Core Viewpoint - The overall performance forecast for Chinese airlines in 2025 indicates a trend of "significantly reduced losses, some airlines turning profitable, and accelerated profit differentiation" [2][3]. Group 1: Annual Performance Forecast - China Southern Airlines and Hainan Airlines have turned profitable, contributing significantly to the sector's profit recovery, while Air China and China Eastern Airlines remain in the loss zone, with China Eastern's losses narrowing [1][2]. - China Southern Airlines and Hainan Airlines are the core contributors to profit recovery, while Huaxia Airlines continues to show growth, reflecting the relative advantages of regional routes and operational flexibility [2][3]. Group 2: Quarterly Performance Insights - In Q4 2025, the industry remains under pressure with losses prevailing, but most airlines show significant year-on-year improvements, indicating a continued recovery trend despite seasonal profitability pressures [1][2]. Group 3: Future Outlook - Demand remains a key variable for ticket price recovery and profit improvement, with domestic passenger volume expected to grow moderately due to normalized consumer travel and enhanced leisure tourism [4]. - The supply constraints and cost pressures are likely to amplify profit elasticity, with slow aircraft deliveries maintaining capacity control and policies aimed at reducing disorderly competition stabilizing revenue quality [4]. Group 4: Recommended Stocks - The top picks include Hainan Airlines (600221.SH) and Huaxia Airlines (002928.SZ), with a focus on China National Aviation (601111.SH, 00753), Juneyao Airlines (603885.SH), and Spring Airlines (601021.SH) [5].

证券研究报告 交通运输 行业定期报告 hyzqdatemark 2026 年 02 月 02 日 证券分析师 孙延 SAC：S1350524050003 sunyan01@huayuanstock.com 王惠武 SAC：S1350524060001 wanghuiwu@huayuanstock.com 曾智星 SAC：S1350524120008 zengzhixing@huayuanstock.com 张付哲 SAC：S1350525070001 zhangfuzhe@huayuanstock.com 1）圆通速递举行 2025 年工作总结暨 2026 年工作部署大会，强调"守底线、强基 石、开新路"。1 月 26 日，圆通速递 2025 年工作总结暨 2026 年工作部署大会召开， 圆通速递董事局主席喻渭蛟表示：要打造安全畅通、便捷高效、自主可控、可持续、 有韧性的供应链；要贯彻执行国家邮政局局长赵冲久关于深入推进交通强国邮政篇 建设等 9 个方面的工作，要以"守底线、强基石、开新路"为管理理念和工作指南， 做好各项重点工作。圆通速递总裁潘水苗围绕"守底线、强基石、开新路"对 2026 年重点工作作了具 ...

国内方面，国航重点聚焦京津冀、长三角、粤港澳、成渝四大城市群间的骨干航线，保持高位运行，覆 盖全国近50条航线。为满足旅客暖冬出行需求，国航在华南及海南地区持续优化运力，计划执行广深相 关航线航班超7000班次，其中宽体机执飞超过3000班次。海南方向的三亚航线已全部由宽体机执飞，海 口航线也在北京、成都等关键航线上于高峰日全面启用宽体机。 2026年春运自2月2日开始，3月13日结束，共计40天。国航紧扣春运返乡、探亲、学生、旅游"四流叠 加"的市场特点，全面升级运力投入，在册飞机数量同比增加25架，日均安排航班约1800班次，同比增 加160班次。 国际出境游方面，国航今年春运期间运力投入同比增长10.1%，增投航线覆盖悉尼、奥克兰、新加坡、 首尔、曼谷等17条热门航线。(完)【编辑:于晓艳】 为更好服务冰雪旅游市场，今年春运国航在东北地区运力投入同比增长15%，北京、成都、上海、杭州 等地至哈尔滨的航线已陆续投入宽体机运营，每周新增座位超1.2万个。在西部地区，国航增班超500班 次，覆盖丽江、大理、西双版纳、阿勒泰、喀什等热门旅游目的地。华东方向则在福州、厦门、上海等 地增班近400班次。春运期间，国 ...

中国民航网 通讯员胡晓红 报道：2026年春运于2月2日正式启动，为期40天。春运期间，天津滨海机场 预计保障客运航班1.7万架次，运送旅客245万人次。面对探亲流、务工流、学生流、旅游流"四流叠 加"的出行高峰，机场已统筹部署运力，优化服务流程、升级保障措施，全力确保旅客平安、顺畅、温 馨出行。 热点航线加密增班 满足旅客出行需求 旅客服务方面，围绕"经津乐道 情满旅途"主题，天津滨海机场为不同旅客群体实施精准服务。针对老 年人、儿童、首乘旅客等群体，机场为代理航班设置了H08爱心柜台、H11主任柜台及H12无障碍柜 台，并配套专属休息区。提供"一对一"全程陪同引导服务，实现从值机、安检、候机到登机的无缝衔 接。为提升旅客过检体验，安检待检区设置流动服务岗，全面升级安检置物筐并加装防尘罩，既可有效 （胡晓红 / 摄） 避免旅客衣物、随身物品沾染灰尘，又能提升安检图像识别的清晰度与开包检查的精准度，实现"安全 保障"与"服务体验"的双重提升。 为增强春运服务力量，天津滨海机场于1月26日提前启动"暖冬行动"志愿服务。机场联合中国民航大学 等多所高校，共组织200余名志愿者，经系统岗前培训后，每日分班次在值机、 ...

每经AI快讯，中国国航(00753.HK)盘中跌近3%，截至发稿跌2.44%，报6.81港元，成交额1.32亿港元。 ...

消息面上，中国国航公布，预计公司2025年度将出现亏损，归属于上市公司股东的净亏损约为人民币13 亿元到人民币19亿元，归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净亏损约为人民币19亿元到人民币27 亿元。2024年归属于上市公司股东的净亏损为人民币2.37亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损 益的净亏损为人民币25.40亿元。 西部证券（002673）指出，2025年Q1-Q3中国国航累计实现归母净利润18.70亿元，结合预亏公告2025 全年归母净利润在-19至-13亿之间，由此可以推算公司25Q4亏损在31.7-37.7亿元之间。25Q4较24年同期 亏损幅度扩大。根据公告2024年Q4中国国航归母净利润为-16.00亿元，由此可说明25年Q4公司归母净 利润亏损幅度扩大，原因是公司对递延所得税资产的账面价值进行复核，相应转回部分递延所得税资 产。 中国国航（601111）(00753)盘中跌近3%，截至发稿，跌2.44%，报6.81港元，成交额1.32亿港元。 ...

西部证券指出，2025年Q1-Q3中国国航累计实现归母净利润18.70亿元，结合预亏公告2025全年归母净 利润在-19至-13亿之间，由此可以推算公司25Q4亏损在31.7-37.7亿元之间。25Q4较24年同期亏损幅度扩 大。根据公告2024年Q4中国国航归母净利润为-16.00亿元，由此可说明25年Q4公司归母净利润亏损幅 度扩大，原因是公司对递延所得税资产的账面价值进行复核，相应转回部分递延所得税资产。 消息面上，中国国航公布，预计公司2025年度将出现亏损，归属于上市公司股东的净亏损约为人民币13 亿元到人民币19亿元，归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净亏损约为人民币19亿元到人民币27 亿元。 2024年归属于上市公司股东的净亏损为人民币2.37亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损 益的净亏损为人民币25.40亿元。 智通财经APP获悉，中国国航(00753)盘中跌近3%，截至发稿，跌2.44%，报6.81港元，成交额1.32亿港 元。 ...

Group 1 - The 2026 Spring Festival travel season will start on February 2 and end on March 13, lasting for 40 days, with a total of 88,800 flights planned at Beijing Capital and Daxing airports, representing a year-on-year increase of approximately 1.67% [1] - Air China plans to increase its fleet by 25 aircraft compared to last year, executing over 70,000 passenger flights during the Spring Festival, a 10.1% increase from 2025, with an average of 1,800 flights per day, an increase of 160 flights [1] - Air China will focus on key routes between major city clusters, maintaining high operational levels and covering nearly 50 domestic routes [1] Group 2 - In the western region, Air China will add over 500 flights covering popular tourist destinations such as Lijiang, Dali, and Xishuangbanna [2] - Eastern Airlines plans to deploy 822 passenger aircraft, including 14 domestic C919 aircraft, executing 125,000 flights during the Spring Festival, a year-on-year increase of about 3.6% [4] - Southern Airlines plans to operate over 126,000 passenger flights during the Spring Festival, with approximately 13,000 additional flights across more than 260 routes [4] Group 3 - Hainan Airlines expects to operate over 33,000 flights, transporting approximately 5.516 million passengers, with increased flight frequencies on major routes and tourist destinations [5] - Hainan Airlines will expand its international route network, adding several new international destinations from Beijing and Haikou compared to last year's Spring Festival [5]

国际地区航线方面，东南亚方向航班增加较为明显。海南航空已加密重庆—曼谷航线至每日1班；重庆航 空自2月起将陆续开通曼谷、胡志明、沙巴、槟城等航线。届时，重庆—曼谷的每日航班最多可达6班。中 国国航加密重庆—首尔航线至每日1班，加密重庆—新加坡航线至每日2班，加密后该航线每日航班最多可 达5班。天津航空也计划于3月1日起将重庆—莫斯科航线加密至每周2班。 目前，重庆江北国际机场在飞国际（地区）客运航线已达38条，每周执行航班约240班，可通达西雅图、 伦敦、巴黎、罗马、布达佩斯、迪拜、新加坡、首尔、普吉、河内等全球众多城市，为广大市民春节期间 出国旅游、探亲提供便利。 重庆江北国际机场提醒广大旅客：春运期间客流量大，建议旅客朋友们预留充足时间抵达机场办理值机手 续。T3航站楼10号线出口层，即B1层办理乘机手续客流小、过检速度快，有助于节约等候时间，提升出行 效率。 2月2日，2026年春运正式开启。重庆江北国际机场发布消息，据初步统计，春运40天预计保障航班起降超 过4万架次，迎送旅客超625万人次，机场在春运期间的客流量将创新高。 重庆江北国际机场T3航站楼 据介绍，春运40天，重庆江北国际机场预计保障航班 ...

春运期间，国航9架C919国产大飞机将全部投入春运航班运行，继续执飞北京至杭州、成都、武汉、西安等航线。此外，国航已完成旗下"快线"产品的整合 升级，"国航快线"覆盖13条航线。 国际方面，国航春运期间运力投入同比增长10.1%，增投航线覆盖悉尼、奥克兰、新加坡、首尔、曼谷等17条热门航线。 北京商报讯(记者关子辰牛清妍)2月2日，记者从国航获悉，春运期间国航计划执行客运航班超过7万班次，同比增长10.1%。在册飞机数量同比增加25架，日 均安排航班约1800班次，同比增加160班次。 国内方面，国航重点聚焦京津冀、长三角、粤港澳、成渝四大城市群间的近50条骨干航线，航线范围覆盖全国，航班保持高位运行。为满足旅客暖冬出行需 求，国航在华南及海南地区持续优化运力，计划执行广深相关航线航班超7000班次，其中宽体机执飞超过3000班次。海南方向，三亚航线已全部由宽体机执 飞；在客流高峰日，海口航线也将在北京、成都等关键航线上启用宽体机。 为更好服务冰雪旅游市场，国航在东北地区运力投入同比增长15%，北京、成都、上海、杭州等地至哈尔滨的航线已陆续投入宽体机运营，每周新增座位超 1.2万个。在西部地区，国航增班超50 ...