Core Viewpoint - The global economic governance paradigm is undergoing profound evolution, characterized by the shift from a single power structure to a more collaborative and shared governance model, emphasizing multilateral participation and institutional restructuring [6][10]. Group 1: Global Economic Governance Changes - The current global economic governance is influenced by geopolitical conflicts, rising protectionism, and the acceleration of digital and green transformations, leading to a weakening of global growth momentum [6][12]. - The restructuring of financial order is a significant manifestation of adjustments in global governance, highlighting the need for a diversified sovereign currency coexistence and orderly competition [7][12]. - The role of the International Monetary Fund (IMF) and Special Drawing Rights (SDR) is evolving from crisis response to regular operation, enhancing their integration into trade, financing, and reserve systems [7][21]. Group 2: China's Role in Global Governance - China is transitioning from a rule-taker to a rule-maker in global economic governance, promoting high-level opening-up and aligning with international high-standard trade rules [8][12]. - The country is developing a comprehensive policy framework around digital payments, green finance, and data regulation, aiming to create replicable international governance solutions [8][12]. - China's commitment to multilateralism and shared development is evident in its efforts to enhance institutional compatibility and participation depth within the global governance system [7][8]. Group 3: Future Governance Paradigms - The future of global economic governance remains undefined, with key variables including the restructuring of multilateral mechanisms, the rule-based advancement of technological governance, and the diversification of the international monetary system [8][10]. - Balancing national sovereignty with global cooperation, efficiency with fairness, and risk prevention with innovation will be crucial for the effectiveness and sustainability of future governance frameworks [8][12].

中国香港特别行政区立法会通过的《稳定币条例草案》将于8月1日起正式实施；与此同时，《指导 与建立美国稳定币国家创新法案》（下称《天才法案》）也在美国参议院顺利通过，接下来经众议院表 决后将提交美国总统特朗普签署。若进展顺利，全球或将有更多国家跟进稳定币的政策创新。稳定币正 成为全球数字资产阵营中最受瞩目的焦点，而围绕其衍生的国际数字金融主导权博弈也可能愈演愈烈。 作为数字货币阵营中的新兴力量，稳定币与特定资产（如法定货币、贵金属或其他加密货币等）挂 钩，其中最主要的是与美元、欧元等法币锚定。这意味着稳定币的价值基础来源于国家法定货币，因而 具备稳定性特征。从这个角度看，稳定币可被视为法币的衍生形态；但由于其并非由中央银行发行，而 是由私营机构创设，因此又可归类为私人数字代币或市场化数字法币。 区块链及其分布式账本与智能合约构成稳定币的底层技术架构。在区块链网络中，所有参与用户均 作为节点存在，节点间可直接交易（即去中心化特征），同时交易记录会同步至全网节点。任何试图篡 改交易信息的行为必须获得所有节点认可，而这种情况几乎不可能发生，因此区块链交易具有极高的可 信度。由此可见，稳定币既继承了传统法币的信任度与稳 ...

Stockholm, 3rd of July 2025 - Virtune today announces the completion of the monthly rebalancing for Virtune Crypto Top 10 Index ETP, listed on Nasdaq Stockholm for both the SEK-denominated (ISIN code SE0020052207, ticker name VIR10SEK) and the EUR-denominated (ISIN code SE0020052215, ticker name VIR10EUR) ETP.In addition to the Virtune Crypto Top 10 Index ETP, Virtune's product portfolio includes:Virtune Bitcoin ETPVirtune Stellar ETPVirtune Staked Ethereum ETPVirtune Staked SolanaVirtune Staked Polkadot ET ...

7月1日晚，复旦大学经济学院成功举办"稳定币与国际金融大变局"线上研讨会。 上海金融与发展实验室前沿金融研究中心主任邹传伟在研讨会上指出，美元稳定币正以数字形态重塑全 球货币格局，需从技术属性、市场影响与监管应对等多维度正视其挑战。 邹传伟以数据揭示美元稳定币的市场主导地位：当前稳定币市值近2600亿美元，稳定币交易量占加密资 产交易量的97%，其中99%的稳定币锚定美元，99%以上的稳定币交易量来自于加密资产交易。他强 调，稳定币本质是基于商业银行存款货币的"代币化"支付工具，通过区块链实现点对点跨境交易，其运 行依赖1:1 发行规则、1:1赎回规则与储备资产管理，但稳定币的大规模发行、储备资产大比例投资美国 国债与用户可灵活赎回之间存在"不可能三角"，稳定币可能面临的挤兑风险与货币市场基金类似。 邹传伟指出，加密资产本质上是投机性资产，如果将加密资产市场类比为赌场，美元稳定币在里面起到 了赌场筹码的作用。而加密资产价格，现在主要影响因素是美国货币政策和美国监管政策。 他警示，美元稳定币正推动全球范围内数字形态的美元化。当前有上亿非美国用户持有美元稳定币 （注：美国人口3.4亿），超 70%美元稳定币发行量 ...

关于稳定币，国际清算银行究竟说了什么？20250702 摘要 国际清算银行(BIS)认为，稳定币在统一性、弹性和合规诚信方面存在不 足，无法取代法定货币成为主流，仅能作为补充。市场对稳定币及其未 来发展高度重视，相关公司股价受 BIS 报告影响显著。 稳定币依附于法币，是法币的延伸，无法颠覆法币。其主要特征包括私 营商业机构发行、足额储备、加密货币属性和影子法币角色。足额储备 存在银行倒闭或国债价格波动风险。 稳定币最初旨在解决加密资产交易所出入金成本问题，而非支付或跨境 问题。目前主要应用于加密资产交易所上的高频交易，支付场景占比虽 小但体量巨大，通过减少上链下链费用节省成本。 加密资产不适合境内支付清算，因其点对点性质缺乏中心机构快速清算， 且区块链网络确认交易耗时较长。但在跨境支付方面，稳定币清算速度 和成本费用均优于传统方式。 稳定币对商业银行和金融体系构成挑战。商业银行可尝试存款代币化， 利用区块链技术提升转账和跨境交易效率。整个金融体系可代币化，通 过智能合约实现原子级结算。 Q&A 国际清算银行（BIS）在其年度经济展望报告中对稳定币的评价是什么？ 国际清算银行（BIS）在其年度经济展望报告中指 ...

Core Viewpoint - Virtune AB has successfully listed the Virtune Coinbase 50 Index ETP (VCOIN50) on Euronext Paris, marking a significant milestone in its expansion into the European market for digital assets [1][2][4]. Company Overview - Virtune AB is a Swedish-regulated crypto asset manager that has gained the trust of over 140,000 investors and manages $340 million in assets under management [5][14]. - The company focuses on providing 100% physically backed crypto ETPs and has prioritized investor protection through a transparent and regulated approach [5][14]. Product Details - The VCOIN50 ETP tracks the Coinbase 50 Europe Index and offers exposure to 21 crypto assets compliant with specific regulatory policies, with plans to expand to all 50 assets pending approvals [4][8]. - The ETP is rebalanced quarterly and features a transparent structure backed by physical holdings, secured with institutional-level custody provided by Coinbase [4][13]. Market Impact - The listing of VCOIN50 on Euronext Paris represents the first crypto ETP tracking the Coinbase 50 Europe Index, which is designed to be the crypto market's equivalent of the S&P 500 [3][6]. - This product aims to provide both institutional and retail investors with diversified exposure to the crypto market, enhancing access to regulated digital assets across Europe [9][11]. Strategic Partnerships - Virtune has collaborated closely with Coinbase, leveraging their custody, trading, and staking services to enhance the product offerings [6][9]. - MarketVector Indexes serves as the index provider for the VCOIN50 ETP, combining expertise in index management with Virtune's regulated approach [11][10].

6月26日，全球反洗钱监管机构金融行动特别工作组（FATF）发布报告，向各国政府发出严厉警 告：若不加速填补加密货币监管漏洞，虚拟资产尤其是稳定币恐将成为跨境非法资金的核心通道，严重 威胁全球金融体系稳定。 据CoinMarketCap数据，截至6月27日，全球加密资产市值约为3.28万亿美元。 这份措辞强硬的报告直指当前监管的薄弱环节，为狂欢的市场敲响警钟。 稳定币滥用 FATF报告称，稳定币正迅速取代其他加密货币，成为黑客组织、恐怖融资网络和毒品贩运等活动 的主要支付和洗钱手段。 区块链分析公司Chainalysis的统计显示，2024年非法加密钱包地址共接收了约510亿美元资金，创 下历史新高，凸显出大量非法资金正涌入加密生态系统。犯罪分子主要利用混币服务、跨链桥和匿名钱 包等技术隐藏身份，给执法机构的追踪工作带来巨大挑战。 国际清算银行（BIS）在6月24日的年度报告章节中也直指稳定币存在三重系统性缺陷：一是货币 主权侵蚀。大规模稳定币可能架空新兴经济体货币政策，引发资本外逃；二是透明度黑洞。资产储备真 实性存疑（如Tether的欧盟退场事件），缺乏欺诈支付撤销机制；三是结算功能缺失。BIS经济顾问 ...

"山寨季从币圈跳到了美股。"一位资深加密货币投资者向《华夏时报》记者表示。 近期，越来越多的上市公司正在效仿微策略（Strategy，原名MicroStrategy）的路径，投资加密资产。 数据显示，截至目前，全球上市公司（不含挖矿公司）合计持有比特币总量约为66万枚，占比特币流通 市值的3.3%。值得注意的是，投资标的不再仅限于BTC，ETH、BNB、SOL、TRX、HYPE 等山寨币也 纷纷被上市公司纳入资产负债表。 香港注册数字资产分析师学会董事、香港Uweb商学院校长于佳宁向《华夏时报》记者表示，当前企业 囤币现象的扩散已使股市和加密市场的风险结构出现交叉，投资者在判断资产价值时，需要重新审视企 业基本面与资产负债表之间的关系。无论投资对象是股票还是代币，核心都应回归对其长期盈利能力、 治理透明度与财务稳健性的判断，而非被短期价格波动所驱动。 美股掀起"囤币运动" BlockBeats 数据显示，截至6月19日，2025年已有29家上市公司官宣建立加密货币储备，其中仅5、6两 月就有21家企业入局。这些公司中，有20家公司建立BTC储备，4家公司建立SOL储备，3家公司选择了 ETH。 微策略显然是上 ...

王永利：美元稳定币加快发展带来深刻警示 改革创新 ★★★★★ 美元稳定币的出现和加快发展2009年初，比特币及其运行的区块链正式推出，但因不能与法定货币兑 换，缺乏应用场景，并未产生多大社会影响。2010年5月22日，美国有人用10000个比特币购买了价值25 美元的两张披萨饼，成为比特币第一次与法定货币的兑换，比率仅为1比特币0.0025美元。 在比特币区块链基础上，2013年以太币及以太坊区块链问世，围绕提高运行效率，将比特币所有节点参 与的"工作量证明法"改变为少数节点参与的"权益证明法"，并加入了智能合约功能，同时推出新币发行 模型ERC20等协议标准，带动新币发行募集比特币或以太币的ICO交易发展，创造了比特币、以太币的 应用场景，推动其价格加快上涨，社会影响力随之增强。 比特币、以太币等属于区块链原生加密资产，而通过ICO发行出来的则属于衍生加密资产（更具证券资 产属性），尽管发行人将其标注为"加密货币"，但它们并不完全相同。"加密货币"推崇者希望并宣传其 能颠覆或取代现有的国家法定（主权）货币，但由于比特币、以太币等总量与阶段性新增量完全由系统 锁定，不能跟随可交易财富价值的变化而变化，其价格本 ...

币界网报道，美联储主席鲍威尔在国会山的证词中强调，美国经济目前并未陷入衰退，劳动力市场依然 强劲。鲍威尔指出，预计从六月份开始，关税引发的通胀压力将逐渐显现，美联储预计在6月、7月和8 月将会看到关税对通胀产生显著影响。这些经济因素将直接影响美联储未来的货币政策走向，从而对加 密货币市场产生深远影响。 图片来源：币界网 XBIT去中心化交易所平台分析显示，鲍威尔的证词对市场形成了积极影响。特别是他提到"如果通胀可 能会低于预期，这将支持提前降息"的言论，为比特币价格提供了上涨动力。XBIT交易数据反映，投资 者对美联储未来政策预期正在转向乐观，这直接推动了比特币今日价格人民币换算值的提升。 机构资金持续流入比特币ETF市场 据币界网APP数据显示，，机构投资者对比特币的兴趣持续增长。昨日FBTC净流入8520万美元，BITB 净流入980万美元，HODL净流入600万美元。这些数据表明，尽管市场波动，机构投资者对比特币的长 期看好态度并未改变。 XBIT去中心化交易所数据进一步显示，贝莱德旗下的比特币ETF——IBIT的持仓量相比1月1日增加了 130,850个比特币，价值约138亿美元。这一数据佐证了机构资 ...