即便如此，未来一年里，通胀率仍极有可能低于欧洲央行设定的2%的目标值，到2027年才勉强达到这 一目标。此外，任何进一步的欧元升值、持续存在的关税影响以及财政计划的执行风险，都可能对通胀 率产生不利影响。但汇丰预计9月份不会有明确的指导信息。7月会议的记录强调了需要"谨慎、中立的 基调"，并且"故意不透露对未来利率决策的任何信息"。即便如此，持续性通胀低于目标值的风险(这种 风险可能在12月显现出来)指向了鸽派倾向。 汇丰预计欧洲央行将在9月11日维持利率不变，这与其长期以来的观点以及当前的市场预期相符。政策 利率若有任何变动，都将是一个巨大的意外。自7月会议以来，经济数据呈现出喜忧参半的局面。8月 PMI略好于市场预期，第二季度GDP环比增长0.1%(尽管这一数据可能会被向下修正)，而7月的通胀数 据则略微超出市场普遍预期。另一方面，6月的贸易数据显示出口抢跑效应有所显现，法国政府信心投 票的宣布则增加了政治不确定性。欧盟与美国的贸易协议提供了一定的明确性(尽管关税为15%)，但细 节方面的某些不确定性仍然存在。 拉加德也可能会被问及法国的情况以及如果需要的话，欧洲央行是否可以使用其传导保护机制(TPl)工 ...

美联储，传出新消息！ 当地时间7日，美国总统特朗普表示，他已提名白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰担任美联储理事。对此， 有分析师称，这一举措，暗示美联储将更倾向于鸽派立场。 随着美联储降息预期升温以及投资者对美国关税担忧的缓解，日本股市今日（8日）早盘高开高走，日本东证 指数涨1.5%并首次突破3000点大关，创下历史新高。自4月8日启动本轮反弹行情以来，日本东证指数累计涨 幅已超过32%。个股方面，软银集团今日盘中大涨超12%，索尼涨超6%。 当地时间8月7日，美国总统特朗普宣布，提名现任白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰出任美联储理事会成 员，以接替刚刚空出的美联储理事席位，任期至2026年1月31日。特朗普还称，将继续寻找长期的美联储职位 替代者。 此前8月1日，美联储发表声明称，美联储理事库格勒将辞去美联储理事的职位，于本月8日正式卸任。库格勒 的理事任期原定于明年1月结束，其提前离职使得美国总统特朗普可提前几个月对美联储董事会进行新一轮人 事任命。 据悉，斯蒂芬·米兰曾在特朗普第一任总统任期内担任美国财政部经济政策高级顾问，并拥有哈佛大学经济学 专业的博士学位。特朗普在其社交平台Truth Soc ...

尽管美联储在国际经济舞台上占据着非常重要的地位，且其决策过程通常表现得颇为沉稳，但最近的情势有所改变。与其他中央银行的货币政策决策者往往 会出现意见分歧不同，美联储的政策制定者们一般都趋向于共识。然而，随着唐纳德·特朗普总统对美联储加大了攻击力度，以及他实施的关税政策开始对 美国经济施加压力，这种一贯的平静局面正慢慢被打破。 在7月30日的会议上，两个美联储利率制定者，克里斯托弗·沃勒和米歇尔·鲍曼，投票反对大多数同事维持利率在4.25%到4.5%不变的决定，他们提议将利率 下调0.25个百分点。这一情况标志着美联储理事会理事30多年来首次出现"双重异议"的罕见现象，让外界开始重新审视美联储内部的意见结构和决策过程。 这种异议并非完全出乎意料。就在两周前，沃勒曾发表一场名为《现在就该降息的理由》的演讲，而鲍曼在6月下旬也进行了带有鸽派色彩的发言。二人都 采用温和的宏观经济理论来表述各自的立场，但它们实际上反映出了对经济现状的不同解读。从这一角度来看，他们的分歧主要体现在劳动力市场的稳定程 度上。鲍威尔关注的失业率处于相对低位以及高于目标水平的通胀，而持反对意见的沃勒和鲍曼则强调家庭支出的减少及私人部门就业岗位 ...

美联储7月31日宣布维持利率不变，但决议过程出现罕见分歧，声明未明确何时可能降息。 此次决议遭到两位由特朗普任命的理事——沃勒和鲍曼的反对，两人均认为当前的货币政策过于紧缩。这是30多年来首次有两名理事在决议中投出 反对票。 他表示，虽然一系列指标表明，劳动力市场状况总体平衡，符合充分就业的水平，但关税上调对经济和通胀的总体影响仍有待观察。对于是否会在 9月降息，美联储尚未做出决定。 他进一步解释说，央行正在关注关税对通胀的潜在影响。 他说："我们的义务是控制长期通胀预期，防止一次性物价上涨演变为持续的通胀问题。" 连续五次按兵不动 北京时间周四凌晨，美联储将基准利率目标区间维持在4.25%-4.50%，连续第五次维持利率不变，符合市场预期。 美联储公开市场委员会12名具有投票权的成员中，9人投票支持维持利率不变。美联储理事沃勒和鲍曼均投票支持降息25个基点， 这是自2020年以 来首次有超过一位美联储官员在会议中对鲍威尔的决定投反对票。美联储理事阿德里安娜·库格勒则缺席投票。 美联储在声明中表示："失业率仍处于低位，就业市场状况依然稳健。通胀仍然略高。"声明同时指出，经济增长在上半年"有所放缓"，这可能强化 ...

北京时间7月31日凌晨，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标 区间维持在4.25%至4.50%之间不变。这一决定符合市场预期，同时也是今年美联储货币政策会议连续 第五次决定维持利率不变。威灵顿投资管理固定收益投资组合经理Brij Khurana对此点评称，美联储最 新声明略显鸽派。 在新闻发布会上，鲍威尔对劳动力市场的讨论也呈现出一定的"鹰派"倾向。他表示，当前美国劳动力市 场处于一种供需平衡的状态，失业率维持在极低水平。这种平衡是由于劳动力供需均减少所致。因此， 鲍威尔认为衡量劳动力市场状况的关键指标应聚焦于失业率。就业增长极有可能显著放缓，但由于劳动 力参与率下降，失业率并不会上升。按照鲍威尔的决策框架，美联储在此情形下不会放宽政策。 "新闻发布会上释放的鹰派立场令市场意外，直接的体现就是短期政府债券遭到抛售。鉴于特朗普已向 美联储施压要求降息，许多人预期鲍威尔会借此次会议为9月降息做铺垫，但显然这一期望落空 了。"Brij Khurana称。 威灵顿投资管理固定收益投资组合经理Brij Khurana对此点评称，美联储最新声明略显鸽派。联邦公开 市场委员会认为，今年上半年 ...

金十数据7月31日讯，福冈金融集团首席策略师Tohru sasaki表示，日本央行上调了将2026年的CPI预 测，但幅度仍然温和。他们对通胀前景的风险依然持谨慎态度，但除此之外，这次结果并不算特别引人 注目。如果我们只看当前通胀率的水平，日本央行完全有理由采取鹰派立场。从这一点来看，央行随时 都可能很快加息。但日本央行仍在持续关注全球风险，尤其是美国关税政策。事实上，日本和美国对于 所谓的关税协议的理解完全不一致，因此日美之间的贸易谈判仍存在很大不确定性。此外，日本国内政 局也不稳定。所以，如果行长植田和男想采取鸽派立场，他完全可以利用这些外部和内部的不确定性作 为理由；但如果他看通胀数据，又有充分依据可以转向鹰派。所以，目前来看，他既有理由偏鸽，也有 理由偏鹰。 策略师：通胀数据支持加息，但全球风险让日本央行保持谨慎 ...

荷兰国际银行：日本对美投资以及鸽派的日本央行立场可能对日元造成压力 金十数据7月23日讯，荷兰国际银行韩国和日本高级经济学家Min Joo Kang表示，日本对美国高达5500 亿美元的投资，以及日本央行的鸽派立场，可能将对日元构成压力。她指出，在白宫一场活动中，美国 总统特朗普宣布美日将共同推进阿拉斯加液化天然气（LNG）项目，但强调大部分利益将留在美国。 与此同时，日本央行副行长内田真一今日也释放鸽派信号，暗示央行暂无加息紧迫性。Min Joo Kang认 为，日本央行可能需要更多时间来评估该贸易协议的细节，以及其对经济的具体影响。 ...

Core Viewpoint - The potential successor to Powell may intentionally exhibit a dovish stance to increase their chances of being selected [1] Group 1 - The article discusses the implications of the Federal Reserve's leadership transition and how it may affect monetary policy [1] - It highlights the strategic positioning of candidates in relation to current economic conditions and market expectations [1] - The potential successor's approach could signal a shift in the Fed's policy direction, impacting investor sentiment and market dynamics [1]

Core Viewpoint - Federal Reserve Governor Waller maintains the most dovish stance among his colleagues in the Federal Open Market Committee (FOMC) [1] Group 1 - Waller supports the idea of considering interest rate cuts in the next meeting to avoid waiting for a collapse in the job market [1] - There is an indication that the FOMC does not support a rate cut in July based on current data [1] - Waller may be laying the groundwork for dissenting support for a rate cut in the July meeting [1]

Group 1 - The Federal Reserve maintained its current interest rates, contrary to traders' expectations of a hawkish stance [1] - The dot plot indicates a projected reduction of 50 basis points in interest rates by 2025, with a total of two rate cuts anticipated [1] - Prior to the announcement, traders were concerned that the number of rate cuts in 2025 might be reduced by one [1]