本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 过去五年，A股市场以强烈的风格切换和复杂的周期演进，完成了一次完整的压力测试。从2021年"宁组合"与"茅指数"的极致分化对决，到随后 长达三年的估值磨底与信心重构，再到2024年"9·24"后以改革预期和产业升级为内核的慢牛初现，市场不仅经历了从"β盛宴"到"α博弈"再到"新 共识"的范式转移，更对资产管理机构的生存能力与进化能力提出了系统性拷问。 在这一宏大的市场叙事中，经历多轮市场周期的老牌私募（通常指成立十年以上的私募，即2016年1月1日前成立的私募，下同）又带来了怎么 样的业绩？为更清晰了解老牌私募业绩，笔者按照公司规模分类，梳理出各规模组收益十强的私募名单，供读者参考。 0 1 100亿以上：复胜领跑！君之健、龙旗科技居前！ 截至2025年12月26日，百亿规模组中，在私募排排网上至少有3只产品符合排名规则且有近5年业绩展示的老牌私募共有19家，近5年收益均值十 强的上榜"门槛"超 *** %。（ 点此查看收益 ） [应监管要求，私募基金不能公开展示业绩，文中涉及收益数据用***替代，合格投资者可扫描图中二维码或点击文末阅读原文，查 ...

2025年A股行情精彩纷呈，AI、半导体等科技板块强势领涨让参与其中的资金赚得盆满钵满。 此外，国泰中证全指通信设备ETF则以接近129%的涨幅成为指数基金"冠军"；债基的"收益王"则被南方 昌元可转债揽入怀中；德远扬帆一号以173.50%的收益成为年度最大黑马。 永赢科技智选夺冠主动权益 2025年堪称主动权益基金的逆袭之年。 截至12月30日，由任桀管理的永赢科技智选A以239.78%的年内收益打破了华夏大盘精选A在2007年创 下的226.24%纪录，成为公募史上收益最高的年度翻倍基金，领先第二名中航机遇领航A超60个百分 点。 从行业整体表现来看，这场"丰收"覆盖面颇广。Wind数据显示，全行业约8成主动权益基金跑赢基准， 平均收益超3成。年内收益实现翻倍的基金有84只，其中4只基金收益率突破150%，13只基金收益介于 130%-150%之间。 主动权益基金本轮业绩爆发的核心逻辑是基金经理对结构性行情的精准把握。经统计，2025年全年表现 突出的主动权益基金多深度绑定AI科技行情，重仓了半导体、元件、通信设备等板块。从重仓股平均 仓位来看，此次排名前10的主动权益基金三季度末前十大重仓股平均仓位达6 ...

铜周报 黄蕾 核心观点及策略 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 2025 年 12 月 29 日 市场情绪高涨，铜价延续上行 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 何天 从业资格号：F03120615 投资咨询号：Z0022965 敬请参阅最后一页免责声明 1 / 10 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 从业资格号：F03084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 ⚫ 上周铜价延续上行，主因美国三季度GDP增速好于预期， 美联储下一任主席人选或将于近期公布，特朗普表示其必 须站在拥护降息的鸽派立场上，而鲍威尔或将在明年5月 卸任后提前辞去理事职位，美元指数走势疲软提振金属市 场，另一方面，央行连续第10个月加量续作MLF保持市场 流动性充裕，楼市政策将于明年进一步松绑；基本面来看， 海外精矿供应紧缺依旧，非美地区货源偏低，国内社会库 存低位下探，现货消费受到抑制，内贸现货贴水扩大，近 月盘面C结构 ...

专题：2025三亚•财经国际论坛 三亚•财经国际论坛暨第五届三亚财富管理大会12月27日在海南三亚举办。嘉实财富副总经理邝霞出席 并发言。 邝霞表示，在全球经济增长放缓的今天，单靠一类资产很难提供账户所需收益。比如，中国国债收益率 已走低至1.8、1.7的水平，若只配股票，会有较大波动。需要在账户基础上，通过商品均衡配置来穿越 周期。 她进一步指出，债券是整个账户的压舱石。美联储已开启降息周期，投资级债券有了估值优势。从股票 角度看，股票是账户增长的引擎。特别是在AI科技推动企业高速成长的今天，科创板硬科技成为投资 的重要增长力量。合理将这些资产放入账户，可提升账户盈利价值增长空间。 邝霞还表示，在全球不确定性增大的今天，黄金等商品的配置价值凸显，可作为风险对冲工具。同时， 像铜、稀土等受益于全球AI基础建设投资的商品，也具有良好前景。 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目 的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。 责任编辑：王翔 专题：2025三亚•财经国际论坛 三亚•财经国际论坛暨第五届三亚财富管理大会12月27日 ...

Group 1 - The mining, non-ferrous metals, and satellite-themed ETFs have all risen over 3% on December 26, with the year-to-date return of ETFs tracking the non-ferrous mining index doubling [1][14] - The satellite ETF (159206) has seen a cumulative increase of over 32% in December, with a net inflow exceeding 2.5 billion yuan, and its latest scale has rapidly increased to over 4.8 billion yuan, doubling since the beginning of the month [2][12][21] - The total scale of the A500 ETF is approaching 300 billion yuan, while the total scale of domestic ETFs is about to surpass 6 trillion yuan [3][13][24] Group 2 - The Hong Kong Stock Connect ETFs experienced a suspension of subscriptions from December 24 to December 26 due to the Hong Kong market closure, leading to a surge in premium rates [1][15][17] - The Hang Seng ETF (159312) rose over 16% during this period, with a premium rate soaring to over 17%, marking a historical high [1][15] - The semiconductor equipment and optical module sectors have shown weaker performance, with multiple ETFs tracking semiconductor materials and equipment indices declining over 1% [2][18] Group 3 - The A500 ETF fund (512050) achieved a record daily trading volume exceeding 15 billion yuan on December 26, while the A500 ETF Huatai-PB (563360) has seen trading volumes surpassing 10 billion yuan for 11 consecutive trading days [5][19] - Recent inflows into the A500 ETF and the Sci-Tech Bond ETF have slowed down, indicating a potential shift in market dynamics [6][20][21] - The A500 ETF has seen net inflows of over 13 billion yuan on multiple occasions, but this has decreased to around 6 billion yuan recently [21]

当下在智能家居市场上，行业企业推出了众多智慧场景。这些场景到底是真需求，还是智商税呢?海尔 智慧家庭用一场直播作出解答。 12月19日，海尔智慧家庭联合知乎在北京首钢国际会展中心8号馆，开启"走进海尔智慧家&好房子科技 展"直播，以真实场景给出回应。智慧家庭体验官通过实时镜头，带领观众深入从玄关到卧室、从厨房 到阳台的全屋智慧动线，直观呈现科技与日常生活的融合程度。这场直播不仅是对智慧家居场景的展 示，更是一场关于智慧生活是否值得期待的深度探讨。 全屋智能：让智慧生活触手可得 在直播中可以看到，AI科技确实可以让智慧生活触手可得。从下班的那一刻起，就可以通过海尔智慧 家庭UhomeCar平台无缝切换到"家庭模式"，上车后只需要说一句"打开回家模式"，家里的空调、灯光 就能自动开启，营造舒适的回家氛围。 此次直播，海尔智慧家庭用AI科技重新定义了"家"的内涵，让家不再是冰冷的物理空间，而是能感知、 会思考、懂情感的"家庭成员"。随着海尔智慧家庭AI科技的持续发展，一定能用科技让生活变得更美 好。 在智慧阳台上，则是将AI科技精细运用到每一次清扫、洗涤过程中。说一句"我要清扫"，扫地机器人就 开始打扫全屋;智慧阳 ...

↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 沪指8连阳，截至收盘，沪指涨0.1%，深成指涨0.54%，创业板指0.14%。沪深两市成交额2.16万亿，较上一个交易日放量2357亿。 商业航天概念再度爆发，神剑股份7连板，中国卫星3连板，通宇通讯、隆基机械、上海港湾等十余股涨停。 有色大涨，紫金矿业、洛阳钼业均创历史新高。海南自贸概念反复活跃，海南发展6天5板。 造纸、白酒、算力硬件等板块跌幅居前，其中算力硬件概念表现较弱，长光华芯跌超11%。 01 8900亿紫金矿业 历史新高 今天盘中，沪铜期货主力合约、沪金期货主力合约、沪银期货主力合约、铂期货主力合约盘中集体创历史新高，碳酸锂期货主力合约盘中一度突破 13万元/吨关口。 有色金属板块集体走强，两大龙头股紫金矿业、洛阳钼业股价大涨，均创历史新高。 其中紫金矿业大涨4.68%，单日成交额95亿元，最新市值8915亿元。 | 33.53 +1.50 +4.68% CN 融 通 L1 | 64.82万人加自选 ( = = == > | | --- | --- | | 高 33.77 开 32.60 量 286.20万手 总市值 8915.54亿 | | | 低 32. ...

证 券 研 究 报 告 金融工程月报 风险逐级探明，布局春季行情 —FOF和资产配置月报 报告日期：2025年12月24日 ◼ 分析师：吕思江 ◼ SAC编号：S1050522030001 ◼ 分析师：马晨 ◼ SAC编号：S1050522050001 01 配置观点汇总 投资要点 本期建议一览：四季度风险资产高位震荡，降息预期摇摆、关税、AI怀疑论带来不确定性，扰动增多脆弱性显现。但考虑 26年中国十五五开局+美国中期选举背景下，主要国家同步"财政扩张，货币配合"的预期不变， 仍推荐"大类资产哑铃 组合"：美元贬值交易、中美AI竞赛、再通胀资源品，若出现明显调整是重新布局的良机。 【A股】26年有望迈向新高度，政策面扩内需、反内卷等增量宏观政策有望延续，资金面居民储蓄持续向股市再配置，估值来 看全球横向对比不贵，上涨有望由估值驱动逐渐转向盈利驱动。短期来看，年末机构盈利兑现意愿偏强指数震荡为主，待海外 流动性风险出清积极布局明年春季行情。短期红利仓位打底，战略层面中长期核心继续配置AI竞赛、美元贬值和反内卷三条主 线。 【港股】Q4海外流动性冲击下港股调整幅度大，基金新规导致南向放缓以及IPO加速放大了资金 ...

美国11月CPI意外走弱。美国11月CPI同比上涨2.7%，不及预期值3.1%和前值3%；美国11月核心CPI同 比上涨2.6%，不及预期值和前值3%。 宏观经济方面，美国11月非农新增就业、失业率超预期上行。美国11月非农就业人口新增6.4万人，高 于预期值5万人，低于前值11.9万人。美国11月失业率录得4.6%，高于预期值4.5%和前值4.4%。 美国10月零售销售零增长，主要受汽车、汽油销售额下降影响。美国10月零售销售环比0%，低于预期 值和前值0.1%；美国10月零售销售（除汽车）环比增长0.4%，高于预期值0.2%和前值10.1%；美国10月 零售销售（除汽车与汽油）环比增长0.5%，高于预期值0.5%和前值0%。 美国11月成屋年化环比边际下降。美国11月成屋销售总数年化环比0.5%，低于预期值1.2%和前值 1.5%；美国11月成屋销售总数年化为413万户，低于预期值415万户，高于前值411万户。 二、主要指数相关情况 1. 一周指数表现 上周（12月15日-19日），标普油气指数整周下跌4.85%，纳斯达克100指数整周上涨0.59%，标普500指 数整周上涨0.10%，其覆盖的11个行 ...

鑫新闻 研究所日报 2025 年 12 月 24 日 星期三 1.据中国证券报，近期多家公募机构召开2026年度策略会，多位基金经理围绕AI科技、消费、创新药 等热门板块的后续投资机遇展开深度探讨。多数机构对2026年市场上涨动力预判为从单一的估值驱动 逐渐转向"盈利+估值"双重驱动。点评：12月的中央经济工作会议以及此前的中央政治局会议均将鼓 励消费、优化消费鼓励政策作为2026年经济政策重点，前期的"两新"政策虽然短期提振了消费，但 其持续性不强，副作用明显，2026年可能聚焦服务消费等可持续消费领域施政引导。AI科技相关领域 毫无疑问将持续成为市场关注焦点，在经济动能转变的背景下，科技板块有着一致且长久的政策预期 和成长预期。 2.央行方面，23日当天开展593亿7天质押式逆回购，当日到期OMO1353亿元，净回笼资金760亿元。点 评：如前期判断本次跨年资金压力不大，流动性缺口较小，货币市场资金价格平稳，OMO存量降至5000 亿以下，为今年以来的较低水平，当下人民币汇率总体升值明显，离岸人民币汇率不断创出年内新高， 这与美元贬值以及年末居民结汇需求短期释放有关，当下货币政策空间较大。 1.当日A股总 ...