港交所披露易网站披露信息显示，平安人寿分别于5月12日、5月9日增持农业银行H股1.47亿股、邮储银 行H股2329万股，持股比例分别达到两家银行H股股本的10.38%、10.05%，根据相关规则，触发举牌。 平安人寿再度举牌两家银行。 据了解，银行股凭借其估值优势与稳定的分红收益，高度匹配保险资金的风险偏好与收益要求。 中国保险行业协会网站信息显示，今年以来，险资举牌银行股的案例还包括瑞众保险举牌中信银行，新 华保险举牌杭州银行。 这是平安人寿今年以来第二次举牌这两家银行。此前，平安人寿分别在今年2月、1月举牌农业银行H 股、邮储银行H股。 具体来看，平安人寿于5月12日增持农业银行H股1.47亿股，持有该行H股股份的数量由30.44亿股增至 31.91亿股，占该行H股股本的比例由9.90%增至10.38%。 平安人寿于5月8日增持邮储银行H股2329万股，持有该行H股股份的数量由19.74亿股增至19.97亿股，占 该行H股股本的比例由9.93%增至10.05%。 近期，平安人寿对于银行股H股青睐有加。除了上述两家银行之外，今年以来，平安人寿还两次对招商 银行H股进行举牌，并在举牌后继续增持。 今年1月、 ...

其中，富国基金朱少醒也在加仓宁波银行，其管理的富国天惠成长，在产品份额变化不大的前提下，今年一季度 增持了1150万股宁波银行股票。截至季报披露，富国天惠成长持有的宁波银行总股数已经来到5200万股，近一年 间累计增持超过2400万股。（南木） 宁波银行、重庆银行也成为众多基金2025年的重仓标的。重庆银行方面，根据基金季报数据，2024年末基金持仓 重庆银行1.22亿股，其中重仓重庆银行基金为13只，对应合计持有约420万股，今年第一季度末时，有11只基金新 进重仓重庆银行，基金持仓也增长至1034万股。 此外，持有宁波银行的基金数量变动增长较为明显，2024年四季度末共有744家基金合计持有5.57亿股，占流通股 比例8.54%。重仓股方面，2025年第一季度结束时，共有174只基金重仓持有2.60亿股该公司股票，占上市公司流 通股比重达到3.98%，相比上年四季度持股数增长了1252万股，持有基金增长了11家。 过去一年多时间，尽管市场波动，银行股依然展现出坚挺态势。以上海银行为例，自2022年末的最低4.41元/股， 到2025年5月15日收盘的11.04元/股，区间振幅达到150%。其中，2024年 ...

【导读】平安人寿"举牌"两家银行 业内人士表示，银行股具有低估值、高分红等特性，与险资的投资需求较为契合。险资增持并长期持有 银行股，能够带来长期稳定的分红收益，在新会计准则下，也有助于平滑险企利润表波动。 平安人寿"举牌"两家银行 5月15日，港交所披露信息显示，平安人寿于5月12日增持农业银行H股1.47亿股，持有该行H股股份的 数量由30.44亿股增至31.91亿股，占该行H股股本的比例由9.90%增至10.38%。 5月14日，港交所披露信息显示，平安人寿于5月9日增持邮储银行H股2329万股，持有该行H股股份的数 量由19.74亿股增至19.97亿股，占该行H股股本的比例由9.93%增至10.05%。 这已经是平安人寿在年内第二次对农业银行H股、邮储银行H股进行举牌。 今年1月8日，平安人寿买入邮储银行H股716.8万股，买入金额约3271.4万港元。交易后持股达到邮储银 行H股股本的5%，根据香港市场规则，触发平安人寿举牌。1月15日，港交所披露信息显示，中国平安 旗下子公司平安人寿于1月10日增持招商银行H股，增持后合计持股比例达到5%。根据香港市场规则， 触发举牌。2月初，中国保险行业协会官网 ...

Core Viewpoint - The banking sector in A-shares has reached a historic high with a total market capitalization surpassing 10 trillion yuan, driven by a series of monetary easing policies from the central bank, leading to increased investor interest and stock price surges in various banks [1][5]. Group 1: Market Performance - Major banks such as Industrial and Commercial Bank of China (ICBC) and Agricultural Bank of China have seen significant market capitalizations of 1.95 trillion yuan and 1.8 trillion yuan respectively, contributing to the overall growth of the banking sector [1]. - The banking sector index has shown a strong performance, with a 3-day consecutive increase and an 8.71% rise over the past 20 trading days, placing it among the top-performing sectors [1][2]. Group 2: Institutional Investment - Institutional funds, including insurance capital and central Huijin, have increasingly invested in the banking sector, with central Huijin heavily investing in eight major bank stocks, indicating a shift towards seeking stable returns [2][5]. - The net inflow of northbound funds into the banking sector exceeded 50 billion yuan in the first quarter of 2025, highlighting the sector's appeal during market downturns [5]. Group 3: Investment Attractiveness - The banking sector is characterized by low valuations, with an average price-to-book (PB) ratio of approximately 0.6, indicating a high margin of safety for investors [3]. - High dividend yields, with major banks like ICBC and China Construction Bank offering yields over 5%, make the sector attractive for income-seeking investors [4]. - The banking sector benefits from strong policy support and stable fundamentals, particularly under the current favorable monetary policies, which are expected to enhance profitability and asset quality [5]. Group 4: ETF Options - The market offers various banking ETFs, including the comprehensive CSI Bank Index ETF, which includes all listed banks, providing a diversified investment option [6]. - The CSI Bank AH Price Selection Index focuses on banks listed in both A and H shares, allowing for cross-market arbitrage opportunities [7]. - The CSI 800 Bank Index selects top-performing banks, providing a more concentrated investment strategy [8]. Group 5: Valuation Insights - Research indicates that the banking sector remains undervalued, with PB and PE ratios ranking among the lowest across industries, suggesting potential for upward correction in valuations [11].

以公募基金配置比例来看，开源证券指出，银行板块在主动权益持仓中长期低配，2025年一季度末主动 权益基金持仓银行股占比3.75%，环比下降0.23个百分点。 5月14日，A股大金融板块集体发力，上证指数创4月8日反弹以来新高。截至收盘，申万非银金融指数 大涨3.99%；申万银行指数上涨0.82%，报收4227.96点，创2021年2月以来新高，距离2007年的历史高点 也只差不到100点。 值得一提的是，5月14日盘中，农业银行、兴业银行、浦发银行等9只银行股创出历史新高，银行板块A 股总市值首次站上10万亿元大关，达到100270.09亿元，创历史新高。其中，工商银行A股总市值达到 19492.96亿元，距离2万亿元大关咫尺之遥。 多因素驱动上涨 近年来，银行股持续上涨。2024年，银行板块指数大涨超34%，位居申万一级行业涨幅榜首位；今年内 又上涨超8%，年内涨幅位居申万一级行业第五位。 银行股价值重估的趋势或将进一步深化。中国证监会于近日公开印发《推动公募基金高质量发展行动方 案》（下文简称《行动方案》），推动公募基金改革。《行动方案》共提出25条举措，督促基金公司、 基金销售机构等行业机构从"重规模" ...

【深圳商报讯】（记者邱清月）5月14日，大金融板块爆发。建设银行、中信银行、中国银行、光大银 行、农业银行等多只银行股股价刷新上市新高，银行板块A股总市值突破10万亿元大关；中国人保涨 停，中国太保、中国平安、中国人寿、广发证券、东方财富等均大涨。 银行股中，工商银行总市值2.4万亿元居首，农业银行总市值1.9万亿元位居次席，建设银行总市值1.6万 亿元位居第三位。 在利率下行通道中，银行股的红利吸引力仍在。跟随年报披露的分红公告显示，42家A股上市银行2024 年度累计分红总额达到6315.42亿元。其中，六大国有行分红总额4206.36亿元，大幅高于上一年。 华西证券认为近日银行股大涨或与公募新规存在一定关联。公募基金在银行板块的配置比例大约 3.49%，相较于沪深300指数权重低配9.99个百分点，相较于中证800指数权重低配6.99个百分点。 （文章来源：深圳商报） 中国银河认为，一揽子金融政策出台，降准降息落地，结构性工具加力引导银行信贷结构优化，银行基 本面积极因素持续积累，中长期资金入市有望进一步加速，加速银行板块红利价值兑现。 中信证券表示，2025年以来银行业资产负债配置稳总量、调结构、存贷 ...

4 月金融数据解读与银行股投资 20240514 摘要 • 四月信贷数据表现疲软，新增人民币贷款同比大幅减少，贷款增速降至 7.2%，反映出信贷投放的收缩，可能与前期信贷冲量、防止资金空转及债 务置换有关。债务置换规模显著，一季度总规模达 2.1 万亿，对四月贷款 增量产生影响。 • 社融与信贷增速出现背离，社融增速上升至 8.7%，但信贷增长放缓，两 者增速差扩大至 1.5 个百分点。新增信用主要由政府和准政府部门主导， 占比高达 80%，表明财政政策在拉动需求方面发挥重要作用，但私人部门 的投资和消费需求仍待修复。 • 银行业经营受货币政策影响，不同类型银行信贷投放存在差异。大型银行 通过银政类融资平台实现稳定投放，部分银行则面临信贷投放乏力。对公 信贷定价保持稳定，零售按揭定价虽有反弹但整体偏低，反映供需矛盾升 级及居民侧需求萎缩。 • 政策对净息差重视程度提升，一季度息差收窄后预计将受到制度性保护， 这对银行业稳定运营及股价稳定至关重要。央行强调稳定信贷投放，防止 资金空转，避免过度追求量导致价格扭曲，应关注存量信贷盘活效率及价 格体系所反映的供需关系变化。 Q&A 四月份贷款数据表现出"小月更小"的 ...

丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨银行 [Table_Title] 哪类优质银行成分股还在低位？ ——银行股配置重构系列二 报告要点 [Table_Summary] 我们从方向上看好主动型基金逐步修正长期以来对银行股的严重欠配。在基本面维持稳定的前 提下，资金面上的红利高股息逻辑、被动型基金扩容逻辑、主动型基金增配逻辑将共同推动银 行股低估值持续修复。新的逻辑下市场将在指数成分股中基于长期质地/业绩比较优势/边际变 化等因素优选个股，除了我们重点推荐的白马权重股和业绩领跑的城商行以外，部分前期受到 各种因素压制的优质银行股也值得关注，主要三类银行：1）前期受可转债压制的优质城商行； 2）顺周期标签鲜明的优质银行股；3）受短期因素扰动的低估值国有大行。 research.95579.com 分析师及联系人 [Table_Author] 马祥云 盛悦菲 SAC：S0490521120002 SAC：S0490524070002 SFC：BUT916 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% [Table_Title 哪类优质银行成分股还在低位？ 2] ——银行股配置重构系列二 [Table_Sum ...

丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨银行 [Table_Title] 哪类优质银行成分股还在低位？ ——银行股配置重构系列二 报告要点 [Table_Summary] 我们从方向上看好主动型基金逐步修正长期以来对银行股的严重欠配。在基本面维持稳定的前 提下，资金面上的红利高股息逻辑、被动型基金扩容逻辑、主动型基金增配逻辑将共同推动银 行股低估值持续修复。新的逻辑下市场将在指数成分股中基于长期质地/业绩比较优势/边际变 化等因素优选个股，除了我们重点推荐的白马权重股和业绩领跑的城商行以外，部分前期受到 各种因素压制的优质银行股也值得关注，主要三类银行：1）前期受可转债压制的优质城商行； 2）顺周期标签鲜明的优质银行股；3）受短期因素扰动的低估值国有大行。 分析师及联系人 [Table_Author] 马祥云 盛悦菲 SAC：S0490521120002 SAC：S0490524070002 SFC：BUT916 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title 哪类优质银行成分股还在低位？ 2] ——银行股配置重构系列二 [Table_S ...

在市场普遍看好科技成长风格的这个5月，银行股却以一路狂飙的姿态，成为A股市场最大"赢家"之一。 5月14日开盘后，银行股一路走高，同花顺（300033）银行板块指数继续上涨，创2015年7月中旬以来新高，多家银行股价再创历史新高。 银行股又成"现眼包" 刚刚，市值突破10万亿 今日早盘，A股小幅震荡。截至午间收盘，上证指数上涨0.19%，深证成指下跌0.26%，创业板指下跌0.22%。。 今天上午A股临近收盘时，以银行、保险、券商未售的大金融异动，带动上证指数拉升翻红。 统计数据显示，42家银行一季度归属母公司股东净利润共计5639.79亿元。其中，四大国有银行一季度共赚2938.02亿元，占比超过52%。 综合机构观点，在利率下行通道中，银行股的红利吸引力仍在。近期降准降息齐落地、金融资产投资公司（AIC）设立主体扩围、科技创新债券发行主体 扩容，叠加监管积极引导险资入市、公募基金从重规模向重回报转变等，银行股迎来多重利好支撑。 中信证券称，由于2025年基准利率相对平稳，预计一季度银行息差走低幅度低于年初预期；因此，尽管大部分银行景气度延续低位运行，但向下超预期概 率偏低。从投资角度看，银行板块基本面具备 ...