结果这一枪直接打到了华尔街的要害，美股美债和美元迎来了罕见的三杀，逼得特朗普不得不马上宣布关税暂停。翻脸比翻书还快。今天我就和大家来探 讨一下，为什么特朗普让制造业回流和缩小贸易逆差这些让美国再次伟大的目标，和华尔街期待的美国股债汇的长期牛市，两者之间存在着难以调和的矛 盾。 美国再次伟大与美股美债美元 存在着不可调和的矛盾 美国政府和华尔街合力打造的 全球分工与发展的模式 威胁着特朗普 不要轻举妄动 美国再次伟大与美元资产长牛 只能二选一 欢迎点击观看 新经济学家智库 x TAIXUE x 夏春 《美国再次伟大？美元资产长牛？二选一》 >> 特朗普和华尔街 存在着难以调和的矛盾 大家好！我是夏春，在香港上善资本集团工作，也在香港的大学任教，主要分析全球宏观经济与行业变化，为客户打理全球的资产配置。 今年以来，对全球资本市场影响最深远的事就是美国总统特朗普公布了一连串让人眼花缭乱，让世界翻天覆地的政策。为了实现让美国再次伟大这个目 标，简单来说，就是让制造业回流美国，让美国的贸易逆差缩小，特朗普开出的最响一枪就是向全球，包括美国最亲密的盟友，加征高关税，对中国的关 税一度加到145%。 >> 实施高关税 华尔 ...

中东地区局势缓和与美元反弹抑制金价上行，然而，市场对美国高关税政策重启的忧虑，刺激黄金避险 买盘，金价在反复中探底回升，如果美国关税政策重新主导市场，金价有望向上突破，并重启强势格 局。 美元指数上周触及低点后逐渐反弹回升，周一则延续向上运行并逼近98位置，连续的反弹回升对金价形 成压制作用。 当前，金价每盎司3500美元高点之后的调整行情已进入第12周，预计本轮中期调整行情接近尾声，但是 行情何时以何种方式启动仍有待进一步观察。 综合来看，震荡格局仍将持续，重点关注突破方向。若向上突破每盎司3365美元，则价格有望进一步冲 击日布林带上轨每盎司3420美元，至此位置需要保持高度警惕；如果向下跌破每盎司3300美元整数，则 有可能下探布林带下轨每盎司3280美元附近，甚至测试3261美元支撑。 白银中期整体格局不变，银价在突破每盎司35美元的重要位置后，进入每盎司35-37美元的宽幅波动区 间已横盘近一个月，在供需缺口扩大的基础背景下，银价在此区间内经过充分的整理之后，仍将进一步 上行冲击每盎司40-42美元区域。 （文章来源：新华财经） 今年4月，特朗普对大多数主要贸易伙伴宣布了为期90天的暂停征收高额关税 ...

Group 1 - The article discusses the urgency of the U.S. President's call for interest rate cuts, suggesting a potential drop below 1% to align with countries like Switzerland and Japan [2] - The proposed "Beautiful Bill" could increase U.S. debt by $5 trillion, leading to a significant rise in interest payments, which are projected to exceed $1.1 trillion annually [4] - The President's frustration is evident as he blames the Federal Reserve's Chairman for inaction, while the Chairman points to tariffs as a hindrance to rate cuts [4][6] Group 2 - The article highlights the contradiction in the President's approach, advocating for lower interest rates while simultaneously increasing tariffs, which could lead to a cycle of high debt, high interest, and high tariffs [8][11] - Key economic indicators show that while U.S. GDP growth is at 2.5%, interest payments have surged by 47%, raising concerns about future fiscal sustainability [8] - The upcoming date of July 9 is critical, as it may mark the end of tariff exemptions, potentially complicating the Federal Reserve's ability to lower interest rates [10][11] Group 3 - The article suggests that the President may not implement drastic tariff increases on all countries, indicating a more nuanced approach to trade negotiations [13][14] - The mixed signals from the President create high uncertainty for investors, businesses, and the general public, as the economic landscape becomes increasingly unpredictable [15] - The potential for a new economic stimulus plan raises questions about how the U.S. will manage its debt burden while attempting to lower interest rates [18]

Core Viewpoint - The economic policies of President Trump are projected to reduce the U.S. fiscal deficit by up to $11 trillion over the next decade, contrasting with analysts' expectations of record-high government debt levels [1] Group 1: Deficit Reduction Projections - The White House economic advisor, Milan, estimates that the combination of Trump's policies will lead to a deficit reduction of approximately $8.5 trillion to $11 trillion within the ten-year budget window [1] - About half of the deficit reduction, estimated between $3 trillion to $5 trillion, is expected to come from accelerated economic growth due to the forthcoming Republican tax cuts and deregulation measures [1] Group 2: Revenue Increases - Milan highlighted that the increase in tariffs under Trump is anticipated to generate an additional $3 trillion in revenue [1]

6月24日当特朗普突然宣布伊以两国将停火时，伊朗和以色列仍在互射导弹，过了一段时间，双方才陆 续证实了这一消息。特朗普抢先两个当事人宣布停火消息，固然有其想要揽功、爱出风头的性格使然； 但从另一个角度看，这次特朗普可能真的想要停火。 现在特朗普内心其实很急于推动中东停火 而当停火协议被破坏后，特朗普立刻感到怒不可遏，他以极其罕见的严厉态度抨击、施压以色列，要求 后者立刻追回攻击伊朗的战机。最终内塔尼亚胡做了妥协，仅仅象征性地打掉了一个雷达，便匆匆让战 机返航。 这次特朗普对以色列特别生气，固然有后者不给面子的因素，但从更深层次考虑，恐怕还是与特朗普寻 求停火有关。 6月24日，美国有线电视网从经济视角解释了为何现在特朗普希望伊以两国能够迅速止战：在高关税的 模式下，特朗普在伊朗问题上的容错空间非常有限。 特朗普上台后不久便对外设立"高关税"壁垒，尽管后来将基础关税设定为10%，但受此影响，美国国内 的物价却正在发生新变化。 普林斯顿大学的一位经济学教授表示：过去几个月，美国只是短暂的低通胀，但这只是一个累积的过 程，如果继续当前的关税，预计今年夏季，美国国内的通货膨胀将会升高，届时物价必然高涨，选民们 的生活 ...

澳大利亚国库部长查默斯：与美国财长贝森特就提高税收、关税以及全球增长进行了会谈。 ...

国际货币基金组织：预计在"高关税"情景下，越南2025年的经济增长将放缓至5.4%。 ...

投资摘要: & Every exit is an entry somewhere else. 证券研究报告 【资产配置快评】 潜在通胀上行风险的政策约束加强 -- 6 月 美联储议息会议点评 2025年第4期 资产配置快评 2025年06月19日 华创证券研究所 证券分析师:牛播坤 电话:010-66500825 邮箱:niubokun@hcyjs.com 执业编号:S0360514030002 证券分析师:郭忠良 电话:010-66500830 邮箱: guozhongliang@hcyjs.com 执业编号:S0360520090002 -Sir Tom Stoppard 1. 美联储 6月份议息会议宣布维持利率不变,对于经济前景不确定性的评估 倾向更加积极的预期。 2. 美联储下调美国经济增长预期,上调通胀预期,其中 2025年经济增长预期 值下调 0.3%至 1.4%,核心 PCE 预期值上调 0.3%至 3.1%。 3. 最新点阵图显示,2025年降息次数或仍为两次,2026年和2027年降息次 数均从2次降至1次。 4. 美联储对于高关税向通胀水平的传导保持高度警惕,同时对于货币政策限 制性的表达 ...

新日铁首席执行官：美国转变政策实施高关税，将提升我们在美国本土市场业务发展的战略重要性。 ...

当地时间6月11日，美国劳工部公布数据显示，5月份美国消费者价格指数（CPI）同比增长2.4%，剔除 食品和能源价格的5月份核心CPI同比上涨2.8%。 5月CPI数据初步体现高关税政策对商品价格推升作用 市场目前最关注的就是关税是否会对通胀造成影响，5月份CPI数据初步体现出美国高关税政策对国内 商品价格的推升作用，部分受关税影响较大的产品类别价格出现显著上涨。比如家用电器、玩具与游 戏、电脑等，但这些项目还不足以提升整体通胀，预计美国核心CPI数据将在6月出现明显上行。 美国CPI数据公布后，市场预期美联储年内仍将降息，但重启降息时点或有所推迟。下周，美联储将迎 来6月议息会议。据芝加哥商品交易所"美联储观察"工具显示，美联储6月维持利率不变的概率为 100%，数据公布前为99.8%。美联储7月维持利率不变的概率为84.5%，累计降息25个基点的概率为 15.5%。 CPI数据公布后，美国总统特朗普呼吁美联储将利率下调一个百分点。他表示，美联储下调利率，将使 美国在即将到期的债务利息上节省大量支出，这非常重要。当日美国副总统万斯也呼应了特朗普的立 场，联手向美联储施压，要求其降低利率。 特朗普先前因美联储 ...