中东地区局势缓和与美元反弹抑制金价上行，然而，市场对美国高关税政策重启的忧虑，刺激黄金避险 买盘，金价在反复中探底回升，如果美国关税政策重新主导市场，金价有望向上突破，并重启强势格 局。 美元指数上周触及低点后逐渐反弹回升，周一则延续向上运行并逼近98位置，连续的反弹回升对金价形 成压制作用。 当前，金价每盎司3500美元高点之后的调整行情已进入第12周，预计本轮中期调整行情接近尾声，但是 行情何时以何种方式启动仍有待进一步观察。 综合来看，震荡格局仍将持续，重点关注突破方向。若向上突破每盎司3365美元，则价格有望进一步冲 击日布林带上轨每盎司3420美元，至此位置需要保持高度警惕；如果向下跌破每盎司3300美元整数，则 有可能下探布林带下轨每盎司3280美元附近，甚至测试3261美元支撑。 白银中期整体格局不变，银价在突破每盎司35美元的重要位置后，进入每盎司35-37美元的宽幅波动区 间已横盘近一个月，在供需缺口扩大的基础背景下，银价在此区间内经过充分的整理之后，仍将进一步 上行冲击每盎司40-42美元区域。 （文章来源：新华财经） 今年4月，特朗普对大多数主要贸易伙伴宣布了为期90天的暂停征收高额关税 ...

我问你个问题，你有没有注意到，最近懂王的嘴越来越快，鲍威尔的脸越来越黑？ 先别急着回答，我说说我这两天看到的事。 懂王刚签了张降息令，自己画了张全球央行利率图，瑞士、柬埔寨、日本、丹麦，这四个国家利率最低。他直接在旁边写了句：应该在这。 意思很明确，美联储的利率要跟上这四位，干脆降到1%以下。 这事要搁以前，那就是嘴炮。但这次，他是带着情绪来的。 怎么个情绪？简单说，就是急眼了。 我查了一下，美国众议院正在推进一个叫美丽法案的巨额支出案，一旦过关，美国债务总量将直接拉升五万亿美元。对，就是五万亿，单位 没写错。 这不是个模糊概念，而是真实数字。根据美国财政部5月的公开预测，当前年化利息支出已经逼近1.1万亿美元，超过国防预算。如果再加上 美丽法案这种硬压债门，利息规模将超过2020年的两倍。 所以懂王为什么急？因为这事拖不得。 他很清楚，一旦新债发行，利率高企，利息支出将压垮一切，连基础建设预算都会被抽血，更别说大选年搞点花活了。 于是懂王赶紧甩锅：鲍威尔不作为，美联储只会坐那发呆。那语气不夸张，真的像是在骂团队里拖后腿的老会计。 但鲍威尔不是吃素的，他回了一句：如果没有那该死的关税，我早就降了。 这句话，其 ...

Core Viewpoint - The economic policies of President Trump are projected to reduce the U.S. fiscal deficit by up to $11 trillion over the next decade, contrasting with analysts' expectations of record-high government debt levels [1] Group 1: Deficit Reduction Projections - The White House economic advisor, Milan, estimates that the combination of Trump's policies will lead to a deficit reduction of approximately $8.5 trillion to $11 trillion within the ten-year budget window [1] - About half of the deficit reduction, estimated between $3 trillion to $5 trillion, is expected to come from accelerated economic growth due to the forthcoming Republican tax cuts and deregulation measures [1] Group 2: Revenue Increases - Milan highlighted that the increase in tariffs under Trump is anticipated to generate an additional $3 trillion in revenue [1]

6月24日当特朗普突然宣布伊以两国将停火时，伊朗和以色列仍在互射导弹，过了一段时间，双方才陆 续证实了这一消息。特朗普抢先两个当事人宣布停火消息，固然有其想要揽功、爱出风头的性格使然； 但从另一个角度看，这次特朗普可能真的想要停火。 现在特朗普内心其实很急于推动中东停火 而当停火协议被破坏后，特朗普立刻感到怒不可遏，他以极其罕见的严厉态度抨击、施压以色列，要求 后者立刻追回攻击伊朗的战机。最终内塔尼亚胡做了妥协，仅仅象征性地打掉了一个雷达，便匆匆让战 机返航。 这次特朗普对以色列特别生气，固然有后者不给面子的因素，但从更深层次考虑，恐怕还是与特朗普寻 求停火有关。 6月24日，美国有线电视网从经济视角解释了为何现在特朗普希望伊以两国能够迅速止战：在高关税的 模式下，特朗普在伊朗问题上的容错空间非常有限。 特朗普上台后不久便对外设立"高关税"壁垒，尽管后来将基础关税设定为10%，但受此影响，美国国内 的物价却正在发生新变化。 普林斯顿大学的一位经济学教授表示：过去几个月，美国只是短暂的低通胀，但这只是一个累积的过 程，如果继续当前的关税，预计今年夏季，美国国内的通货膨胀将会升高，届时物价必然高涨，选民们 的生活 ...

澳大利亚国库部长查默斯：与美国财长贝森特就提高税收、关税以及全球增长进行了会谈。 ...

国际货币基金组织：预计在"高关税"情景下，越南2025年的经济增长将放缓至5.4%。 ...

投资摘要: & Every exit is an entry somewhere else. 证券研究报告 【资产配置快评】 潜在通胀上行风险的政策约束加强 -- 6 月 美联储议息会议点评 2025年第4期 资产配置快评 2025年06月19日 华创证券研究所 证券分析师:牛播坤 电话:010-66500825 邮箱:niubokun@hcyjs.com 执业编号:S0360514030002 证券分析师:郭忠良 电话:010-66500830 邮箱: guozhongliang@hcyjs.com 执业编号:S0360520090002 -Sir Tom Stoppard 1. 美联储 6月份议息会议宣布维持利率不变,对于经济前景不确定性的评估 倾向更加积极的预期。 2. 美联储下调美国经济增长预期,上调通胀预期,其中 2025年经济增长预期 值下调 0.3%至 1.4%,核心 PCE 预期值上调 0.3%至 3.1%。 3. 最新点阵图显示,2025年降息次数或仍为两次,2026年和2027年降息次 数均从2次降至1次。 4. 美联储对于高关税向通胀水平的传导保持高度警惕,同时对于货币政策限 制性的表达 ...

新日铁首席执行官：美国转变政策实施高关税，将提升我们在美国本土市场业务发展的战略重要性。 ...

当地时间6月11日，美国劳工部公布数据显示，5月份美国消费者价格指数（CPI）同比增长2.4%，剔除 食品和能源价格的5月份核心CPI同比上涨2.8%。 5月CPI数据初步体现高关税政策对商品价格推升作用 市场目前最关注的就是关税是否会对通胀造成影响，5月份CPI数据初步体现出美国高关税政策对国内 商品价格的推升作用，部分受关税影响较大的产品类别价格出现显著上涨。比如家用电器、玩具与游 戏、电脑等，但这些项目还不足以提升整体通胀，预计美国核心CPI数据将在6月出现明显上行。 美国CPI数据公布后，市场预期美联储年内仍将降息，但重启降息时点或有所推迟。下周，美联储将迎 来6月议息会议。据芝加哥商品交易所"美联储观察"工具显示，美联储6月维持利率不变的概率为 100%，数据公布前为99.8%。美联储7月维持利率不变的概率为84.5%，累计降息25个基点的概率为 15.5%。 CPI数据公布后，美国总统特朗普呼吁美联储将利率下调一个百分点。他表示，美联储下调利率，将使 美国在即将到期的债务利息上节省大量支出，这非常重要。当日美国副总统万斯也呼应了特朗普的立 场，联手向美联储施压，要求其降低利率。 特朗普先前因美联储 ...

"我们观察到企业盈利模式正面临结构性转变"，惠誉在周三发布的研报中强调。该机构预测，若消费者 无法消化关税政策导致的终端产品涨价，企业将被迫采取非常规经营策略，包括但不限于压缩运营成 本、推迟资本性支出等措施以维系现金流。 智通财经APP获悉，惠誉评级近日下调北美非金融企业2025年发展预期，将评级展望从"中性"调整 为"恶化"。这家国际评级机构警示，若美国政府持续推进高关税政策，或将触发新一轮通胀并削弱民众 消费能力，对经济运行构成双重压力。 此次评级调整覆盖美国多个消费导向型行业，包括零售业、酒类饮料行业、餐饮服务业，以及全球汽车 制造和油气开采领域。惠誉分析指出，与2022至2023年通胀周期形成鲜明对比的是，当前企业难以通过 提价策略维持经营数据——彼时尽管物价上涨，但强劲的就业市场和新冠疫情期间财政刺激政策形成的 居民储蓄，为消费市场提供了有效支撑。 在行业评级分化方面，惠誉对软件技术服务和商业服务领域维持"中性"展望，认为数字化转型需求将为 相关企业提供稳定支撑。航空航天与国防工业则获得评级上调，主要驱动因素包括：全球民航市场逐步 回暖带来的飞机订单增长，以及主要经济体持续加码的国防预算投入。 值 ...