文/中国银河证券首席经济学家、研究院院长 章俊 、 中国银河证券首席宏观分 析师 张迪 、 中国银河证券宏观经济分析师 詹璐、聂天奇、吕雷、赵红蕾 ， 中 国银河证券宏观经济分析师助理 铁伟奥 2 0 2 5年3月5日，十四届全国人大三次会议开幕，李强总理在政府工作报 告中对全年工作做出全面部署。我们认为，面对外部较大不确定性，中国 的选择是——"消费稳当下，科技赢未来"，以消费提振畅通经济循环，以 科技创新引领产业发展。即使外部冲击超预期，我们还可以根据形势变化 动态调整政策，及时对冲、从容应对，达到"攻守兼备"的状态。 2025年3月5日，十四届全国人大三次会议开幕，李强总理在政府工作报告中对全年工作做出全面部署。我们认为，政府工作报告整体上落实了中央经济工作会 简言之，面对外部较大不确定性，中国政府的选择是——消费稳当下，科技赢未来。一方面，全方位提振内需，尤其重视消费，政策明确支持的消费行业盈 利有望持续改善；另一方面，科技强国、自主可控依然是发展主线，人工智能、机器人等相关产业链仍处在"顺风"发展环境当中。 经济增长目标总体符合预期，物价目标下调为2% 政府工作报告将GDP增长目标设定为5%左右，总 ...

草案第一次将坚持"两个毫不动摇"、促进"两个健康"写入法律，把党中央关于促进民营经济 发展的重大方针、政策举措上升为法律规范，对于保证各种所有制经济依法平等使用生产要 素、公平参与市场竞争、同等受到法律保护等具有重大而深远的意义。下一步将根据常委会 继续审议情况和各方面的意见建议，认真做好草案修改完善工作，推动法律尽快出台。 据新华社报道，十四届全国人大三次会议大会发言人娄勤俭说，去年1 2月，民营经济促进法 草案由国务院提请全国人大常委会初次审议；上个月又进行了再次审议。 来源丨新华社 更多精彩内容 本期编辑 黎雨桐 十四届全国人大三次会议议程定了！ 2025全国两会前瞻十大热词→ SFC 21君荐读 ...

证券研究报告 | 宏观点评 民企座谈会释放积极信号 事件描述 2025 年 2 月 17 日，习近平总书记在京出席民营企业座谈会，并发表重要讲 话。 时隔 6 年，习近平总书记再次组织召开民营企业座谈会，一是正处在"贸易摩 擦 2.0"阶段，二是全球 AI 竞赛愈加激烈，三是 2025 年是"十四五"收官之 年，四是宏观经济在近期虽然已经燃起星星之火，但是信心依然偏弱。此次会 议的目的是给民企吃下"定心丸"，与过往有所不同的是，此次"定心丸"是 在外部压力增长的初期，而非过过去的冲击之后，我们认为这将有利于化解接 下来关税以及科技装备竞争的冲击。对可能出台的政策方向判断，将对党的二 十届三中全会中的第五条：坚持和落实"两个毫不动摇"进行延展，进一步规 范公平、法制，进一步解决融资难等历史问题。除此之外，除了此次会议后可 能出台的相关政策外，还应进一步关注《民营经济促进法》以及会后各地召开 的民企座谈会。 此次会议多次强调了"党的基本方针政策不会变"，坚持"两个毫不动摇"， 我们认为释放出两个信号：首先是肯定了民营企业在技术浪潮和民生稳定中的 重要作用，其次是以最高层的声音传递出会破除过去不利于民企发展的障碍， ...