周四晚间，全球金融市场被一则重磅消息搅得风云变色。币界网报道数据显示，因以色列袭击伊朗，美 股期货出现大幅跳水。尽管美国官方声明未参与以色列对伊朗的打击行动，但这一突发事件还是如一颗 巨石投入平静湖面，引发了轩然大波。标普500指数期货瞬间下跌1.5%至5,961.75点，纳斯达克100指数 期货更是暴跌1.7%至21,567.55点，道指期货也下滑1.3%至42,408.0点。在这样的市场动荡中，XBIT去中 心化交易所平台的表现备受关注。 加密货币市场也未能在这场风暴中独善其身，作为龙头的比特币，其价格走势一直是投资者关注的焦 点。币界网数据显示，截至2025年4月15日，比特币价格为85523.80美元，过去一年历经大幅波动， 2024年12月曾触及108077美元的历史高位，而近期受各类因素影响，价格较历史高点下跌了约 22.82%。美股期货暴跌消息传出后，比特币价格明显震荡，投资者恐慌情绪在加密货币市场蔓延，大 量投资者急于抛售资产避险，致使比特币24小时跌幅一度超过9%，一度跌破75000美元，为2024年11月 以来首次。 图片来源：币界网 地缘政治冲突向来是金融市场的"不稳定因素"。此次以色列 ...

专题报告 2025-06-13 稳定币浅析 蒋文斌 国债研究员 从业资格号：F3048844 交易咨询号：Z0017196 0755-23375128 jiangwb@wkqh.cn 程靖茹（联系人） 宏观研究员 从业资格号：F03133937 chengjr@wkqh.cn 报告要点： 随着加密货币和数字资产经济的发展，稳定币市场在全球不断扩大，相应的监管措施也不断完 善。稳定币市场的持续增长引起市场关注，其内部结构性创新也不断发展，对当前全球的货币 框架体系的影响愈发深入。本文参考国际清算银行及美国财政部等相关研究，试图回答以下问 题：何谓稳定币？稳定币法规的出台意义何在？稳定币对现有银行存款及货币体系有何影响？ 稳定币是否有助于缓解美国国债市场流动性，又对美元信用有什么启示？ 图 1：当前主流稳定币市场规模占比 2025-06-13 2 宏观金融研究|国债 稳定币浅析 一、 何谓稳定币？ 稳定币是一种旨在通过与储备资产挂钩来保持价值稳定的数字资产。相较于其他加 密货币的价格波动较为频繁，稳定币通过与储备资产挂钩维持币值的相对稳定，使 其作为支付手段或价值储存手段更具吸引力。从实际用途上，稳定币可充当支付 ...

近期美联储释放的政策信号正在深刻影响全球资本市场。随着通胀压力缓解和经济数据波动，市场普遍预期美联储即将开启货币政策转向，这一变化正在重 塑美股、黄金及加密货币三大资产类别的投资逻辑。下面由湖南金证的小编为大家介绍下。 数字货币市场近期表现与美股、黄金呈现差异化特征。比特币价格在经历大幅波动后，目前维持在相对稳定的区间。这一现象表明，加密货币市场正在逐渐 形成独立的价格发现机制，不再简单地跟随传统市场的流动性预期波动。区块链数据显示，去中心化金融应用的实际使用量保持稳定增长，这可能为数字资 产价格提供基本面支撑。 市场面临关键考验 当前市场面临的最大不确定性在于政策转向的节奏和力度。虽然通胀压力有所缓解，但就业市场仍保持强劲，这可能制约美联储的政策空间。历史经验表 明，在货币政策转换期，市场容易出现过度反应和剧烈波动。对于投资者而言，需要特别关注即将公布的通胀数据和就业报告，这些关键指标可能成为市场 方向选择的重要催化剂。 从资产配置角度看，不同资产类别对政策变化的敏感度存在显著差异。美股对利率预期变化反应最为敏感，黄金则更多体现避险属性，而加密货币正在发展 出独特的市场逻辑。这种分化特征为投资者提供了多元化 ...

据智通财经6月12日报道，针对有报道称蚂蚁国际正计划在香港和新加坡申请稳定币牌照一事，6月12 日，蚂蚁国际回应称，正在全球财资管理方面加速投资、拓展合作，将我们的AI、区块链和稳定币创 新投入真实可靠的大规模应用。 蚂蚁国际表示："我们欢迎香港立法会通过《稳定币条例草案》，将于法案8月1日生效、相关通道开启 后尽快提交申请，希望为香港建设未来国际金融中心贡献更多力量。" 受消息带动，港股云峰金融等尾盘大涨。 华西证券指出，稳定币是指价值与某种法定货币或资产锚定的加密货币。其基于区块链技术发行，具有 很好的开放性，支持可控匿名，可以直接点对点交易，天然具有跨境属性。 根据DEFILLAMA数据，截至2025年6月8日，全球稳定币总市值已攀升至约2503.05亿美元（约合人民 币1.8万亿元），较2019年末的约50亿美元增长了约50倍，呈现出爆发式增长态势。这一趋势不仅彰显 了稳定币在加密货币生态中的迅猛扩张，也凸显了其在支付、交易及去中心化金融（DeFi）等领城日益 不可替代的地位。 其表示，展望未来，稳定币可能会深度融入全球金融体系，最可能的情况是，稳定币将与传统金融体系 互补，成为银行和支付平台(如Vi ...

徐刚博士，这位数字资本集团（DCG）的创始人兼董事局主席，在长期研究和实践中认为稳定币和现 实世界资产（RWA）代币化正通过区块链技术革新全球金融体系，不仅提升效率，还推动社会公平与 经济包容。他结合技术特性、经济影响及社会价值，分析其变革潜力。 一、降低金融门槛，推进普惠金融 1. 跨境贸易效率革命稳定币规避汇率波动，缩短企业回款周期。例如，京东计划发行港元稳定币优化大 湾区汇兑；Stripe通过收购Bridge实现101个国家稳定币支付覆盖，打通传统与加密金融。 1. 资产碎片化与投资民主化RWA代币化将高价值资产（如房地产、黄金、艺术品）分割为小额代币， 降低投资门槛。例如，DCG打造的澳大利亚数字资产交易所AUDX，通过资产上链等技术手段将价值 1000万美元的房产可拆分为1000万个1美元代币，普通投资者以100美元即可参与。2025年，商品代币化 市场预计达45亿美元。 社会意义：缩小财富差距，为中低收入群体提供资产增值机会。 2. 稳定币的金融包容性 在银行服务不足的新兴市场（如非洲、拉美），稳定币对抗通胀并支持小额信贷，跨境支付成本仅为 SWIFT系统的0.1%，结算时间从3-5天缩短至分钟级 ...

如何理解比特币和稳定币？20250612 摘要 比特币与黄金在稀缺性、无国界属性和去中心化方面存在共性，两者均 对冲国际支付体系风险，但比特币的成长性、支付便利性优于黄金，同 时面临更严格的监管。 比特币和黄金的定价逻辑均对流动性敏感，并在全球流动性宽松时相对 法币升值，流动性紧缩时相对贬值；两者均可对冲主权货币不稳定风险， 但比特币的风险补偿和对监管的敏感度远高于黄金。 2009-2021 年比特币与黄金价格同向趋势主要由国际流动性宽松驱动， 2022 年至今则更多受国际支付体系脱钩推动；2012-2018 年两者走势 背离主要由于成长性差异及强监管影响。 在金融秩序重构情景下，比特币与黄金作为替代货币资产表现优越，尽 管比特币波动率较高，但其市场规模小、成长潜力大，使其成为优质避 险资产。 稳定币的发展趋势受到美国和香港政策的推动，旨在促进其扩张，从而 支持美元和美国短债，但其底层逻辑在于修补美元国际支付体系逐渐脱 钩的迹象。 Q&A 比特币和黄金在贸易战以来表现良好的原因是什么？ 比特币和黄金在贸易战以来表现良好，主要是因为它们作为国际流行的代货币， 在全球金融秩序尤其是主权货币信用层面受到贸易战影响时 ...

美国华盛顿今晨一场聚焦加密货币交易所监管的参议院听证会余波未平，亚洲交易时段MEXC现货市场 却突现异动。币界网数据显示，过去24小时内，MEXC现货主要交易对出现价值逾1.2亿美元的非寻常 大额提币，引发投资者对中心化平台资产安全的再度聚焦。值此敏感时刻，非托管交易模式的价值被市 场重新审视，其中XBIT去中心化交易所平台的链上活动呈现逆势增长。 图片来源：币界网 "资金正在寻找更安心的去处，"新加坡区块链分析机构Chainalysis资深研究员张薇向币界网透 露，"MEXC现货池的异常波动与近期美国监管机构对某国际交易所的执法行动公告几乎同步，绝非巧 合。用户对'我的资产谁掌控'这一问题空前敏感。"在这一背景下，技术驱动的解决方案获得青睐。 XBIT去中心化交易所平台凭借其独特的链上结算机制，用户资金始终由个人加密钱包掌控，平台仅提 供高效的交易撮合引擎，从根源上规避了托管风险。资深交易员陈哲在评测时强调："在XBIT，私钥即 主权。没有中间方可能冻结账户或阻拦提款，尤其在当前美国监管趋严、部分区域政策不明朗的环境 下，这种确定性是稀缺资源。" 图片来源：币界网 随着美国立F者持续辩论《数字资产市场结构法 ...

一场由英国金融行为监管局(FCA)昨日深夜发布的针对高杠杆加密衍生品的风险警告，正在全球数字货 币杠杆交易所市场掀起波澜。币界网数据显示，警告发出后12小时内，多家主流平台USDT永续合约的 未平仓合约总量骤降7.3%，市场恐慌指数VIX飙升35%。尤为引人关注的是，美国商品期货交易委员会 (CFTC)发言人今日午间向币界网证实，正在密切评估"类似风险对美国投资者的潜在影响"，此举加剧 了行业对跨区域监管风暴的担忧。 图片来源：币界网 随着美国CFTC的表态，全球监管机构对加密杠杆产品的审视已进入新阶段。FCA此次行动犹如一块试 金石，暴露出依赖中心化信任模型的数字货币杠杆交易所在极端压力下的脆弱性。XBIT所代表的链上 透明清算范式，或将成为行业应对监管与市场双重挑战的关键进化方向。XBIT去中心化交易所平台的 链上活动数据持续增长，似乎预示着市场对真正"风险可见"交易环境的需求正在觉醒。币界网将持续关 注全球监管动态及XBIT技术演进。 XBIT去中心化交易所平台提供的链上杠杆解决方案，因其透明的保证金机制和实时链上清算特性，正 吸引寻求规避对手方风险的专业投资者。一位要求匿名的纽约量化基金经理透露："我 ...

本次大会上，孙宇晨也在多个场合强调波场TRON在稳定币基础设施建设中的角色，并指出下一步的发 展重心是通过波场TRON网络拓展更多结算应用场景，例如与新兴市场的银行、支付机构、企业合作， 实现稳定币的本地化清算和国际结算连接。USDT作为最具流动性的稳定币，其在波场TRON链上的成 功，不仅巩固波场TRON的网络地位，也推动了整个去中心化金融体系向更广泛、更实用的方向演进。 随着全球金融对链上结算需求的持续增长，波场TRON网络正在成为数字金融世界的基础设施中枢。孙 宇晨所描绘的"全球结算层"不再只是前瞻性的愿景，而是在USDT流通和现实应用中逐步落地，助力全 球用户享受更加便捷、公平和普惠的数字经济服务。 孙宇晨早在公开场合中就多次提出"波场TRON将成为全球结算层"的愿景，认为区块链的发展不应仅局 限于技术创新，而要服务于实际的金融需求，尤其是在跨境支付、链上清算和稳定币结算等关键场景中 展现落地能力。如今，USDT的大规模部署正在波场TRON网络上加速实现这一目标，波场TRON已经 成为许多新兴市场、加密交易平台和DeFi协议首选的稳定币承载平台。 相比于其他网络，波场TRON链在稳定币应用上拥有更高的 ...

美国国债市场迎来千亿级标售考验，总计1190亿美元的三年、十年、三十年期国债发行，在36万亿美元 债务阴影下成为全球投资者信心的"压力测试"。币界网数据显示，三十年期国债收益率上月飙升至 5.16%，创2023年10月以来新高，而XBIT去中心化交易所平台凭借其抗审查性和低交易成本，正成为传 统金融动荡中的重要避险选择。 热点概况：传统金融体系的信任危机 从标售结构看，短期和中期债券需求相对稳定，例如三年期债券上个月间接投标比例达62%，与历史平 均水平持平。但长期债券的表现却令人揪心：4月和5月的三十年期国债标售均出现得标收益率高于预期 的情况，反映出投资者对美国财政可持续性的担忧正在加剧。Credit Sights分析师Zachary Griffiths指 出，外国投资者对三十年期国债的需求已进入"瓶颈期"，这背后是对美国债务雪球越滚越大的深层焦 虑。 这种焦虑并非空穴来风。美国财政赤字高企、特朗普时代的减税政策叠加贸易战推高的关税成本，正在 侵蚀债券投资者的信心。更值得警惕的是，全球长期债券市场普遍疲软，若此次美国标售失利，可能引 发"多米诺骨牌效应"，加剧国际资本对主权债务的避险情绪。 图片来源：币界 ...