, with a target price of Rmb67.0. [15][24] Megmeet (002851.SZ) - **Investment Rating**: Neutral - **Core Insights**: - Seen as a key beneficiary of order spillovers from US hyperscalers, but investors are cautious about the company's R&D strength and execution capabilities. [4][9] - Market share expectations are optimistic, with some anticipating a double-digit share increase in 2026, but many remain cautious due to competition dynamics. [10] - The company plans to launch official samples of new power supply units in 1Q26, with significant attention on NVIDIA's GTC AI Conference. [11] - Earnings forecasts have been significantly lowered due to intense competition and cost pressures, with a target price of Rmb98.0. [18][29] Kehua (002335.SZ) - **Investment Rating**: Neutral - **Core Insights**: - Viewed as a domestic proxy for hyperscaler capex, but lacks significant US market exposure, limiting near-term catalysts. [4][12] - Anticipated strong sales growth from data center products, but concerns exist regarding margin pressure from rising lithium costs in the energy storage segment. [14] - Earnings forecasts have been fine-tuned due to commodity cost inflation, with a target price of Rmb49.0. [21][33] Additional Insights - **Investor Sentiment**: There is a clear focus on export visibility and execution capabilities of domestic supply chain companies, with robust capex guidance from US tech giants supporting the sector. [1][5] - **Market Dynamics**: The transition to 800V DC architecture is expected to be gradual, with most new data centers likely to continue adopting AC architecture in the near term. [8] - **Commodity Costs**: Rising costs of copper, lithium carbonate, and aluminum are impacting profit margins across the sector, necessitating adjustments in earnings forecasts. [15][21] Conclusion - The electricals sector, particularly companies like Kstar, Megmeet, and Kehua, is experiencing significant investor interest driven by strong demand signals and evolving technology landscapes. However, challenges such as competition, execution capabilities, and commodity cost pressures remain critical factors influencing future performance.

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ ■ 贾 丽 2月27日，中证指数有限公司正式发布中证港股通机器人主题指数和中证美股30指数，为市场提供更丰 富的投资标的。其中，中证港股通机器人主题指数精选30只港股通标的，中证美股30指数聚焦美股大市 值核心龙头。 笔者认为，此次两条指数齐发，不仅是中证指数体系的丰富完善，更是国内指数化投资走向全球化、细 分化、工具化的关键一步。在全球经济数字化转型与人工智能产业异军突起的当下，该举措亦是中国资 本市场拥抱新质生产力、提升资源配置效率的主动作为，为投资者布局前沿科技、共享全球发展红利架 起了新的桥梁。 当前，人工智能与机器人的深度融合正迅速重塑产业格局。2026年被市场普遍视为机器人商业化量 产"元年"。从马年春晚舞台上的人形机器人惊艳亮相，到工业制造领域机器人加速上岗，行业已从技术 验证期迈入规模化应用的关键窗口期。 这两条主题鲜明、定位清晰的指数在此时推出，进一步完善了涵盖A股、港股及美股的指数矩阵。从新 兴产业的纵深挖掘，到对成熟市场核心资产的精选，在投资逻辑上形成了高低搭配、内外互补的格局。 特别是中证港股通机器人主题指数与内 ...

每经记者｜蔡鼎 每经编辑｜何小桃 董兴生 2月27日晚间，捷荣技术（SZ002855，股价16.4元，市值40.41亿元）公告称，公司、公司控股股东捷荣科技集团有限公司（以下简称"捷荣集团"）及实控 人赵晓群于2月26日收到中国证监会出具的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规，根据相关法律法规，中国证监会决定对公司、捷荣集团及赵晓群 立案。 赵晓群，资料图。图片来源：捷荣风采微信公众号 2023年超级行情后曾收《关注函》 捷荣技术在公告中称，公司、捷荣集团以及赵晓群将积极配合中国证监会立案调查工作。 立案前夕披露近4亿元亏损预告与高管大换血 《每日经济新闻》记者注意到，1月31日，捷荣技术刚发布了《2025年度业绩预告》。数据显示，公司预计2025年归母净利润为-3.97亿元左右，较上年同 期的-2.98亿元进一步扩大。 伴随着业绩持续承压，捷荣技术的高管变动也极为密集。早在2024年5月，捷荣技术财务总监唐建光就因"个人原因"辞职，且辞职后不在公司担任任何职 务；同月，公司时任总裁牟健也宣布辞职。 更为剧烈的人事震荡发生在立案前三个多月。2025年11月17日晚间，捷荣技术公告称，张守智因工作调整原因申请 ...

【导读】捷荣技术及其控股股东、实控人因涉嫌信息披露违法违规而被立案 2月27日，捷荣技术（002855）公告称，公司控股股东捷荣科技集团有限公司（以下简称捷荣集团）及实际控制人赵晓群，于2026年2月26日收到中国证监 会出具的《立案告知书》。因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司、捷荣集团及赵晓群立案。 据悉，赵晓群出生于1954年，是捷荣技术创始人、公司第一届至第三届董事会董事长，任职时长近10年。2024年1月，赵晓群退居二线，成为公司名誉董 事长。 2025年11月，时任公司董事长张守智因工作调整，申请辞去公司相关职务。72岁的赵晓群二度"出山"，担任捷荣技术董事长，其与公司现任总裁赵小毅为 姐弟关系。 从股权结构来看，赵晓群持有公司控股股东捷荣集团100%的股份，持有持股5%以上股东捷荣汇盈投资管理（香港）有限公司70.59%的股份。 公开资料显示，捷荣技术主要业务为向3C行业客户提供精密模具、精密结构件及高外观需求的硬件组件的设计、研发、制造和销售服务。 业绩方面，捷荣技术近年来深陷亏损，2021年—2024年累计亏损近8亿元，2025年公司预计净亏损额将进一步扩大。 1月31日，捷荣技术发 ...

（图片来源：摄图网） 近日，苹果公司首席运营官SabihKhan宣布，富士康将于今年晚些时候在美国得克萨斯州休斯敦的一家工厂 开始组装Mac mini，这一举措标志着Mac mini正式开启美国制造模式，也是苹果将部分生产线从亚洲迁回美 国的最新尝试。 据SabihKhan透露，目前Mac mini每周产量达数千台，这批在美国组装的Mac mini将主要供应美国本土市 场，而针对海外客户的订单，生产线依然会留在亚洲。 去年Mac mini在全球Mac销量中仅占5%左右，是一款相对小众、需求量可控的产品。苹果刻意避开iPhone等 主力产品线，后者因成本、供应链效率和劳动力技能问题，迁回美国被普遍认为不经济。据了解，美国在劳 动力成本、供应链配套等方面与亚洲相比存在明显劣势，大规模迁移iPhone生产线可能会大幅提高生产成 本，影响产品的市场竞争力。 中国在全球电子制造业中不可替代的枢纽地位。 目前，中国手机产业链已形成全球最为完整、高效且具成本竞争力的生态系统，从上游的芯片设计(华为海 思、紫光展锐)、面板制造(京东方、TCL华星、维信诺)到中游的精密结构件、摄像头模组(舜宇光学、欧菲 光)、电池(宁德时代、 ...

(新春走基层)广东返岗专列搭载务工人员奔赴工作岗位 随着列车缓缓抵达，务工人员各自奔赴工作岗位，精准对接广东现代化产业体系建设需求，投身到先进 制造、新兴产业、现代服务等重点领域的建设热潮中。(完) 来源：中国新闻网 编辑：王永乐 中新网广州2月25日电 (记者 王坚)"广东的就业环境好，到处都是机会，只要踏实肯干，我相信肯定会 有不一样的收获与成长。"去年刚毕业的周莹24日乘返岗专列从家乡出发，抵达广州。 务工人员在返乡专列上。谭静仪 摄 当日，三趟返岗专列分别从广西南宁、云南昆明和贵州铜仁出发，搭载着来自广西、云南、贵州三地的 近1900名务工人员，陆续抵达广东。 "在广东，只要踏实肯干，我相信肯定会有不一样的收获与成长。"周莹表示，2024年走出校园后，她顺 利入职广州知鱼高新科技有限公司，现负责游戏人物模型的设计与制作。"虽然刚入行不久，还有很多 东西要学，但我会踏踏实实干下去。"她轻声说道，语气里满是坚定。 "现在我和我妹妹都在广东工作，这里工资高，生活比较稳定，我们都很满意。人社部门给了我们很多 支持，来这里务工还给我们交通补贴，这些都是实打实的好政策。"车厢里，来自广西的潘绍准表示， 自己目前在 ...