澳洲联储主席布洛克：不会因以防万一而维持高利率。 如果出现严重经济冲击，我们仍有政策调整空间。 ...

据日经新闻：IMF总裁格奥尔基耶娃表示，财政控制对日本应对人口老龄化和潜在经济冲击而言"非常 重要"。 ...

Group 1 - The escalating border tensions between Thailand and Cambodia have severely impacted various sectors, leading to a decline in the quality of life for residents [1][3] - Cambodia has cut off electricity supply from Thailand to Poipet, opting for a new power line from Vietnam, which has resulted in unstable electricity and increased demand for generators [1] - Fuel prices in Cambodia have surged, with gasoline reaching 48 to 50 Thai Baht per liter and diesel at 38 to 40 Thai Baht, compared to Thailand's prices of 41 Baht for gasoline and 32 Baht for diesel [1] Group 2 - The border closure has led to a decrease in investor confidence in Thailand's border provinces, with a reported decline in product sales affecting businesses and manufacturing [3] - Cambodia has banned the import of Thai agricultural products, which, while only accounting for 5% to 10% of Thailand's mangosteen exports, has raised concerns among Thai farmers [3] - The construction sector in Thailand is at risk due to potential restrictions on the movement of approximately 16,000 Cambodian workers [3] Group 3 - The tightening of border policies has resulted in a significant drop in casino patronage in Poipet, where 80% of customers are Thai, impacting the local gambling economy [3] - The stay duration for citizens of both countries has been reduced to 7 days, with Cambodia advising its citizens to avoid non-essential travel to Thailand [4] - Since early June, the number of Cambodian tourists visiting Thailand has decreased by 43%, leading to a drop in hotel occupancy rates in Thailand [4]

伊朗最高领袖哈梅内伊警告以色列将"付出沉重代价"，并称"伊朗武装部队将予以严厉回击"。 特朗普声称事先知晓以色列的行动，但尚不清楚其获知细节。就在周四，他还暗示反对袭击，称其政 府"仍致力于通过外交解决伊朗核问题"。周五，他对福克斯新闻表示："伊朗不能拥有核武器，我们希 望重回谈判桌。" 美国国务卿鲁比奥称美方"未参与"以军行动，并警告伊朗勿针对美国利益或人员报复。阿曼政府谴责以 色列"鲁莽行为将破坏地区安全"，沙特、阿联酋和卡塔尔等阿拉伯国家亦发声附和。 地区危机升级 伊朗领导人宣布，伊朗不再计划参加原定于周日在阿曼举行的与美国的核谈判。据阿曼通讯社和伊朗国 家媒体报道，会谈已经无限期中止。 此前，美国总统特朗普敦促伊朗接受核协议以避免进一步遭受攻击。"仍有时间结束这场屠杀，否则后 续计划中的攻击将更加残酷，"特朗普在社交媒体Truth Social上表示。他警告德黑兰必须"趁为时未 晚"达成协议。 以色列称，周五早间动用200架战机袭击了伊朗境内约100个目标。此次空袭导致油价一度飙升13%，随 后涨幅收窄，投资者纷纷涌入黄金和美债等避险资产。尽管以色列表示攻击可能持续数日，但伊朗迅速 回应，向以色列发射 ...

证 券 研 究 报 告 【策略专题】 百年贸易战的比较研究 ——康波周期系列 2 ❖ 康波周期所标志的世界经济长波更迭，伴随大国兴衰的时代背景，1930 年代 的美国作为"世界工厂"的顺差追逐国，遭遇英国作为逆差主导国挑起的关税 争端。历史周期率下没有新鲜事，以长周期研究锚定短周期位置，有助于我们 理解当下，推测未来。 ❖ 货币体系重构：美元走弱&黄金升值或是中长期趋势。 旧货币的式微：1930 年代英镑的没落背后是英国经济实力下降+黄金储备枯竭 +债务违约引发信用崩溃；类似当前美元的挑战是美国经贸相对优势缩小+债 务与通胀两难+他国寻求替代货币。 新货币的崛起：1930 年代美元从债务结算/外汇储备多领域挑战英镑，背后是 美国经济崛起+黄金储备充足+债权国输出美元；当前美元仍占全球外汇储备 半数以上，尚未出现类似 1930 年代的新兴挑战者。 黄金升值或仍未结束：1930 年代金本位溃败下主要法币计价的黄金升值 1-2 倍，当前货币体系变革，新兴法币挑战者缺失，黄金是过渡期有效价值替代品， 对抗法币信用下降。 ❖ 关税经济冲击：量的冲击远大于 1930 年代，对价格影响可能有限。 实际 GDP：1930 年 ...

证 券 研 究 报 告 【策略专题】 百年贸易战的比较研究 ——康波周期系列 2 ❖ 康波周期所标志的世界经济长波更迭，伴随大国兴衰的时代背景，1930 年代 的美国作为"世界工厂"的顺差追逐国，遭遇英国作为逆差主导国挑起的关税 争端。历史周期率下没有新鲜事，以长周期研究锚定短周期位置，有助于我们 理解当下，推测未来。 ❖ 货币体系重构：美元走弱&黄金升值或是中长期趋势。 旧货币的式微：1930 年代英镑的没落背后是英国经济实力下降+黄金储备枯竭 +债务违约引发信用崩溃；类似当前美元的挑战是美国经贸相对优势缩小+债 务与通胀两难+他国寻求替代货币。 新货币的崛起：1930 年代美元从债务结算/外汇储备多领域挑战英镑，背后是 美国经济崛起+黄金储备充足+债权国输出美元；当前美元仍占全球外汇储备 半数以上，尚未出现类似 1930 年代的新兴挑战者。 黄金升值或仍未结束：1930 年代金本位溃败下主要法币计价的黄金升值 1-2 倍，当前货币体系变革，新兴法币挑战者缺失，黄金是过渡期有效价值替代品， 对抗法币信用下降。 ❖ 关税经济冲击：量的冲击远大于 1930 年代，对价格影响可能有限。 实际 GDP：1930 年 ...

英国央行首席经济学家皮尔：不能假设新的经济冲击带来的通胀痛苦会很快消失。 ...

欧洲央行管委温施：欧元区可能在短期内受到负面（经济）冲击，随后可能是2026年和2027年的正面冲 击。 ...

当地时间5月16日，由联合国粮食及农业组织、联合国世界粮食计划署、欧盟等多个国际组织和机构共 同成立的"全球应对粮食危机网络"发布2025年《全球粮食危机报告》显示，2024年全球53个国家和地区 的2.953亿人面临严重粮食不安全问题，比2023年增加1370万人，为连续第六年增长。 报告显示，导致世界各地的粮食不安全和营养不良的主要原因依旧是冲突、经济冲击、极端气候和被迫 流离失所，这些因素给许多本已脆弱的地区带来灾难性的影响。 冲突是造成严重粮食不安全的主要原因，影响到20个国家和地区的约1.4亿人。苏丹已出现饥荒，而加 沙地带、南苏丹、海地和马里等其他热点地区的人口也遭遇了灾难性的严重粮食不安全状况。 通货膨胀和货币贬值等经济冲击导致15个国家陷入饥饿，影响到约5940万人。一些规模最大、持续时间 最长的粮食危机主要是由经济冲击造成的，其中包括阿富汗、南苏丹、叙利亚和也门。 极端天气，特别是厄尔尼诺现象引发的干旱和洪水，导致18个国家陷入粮食危机，影响超过9600万人， 对南部非洲、南亚和非洲之角的影响尤为严重。 报告还指出，预计2025年全球用于粮食和营养不良的人道主义资金将出现大幅度的减少，因此全 ...

作者 |Gary-alexander 我在今年2月就对Match集团（NASDAQ: MTCH）发出过看空预警，当时其股价还徘徊在33美元左右。此后该股持续走低，估值倍数倒是随之 改善。值得关注的是，新任CEO斯宾塞·拉斯科夫（互联网行业资深高管，曾任Zillow CEO、Hotwire创始人）正大刀阔斧推进改革，包括裁员 13%的大动作。虽然这些节流措施算得上利好，但付费用户大规模流失的残酷现实仍难以忽视。基于此，我维持对该股的"卖出"评级。 在我看来，问题的核心在于Match集团很可能继续让市场失望。需要提醒的是，该公司在2024年12月的投资者日上曾公布三年增长计划，提出到 2025财年实现4%-6%的年均复合收入增长率，并将调整后运营利润率目标定在39%。但现实情况是...... 在经济下行周期中，消费者对付费产品本就已产生抵触情绪，Match集团实现长期增长目标的难度进一步加大。需要指出的是，该公司4-6%的复 合年增长率目标，建立在Tinder恢复至个位数低段增长（1-3%）、Hinge实现约20%复合年增长率的基础之上。 但公司一季度在这两项指标上均未能达标，而Tinder的运营利润率下降，表明 ...