Summary of the Conference Call on the Engineering Machinery Sector Industry Overview - The domestic engineering machinery industry in China is experiencing an unexpected recovery in 2025, with significant growth in excavator sales. In February 2025, domestic excavator sales are expected to exceed 10,000 units, a year-on-year increase of approximately 70% compared to February 2024, which had sales of 5,837 units. The overall sales growth for January and February is projected to be between 30% and 40% year-on-year [3][12][15]. Key Company Insights: Liugong - Liugong has set a clear sales target of 120,000 to 130,000 excavators for 2025, representing a year-on-year growth of 20% to 30% compared to 100,000 units in 2024. The demand is driven by new rural construction, high-standard farmland projects, and water conservancy projects [4][10]. - The company aims to achieve a revenue target of 50 billion RMB by 2027, with a net profit margin of 8%, translating to a net profit of approximately 4 billion RMB. If valued at a 15x PE ratio, the future market capitalization could reach 60 billion RMB, significantly higher than the current market cap of 26 billion RMB [5][10]. - Liugong has made progress in the electric product sector, with positive feedback on electric products in the European market. The high unit price and gross margin of electric products in Europe are expected to enhance profitability through increased export sales [6][10]. - The company’s 350 horsepower agricultural tractor products show potential for rapid growth, with plans for small-scale production in 2025 and large-scale production in the following years. The high unit price and gross margin of these tractors are expected to improve overall profitability [7][10]. - Liugong is implementing cost-reduction measures through intelligent production, centralized procurement, and increased automation of components. An incentive system for excess profit has been introduced to enhance employee motivation and execution [8][10]. - Given the unexpected recovery in the domestic engineering machinery sector, Liugong, as a leading manufacturer with alpha attributes, is expected to see its valuation rise to 15x PE or higher. The projected revenue for 2025 is 34.6 billion RMB, with a net profit margin of 6%, resulting in a net profit of approximately 2 to 2.1 billion RMB [9][10]. Market Dynamics - The overseas demand for engineering machinery is expected to decline in 2025 but at a reduced rate, with a potential recovery in 2026. Demand in regions such as Africa, the Middle East, India, and South America is anticipated to grow, while demand in the Russian-speaking regions, Europe, and North America remains weak [3][13]. - The engineering machinery sector is witnessing a strong demand for large excavators driven by the metal and coal mining industries, with small excavators currently performing the best in terms of sales [18][19]. - The overall recovery of the engineering machinery industry is supported by strong demand from downstream projects, despite some discrepancies in construction activity and raw material prices [19][20]. Conclusion - The engineering machinery industry in China is on a robust recovery path in 2025, with Liugong positioned to capitalize on this growth through strategic initiatives and market demand. The company's focus on electric products and high-margin machinery is expected to enhance its profitability and market valuation in the coming years [3][10][20].

据中国工程机械工业协会统计： 2025年1月工程机械主要产品月平均工作时长为74.6小时，同比增长3.61%，环比下降20.6%。 其中： 挖掘机73.6小时；装载机77.5小时；汽车起重机103小时；履带起重机122小时；塔式起重机40.4小 时；压路机35.3小时；摊铺机46小时；旋挖钻机82.5小时；非公路矿用自卸车129小时；混凝土泵车39.8 小时；搅拌车47.4小时；叉车63.8小时。 2025年1月工程机械主要产品月开工率为56.2%，同比增加1.43个百分点，环比下降8个百分点。 其中： 挖掘机60.7%；装载机56.4%；汽车起重机74%；履带起重机64.1%；塔式起重机33.6%；压路机 43%；摊铺机51.2%；旋挖钻机47.4%；非公路矿用自卸车41.5%；混凝土泵车34.7%；搅拌车30.6%； 叉车46.9%。 [数据来源：中国工程机械工业协会] 2024年工程机械市场指数快报 ◆2024年12月 工程机械主要产品月平均工作时长为93.9小时 ◆2024年10月 工程机械主要产品月平均工作时长为88.9小时 ◆2024年9月 工程机械主要产品月平均工作时长为90小时 ·往期回顾· ...

近日，小松官网公布了2025年1月小松挖掘机开工小时数数据。 2025年1月，中国地区小松挖掘机开工小时数为66.2小时，同比下降17.2%。 2025年1月，全球主要地区开工小时数均呈现增长趋势。具体来看， 日本1月小松挖机开工小时数为50.0小时，同比增长2.8%； 欧洲1月小松挖机开工小时数为61.0小时，同比增长5.6%； 北美1月小松挖机开工小时数为61.5小时，同比增长6.4%； 印尼1月小松挖机开工小时数为194.1小时，同比增长5.2%。 2024年小松挖掘机开机小时数 ·往期回顾· 【行业热点】 1 业绩改观，工程机械行业复苏或已在路上？ 2024年12月小松挖掘机开工小时数为108.0小时 同比增长19.5% 2024年11月小松挖掘机开工小时数为105.4小时 同比增长4.4% 2024年10月小松挖掘机开工小时数为105.3小时 同比增长4.3% 2024年9月小松挖掘机开工小时数为95.3小时 同比增长6.9% 2024年8月小松挖掘机开工小时数为93.0小时 同比增长3.3% 2024年7月小松挖掘机开工小时数为88.4小时 同比下降0.3% 2024年6月小松挖掘机开工小时数为8 ...

据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2025年1月销售各类挖掘机12512台，同比增长1.1%。其中国内销量5405台，同比下降0.3%；出口量7107 台，同比增长2.19%。 | | | 2025年1月 中国挖掘机市场概况 | | | --- | --- | --- | --- | | | 国内 | 대 그 | 合计 | | 当期销量 | 5 405 | 7 107 | 12 512 | | 去年同期 | 5 421 | ୧ ବିହି | 12 376 | | 同比涨幅 | -0.3% | 2.19% | 1.1% | | 累计销量 | 5 405 | 7 107 | 12 512 | | 去年同期 | 5 421 | 6 955 | 12 376 | | 同比涨幅 | -0.3% | 2.19% | 1.1% | 2025年1月销售电动挖掘机18台（6吨以下2台，10至18.5吨级1台，18.5至28.5吨级10台，40吨以上5台）。 [数据来源：中国工程机械工业协会] 2024年 挖掘机 数据回顾 ◆ 2024年12月挖掘机国内市场销量9312台，同比增长22.1% ◆ 2024年11月挖 ...

題字:郭沫若 Construction Machinery and Equipment 第 56 卷 第2期(总第616 期)Vol.56 No.2(Serial No.616) 目次 | CONTENTS 总第616期 2025年2月10日出版 智能化 Intelligentization 新拌混凝土工作性智能测控系统 / 倪敏敏,范立强 P1 Intelligent Measurement and Control System for Workability of Fresh Concrete /By Ni Minmin, Fan Liqiang 产品 · 结构 Products and Structures 自落式搅拌机进料口密封措施 / 何新初,陆学富,何 钮 P9 Sealing Measures for Charging hole of Self-Loading Mixer /By He Xinchu, Lu Xuefu, He Cheng 创新挂篮吊机:解锁钢科撑预应力混凝土桥施工难题 / 冉雪峰 P12 Innovative Hanging Basket Crane: A Solution f ...

2024年12月销售各类挖掘机19369台，同比增长16%。其中国内销量9312台，同比增长 22.1%；出口量10057台，同比增长10.8%。 挖掘机 2024年，共销售挖掘机201131台，同比增长3.13%；其中国内销量100543台，同比增长 11.7%；出口100588台，同比下降4.24%。 2024年12月销售电动挖掘机9台（6吨以下8台，18.5至28.5吨级1台）。 2024年12月销售各类装载机9410台，同比下降0.08%。其中国内销量4501台，同比下降19.6%； 出口量4909台，同比增长28.5%。 装载机 2024年，共销售各类装载机108209台，同比增长4.14%。其中国内销量54326台，同比下降 3.94%；出口量53883台，同比增长13.8%。 2024年12月销售电动装载机854台（ 3吨2台，5吨722台，6吨115台，7吨15台）。 2024年12月当月销售各类平地机695台，同比增长30.9%，其中国内销量78台，同比增长36.8%； 出口量617台，同比增长30.2%。 2024年12月当月销售各类汽车起重机1384台，同比增长5.33%，其中国内销量6 ...

日本12月小松挖机开工小时数为49.2小时，同比增长3.1%； 2024年12月，全球主要地区开工小时数均呈现增长趋势。具体来看， 欧洲12月小松挖机开工小时数为51.6小时，同比增长4.3%； 北美12月小松挖机开工小时数为54.9小时，同比增长0.7%； 印尼12月小松挖机开工小时数为203.6小时，同比增长5.1%。 2024年小松挖掘机开机小时数 ·往期回顾· 近日，小松官网公布了2024年12月小松挖掘机开工小时数数据。 2024年12月，中国地区小松挖掘机开工小时数为108.0小时，同比增长19.5%。 【行业热点】 1 业绩改观，工程机械行业复苏或已在路上？ 【市场数据】 1.挖掘机销量数据 2024年 2024年11月小松挖掘机开工小时数为105.4小时 同比增长4.4% 2024年10月小松挖掘机开工小时数为105.3小时 同比增长4.3% 2024年9月小松挖掘机开工小时数为95.3小时 同比增长6.9% 2024年8月小松挖掘机开工小时数为93.0小时 同比增长3.3% 2024年7月小松挖掘机开工小时数为88.4小时 同比下降0.3% 2024年6月小松挖掘机开工小时数为87.9小时 ...

2024年3月以来，国内挖掘机销量增速开始恢复正增长并逐月保持，海外市场销量在11月和12月恢复正增 长，且增速维持在两位数。 2 0 2 4年，反映工程机械行业"晴雨表"的挖掘机销量结束了连续三年的下滑： 国内市场增速"止跌回升" 海外销量连续三年维持在1 0万台以上。 据中国工程机械工业协会统计，2024年，国内挖掘机主要制造企业共销售挖掘机201131台，同比增长 3.13%；其中国内销量100543台，同比增长11.7%；出口100588台，同比下降4.24%。 2024年12月，国内挖掘机主要制造企业销售各类挖掘机19369台，同比增长16%。其中国内销量9312台，同 比增长22.1%；出口量10057台，同比增长10.8%。销售电动挖掘机9台。 据澎湃新闻记者梳理，2021年至2023年，国内挖掘机主要制造企业挖掘机总销量连年下降，分别为34.28万 台、26.13万台、19.5万台。 其中，国内年销量分别为27.44万台、15.19万台、8.99万台，同比分别下降6.32%、44.6%、40.8%；海外年 销量分别为6.84万台、10.95万台、10.5万台；同比分别增长97%、59.8%、- ...

2023年装载机市场回顾 装载机 据中国工程机械工业协会对装载机主要制造企业统计，2024年12月销售各类装载机9410台，同比下降0.08%。其中国内销量4501台，同比下降19.6%； 出口量4909台，同比增长28.5%。 | | | 2024年12月 中国装载机市场概况 | | | --- | --- | --- | --- | | | 国内 | 대 ロ | 合计 | | 兴期销量 | 4 501 | 4 909 | 9 410 | | 同比涨幅 | -19.6% | 28.5% | -0.08% | | 累计销量 | 54 326 | 53 883 | 108 209 | | 同比涨幅 | -3.94% | 13.8% | 4.14% | 2024年，共销售各类装载机108209台，同比增长4.14%。其中国内销量54326台，同比下降3.94%；出口量53883台，同比增长13.8%。 2024年12月销售电动装载机854台（ 3吨2台，5吨722台，6吨115台，7吨15台）。 [数据来源：中国工程机械工业协会] 2024年装载机市场回顾 ◆ 2023年12月装载机国内市场销量5599台，同比增 ...

岁末之际，三一泵路、重起、重机等事业部陆续拉开2 0 2 4年度代理商会议的帷幕，来自全国各区 域的代理商合作伙伴们齐聚一堂，一同回顾2 0 2 4年工作成果，以壮志豪情谋划2 0 2 5年宏伟蓝 图，向着新目标全力冲刺！ 表彰晚宴上，事业部也对2 0 2 4年度作出突出贡献的各代理商/子公司/个人颁发了各类奖项。一个 个闪耀的颁奖时刻，既是对获奖者过去一年的辛勤付出与卓越贡献的肯定，也是对来年更高质量 发展的期许。 1 2月2 3日- 2 4日，"重回血性，健康经营"三一泵路事业部代理商/子公司2 0 2 4年度会议召开，三 一集团董事、三一重工总裁俞宏福，泵路事业部董事长蒋庆彬等领导参加会议。 1 2月2 3日- 2 5日，"高质发展寻突破、坚定信心创新局"三一重起2 0 2 4年度代理商会议召开，三一 集团董事、三一重工总裁俞宏福，重起事业部董事长袁跃、总经理谢涛等领导参加会议。 1 2月2 5日- 2 7日，"创新引领，品质致远 共筑高质量发展新高地"三一重机2 0 2 4年度代理商会议 召开，三一集团董事、三一重工总裁俞宏福，重机事业部董事长陈家元、总经理王政等领导参加 会议。 在各自会议上，各事业 ...