(文/解红娟 编辑/张广凯) 1月21日，万科A+H股上双双上涨，其中，万科A收盘报5.01元/股，涨幅4.59%；万科企业收盘报3.68港元/股，涨幅5.75%。 股价提振背后，是市场对万科债务化解方案的认可。1月21日早间，万科披露"21万科02"债券2026年第一次债券持有人会议决议，其中《议案四：关于调 整"21万科02"回售部分债券本息兑付安排、增加固定兑付安排、提供增信措施的议案》以高票通过。 | 川ケ 简称 | 会议议案 | 数量 | 占表决 的债券持有 | | 占表快 数量 | 数量 | 占表? | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | (张) | 权总数 人所持表决 | | 权总数 权总 (张) | (张) | | | | | | 的比例 权数量的比 | | 比例 | | 比例 | | | | | | 例 | | | | | 21 万 | 议案一:关于豁免本次会 | | | | | | | | | 议召开相关程序要求的议 | 9.532.000 | 92.36% | 95.91% | 407.000 3.94% | | ...

Core Viewpoint - Vanke's recent debt extension negotiations have made significant progress, allowing the company to temporarily avoid substantial default, but it still faces deep-rooted challenges in liquidity and financial stability [4][10][22]. Debt Extension Agreement - The bondholders' meeting approved a proposal for the "21 Vanke 02" bond, which includes a fixed payment arrangement of up to 100,000 yuan per account by January 30, 2026, and a 40% principal repayment on the remaining amount by the same date [5][17]. - The remaining 60% of the principal will be extended for one year until January 22, 2027, allowing creditors to receive some immediate funds, addressing their liquidity needs [7][19]. - Interest payments will be made in installments alongside the principal repayments, and Vanke will provide collateral through receivables from its project companies [18]. Financial Implications - The 40% upfront payment requires approximately 440 million yuan in cash, which is a significant strain on Vanke's already tight cash flow [9][19]. - Vanke has 6.5 billion yuan in debt maturing in the second quarter of this year, and if similar terms are applied, it would need to pay around 2.6 billion yuan in principal alone, not including interest and project costs [9][19]. - The company's cash reserves, reported at about 80 billion yuan at the end of the third quarter, are largely under regulatory constraints, which could lead to rapid depletion if sales do not meet expectations [9][19]. Market Reaction and Future Outlook - Following the announcement, several of Vanke's bonds saw price increases, indicating a temporary boost in market confidence [4][10]. - However, industry experts caution that this debt extension is merely a stopgap measure, and Vanke must achieve substantial improvements in sales, asset management, and financing to alleviate ongoing liquidity pressures [10][22]. - Vanke's future financial health will depend on achieving an average monthly subscription amount of over 20 billion yuan in the first half of 2026, alongside securing support from major shareholders and favorable policies [11][22]. Legal and Operational Challenges - Vanke's debt disputes have escalated to judicial enforcement, with a recent execution order for approximately 1.09 billion yuan [13][22]. - The company is also facing multiple equity freezes totaling over 2 billion yuan, indicating significant operational and financial distress [13][22]. - As of the latest updates, Vanke has not released further announcements regarding its overall debt restructuring plan, leaving the market to closely monitor its subsequent repayment arrangements and operational strategy adjustments [23].

房地产行业 | 证券研究报告 — 行业周报 2026 年 1 月 21 日 房地产行业第 3 周周报（2026 年 1 月 10 日-2026 年 1 月 16 日） 新房、二手房成交同比降幅均收窄；央行下调商业用房购房贷款 首付比例 新房成交面积环比由负转正，同比降幅收窄；二手房成交面积环比增幅收窄，同比降 幅收窄；新房库存面积同环比均下降；去化周期同环比均上升。 核心观点 政策 投资建议 风险提示： 政策出台不及预期；销售与房价持续下行；市场信心修复不及预期。 相关研究报告 《地产后增量时代的机遇》（2025/08/10） 《单月销售与投资降幅扩大；开竣工降幅虽收窄， 但仍处于历史低位》（2025/07/17） 《70 城房价环比跌幅持续扩大；一线城市二手房价 跌幅大于二、三线城市》（2025/07/17） 《2025 年将成为房地产行业"由量转质，优化结构" 的关键年》（2025/05/12） 《"城市更新"成为楼市重要的增量筹码，维稳房 地产市场是当前扩内需的重要一环（25 年 4 月政治 局会议解读）》（2025/04/27） 证券分析师：夏亦丰 (8621)20328348 yifeng.xia@ ...

（原标题：万科债获展期 A股H股双涨） 1月21日 ，万科境内外股价出现异动，A股万科A涨超5%，港股万科企业涨超3%。 公司11亿规模的"21 万科02"债券展期议案获得通过。这为万科争取了一年时间。 ...

会议审议了五项议案，其中议案一关于豁免会议召开相关程序要求，以92.36%的同意票通过；议案二 关于调整"21万科02"回售部分债券本息兑付安排，未获通过；议案三关于同意为"21万科02"回售部分债 券增加宽限期，同样未获通过；议案四关于调整"21万科02"回售部分债券本息兑付安排、增加固定兑付 安排、提供增信措施，以92.11%的同意票通过；议案五关于同意为"21万科02"回售部分债券增加宽限 期、增加固定兑付安排、调整本息兑付安排，未获通过。 会议出席及表决情况显示，存续债券的有表决权的债券持有人所持债券张数为10321010张，参加会议的 债券持有人所持有的有表决权的债券张数为9939000张，占比96.30%。 免责声明：本文内容与数据由观点根据公开信息整理，不构成投资建议，使用前请核实。 观点网讯：1月21日，万科企业股份有限公司发布公告，涉及2021年面向合格投资者公开发行住房租赁 专项公司债券（第一期）（品种二）2026年第一次债券持有人会议决议。此次会议由中信证券股份有限 公司召集，于2026年1月19日至20日通过通讯表决形式进行，债权登记日为2026年1月16日。 ...

截至收盘，恒生指数报收26585.06点，上涨97.55点，涨幅0.37%。 昨晚，美股市场全线大跌，道指狂跌870点，纳指大跌561点，这也为今日（1月21日）港股表现蒙上阴 影。 不过，港股市场今日下午展开反攻，恒生科技指数涨超1%。 市场热点方面，机器人概念股全线走强。其中，微创机器人-B（HK02252）涨超17%，卧安机器人 （HK06600）涨超10%，优必选（HK09880）涨超4%。 资金方面，截至收盘，南向资金净买入港股超139亿港元。 展望后市： 华泰证券认为，当前推动一季度市场反弹的核心因素并未发生根本性变化，如金融条件整体偏宽松、外 资和南向共振回流、盈利预期上修、AH比价下港股性价比再度凸显等。尤其是考虑到目前市场对港股 后续表现尚未形成共识，一季度延续反弹依然可期，建议重点关注港股布局机会。行业上，现阶段重点 关注AI链（半导体、软件）及创新药。 华西证券预计，未来一段时间港股市场风格和2025年一季度和二季度风格相比出现进一步的转变，仍然 是2025年涨幅偏小、受外围市场影响较小、基本面韧性较好的资产存在一些结构性机会。 恒生科技指数报收5746.30点，上涨62.86点，涨幅1 ...

1月20日，万科发布多条"21万科02"债券回售公告。根据公告，"21万科02"债券2026年第一次持有人会 议于2026年1月19日至20日以通讯方式召开。结果显示，议案一、四获得有效通过，议案二、三、五未 获得有效通过。 其中，议案一是关于豁免本次会议召开相关程序，以92.36%的同意票通过；议案四则是调整"21万科 02"回售部分债券本息兑付安排、增加固定兑付安排、提供增信措施，以92.11%的同意票通过。 1月21日，万科股价小幅上涨，截至上午收盘报4.90元/股，涨幅2.3%。 债权人为何投赞成票？ 资料显示，"21万科02"债券余额11亿元，票面利率3.98%，债券期限为7年期。该债券到期日是2028年1 月22日，附第5年末发行人赎回选择权、调整票面利率选择权、投资者回售选择权。 "21万科02"回售方案的高票通过，无疑为万科另外两只处于展期中的债券增强了信心。 当前，"22万科MTN004"与"22万科MTN005"正与债权人就展期方案博弈中。 就在五日前，这两只债券披露了新展期方案，包括本金展期、宽限期延长、部分本息提前兑付及提供增 信措施等内容。 核心条款方面，除了10万元固定兑付外，调整 ...

| 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600266 | 城建发展 | 6.09 | -8.01% | 260.64万 | 16.32亿 | | 600658 | 电子城 | 5.46 | -3.70% | 30.05万 | 1.66亿 | | 000514 | 渝开发 | 5.23 | -2.43% | 43.87万 | 2.30亿 | | 600675 | 中华企业 | 2.97 | -2.30% | 156.83万 | 4.66亿 | | 600748 | 上实发展 | 5.94 | -1.98% | 19.95万 | 1.19亿 | | 002244 | 滨江重团 | 10.79 | -1.82% | 41.25万 | 4.47亿 | | 001979 | 招商蛇口 | 9.76 | -1.71% | 72.92万 | 7.15亿 | | 600064 | 南京尚科 | 8.85 | -1.45% | 27.37万 | 2.43 Z | | 600716 | 凤凰股份 | 4.2 ...

(资料图片仅供参 考) 每经AI快讯，万科企业(02202.HK)午后一度涨超6%，截至发稿涨4.31%，报3.63港元，成交额2.52亿港 元。 ...

会议出席及表决情况显示，存续债券的有表决权的债券持有人所持债券张数为10321010张，参加会议的 债券持有人所持有的有表决权的债券张数为9939000张，占比96.30%。 本文来自观点网，36氪经授权发布。 1月21日，万科企业股份有限公司发布公告，涉及2021年面向合格投资者公开发行住房租赁专项公司债 券（第一期）（品种二）2026年第一次债券持有人会议决议。此次会议由中信证券股份有限公司召集， 于2026年1月19日至20日通过通讯表决形式进行，债权登记日为2026年1月16日。 会议审议了五项议案，其中议案一关于豁免会议召开相关程序要求，以92.36%的同意票通过；议案二 关于调整"21万科02"回售部分债券本息兑付安排，未获通过；议案三关于同意为"21万科02"回售部分债 券增加宽限期，同样未获通过；议案四关于调整"21万科02"回售部分债券本息兑付安排、增加固定兑付 安排、提供增信措施，以92.11%的同意票通过；议案五关于同意为"21万科02"回售部分债券增加宽限 期、增加固定兑付安排、调整本息兑付安排，未获通过。 ...