近期，部分发债地方资产管理公司（以下简称"地方AMC"）陆续披露2024年债券年度报告。 据《中国经营报》记者通过Wind平台不完全统计，截至目前，已有31家地方AMC相继披露2024年年 报。这31家地方AMC中，营业收入出现下滑的有17家，净利润出现下滑的有18家；而营业收入和净利 润同时出现下滑的则有13家。 受访业内人士向记者表示，不良资产管理公司资产质量的顺周期性很强，在经济下行周期，不良资产的 变现难度加大，回收率下降；同时，很多不良资产的回收依赖房地产资产，在目前的房地产市场环境 下，房地产类资产的保值增值以及变现难度大；另外，近年来监管引导AMC聚焦主责主业，非主营业 务的收缩，也一定程度上导致收益下滑。 《中国经营报》记者注意到，在宏观经济运行承压、信用风险持续暴露的环境下，存量资产的减值也正 在成为吞噬地方AMC利润的主要原因之一。 近六成机构净利润下滑 具体来看，根据《中国经营报》记者统计，31家地方AMC，2024年营业收入规模均在1亿元以上，其 中，有14家营业收入规模在10亿元以上，占比45.16%，24家营业收入在5亿元以上，占比77.42%。 净利润方面，这31家地方AMC中， ...

Core Insights - The article discusses the strategic moves of the low-profile business leader Shen Guojun, particularly focusing on the expansion of Yintai Group and its asset management subsidiary, Ruijing Asset Management, in the non-performing loan market [1][5]. Group 1: Company Overview - Yintai Group acquired a 290-acre land parcel in Hangzhou for 1.337 billion yuan to develop a 600,000 square meter TOD urban complex [1]. - Ruijing Asset Management, established in 2018, has rapidly become a key player in the non-performing loan sector, acquiring over 1.5 billion yuan in individual loan non-performing assets since 2025 [1][5]. Group 2: Shareholder Structure - Ruijing Asset Management operates as a mixed-ownership enterprise, with Yintai Group holding 35% of the shares, followed by Jiangxi state-owned enterprise holding 30%, and other private investors [2][4]. Group 3: Financial Performance - Ruijing Asset Management's net profit figures for 2022, 2023, and 2024 were 94 million yuan, 145 million yuan, and 60 million yuan respectively, indicating a decline in profitability despite asset growth [8][11]. - The company achieved a total asset scale exceeding 8 billion yuan by the end of 2024, with a significant increase in asset management scale [5][11]. Group 4: Market Dynamics - The non-performing loan market is experiencing a shift from a blue ocean to a red ocean, with increased competition as state-owned asset management companies enter the market [11][12]. - The non-performing loan transfer market reached a scale of 286.2 billion yuan in 2024, reflecting an 80% year-on-year growth, with expectations for the individual loan non-performing market to exceed 1 trillion yuan in the next three years [12]. Group 5: Strategic Transformation - Shen Guojun is undergoing a significant strategic transformation, moving from heavy asset operations to light asset management, particularly through the focus on Ruijing Asset Management [7][8]. - The company is leveraging digital transformation and AI technologies to enhance its asset management capabilities and optimize recovery strategies [12].

当前正处于全球经济与金融格局深刻调整的关键时期，贸易摩擦频发、全球产业链重塑、债务风 险持续上升等多重不确定因素交织演化，作为全球重要制造业基地和增长引擎的亚洲经济正面临 前所未有的压力。复杂多变的经济形势，可能进一步推高不良贷款率，加剧银行体系风险。鉴于 亚洲各国金融发展水平不一，深化能力建设与区域合作是提升整体韧性的必由之路，也是摆在不 良资产管理行业面前的紧迫课题。 5月1 3日至1 4日，由亚洲开发银行（ADB）、浙江省国际贸易集团有限公司（ZIB）和浙江省 浙 商 资 产 管 理 股 份 有 限 公 司 （ ZSAMC ） 联 合 主 办 的 第 九 届 国 际 公 共 资 产 管 理 公 司 协 会 （IPAF）培训研讨会在杭州举办。此次研讨会汇聚来自亚洲开发银行、亚洲部分地区央行和 财政部、IPAF成员单位、国内外金融机构等超三十家机构，覆盖亚洲十余个国家和地区的百 余名嘉宾，共探不良资产管理的解决方案与未来趋势，进一步推动区域合作，助力区域金融 稳定，构筑更为牢固的经济安全网。 中国不良资产管理行业 发展潜力巨大 2 0 2 4年，中国坚持高质量发展为核心，持续推进供给侧结构性改革，有效防范和 ...

当前正处于全球经济与金融格局深刻调整的关键时期，贸易摩擦频发、全球产业链重塑、债务风险持续 上升等多重不确定因素交织演化，作为全球重要制造业基地和增长引擎的亚洲经济正面临前所未有的压 力。复杂多变的经济形势，可能进一步推高不良贷款率，加剧银行体系风险。鉴于亚洲各国金融发展水 平不一，深化能力建设与区域合作是提升整体韧性的必由之路，也是摆在不良资产管理行业面前的紧迫 课题。 5月13日至14日，由亚洲开发银行（ADB）、浙江省国际贸易集团有限公司（ZIB）和浙江省浙商资产 管理股份有限公司（ZSAMC）联合主办的第九届国际公共资产管理公司协会（IPAF）培训研讨会在杭 州举办。此次研讨会汇聚来自亚洲开发银行、亚洲部分地区央行和财政部、IPAF成员单位、国内外金 融机构等超三十家机构，覆盖亚洲十余个国家和地区的百余名嘉宾，共探不良资产管理的解决方案与未 来趋势，进一步推动区域合作，助力区域金融稳定，构筑更为牢固的经济安全网。 "如果想进入亚洲NPL（不良贷款）市场，可以从中国开始，因为其市场规模庞大，且已经构建了良好 的市场和监管框架。"会上，Kota资本管理合伙人Chinang Kong认为，就目前来看，中国N ...

中国房地产政策还可以做什么？20250515 摘要 当前中国房地产政策框架是什么样的？有哪些侧重点？ 当前中国房地产政策框架主要分为需求侧和供给侧两端。历史上，中国政府更 侧重于需求侧调控，包括放松地方限制性政策、优化购房条件和信贷条件，以 及城市更新、城中村改造等措施。这种路径依赖使得需求侧动员成为调控的主 要手段。而供给侧政策相对较少，但从 21 年以来有两个重要举措：一是针对 企业融资支持，从 22 年下半年开始实施；二是 23 年开始提出的收储机制，这 些措施旨在解决企业流动性不足的问题。 目前中国房地产市场面临哪些主要挑战？ 中国房地产市场当前面临的主要挑战包括流动性不足、去库存阶段刚刚开始以 及企业资产代表性的收缩。过去几年，中国经历了典型的流动性冲击，这导致 货币资源紧缩，使得企业经营环境更加困难。此外，国际上的房地产调整也显 示出类似的问题，即价格波动大，资产交易难度增加，导致更多实质性的资产 结构问题。 国际上 80 年代之后与之前的房地产调整有什么显著区别？ • 中国房地产政策侧重需求侧调控，但当前市场挑战在于流动性不足和去库 存，需转向供给侧支持，如企业融资和流动性支持，借鉴海外经验稳定 ...

"无论是银行还是消费金融，个贷不良的压力还在持续，尤其是股份制银行的不良资产转让额度更大， 无论是经营贷还是信用卡的不良率都在上升。"有银行人士对智通财经记者表示。 上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚表示，过去几年，资产转让成为零售不良资产处置的主要模 式。"与对公业务的不良贷款不同，零售不良资产的特殊性在于其债务人主要为自然人，借款金额小、 分散度高，传统的催收追偿手段效率低下，诉讼追偿受限于司法资源，难以规模化开展。同时，虽然通 过呆账核销可以对不良资产进行快速处置，但对银行利润侵蚀较大，也难以大规模应用。" 智通财经5月17日讯 （记者 曹韵仪）今年一季度，银行不良贷款转让成交规模同比激增，二季度同样延 续了趋势。据智通财经记者不完全统计，截至5月17日，5月已有超15家机构挂牌超50笔不良资产转让项 目。 但在转让规模和挂牌速度增长同时，另一方面却是平均本金回收率下降。以5月16日，浦发银行发布两 期不良资产转让公告为例，未偿本息总额为14.86亿元，竞拍起始价为3千9百万元，跌破1折。有报告指 出，部分阶段挂牌的信用卡不良贷款批量转让项目起拍价格仅相当于本金的5.71%。 业内人士对智通财经记者 ...

4月30日，A股上市公司年报披露接近尾声，从各家银行披露的2024年财报获悉，处在行业腰部的城商行，整体资产质量有所提升，且在不良贷款 率上，东南沿海地区城商行依旧明显低于中西部地区城商行。 虽然2024年末11家A股上市城商行的不良贷款率较2023年末实现下降，但须格外注意的是整体不良贷款率的下降源于加大了公司类不良贷款的处 置力度，而与此同时城商行的个人贷款不良率却明显增加。 在处置不良资产方面，对于城商行等中小银行而言，处置个人不良贷款的成本相对较高，且批量处置难度较大。这就意味着，在净息差进一步收 窄的2025年，城商行不仅要面临利息收入压力的增加，同时还要面对较大的拨备计提压力。 两家上市城商行不良贷款率超平均水平 目前，A股上市城商行共17家，其中，沿海省份的商行9家，西部地区的城商行5家，而两者在资产质量上对比鲜明。 财报显示，截至2024年末，A股上市城商行不良贷款率在1.7%以上的共有三家，分别为兰州银行、和。其中，兰州银行和郑州银行的不良贷款率 均超过了金融监管总局公布的2024年末全国城商行平均不良贷款率1.76%。 | | 2024年不良贷款率(%) | 2023年不良贷款率(%) | ...

01 利息收入"以量换价"，监管罚款超2000万 元 文/曹萌 在资产质量方面，截至2024年末，徽商银行的不良贷款率降至了1%以下，但零售业务不良贷款金 额却增加明显，提升了后续处置不良资产的成本及难度，加之该行贷款仍存在质量下迁风险且收购的 原包商银行资产处置工作尚未完成，未来徽商银行很难再出现不良贷款率大幅下降的情况。 日前，作为第二家赴港上市的内地城商行，徽商银行披露了2024年财报。虽然在2024年，徽商银行 的资产规模依旧保持了两位数增长，但在以扩大信贷规模对冲净息差收窄的操作中，该行违规行为也 随之增多。 财报显示 ，截至2024年末，徽商银行的资产总额为20137.53亿元，较年初增加2076.09亿元，增 长11.49%，目前该资产规模位于我国上市城商行的第 七位。 具体来看，徽商银行资产规模的进一步提升，离不开该行信贷业务的不断扩张。数据显示，截至 2024年末，徽商银行的客户贷款及垫款总额为10021.66亿元，较年初增加1279.43亿元，增长 14.64%，而这一信贷规模增速不仅高出2023年0.28个百分点，更明显高于徽商银行2024年整体资 产规模的增速。 通过梳理以往财报数据获 ...

董希淼认为，长期以来，金融资产管理公司主要服务全国性金融机构，对中小金融机构重视不够、服务 不足。金融资产管理公司应转变理念、提升服务能力，加大对中小银行、消费金融公司等中小金融机构 不良资产收购、管理和处置力度，助力拓宽中小金融机构不良资产处置渠道，为一体推进中小金融机构 风险化解和转型发展提供更多支持。 近年来，作为国有金融资产管理公司之一的中国中信金融资产管理股份有限公司，不断加快深耕不良资 产经营、金融服务业务以及资产管理和投资业务。近3年来，该公司收购不良资产债权超5000亿元，位 居同业前列。中信金融资产相关负责人介绍，中信金融资产切实加强对重点领域和薄弱环节的金融服 务，巩固实体经济发展基础。2024年，该公司积极参与24省市中小金融机构风险化解，收购不良资产包 债权规模同比增长约54%，有效维护区域金融环境稳定。2022年以来，通过房企纾困保障商品房按期交 付6.6万套，支付上游材料供应商欠款超113亿元，带动其他金融机构613亿元存量项目风险化解，推动 超2240亿元货值的项目复工复产。 董希淼认为，金融资产管理公司应以《指导意见》的出台为契机，更好地助力金融机构盘活存量资产， 加快处置不良 ...

为进一步强化金融资产管理公司监管，促进金融资产管理公司高质量发展，金融监管总局近日印发《关 于促进金融资产管理公司高质量发展提升监管质效的指导意见》(以下简称《指导意见》)，从完善公司 治理、坚守主责主业、强化风险防控、提升监管质效等多方面提出十六条意见措施。 《指导意见》提出，金融资产管理公司要聚焦发挥特色功能，加快培育核心竞争力，做强做优不良资产 收购处置业务，服务化解中小金融机构、房地产等领域风险。同时，要持续加强风险管理和内控机制建 设，强化存量风险资产处置，严控增量业务风险，加强资产负债和流动性管理，推进瘦身健体。 "《指导意见》是金融监管总局为增强金融资产管理公司功能、化解金融和实体经济领域风险而出台的 重要政策文件，明确了未来金融资产管理公司应如何完善治理结构、强化主业和风险防控能力，并通过 16条具体措施优化发展路径。这一文件在顶层设计和实践实施方面释放了诸多信号。"上海金融与发展 实验室首席专家曾刚对《金融时报》记者表示。 招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼在接受《金融时报》记者采访时表示，《指导意 见》将进一步引导金融资产管理公司聚焦主责主业，强化风险防控，实现高质量发展，充 ...