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圣泉集团(605589):先进电子材料量价齐升,树脂龙头25H1业绩同比高增
ZHESHANG SECURITIES· 2025-08-25 13:43
证券研究报告 | 公司点评 | 塑料 ❑ 8 月 19 日,公司发布 2025 年中报:2025H1,公司实现营业收入 53.51 亿元,同 比+15.67%;实现归母净利润 5.01 亿元,同比+51.19%;加权平均净资产收益率 为 5.01%,同比增加 1.61 个百分点。销售毛利率 24.82%,同比增长 1.66 个百分 点;销售净利率 9.75%,同比增加 2.44 个百分点。 圣泉集团(605589) 报告日期:2025 年 08 月 25 日 其中,2025Q2 实现营收 28.92 亿元,同比+16.13%,环比+17.62%;实现归母净 利润 2.94 亿元,同比+51.71%,环比+42.34%;平均净资产收益率为 2.95%,同 比增加 1.05 个百分点,环比增加 0.89 个百分点。销售毛利率 25.40%,同比增加 2.00 个百分点,环比增加 1.27 个百分点;销售净利率 10.55%,同比增加 2.62 个 百分点,环比增加 1.76 个百分点。 点评 ❑ PPO 等放量叠加传统树脂迭代升级,公司 25H1 业绩同比大幅提升 2025H1,公司实现营业收入 53.51 亿元 ...
智能家居行业双周报:促消费政策再加码,贴息+以旧换新组合拳共促消费活力-20250825
Guoyuan Securities· 2025-08-25 11:44
[Table_Main] 行业研究|可选消费|耐用消费品与服装 证券研究报告 行业政策跟踪 1)全国消费品以旧换新工作推进电视电话会在京召开。2)贴息政策 与消费品以旧换新政策形成组合拳。 耐用消费品与服装行业周报、月报 2025 年 08 月 25 日 [Table_Title] 促消费政策再加码,贴息+以旧换新组合 拳共促消费活力 ——智能家居行业双周报 [Table_Summary] 报告要点: 行情回顾 1)双周行情:近 2 周(2025.08.09-2025.08.22)上证综指上涨 5.24%, 深证成指上涨 9.32%,创业板指上涨 14.94%;智能家居指数 (399996.SZ)上涨 14.16%,跑赢上证综指 8.92pct,跑赢深证成指 4.84pct,跑输创业板指 0.77pct。 2)细分板块:近 2 周,智能家居指数中,电子元器件及零部件、内容 /网络服务提供商、软件、智能家居产品及解决方案板块涨跌幅分别为 +23.68%、+12.02%、+23.89%、+4.95%;年初至今四个细分板块涨 跌幅分别为+62.20%、+11.29%、+18.68%、+9.76%。 3)个股:近 2 ...
海能投顾致力于构建智能化投资增值平台,提供专业的投资咨询
Sou Hu Cai Jing· 2025-08-25 05:29
"海能投顾"的核心优势在于其智能化投资技术。通过运用大数据、人工智能、机器学习等前沿技术,平台能够对市 场数据进行深度分析和挖掘,从而为投资者提供更为精准的投资建议。这种智能化的投资方式,不仅能够提高投资 决策的效率,还能够在一定程度上降低投资风险,帮助投资者实现资产的稳健增长。 在提供投资咨询服务方面,"海能投顾"拥有一支专业的团队,他们不仅具备深厚的金融知识和丰富的市场经验,还 能够紧跟市场动态,及时调整投资策略。这些专家通过平台,能够为投资者提供一对一的定制化服务,无论是股 票、债券、基金还是其他金融产品,都能根据投资者的风险偏好和投资目标,提供最合适的投资方案。 资产管理服务是"海能投顾"的另一大特色。平台通过智能化系统,能够对投资者的资产进行实时监控和管理,确保 资产配置的合理性和有效性。这种智能化的资产管理方式,不仅能够提高资产运作的透明度,还能够及时发现并调 整潜在的风险点,保障投资者资产的安全。 海能投顾致力于构建智能化投资增值平台,提供专业的投资咨询 在当今这个信息爆炸、技术日新月异的时代,投资市场的竞争愈发激烈,投资者对于高效、智能的投资工具的需求 也日益增长。正是在这样的背景下,"海能投 ...
现代数据堆栈:面临哪些挑战?
3 6 Ke· 2025-08-25 02:22
现代数据堆栈在数据驱动的企业中广受欢迎。这不足为奇,因为该堆栈本身是由旨在支持人工智能 (AI)、机器学习和高级分 析的云原生工具驱动的。该堆栈承诺具有可扩展性、模块化和速度。 由于全球范围内产生的数据量巨大,因此需要通过堆栈来管理数据。Statista 预测,到 2028 年,全球数据生成量将突破 394 ZB,这进一步凸显了对具有高操作门槛的高级堆栈的需求。 一切看似井然有序,但这只是理论上的。随着企业采用这种数据堆栈,情况发生了变化,团队经常需要使用多个管道和平 台。虽然其初衷是简化流程,但结果却导致了新的"孤岛"的产生,例如复杂性和碎片化的加剧。 这是因为同一组织内的团队会使用多种工具来实现不同的数据功能。虽然每种工具都有重叠的功能,但互操作性却远低于预 期。 结果如何? 冗余的数据管道、孤立的工作流程以及增加的集成开销,对成本产生重大影响。 维护和集成需要持续的资源和努力。 基础设施和工具成本不断上升。 陡峭的学习曲线和专业技能使得引进新人才或实现数据使用的民主化变得困难。 现代数据堆栈旨在促进更快的洞察生成,但由于一些明显的权衡取舍,它有可能成为瓶颈。对于希望扩大数据和人工智能规 模的组织而言,清 ...
广发基金胡骏:以量化策略为引擎深耕A+H红利资产
Shang Hai Zheng Quan Bao· 2025-08-24 15:36
广发基金胡骏: 以量化策略为引擎 深耕A+H红利资产 因此,在高股息策略中,他主要从两个维度获取收益:一是选择行业成熟、估值较低的龙头公司,这类 公司的商业模式清晰、盈利稳定,现金流充裕、资本开支需求不大,且分红意愿强烈,投资者既能享受 稳定的股息收益,也能获得估值修复带来的回报;二是选择派息意愿较高、愿意和股东分享收益、存在 一定成长空间的"小而美"公司。 在管理广发高股息优享时,胡骏始终围绕"高分红、低估值、高盈利质量"三个维度来筛选个股。通过长 期跟踪分红稳定且具备持续增长能力的公司,他构建了一个安全边际较高、分红较为稳定的股票池。最 新定期报告显示,截至二季度末,该基金前十大重仓股的平均股息率达6.08%。该基金港股仓位为 14.13%,也体现了他对跨市场红利资产的关注。 虽然红利资产今年以来表现不如前两年出彩,但胡骏认为,中长期看,红利板块依然具备坚实的配置价 值:一方面,高股息资产能够提供稳定现金流和相对较低的风险;另一方面,在分红机制持续完善的趋 势下,红利类资产的吸引力正在增强。 量化赋能高股息策略 高股息为投资奠定了安全边际,而量化方法的引入则为策略插上了"翅膀"。胡骏解释称,高股息策略的 ...
三个月、零基础手搓一块TPU,能推理能训练,还是开源的
机器之心· 2025-08-24 04:02
Core Viewpoint - The recent advancements in large model technology have renewed interest in AI-specific chips, particularly Google's TPU, which has evolved significantly since its deployment in 2015, now reaching its 7th generation [1][9]. Group 1: TPU Overview - TPU is a specialized chip designed by Google to enhance the speed of machine learning model inference and training, focusing on executing mathematical operations efficiently [9]. - The architecture of TPU allows it to perform matrix multiplication efficiently, which constitutes a significant portion of computations in deep learning models [14][31]. Group 2: TinyTPU Project - The TinyTPU project was initiated by engineers from Western University in Canada to create an open-source ML inference and training chip, motivated by the lack of a complete open-source codebase for such accelerators [5][7]. - The project emphasizes a hands-on approach to learning hardware design and deep learning principles, avoiding reliance on AI tools for coding [6]. Group 3: Hardware Design Insights - The project team established a design philosophy of exploring unconventional ideas before consulting external resources, leading to the re-invention of many key mechanisms used in TPU [6]. - The hardware design process involves understanding clock cycles, using Verilog for hardware description, and implementing a systolic array architecture for efficient matrix multiplication [10][12][26]. Group 4: Training and Inference Mechanisms - The TinyTPU architecture allows for continuous inference by utilizing a double buffering mechanism, which enables the loading of new weights while processing current computations [61][64]. - The training process leverages the same architecture as inference, with additional modules for gradient calculation and weight updates, allowing for efficient training of neural networks [71][118]. Group 5: Control and Instruction Set - The control unit of TinyTPU employs a custom instruction set architecture (ISA) to manage control signals and data flow, enhancing the efficiency of operations [68][117]. - The ISA has evolved to include 94 bits, ensuring that all necessary control flags and data fields are accounted for without compromising performance [117].
电商加速器Pattern(PTRN.US)递交美股IPO申请 募资额或达4亿美元
Zhi Tong Cai Jing· 2025-08-23 07:16
Pattern自称是"电子商务加速领域的先驱",其自主研发的人工智能和机器学习技术平台每日执行数千次 优化操作,致力于在全球各大电商平台高效销售数万种商品。该公司主要通过从品牌合作伙伴(如 Gaia、博世、Tumi、LifeScan等)采购产品,然后在全球主流电商平台(如亚马逊、沃尔玛、天猫等)进行 销售来获取收入。 电商加速平台Pattern Group周五向美国证券交易委员会(SEC)提交了首次公开募股(IPO)申请,拟募集资 金至多1亿美元。不过,消息人士透露,此次IPO的融资额可能达到4亿美元。 这家总部位于犹他州莱希的公司成立于2013年,截至2025年6月30日的12个月销售额达21亿美元。该公 司计划在纳斯达克上市,股票代码为"PTRN"。Pattern Group于2024年12月16日秘密提交了申请。高盛 和摩根大通担任主承销商,Evercore ISI和杰富瑞担任联合承销商。定价条款未披露。 ...
Spotify CTO谈AI变革、组织决策和播客市场:如何做一家音乐科技公司
IPO早知道· 2025-08-23 01:04
Core Insights - The interview with Spotify's CTO Gustav Söderström highlights the transformative impact of AI on business models and product development, emphasizing the need for companies to adapt to technological changes or risk obsolescence [4][10][41] - Spotify's recent financial performance shows a 10% revenue growth to €4.19 billion in Q2 2025, with significant increases in both active users and subscribers, indicating strong market positioning compared to Tencent Music [4][5] Financial Performance - Spotify reported Q2 2025 revenue of €4.19 billion, a 10% increase year-over-year [4] - Monthly active users reached 696 million, while subscription users grew to 278 million [4] - Tencent Music's Q2 2025 revenue was ¥8.44 billion, a 17.9% increase, with 124.4 million online music paying users [4][5] Market Comparison - Spotify's market capitalization is approximately $141.9 billion with a TTM P/E ratio of 154, while Tencent Music's market cap is around $38.7 billion with a TTM P/E ratio of 27 [5] - The differences in business models reflect regional strategies, with Spotify focusing on subscription revenue and Tencent Music emphasizing social and entertainment aspects unique to the Chinese market [5] AI and Product Development - Söderström discusses the necessity for companies to embrace AI, likening the current shift to previous technological revolutions such as the smartphone and internet [10][41] - The transition to generative AI represents a significant change in user interaction, allowing for more nuanced and natural language inputs, which could reshape consumer products [12][13] - Spotify's implementation of AI-driven playlists allows users to create custom playlists using natural language, enhancing user engagement and personalization [16][17] Organizational Structure and Decision-Making - Spotify employs a structured decision-making process through a "Bets Board" system, where VP-level executives pitch their ideas for resource allocation every six months [25][31] - The company emphasizes a culture of open discussion and structured debate to foster innovation and strategic alignment [23][24] - Weekly meetings of the execution team ensure that issues are addressed in real-time, promoting efficiency and collaboration across departments [28][29] Strategic Frameworks - Söderström incorporates strategic frameworks such as Hamilton Helmer's "Seven Powers" and Felix Oberholzer-Gee's "Better, Simpler Strategy" to guide decision-making and enhance organizational effectiveness [22][20] - The focus on maintaining a high perceived value for users compared to the actual price is central to Spotify's strategy, ensuring consumer surplus [22][25] Future Outlook - The potential for AI to necessitate changes in Spotify's business model remains uncertain, with Söderström noting that AI introduces high marginal costs that may require new monetization strategies [44][41] - The company is positioned to leverage its existing user base and data to explore innovative applications of AI, which could redefine its service offerings in the future [39][40]
淘宝灰度测试“AI万能搜”新功能,电商搜索迎来变革
Sou Hu Cai Jing· 2025-08-22 01:24
在测试时输入"如何选择手机",系统迅速自动拆解性价比、预算区间、续航能力等核心维度,并生成分 层产品推荐方案。用户在结果页面中,不仅能够看到AI提炼的核心选购标准,还能获取针对性的"避坑 提醒"以及搭配建议。若用户对当前结果不满意,系统还会主动引导用户细化需求,提供"按品牌筛 选""对比同价位机型"等二次提问选项,从而形成交互式决策闭环。 "AI万能搜"背后依托阿里云通义大模型的技术能力,并结合淘宝海量的商品数据与用户行为洞察,因此 具备强大的语义理解、意图识别和内容生成能力。它能够依据用户的提问,自动拆解预算、场景、人 群、偏好等需求维度,并动态组织信息,为用户提供个性化推荐。例如,当用户询问"适合小户型的高 性价比空调",系统不仅会推荐符合面积和价格区间的机型,还会附上安装注意事项、能效对比、真实 用户评价摘要,甚至嵌入短视频展示实际使用效果,助力用户更高效地做出购买决策。 由 文心大模型 生成的文章摘要 上篇文章介绍了淘宝升级AI搜索技术,推出 淘宝正加速AI技术在消费场景的落地,一项名为"AI万能搜"的新功能目前正在灰度测试阶段。该功能作 为淘宝在电商搜索领域的AI新产品,入口位于淘宝搜索激活页,显示 ...