股 票 研 究 重申黄金珠宝和旅游出行的投资机会 [Table_Industry] 社会服务业 商社行业周报（2026.2.23-2026.3.1） | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 刘越男(分析师) | 021-38677706 | liuyuenan@gtht.com | S0880516030003 | | 赵国振(分析师) | 021-38031044 | zhaoguozhen@gtht.com | S0880524030006 | 本报告导读： 国际局势动荡，黄金珠宝与部分大宗交易公司有望重估。继续看好旅游出行景气恢 复。 投资要点： 股票研究 /[Table_Date] 2026.03.01 风险提示：消费复苏不及预期、宏观经济波动风险、市场竞争加剧。 [Table_Report] 相关报告 社会服务业《春节消费高景气，关注性价比、情 绪价值和体验》2026.02.26 社会服务业《史上最长春节假期，文旅板块景气 度高》2026.02.23 社会服务业《千问加码外卖补贴，行业价格战趋 缓》2026 ...

股 票 研 究 股票研究 /[Table_Date] 2026.03.01 重申黄金珠宝和旅游出行的投资机会 [Table_Industry] 社会服务业 商社行业周报（2026.2.23-2026.3.1） | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 刘越男(分析师) | 021-38677706 | liuyuenan@gtht.com | S0880516030003 | | 赵国振(分析师) | 021-38031044 | zhaoguozhen@gtht.com | S0880524030006 | 本报告导读： 国际局势动荡，黄金珠宝与部分大宗交易公司有望重估。继续看好旅游出行景气恢 复。 业 投资要点： 风险提示：消费复苏不及预期、宏观经济波动风险、市场竞争加剧。 [Table_Report] 相关报告 社会服务业《春节消费高景气，关注性价比、情 绪价值和体验》2026.02.26 社会服务业《史上最长春节假期，文旅板块景气 度高》2026.02.23 社会服务业《千问加码外卖补贴，行业价格战趋 缓》20 ...

证券研究报告 商贸零售 行业定期报告 hyzqdatemark 2026 年 02 月 28 日 证券分析师 丁一 SAC：S1350524040003 dingyi@huayuanstock.com 板块表现： 老铺黄金官宣 2 月底调价；淘宝闪购加大投入力度 投资评级： 看好（维持） ——新消费行业周报（2026.2.23-2026.2.27） 投资要点： 风险提示：零售环境修复不及预期风险；国际局势变动风险；市场竞争加剧风险。 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 联系人 老铺黄金官宣 2 月底调价，多地出现买金热潮。2 月 18 日老铺黄金发布调价通知，将于 2026 年 2 月 28 日进行产品价格调整。2025 年，老铺黄金曾于 2 月、8 月、10 月三次上调售价。 此次调价将是 2026 年的首次调价。截至 2026 年 2 月 27 日，黄金价格延续上涨态势，根据 上海金交所黄金现货价格，年初以来累计涨幅 15%，老铺黄金调价有望转嫁金价上涨带来的 压力，并有望维持高毛利率水平。根据蓝鲸新闻报道，老铺黄金推出"满 1000-100"促销活 动。或因调价和活动刺激，国内多地出现买金热潮。 ...

2月28日，老铺黄金正式实施2026年首轮提价。其单品涨幅为20%至30%，整体平均涨幅达25%。 "昨天买了三条老铺项链，一夜睡醒赚近2万元！其中，仅中号的'金刚杵'赚超8000元。"何佳（化名）开心地告诉记者。 一位黄金珠宝行业人士告诉记者："2025年老铺黄金三次调价的累计涨幅在45%左右，低于同期近60%的金价上涨幅度。" 昨天，杭州大厦和杭州万象城两家门店门口排起了长长的队伍，不少人特意请假甚至翘班排队抢老铺，请假的理由很统一：家里黄金有急事！ 昨天，天猫发布的数据显示，天猫"3·8焕新周"期间，老铺黄金从前天开始正式开启品牌大促，前天下午两点开卖仅1秒，其天猫旗舰店成交额即突破3亿 元，全天单店成交破10亿元，就连大几十万的黄金摆件也一抢而空。 那么老铺黄金凭什么让年轻人心甘情愿地抢着掏钱？ 1分钟卖了3亿元，60万元的金碗被秒空 这两天很多人请假翘班排队抢黄金 "比周杰伦演唱会门票还难抢！" 从前天开始至3月9日天猫"3·8焕新周"期间，老铺黄金官方旗舰店推出了"每满1000元减100元，上不封顶"的优惠，在每天下午2点和晚上8点定时上架补 货，不过抢不抢得到完全拼手速。 前天，杭州的陈小姐在天 ...

近日，国内黄金珠宝行业迎来新一轮涨价潮。头部品牌老铺黄金选在2月最后一天调价，周 大福则计划于3月中旬调价。最先启动2026年来首轮调价的是琳朝珠宝，在2月2日已经完成 调价，核心原因是国际金价大幅上涨、人工成本等费用增加。从具体产品来看，每克上调 280元至500元不等。宝兰黄金则于2月16日完成调价，重点针对古法金手串、婚嫁系列金饰 等核心品类。周生生、潮宏基也已调整部分定价金饰价格。 老铺黄金于2月28日正式实施产品价格调整，此次调价幅度在20%-30%。以部分热门款式为例，玫瑰花 窗宝石款吊坠（13.6克）在本轮调价后售价39930元，价差为8250元，涨幅约26%；七子葫芦吊坠珐琅 红款（30.6克）最新售价73800元，价差为17480元，涨幅约31%。据南都此前报道，作为主打高端古法 黄金的品牌，近两年已形成基本稳定的每年三次调价机制，2025年先后于2月、8月、10月完成三次涨 价，部分产品价格涨幅约18%-25%。此次调价为其2026年首次。（此前报道：老铺黄金上海恒隆开新 店，涨价前大排长龙，凌晨两点"客满"） 受调价预期带动，本轮涨价官宣后，品牌线下高端门店出现消费者排队抢购潮，部分门店 ...

本报记者 梁傲男 按照品牌每年两到三次的调价惯例，2月28日，老铺黄金年内第一次调价如期而至，此次调价幅度在20%至30%。 记者注意到，在本轮调价前，多地老铺黄金门店出现通宵排长队抢购的情况，有些门店甚至被抢购一空，有网友感 慨，"老铺店里只剩柜台和柜姐了……"调价后，不少网友在社交平台上表示，"一夜身家涨了上万元，太开心了"。 "老铺黄金已牢固确立了自己作为国内高端珠宝品牌的地位。"汇丰银行最新的研报认为：老铺黄金已经从"黄金飞轮"升级 迭代至"品牌飞轮"，成为第一个能和西方奢侈品牌同台竞争并具有强大竞争力优势的中国高端珠宝品牌——这使老铺黄金获得 了强大的定价权。 "这不仅加速了对老铺黄金的需求，更扩大了老铺与其他试图复制老铺模式的同行之间的市场份额差距。"汇丰银行将老铺 黄金2026年净利润预期上调7%、营收预期上调10%，认为在高端客户中增强的品牌资产和定价能力支撑老铺可持续增长。 经典文化、非遗工艺、极致审美和黄金货币属性的价值组合，老铺黄金打破了传统奢侈品牌过去构筑的行业壁垒和市场天 花板，开创了行业一个全新的价值消费时代。在胡润研究院最新的中国高净值人群品质生活报告中，老铺黄金连续第4年登上 ...

Group 1 - The core point of the article highlights the overwhelming demand for Lao Pu gold, leading to long queues at physical stores and significant online sales during promotional events [1][5][10] - On February 28, Lao Pu gold initiated its first price adjustment of the year, prompting customers to take time off work to purchase gold items due to urgent family needs [1][5] - During the "3.8 Renewal Week" promotion on Tmall, Lao Pu gold's flagship store achieved a transaction amount exceeding 3 billion yuan within just one second of opening sales, with total daily sales surpassing 10 billion yuan [5][13] Group 2 - The promotional strategy included a discount of 100 yuan for every 1000 yuan spent, with limited stock replenished at specific times, creating a competitive environment for customers [5][12] - Customers reported waiting in line for hours, with some purchasing items worth over 80,000 yuan after finding their desired products sold out [7][10] - The online sales reflected the same urgency, with high-value items like a gold bowl priced at 620,000 yuan selling out within minutes, indicating a strong market interest in luxury gold products [13][15]

2026年2月28日，老铺黄金（06181）宣布启动新年首次调价，引发线上线下抢购潮。2月27日至28日， 杭州、上海、北京等地门店出现排队超3小时现象，部分消费者请假抢购，多款热门商品当日售罄。天 猫旗舰店在2月26日大促中，1秒成交额破3亿元，全天单店成交超10亿元，62.75万元金碗、50万元鸳鸯 摆件等高价商品10分钟内被抢空。 老铺黄金于2月18日发布公告，宣布2月28日全渠道调价，此为2026年首次调价。2025年该品牌已三次涨 价，部分产品涨幅高达25%。从老铺黄金线上电商旗舰店优惠前的价格来看，多款足金戒指、吊坠、手 镯等产品涨幅在13.6%-30%左右。以一款金重约90.2克的宽边花丝如意祥云纹手镯为例，调价前的价格 为148050元，调价后为192570元，上调了44520元，涨幅约30%。 业内人士称，老铺黄金消费者因"涨价前入手"预期及品牌非遗工艺、中式审美认可度，形成"越涨越 买"现象，客群与LV、爱马仕等奢侈品牌重合度达77.3%。近期行业调价也相对集中，周大福计划3月中 旬调价，琳朝珠宝、宝兰等品牌已完成调价。 有消息显示，上海、杭州等地线下门店排队超3小时，部分款式缺货，有消费 ...

2月28日，老铺黄金完成2026年的首轮调价。有媒体报道，老铺黄金多款足金戒指、吊坠、手镯等产品 涨幅在20%-30%左右。 以一款金重约90.2克的宽边花丝如意祥云纹手镯为例，调价前的价格为148050元，调价后为192570元， 上调了44520元，涨幅约30%。 但值得注意的是，也有部分产品涨幅远远超过了30%。《贵圈》栏目查询发现，一款金重约30.6克的七 子葫芦吊坠，在老铺黄金天猫旗舰店调价前为50688万元，调价后为73800万元，涨价23112万元，涨幅 超过了45%。 但值得注意的是，也有部分产品涨幅远远超过了30%。《贵圈》栏目查询发现，一款金重约30.6克的七 子葫芦吊坠，在老铺黄金天猫旗舰店调价前为50688万元，调价后为73800万元，涨价23112万元，涨幅 超过了45%。 老铺黄金官方客服回应表示，"老铺黄金已于2026年2月28日调整了产品价格，产品克重及售价以实际出 售时上架信息为准。"（闫妍） | 七子葫芦吊坠·古法手工金器·古法工艺 | 七子葫芦吊坠·古法手工金器·古法工艺 | | | --- | --- | --- | | 包邮 本月平均2天内发货 | e | 包邮 本月 ...

以部分热门款式为例，玫瑰花窗宝石款吊坠（13.6克）在本轮调价后售价39930元，价差为8250元，涨 幅约26%；七子葫芦吊坠珐琅红款（30.6克）最新售价73800元，价差为17480元，涨幅约31%。 老铺上一次调价是2025年10月下旬，当时现货黄金尚徘徊在4000美元/盎司左右，而如今金价已几度震 荡又重新站上5200美元大关。在此背景下，许多人抱着"买到就是赚到"的心态参与抢金，线上货品大面 积售罄，老铺多地门店出现排队潮。在这个奇妙的场域里，四处弥漫着"买到即赚到"的声音，有消费者 直言不管剩下什么款式都会买几样；甚至在排队现场，就有人加价转售刚刚抢到的线上订单。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 格隆汇2月28日｜据蓝鲸新闻，2月的最后一天，老铺黄金启动开年首轮调价，传闻是其历来涨幅最大的 一次。查询发现，老铺黄金主要产品本轮涨幅多在20%-30%之间（也有产品涨幅在此区间外），相比从 前加价力度不小。 ...