智通财经APP获悉，高盛研究部经济学家表示，美联储可能会在9月份下调政策利率，比他们此前的预 测提前了三个月。 高盛研究部调整了降息预测，因为早期证据表明，今年关税政策的影响略小于预期，而其他抑制通胀的 力量更强。高盛经济学家认为，关税对价格水平只会产生一次性影响。 此外，有迹象表明就业市场可能正在走软。高盛研究部首席美国经济学家David Mericle在报告中表 示："尽管劳动力市场看起来仍然健康，但找工作已经变得困难了。"数据中残留的季节性因素以及移民 政策的变化也对近期就业数据构成下行风险。 美联储何时降息? Mericle估计，9月份降息的可能性"略高于"50%。Mericle团队预计美联储将在9月、10月和12月分别降息 25个基点，并在2026年3月和6月进行同样幅度的降息。"如果降息有任何保险动机，那么在连续的会议 上降息是最自然不过的，"Mericle在谈到2025年的降息时表示。"我们预计7月不会降息。" 高盛研究部预测终端利率为3-3.25%，此前预测为3.5-3.75%。 高盛预计美联储将从9月份开始降息 美联储终端利率前景如何? 高盛研究部将终端利率预测下调至3-3.25%，但这并未 ...

金十数据7月8日讯，高盛预计美联储将在9月份降息，比此前预测提前三个月。这一转变反映出一些早 期迹象，即与关税相关的通胀比预期温和，而反通胀力量——包括工资增长放缓和需求减弱——正在形 成。该行美国首席经济学家David Mericle估计，9月份降息的几率"略高于"50%，预计9月、10月和12月 将降息25个基点，2026年初还会再降息两次。高盛还将终端利率预期从3.5%-3.75%下调至3%-3.25%。 高盛预计美联储将在9月份降息 ...

欧洲央行管委维勒鲁瓦：欧元的升值具有明显的反通胀效果。 ...

更为深远的影响在于，这将严重限制美联储自由制定反通胀货币政策的能力，形成财政主导格局。美联 储的实际独立性近年来已受到侵蚀，而短期国债发行量的激增将进一步剥夺央行自由制定货币政策的空 间。 短债为何是通胀的"助燃剂" 未来数年，通胀上升似乎难以避免，而美国财政部增加短债发行量的决定，很可能成为推升通胀的结构 性因素。 国库券作为期限在一年以下的债务工具，比长期债券更具"货币性"。历史数据显示，国库券在未偿债务 总额中所占比例的升降，往往领先于通胀的长期起落，这更像是因果关系，而非简单的相关性。 美国财政部倾向于增加短期债券发行的策略，正在实质性削弱美联储的独立性，货币政策制定权或将事 实上转移至财政部门。 本周，美国财政部长贝森特明确表态，倾向于更多依赖短期债务融资，这一立场与其此前批评前任过度 依赖短期国债的表态形成反差，该策略实质上相当于财政版量化宽松政策。 从短期看，财政部转向更多发行短期国债将刺激风险资产价格进一步脱离长期公允价值，并在结构上推 高通胀水平。 此外，近年来回购市场的爆发式增长也放大了短债的影响。由于清算机制的改善和流动性的加深，回购 交易本身也变得更像货币。 国库券在回购交易中通常能获 ...

美联储卡什卡利表示，尽管近期的通胀数据"相当积极"，但美联储在调整政策前仍需要进一步明确关税 将如何影响物价。"过去两三个月，我们得到的通胀数据相当积极，这表明我所描述的反通胀路径已经 走上正轨，"卡什卡利周二说，"但我们显然还没有看到关税的全部影响，所以我们一直在慢慢了解情 况，然后再对我们的政策前景做出任何较大的改变。"虽然一些美联储官员表示他们支持最快于7月降 息，但美联储主席鲍威尔周二早些时候在国会对议员们表示，美联储并不急于降息，因为他和他的同事 们正在等待经济对包括关税在内的各种新政策做出反应。(新浪财经) ...

凯投宏观：赴美游客减少或有助于美联储对抗通胀 金十数据6月10日讯，凯投宏观北美经济学家Bradley Saunders在一份报告中说，赴美外国游客的锐减可 能成为降低通胀的来源。今年乘飞机入境美国的外国游客平均减少了4%左右，如果算上驱车入境的游 客，来自加拿大的游客减少了15%。自特朗普上任以来美元一直走弱，对美国的情绪恶化意料之外地带 来了有益的反通胀影响。4月份离家住宿的通胀环比下降了1.3%，而机票价格下降了7.9%，两者合计使 总体通胀率下降了近0.1个百分点。关税推高商品价格之际，对美联储来说，赴美游客下降可能是一个 受欢迎的通胀回落压力来源。 ...

金十数据6月10日讯，德意志银行分析师Sanjay Raja在一份报告中说，英国劳动力市场的松动将促使英 国央行收回限制性货币政策。他表示，失业率将进一步上升，高于英国央行的模态预测，潜在的反通胀 仍在继续。最新的5月份数据显示，就业人数减少了10.9万人，描绘了一幅令人担忧的画面，这是自 2020年5月以来最严重的就业人数下降。他说，虽然情况并不完全是悲观的，但劳动力市场的低迷可能 会加剧。德意志银行预计，到今年年底，英国央行利率将从目前的4.25%降至3.5%，然后在2026年第一 季度降至3.25%的低点。 德意志银行：英国的劳动力市场将继续疲软 ...

金十数据整理：每日全球外汇市场要闻速递（6月9日） 7. 欧洲央行管委Vujcic：本轮降息已接近尾声。 4. 美联储传声筒：放大看，美国失业率其实在走高；对美联储而言，较慢的就业增长可能并不预示经济 疲软。 5. 美联储任命霍洛维茨担任新一任监察长，负责内部监督。 6. 特朗普：新一任美联储主席任命结果将很快公布。 非美主要货币： 1. 欧洲央行管委霍尔茨曼：对本周的利率决定持不同意见。目前的名义中性利率约为3%。 美元： 1. 美国5月新增非农就业人数略好于预期，前两月数据大幅下修；失业率稳定，平均时薪好于预期；美 联储降息押注减少。 2. 美联储哈玛克：呼吁保持耐心，目前尚非采取先发制人措施的时机。 3. 美联储理事鲍曼：美联储应该提议改变对大型银行的监管评级。银行监管机构将在不久的将来公布建 议，以完善提高补充杠杆率。 其他： 1. 新西兰联储首席经济学家康威：更低的利率将促进今年下半年的经济增长。 2. 日本央行据悉考虑放缓削减购债规模的步伐。 3. 日本首相石破茂：日本正逐步进入利率上升的趋势阶段。 4. 欧洲央行管委森特诺：未来一段时间内，利率将稳定在2%左右。 5. 英国央行委员格林：短期物价 ...

英国央行委员格林：短期物价出现反弹，但反通胀仍将继续 金十数据6月7日讯，英国央行货币政策委员格林周六在一个经济会议上表示，尽管短期内消费者价格增 长加速，英国的反通胀仍将继续。格林表示："反通胀的过程仍在进行，尽管通胀在过去几个月实际上 有所上升，而且我们预计今年第三季度将继续上升。"格林称："尽管面临短期的价格高峰，但我们预计 通胀率将在中期继续下降到我们2%的目标。"格林被视为英国央行最鹰派的官员之一。虽然她支持上个 月将利率下调25个基点至4.25%，但她和其他一些政策制定者一样，倾向于维持借贷成本不变。 ...

英国央行货币政策委员格林：贸易碎片化应当对英国产生反通胀压力。 ...