碳酸锂周报： 市场利多消息扰动，基本面指引依然偏空 分析师：张清 咨询账号：Z0019679 中辉期货研究院 2025.4.25 本周碳酸锂市场观点摘要 【宏观概况】中国即将召开重要会议，近期各省市正在密集出台关于扩内需促消费的相关方案。美国4月Markit制造业PMI初值 50.7，预期49，前值50.2；服务业PMI初值51.4，预期52.6，前值54.4，制造额表现超出预期，但商业活动增长降至16个月低点。 特朗普"改口"表示没打算解雇鲍威尔，并且对中国商品的关税不会高达145%，未来中美将对关税问题进行谈判。市场情绪得到 大幅缓解，但从长期来看风险依旧没有完全解除。 【供给端】本周碳酸锂产量连续6周下滑，但仍处于绝对高位。头部大厂检修，部分外采矿企业开始减停产，但随着盐湖进入季 节性生产旺季国内产量将再度回升。3月智利出口碳酸锂至中国1.66万吨，环比增加38%，同比增加3%。 【需求端】4月1—20日，全国乘用车新能源市场零售47.8万辆，同比去年4月同期增长20%，较上月同期下降11%，零售渗透率 53.3%，今年以来累计零售289.8万辆，同比增长33%；全国乘用车厂商新能源批发53万辆，同比去 ...

近期，各部委密集出台了一系列促消费惠民生的补贴政策，涉及文化旅游、电影消费、技能提升、农 业、新能源汽车等多个领域，一起来看→ 景区、酒店、剧场等推出优惠促销！ 惠民补贴超10亿元 文化和旅游部召开新闻发布会，介绍2025年"5·19中国旅游日"活动相关情况，提到从4月21日至5 月31日，引导旅游景区、旅行社、酒店民宿、院团剧场等推出门票减免、折扣套餐、联票优惠等优 惠促销活动，集中推出文化和旅游消费券包。多个合作单位拟投入惠民补贴超10亿元，各地计划出 台的惠民举措超6000项，进一步激发全民参与热情和旅游消费潜力。 2 看电影有优惠补贴！ 不少于10亿元 近日，国家电影局等启动"中国电影消费年"，以充分发挥电影对提振社会消费的带动作用。"中国 电影消费年"将推出一系列电影消费惠民活动，突出跨行业、跨部门协同联动，打出促进消费组合 拳。主要支持单位预计投入不少于10亿元观影优惠补贴，围绕重点档期支持电影消费季，并持续开 展"周末一起看电影"等促销活动，为观众带来优惠福利。 3 这些车辆和电池更新有补贴！ 8万元、4.2万元 交通运输部办公厅、国家发展改革委办公厅、财政部办公厅印发《2025年新能源城市公交 ...

超配（维持） 政策预期强化，关注景气细分 食品饮料行业深度报告 2025 年 4 月 28 日 分析师：魏红梅 SAC 执业证书编号： S0340513040002 电话：0769-22119462 邮箱：whm2@dgzq.com.cn 分析师：黄冬祎 SAC 执业证书编号： S0340523020001 电话：0769-22119410 邮箱： huangdongyi@dgzq.com.cn 食品饮料行业指数走势 资料来源：东莞证券研究所，同花顺 相关报告 投资要点： 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 行 业 研 究 证 券 深 度 研 究 食品饮料行业 研 究 报 告 ◼ 外部不确定性增加+国内政策定调积极，行业重视度提升。近期外部 不确定性增加，提振内需或将成为推动国内经济增长的重要一环。叠 加国内消费定调积极，食品饮料业绩受海外市场影响较小，行业重视 度提升。 ◼ 白酒板块：根据酒业家调研数据显示，今年春节白酒动销同比下滑10% 左右。节后，步入酒企销售淡季，主要以控货挺价为主。从酒企 ...

谈及房地产行业，陆挺认为尽管当前房地产行业仍处于调整期，但在人口向大城市集聚、老旧住房 更新需求释放等趋势下，房地产市场仍有很大发展空间。他建议，剩余城市的限购限售可以进一步 取消，全面释放市场活力。同步加快行业债务出清进程，强化保交房政策执行力度，通过"保交付、 稳预期"重构购房者信心。 本文节选自腾讯财经《经济大家说》栏目对野村中国首席经济学家陆挺博士视频专访的专篇报道，请点击"阅读原 文"查看原报道。 2025年一季度中国经济以5.4%的增速超预期开局，彰显了中国经济在复杂环境下的韧性。然而，持 续的中美关税战仍为接下来的经济走势增添了不确定性。 面对内外挑战，野村中国首席经济学家陆挺在与腾讯财经《经济大家说》栏目对话时指出，中美贸易冲 突升级可能导致中国出口增速下降，叠加房地产行业萎缩，二季度起GDP增速或放缓。对此，他认为接 下来提振经济，需要进一步刺激消费，并稳住房地产。 在经历了两轮"以旧换新"政策后，耐用品刺激政策边际效应逐步递减，促消费政策可转向耐用品消 费之外，陆挺认为"推动养老体系改革和保障水平提升，才是最具效能的促消费工具。"他进一步给 出具体建议：提升农民养老金，通过增强中低收入群体 ...

2025 年 04 月 28 日 业绩密集披露期，整体反馈符合预期 推荐(维持) 投资要点 | 分析师：孙山山 | S1050521110005 | | --- | --- | | sunss@cfsc.com.cn | | | 联系人：肖燕南 | S1050123060024 | | xiaoyn@cfsc.com.cn | | | 联系人：张倩 | S1050124070037 | zhangqian@cfsc.com.cn 行业相对表现 | 表现 | 1M | 3M | 12M | | --- | --- | --- | --- | | 食品饮料(申万) | -0.9 | 6.4 | -8.1 | | 沪深 300 | -3.3 | -0.8 | 5.7 | 市场表现 -10 0 10 20 (%) 食品饮料 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 -30 相关研究 1、《食品饮料行业周报：社零数据 超预期暨一季度业绩前瞻》2025- 04-21 2、《食品饮料行业点评报告：内需 持续释放，3 月社零数据超预期》 2025-04-18 3、《食品饮料行业周报：外围环境 持续承压，期待消费需求回暖》 ...

小龙虾消费季来了！4月27日，武汉市人民政府新闻办公室召开新闻发布会，介绍2025武汉"夏日荟聚"促消费活动暨小龙虾消费季相关 情况。 见习编辑：冯瀚莹 "乐购武汉"板块，包含寻味一夏（虾）、优选一夏、清凉一夏、焕新一夏四大系列主题活动。武汉将以"相约武汉嘬虾子"为话题，线 上线下联动开展系列美食活动。重点举办小龙虾消费季，联动肥肥虾庄、靓靓蒸虾、巴厘龙虾、一棠龙虾、虾皇等品牌虾企，推出美食盛 宴和特色龙虾节、嘉年华等活动，并发布小龙虾美食地图，持续推广"武汉十大名菜、十大名点"，让市民游客充分体味舌尖上的武汉。 在展会方面，武汉将推出华中国际车展、中国武汉茶博会、华夏家博会、华中国际美妆博览会等消费展，光博会、全国医院建设大 会、智慧城市与智能建造产业博览会等专业展会，以及CGF中国动漫游戏节等"Z世代"特色展会。 活动期间，武汉还将整合龙虾美食、特色排档、江城夜游等消费资源，开展武汉啤酒音乐嘉年华、中法夏至音乐日、首创奥莱"太空奇 缘·城市音乐派对"、白沙天街落日派对、江汉路"心动"市集等夜游、夜购、夜食、夜娱、夜健活动。 同时，武汉将持续开展消费品以旧换新活动，联动汽车、家电、家居、3C数码等销售企业和 ...

Core Viewpoint - The event "Welcoming the World Games and Celebrating May Day" aims to stimulate consumer enthusiasm in Chengdu by integrating local and tourism resources between Shuangliu District and Batang County, enhancing the holiday economy [1][2]. Group 1: Event Overview - The "Shuangliu Shopping and Batang Touring" consumption season will take place from April 26 to 27, featuring over 20 promotional activities centered around various shopping themes [1]. - The event will leverage the advantages of the Shuangliu International Airport hub and Batang's unique cultural identity to create a new consumption pattern characterized by "dual-city interaction" [1]. Group 2: Economic Integration - The event innovatively combines agriculture, culture, tourism, and commerce, promoting deep integration between Shuangliu's airport features and Batang's highland characteristics [2]. - Future plans include a large-scale consumption promotion activity titled "318 Starting Here," which will offer subsidies for self-driving tours and discounts at camping sites along the scenic 318 National Road [2]. Group 3: Government and Business Collaboration - The initiative reflects the implementation of central policies aimed at stabilizing the economy and promoting consumption, showcasing a model of government support and business engagement [2]. - The Shuangliu District Commerce Bureau aims to focus on upgrading consumption scenarios, optimizing support mechanisms, and deepening industrial integration to contribute to Chengdu's development as an international consumption center [2].

LSEG 《前瞻》中国4月底政治局会议料不轻易露"底牌"，但会释放增量信号振奋信心 - Reuters News み 2025年4月25日 10:09:44 上午 中国财长和央行行长近日出席二十国集团（G20）会议，蓝佛安强调中国主张通过平等对话协商解决贸易和关税争议；潘功胜则表示 各方应加强合作，努力避免全球经济滑向'高摩擦、低信任'的轨道。 **明确增量预期** 张迪认为，4月政治局会议或释放更加积极的工作基调：一方面、加快已有政策工具的落实、包括加快政府债券的发行进度、为下半 年政策加码腾出空间；另一方面，给出增量政策信号， 待外部环境进入稳态后， 适时推出政策储备。 路透北京4月25日 - 中国4月底即将召开政治局会议，为全年经济工作开展"划重点"。但鉴于中美谈判形势尚未明晰，分析人士普 遍预期，会议可能难见"大水漫灌"式激进策略. 因为不轻易亮出全部"底牌"。预计随着贸易战进展"攻守兼备", 择机出动, 不过他们认为，总体会议在强调落实既有政策基础上，也会释放增量政策信号提振信心。具体来看，刺激内需尤其是消费的政策将 逐渐浮出水面, 如提高居民收入、提供育儿补贴等, 后续聚焦与社会保障体系密切相关的 ...

点 击 蓝 字 关 注 我 们 2025年3月在"双新"政策以及地方促消费政策的拉动下延续旺季市场走势，终端需求持续释放，中国汽车 流通协会乘用车市场信息联席分会数据显示，3月狭义乘用车零售193.7万辆，同比14.3%，环比39.9%，处于近 年来较高水平。其中新能源全月零售99.1万，渗透率爬升至51.2%左右水平，市场结构呈现出明显的节后市场 特征。一季度狭义乘用车销量511.7万辆，同比5.8%，新能源销量241.9万，同比36.4%，渗透率47.3%。 4月车市展望 由于"两新"政策的拉动，春节后市场热度较高，各地方也于三月底起密集出台促消费政策，4月上半月整 体车市仍维持3月底人气，同比平稳增长。 一、厂商销售动向 最新调研结果显示，4月月中整体车市折扣率约为23.7%，较3月底略有回收。零售量占总市场近八成的头 部厂商本月零售目标同比去年4月增长7.1%，较上月目标环比降幅约为10%，综合估算本月狭义乘用车零售总 市场约为175万辆左右，同比去年增长14.4%，环比上月-9.8%，新能源零售预计可达90万，渗透率51.4%。 二、周度走势推算 4月第1周恰逢清明假期，日均零售3.49万辆，同比2 ...

文/ 国盛证券首席经济学家 熊园 ， 国盛证券宏观分析师 朱慧 按惯例，4月底将召开经济工作相关的政治局会议，基于一季度经济表现、对等关税进展，近期总理座 谈会、国常会、国新办发布会等系列会议，我们有4点前瞻： 按 惯 例 ， 4 月 底 将 召 开 经 济 工 作 相 关 的 政 治 局 会 议 ， 基 于 一 季 度 经 济 表 现 、 对 等 关 税 进 展 。 本 文前 瞻 认 为 ，会 议总 基 调应 会 更 加 积 极 、 更 加 扩 张、应会有"真金白银"（实际规模与节奏相机抉择），立足当下、着眼长 远 ， 全 力 " 稳 预 期 、 稳 增 长 、 稳 外 贸 、 稳 就 业 、 稳 股 市 、 稳 楼 市 " 等 各 种"稳"，应会加力推动既定的存量政策落地，也应会推出一批增量政策， 尤其是"更大力度的中央加杠杆、更持续的稳股市稳楼市、更精准的扩内 需促消费、更大范围的扩开放、更针对性的强产业促改革"等。 前瞻1 经济形势上，应会肯定一季度经济起步平稳、开局良好、延续回升向好态势，但应也会直面困难，着重 强调"今年的形势比较特殊"，包括外部环境更趋严峻复杂、外部冲击对我国经济平稳运行造成一定 ...