2025 年 06 月 18 日 美的集团 (00300) 上 市 公 司 家用电器 ——C 端业务全球布局稳健增长，B 端业务全面发展空间 广阔 报告原因：首次覆盖 买入（首次评级） | 市场数据： | 2025 年 06 月 17 日 | | --- | --- | | 收盘价（港币） | 76.00 | | 恒生中国企业指数 | 8694.67 | | 52 周最高/最低（港币） | 101.00/58.00 | | H 股市值（亿港币） | 5,834.71 | | 流通 H 股（百万股） | 650.85 | | 汇率（人民币/港币） | 1.0941 | 一年内股价与基准指数对比走势： 0% 50% 100% 09/17 10/17 11/17 12/17 01/17 02/17 03/17 04/17 05/17 06/17 HSCEI 美的集团 资料来源：Bloomberg 证券分析师 刘正 A0230518100001 liuzheng@swsresearch.com 刘嘉玲 A0230522120003 liujl@swsresearch.com 联系人 刘嘉玲 (8621)2329781 ...

Core Insights - The 618 shopping festival this year saw a longer promotional period, which helped reduce the pressure on the express delivery industry compared to previous years [3][4] - The overall volume of packages increased, but the distribution of orders was more spread out, leading to a more manageable workload for delivery personnel [2][4] - Automation and technology played a significant role in enhancing efficiency and capacity in the logistics process during this year's 618 festival [6][7][9] Delivery Volume and Trends - The express delivery industry experienced a growth in package volume during the 618 festival, with a notable 14% increase in daily express volume around May 18-19 compared to regular days [3][4] - The first round of promotions led to a 15% increase in daily package collection at certain delivery points, with daily collection reaching around 700,000 packages [3][4] - The peak delivery volume occurred 3 to 5 days after the collection peak, with a similar 15% increase in delivery volume [4] Automation and Technology - The integration of automated equipment in delivery points has increased, allowing for better handling of package sorting and processing [6][9] - Companies like Zhongtong have implemented advanced technologies such as AI for optimizing resource allocation and improving delivery efficiency [7][9] - The use of automated sorting equipment has significantly increased processing capacity, with some delivery points reporting an increase from 10,000 to over 50,000 packages per hour [9] Market Dynamics - The extended promotional period has alleviated operational and cost pressures on delivery companies, as concentrated spikes in order volume typically lead to increased costs and resource strain [4][6] - The express delivery industry is adapting to seasonal demands, with a notable increase in shipments of summer-related products during the 618 festival [5] - The overall market capacity continues to grow, prompting delivery companies to invest in automation to meet increasing demand without significantly raising labor costs [6][9]

创新奇智与库卡机器人签署战略合作协议，双方将基于创新奇智的AInnoGC工业大模型，共同开发新一 代智能工业机器人系统和机械臂，并在多个方面展开合作。创新奇智表示，此次合作是公司在工业机器 人领域的重要布局，有助于促进工业自动化与智能化的融合。创新奇智成立于2018年，由李开复旗下创 新工场投资孵化，为国内企业级AI解决方案供应商和"AI+制造"解决方案供应商。公司尚未实现盈利， 2021-2024年经调整净亏损分别为1.42亿元、1.38亿元、1.54亿元及1.17亿元，但公司表示将继续大力投 资研发，力争成为面向制造领域智能工业机器人头部企业。(智通财经) ...

国家集成电路设计自动化技术创新中心由南京市政府联合东南大学共同发起成立，于2022年12月 获科技部批建，聚焦下一代电子设计自动化（EDA）技术突破，以"智能EDA——计算一切电路"为宗 旨，合成海量集成电路设计数据，研制电路生成专用工具，引领产业发展。此次发布的iCell工具，是其 成立后首批重点攻关项目之一。 6月17日上午，在2025南京软件大会开幕式上，国家集成电路设计自动化技术创新中心正式发布国 内首个智能化标准单元自动建库工具iCell。这一突破性成果标志着我国在电子设计自动化（EDA）领域 取得重要进展，为高端芯片设计提供自主可控的核心工具支撑。 据悉，该工具创新性地采用Transformer（一种深度学习模型）预训练方法的晶体管布局方法，深 入学习已有单元的版图设计经验，利用强化学习进一步探索优化，并通过多任务学习的统计建库方法， 大幅降低仿真开销，显著缩短单元建库周期。 标准单元是数字芯片设计的最小单位，在先进工艺上通常需要大概1000个到1万个不同的标准单 元，称之为标准单元库。"传统建库方式依赖人工经验，需数百名工程师耗时数月完成。iCell实现标准 单元库的自动化构建，大幅提升设计效率 ...

十年以后把老炮干掉的，一定是老炮们做的新一代 AI。 AI 带来的技术平权，是否会让 ToB 新兴公司占得先机？AI 浪潮中，ToB 行业的老炮与新手，谁将更胜 一筹？ 在「DeepTalk 」的第二个系列话题栏目「AI 的争议」对话中，由崔牛会创始人 & CEO 崔强主持，与 PingCAP 副总裁刘松，Zion 函子科技创始人 & CEO 蒋耀锴，围绕"AI 会帮 ToB 新手干掉老炮吗？"这 一主题进行了精彩探讨。 刘松认为， DeepSeek 让传统应用厂商获得了新生，大量的客户资源、数据、洞见，以及信任的积累， 让 ToB 老炮比新手更容易解决客户问题。 与 AI 应用层和大模型的技术热潮相比，被大大低估的是数据的价值以及数据的组织形态，以及如何用 好多模态数据，私域数据和领域知识才是行业 AI 应用的护城河。 蒋耀锴认为，拥有和利用局部信息的能力是无法通过 AI 解决的，这正是行业老炮的优势。 AgenticWorkflow（智能体工作流）是目前发挥 AI 价值最接近的方式。 以下是经牛透社编辑整理的对话内容：（有删减） 01 老炮 VS 新手 崔强：今晚我们讨论的主题是 "AI 会帮 ToB 新 ...

Core Insights - JD's European e-commerce brand ochama launched the "ochama 618 Mid-Year Shopping Festival" on June 16, 2023, offering promotions to European consumers [1] - The event runs until June 20, 2023, featuring a wide range of products including beauty, home appliances, 3C digital products, and food, with discounts and special offers [1][2] - ochama's delivery service covers 24 European countries, providing same-day and next-day delivery in key regions [2][3] Group 1 - The ochama 618 event includes limited-time flash sales, buy-one-get-one-free offers, and significant discount coupons, with selected items starting as low as €0.1 [1][2] - Daily flash sales occur three times a day, featuring popular products at discounted prices, such as a camping car for €29.99 and a Dyson hairdryer for €99 [1] - Customers can receive additional discounts through universal coupons, with offers of €5 off for purchases over €29 and €10 off for purchases over €49 [2] Group 2 - The event also features a lucky draw with a high winning rate of 90%, allowing users to win high-value coupons and limited prizes [2] - ochama's logistics capabilities are enhanced by automated warehouses and supply chain management in countries like the Netherlands, Poland, and France, improving fulfillment efficiency [2][3] - The company aims to provide a reliable and convenient shopping experience for European consumers by leveraging JD's strong supply chain and local infrastructure [3]

一、 投资者关系活动类别 √特定对象调研 □业绩说明会 □媒体采访 □现场参观 □新闻发布会 证券代码：830839 证券简称：万通液压 公告编号：2025-058 山东万通液压股份有限公司 投资者关系活动记录表 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带法律责任。 三、 投资者关系活动主要内容 □分析师会议 □路演活动 √其他 （投资者线上交流会） 二、 投资者关系活动情况 活动时间：2025 年 6 月 13 日 活动地点：线上会议调研 参会单位：华夏基金、华源证券、泰康资产、华泰资产、易方达基金、西部 利得基金、永赢基金、同泰基金、九泰基金、混沌投资、红杉中国、万和证券、 首创证券、中邮证券、民生证券、长江证券、开源证券、山西证券、中天证券、 浙商证券、联储证券、中泰证券、中山证券、东北证券、复胜资产、上海朴信投 资、中航赛维投资、橡果资产、远策投资、上海滦海投资、深圳市国晖投资、张 家港高竹私募、承珞资本、中烨正企(北京)国际投资、深圳市尚诚资产管理、复 华投信资产管理、上海冰河资产管理（排名不分先后 ...

证券代码：300852 证券简称：四会富仕 债券代码：123217 债券简称：富仕转债 四会富仕电子科技股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2025-002 投资者关系活 动类别 ☑特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 ☑现场参观 □其他 （请文字说明其他活动内容） 参与单位名称 及人员姓名 中信资管：魏来、程骥腾 时间 2025 年 6 月 17 日 9：00-12：00 地点 公司 10 号会议室 上市公司接待 人员姓名 董事长：刘天明 证券事务代表：何小国 投资者关系活 动主要内容介 绍 Q1：24 年收入按照下游领域的拆分以及 2025 年的展望？ 答：2024 年工业控制营收占比约 50%，汽车电子占比约 37%， 通信领域占比约 2.5%。 预计未来工业控制、汽车电子、通信设备等三大领域均将 保持稳定增长，驱动公司快速发展。 Q2：工控、汽车下游的客户变化，及未来趋势？ 答：日系工控客户在全球市场受到中国工控企业崛起的挑 战，日系客户订单增速有所放缓，近两年主要以去库存，稳定 补库存的阶段。公司拓展的国内与欧美的工控订单受益于机器 人与工控机升级的影响 ...

日前，中国证监会国际合作司披露信息显示，仓储机器人企业——北京极智嘉科技股份有限公司（以下 简称：极智嘉）境外发行上市及境内未上市股份"全流通"获备案，公司拟发行不超过226,080,000股境外 上市普通股并在香港联合交易所上市。同时，公司39名股东拟将所持合计846,074,883股境内未上市股份 转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。 2021年，极智嘉曾与中国国际金融股份有限公司签署A股上市辅导协议，后考虑到整体发展计划，协议 于2024年10月终止。2024年底，极智嘉递交港交所上市申请。该公司在招股书中称，选择港股上市，主 要为进一步拓展全球业务，并考虑到联交所将为其提供一个获取外资和吸引多元化海外的国际平台。拟 通过上市募集资金，用于研发及产品迭代、销售及服务网络扩张、供应链发展、数字化管理、数据安全 及网络安全等方面。 中国大陆以外市场收入占70%以上 公开资料显示，极智嘉成立于2015年，是一家专注智能仓储物流和智能机器人技术的公司，拥有货架到 人、智能分拣、智能叉车等全品类物流机器人系统，业务遍及亚太、欧洲和美洲。截至2024年6月30 日，该公司已向全球约40个国家和地区交付了约 ...

Core Viewpoint - Chinese brands of smart lawn mowers are gaining popularity among overseas customers, particularly in Europe and Australia, due to their competitive pricing, advanced technology, and effective after-sales service [1][3][12]. Group 1: Market Demand and Trends - The demand for lawn mowers is increasing in regions like Europe and Australia, where large suburban homes and low population density make traditional manual mowing inefficient and costly [4][5]. - Factors such as an aging population, faster-paced lifestyles, and increased outdoor space needs are driving the growth of lawn mower demand [5]. - The global market for lawn mowers is projected to reach approximately $4 billion by 2028 [5]. Group 2: Technological Advantages - Chinese lawn mowers are praised for their performance, ease of installation, and advanced features like obstacle avoidance and energy efficiency [7][9]. - Innovations such as centimeter-level satellite positioning, visual navigation, and multi-sensor fusion systems have significantly improved product performance and user experience [9][10]. - The integration of advanced technologies like laser radar and intelligent algorithms has enhanced the automation and intelligence of lawn mowers, leading to better operational efficiency [10][13]. Group 3: Industry Growth and Expansion - Companies like Ecovacs and Greebo are rapidly expanding their overseas business, with Ecovacs reporting a year-on-year increase of 186.7% in overseas revenue and 271.7% in sales volume for 2024 [12]. - The number of companies involved in the lawn mower industry in China has reached 177, with significant concentrations in cities like Suzhou and Shenzhen [12]. - A complete industrial chain and supply chain in China are facilitating product innovation and cost reduction, enabling companies to scale up production and enhance competitiveness in the global market [13][14].