近日，中金上汽新兴产业基金2025年度运营情况汇报会在西安顺利召开。本次会议以"聚焦未来产业，共谋转型升级"为主题，汇聚基金合伙人代表、行业 专家、被投企业及生态合作伙伴，围绕基金运营、产业前沿趋势展开深度交流与展望。 中金资本董事总经理、中金上汽新兴产业基金委派代表魏奇汇报了基金的年度运营情况。他介绍，中金上汽新兴产业基金认缴规模50亿元，2025年基金运 营平稳健康，经营业绩优良。基金长期深耕先进制造和战略性新兴产业，积极响应国家号召和公司战略部署，投资组合覆盖半导体、机器人、新能源、人 工智能、商业航天、量子科技等硬科技领域。2025年三家明星被投企业——正力新能(03677.HK)、东阳光药(06887.HK)、沐曦股份(688802.SH)成功上市； 数家被投企业已申报A股或港股IPO，包括MiniMax、镁伽科技、盛合晶微、临工重机等；此外，2026年上半年预计还有五家被投企业申报IPO。最后，魏 奇结合基金重点关注的科技赛道，分享了"十五五"规划重点布局的航空航天、量子科技、核聚变能、具身智能等新兴产业和未来产业的国际发展趋势及竞 争态势。 中金公司投资银行部执行总经理、数字化工业方向负责人吴占 ...

感觉未来产业离我们日常生活还很远，为何现在就要投入这么多资源去推动？ ——人民网网友 这名网友的提问，涉及一个重要且关系长远的问题。 相比传统产业和新兴产业，量子科技、核聚变能、脑机接口等未来产业发展成熟度低，产业成长的不确 定性也更大，给人的直观感受是：既"烧钱"，也无法短期"变现"。所以有人担忧，在这些领域大力投入 会不会造成资源浪费？ 不妨先从科技发展历程看。 蒸汽机、电力带来两次工业革命，计算机激起"第三次浪潮"，而它们作为新生事物时，也引发过争议甚 至质疑。但这些一度"看不到用处"的创新，最终却驱动人类社会大步向前。时至今日，科技飞速发展， 很多"技术拐点"即将到来：量子计算有望改写现有计算体系，可控核聚变被视为"终极能源"的解决方 案，脑机接口为万千患者带来希望……可以预见，未来产业能够深刻改变一些领域的底层逻辑，特别是 那些颠覆性的创新产品，是开启新一轮创新周期的关键。 一句话：发展未来产业，本质上是"播种未来"，不是一道"要不要做"的选择题，而是"如何做好"的必答 题。 还可以从我国的实践经验看。 今天中国科技的集中突破，是多年前撒下的"种子"开出的花、结出的果。比如，十几年前国家科技重大 专 ...

2025年12月28日，中国科学院合肥物质科学研究院发布消息称，该院等离子体物理研究所承担的国际热 核聚变实验堆ITER计划校正场线圈采购包完成全部制造任务，最后4个线圈顺利竣工交付。 从1月被称为"人造太阳"的全超导托卡马克EAST装置再次刷新世界纪录、首次实现1亿摄氏度等离子体 持续运行1066秒，到12月完成关键制造任务攻关，"可控核聚变"成为2025年科技创新领域热词，正从科 学研究走向工程化验证，成为未来破解AI算力中心等新型高能耗场景能源困局的关键方向。 技术突破引发资本竞逐——在115亿元加注下中国聚变能源有限公司挂牌成立，上海国投扩募总规模150 亿元的未来产业基金重点支持可控核聚变等前沿技术领域，星能玄光、翌曦科技等初创企业年内完成多 轮融资；在A股市场，合锻智能、永鼎股份等产业链相关上市公司市值屡创新高，投资者热情空前高 涨。 科学家和工程师普遍认为，一旦核聚变能实现规模应用，地球将拥有一种不依赖化石燃料、无有害废物 排放的无限清洁能源，从根本上重塑全球能源格局。在这场能源革命的竞争中，我国已成为不容忽视的 重要参与者。"十五五"规划建议中明确提出"推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、 ...

（来源：市场星报） 12月29日，央视"焦点访谈"播出《"聚"力攻坚 追光逐日》，聚焦合肥可控核聚变能大科学装置。 我们的生活离不开能源。在"十五五"规划建议中，有两位"能源新秀"被列为未来产业，那就是氢能和核 聚变能。 位于合肥市西郊的科学岛，面积不足3平方公里，却是中国核聚变研究的策源地与主阵地。2025年，在 这里有关核聚变的研究捷报频传。1月，"东方超环"（EAST）终于创下1亿摄氏度1066秒稳态长脉冲高 约束模等离子体运行的世界纪录；5月，中国下一代紧凑型聚变实验装置工程（BEST）的总装正式启 动；2025年年底，聚变堆主机关键系统综合研究设施（CRAFT）进入全面建成收尾阶段。三箭齐发， 一个世界级核聚变研究装置集群正在形成。 ...

格隆汇12月30日｜开源证券指出，可控核聚变装置研发建设稳步推进，BEST、星火一号、先觉聚能、 环流四号项目有望陆续开工，核心部件订单有望持续释放；TMTG并购TAE打造全球首家商业聚变上市 公司，有望提振FRC板块情绪；Helion曾官宣将于2025年内实现发电验证，若FRC技术路线工程可行性 得到验证，国内相关初创公司项目有望加速推进；十五五规划建议前瞻布局核聚变能领域；我们看好板 块长期发展前景，建议关注磁体、主机和电源等核心部件。 ...

Core Viewpoint - The integration of technology and industry remains a challenge, and the establishment of a technology business school aims to facilitate the transition of scientific research results from "shelves" to "market" [2][4][5]. Group 1: Challenges in Technology-Industry Integration - Historical trends indicate that technology has been a crucial driver for industrial upgrades, contributing nearly 80% to economic development [3]. - Despite significant advancements in China's technology sector, challenges persist in the integration of technological innovations into industrial applications, often requiring substantial capital investment and a multi-disciplinary approach [4][5]. Group 2: Establishment of Technology Business School - The China University of Science and Technology established a technology business school in collaboration with Anhui Province and Hefei City to cultivate "five-understanding" talents who are knowledgeable in technology, industry, capital, market, and management [5][6]. - The school integrates resources from various departments, leveraging a strong alumni network and research foundation to create a systematic talent training framework [6]. Group 3: Achievements and Impact - The technology business school has supported 210 projects, resulting in the development of 249 prototypes and the establishment of 9 companies, generating over 6 million yuan in sales and securing significant investment intentions [7].

我们团队的核心工作，是确保电磁波从发射机到天线，再到与等离子体高效耦合，实现系统稳定运 行。我们已全面掌握了从发射机到天线的离子回旋波系统全链条研发与建造能力，系统国产化率达到 100%。经过EAST上万次放电测试的锤炼，系统已展现出国际一流的运行稳定性和工程可靠性，越来越 多的国际同行主动寻求与我们合作。 这份成就的背后，是团队多年的科研积累。在中国科学院合肥物质科学研究院等离子体物理研究所 攻读硕士时，我目睹了EAST从零起步。那时候，EAST的各大系统尚在完善，我深知在核聚变这条赛道 上，我们还有很长的路要走。 我于2014年前往国外攻读博士，2021年，我回国参与组建中国的"人造太阳"。加入等离子体物理研 究所后，我正式承担EAST离子回旋波系统的建设与维护工作。 2023年，由团队研发的微波加热系统，为EAST成功实现403秒稳态长脉冲高约束模式等离子体运行 提供了关键支撑。团队支撑EAST于2025年初再度实现突破，将稳态高约束运行时间大幅提升至1066 秒。 加强原始创新和关键核心技术攻关。 ——摘自"十五五"规划建议 微波加热，是维持"人造太阳"——全超导托卡马克核聚变实验装置（EAST）上亿 ...

微波加热，是维持"人造太阳"——全超导托卡马克核聚变实验装置(EAST)上亿摄氏度高温的核心技术 之一。我们团队的主要任务，就是牵头负责实验装置上这套关键系统的研发与运行。它如同一个超 级"微波炉"，通过特定频率的电磁波，将巨大能量精准注入等离子体中心，实现并维持热核聚变燃烧状 态。然而，让这套系统在极端条件下稳定高效工作，面临着很多挑战。 张 伟 我们团队的核心工作，是确保电磁波从发射机到天线，再到与等离子体高效耦合，实现系统稳定运行。 我们已全面掌握了从发射机到天线的离子回旋波系统全链条研发与建造能力，系统国产化率达到 100%。经过EAST上万次放电测试的锤炼，系统已展现出国际一流的运行稳定性和工程可靠性，越来越 多的国际同行主动寻求与我们合作。 这份成就的背后，是团队多年的科研积累。在中国科学院合肥物质科学研究院等离子体物理研究所攻读 硕士时，我目睹了EAST从零起步。那时候，EAST的各大系统尚在完善，我深知在核聚变这条赛道上， 我们还有很长的路要走。 加强原始创新和关键核心技术攻关。 ——摘自"十五五"规划建议 我于2014年前往国外攻读博士，2021年，我回国参与组建中国的"人造太阳"。加入等离 ...

来源：上海证券报·中国证券网 德同资本合伙人孙国祥 此外，孙国祥还提及德同资本积极关注并购与出海机遇，尤其在中东、东南亚等地积累资源，助力企业 实现高质量成长。 圆桌上，孙国祥还讨论了当前热门赛道出现的拥挤与泡沫现象。孙国祥坦言，赛道拥挤不可避免。但他 认为机会仍然存在，"因为相信，所以看见"，投资者不应因"泡沫"而退缩，而应"冷思考"，深入产业链 寻找尚未成熟、亟待突破的环节。 他以光模块行业为例分析，虽然部分公司股价涨幅显著，但国内企业与海外龙头在毛利率上仍存在明显 差距，主要原因之一就是前者尚未掌握高价值的核心器件，这也构成了未来的投资机会。 就人工智能投资方面，孙国祥表示，德同资本在人工智能领域布局较早，2023年即提出"All in AI"。 2025年以来，德同资已在大模型、算力基础设施、具身智能等细分方向落子，投资千诀科技、无问芯 上证报中国证券网讯（记者 王玉晴）12月16日，上证多层次资本市场高质量发展大会在江苏南通举 行。在题为"掘金'十五五'投资与并购机遇"的圆桌对话中，德同资本合伙人孙国祥围绕"十五五"投资布 局、赛道选择与泡沫应对等议题，分享了德同资本的前瞻策略与实践思考。 孙国祥介 ...

Group 1 - The core viewpoint of the articles highlights the significant advancements and investments in nuclear fusion technology in Shanghai, particularly focusing on high-temperature superconductors and tokamak devices, which are seen as crucial for the future of energy production [1][7][10] - Yixi Technology, a Shanghai-based company specializing in superconducting magnets for nuclear fusion, has recently completed a new round of financing, raising approximately 200 million yuan, indicating strong investor interest in this sector [1][5] - Shanghai has established itself as a hub for nuclear fusion innovation, with over 12 billion yuan in financing for related enterprises, positioning the city as a potential global leader in fusion energy technology [1][7] Group 2 - The tokamak device, which is essential for magnetic confinement nuclear fusion, relies heavily on superconducting magnets, with manufacturing costs for these magnets accounting for 30%-40% of the total device cost [2][3] - High-temperature superconductors have been a focus of research and development in Shanghai, with local companies like Shanghai Superconductor making significant progress in producing second-generation superconducting tapes, which are crucial for the development of fusion reactors [3][5] - The Shanghai Future Industry Fund has invested in multiple companies, including China Fusion and Dongsheng Fusion, to support the development of various fusion technologies, emphasizing the city's strategic investment in this emerging industry [6][9] Group 3 - The establishment of the China Fusion headquarters in Shanghai marks a significant step in advancing the country's fusion engineering and commercialization efforts, with a focus on research and production capabilities [6][8] - The collaborative ecosystem in Shanghai, which includes partnerships between universities, research institutions, and private enterprises, is fostering innovation in nuclear fusion technology, making it an attractive location for startups in this field [7][9] - The integration of artificial intelligence with nuclear fusion research is being explored, with the potential to enhance the development of fusion power plants and provide sustainable energy solutions for future technological advancements [9][10]