证券研究报告 固收深度报告 hyzqdatemark 2025 年 06 月 27 日 证券分析师 廖志明 SAC：S1350524100002 liaozhiming@huayuanstock.com 养老理财稳中求进，未来可期 ——中国个人养老金演进与养老理财透视 投资要点： 我国个人养老金制度全面实施已有半年，我国养老金理财产品正以低风险、稳健收益为 核心优势，在多层次养老体系中快速崛起，展现出"稳中求进、未来可期"的投资潜力。 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 | | | 源引金融活水 润泽中华大地 图表目录 | 图表 | 1： | | 中国养老体系 5 | | --- | --- | --- | --- | | 图表 | 2： | | 我国养老三支柱规模走势（万亿元，%） 6 | | 图表 | 3： | | 个人养老金相关的法律法规 7 | | 图表 | 4： | | 美国养老三支柱规模走势（万亿美元） 8 | | 图表 | 5： | iDeCo | 计划的参与人数与资产规模变化趋势 9 | | 图表 | 6： | 日本 NISA | 计划的账户数与资产规模变化趋势 9 | | 图表 | ...

大家退休后按月领取的基本养老金（也就是大家所说的退休金），无需缴纳个人所得税。 欢迎扫描下方二维码关注： 6月24日，网上一则通报引发不少人担忧， 误以为退休后按月领取的 基本养老金 要交3%的个税， 其实是闹了个乌龙。 退休金不需要缴 纳个税！ 官方回应： 退休金无需缴纳个税 6月24日晚，北京市税务局12366纳税缴费服务热线回应纳税人咨询。 例如个税税率在20%的情况下，缴纳12000元个人养老金时，可享受2400元的税收优惠，而退休领取时仅按3%缴纳。 来源 丨武林税客厅 编辑 丨鲸鱼 基本养老金一直都免税。 根据《中华人民共和国个人所得税法》第四条第七项的规定：按照国家统一规定发给干部、职工的安家 费、退职费、 基本养老金或者退休费、 离休费、离休生活补助费 免征个人 所得税 。 个人养老金 ≠ 基本养老金（ 退休金） 个人养老金已享受税收优惠 个人养老金 和基本养老金（也就是退休金）不一样，个人养老金 是政府政策支持、个人自愿、市场化运营的 补充养老保险 ，每年缴 存上限为12000元， 可按规定享受税收优惠： ■ 缴存时，可从工资等收入中扣除，无需缴纳个人所得税； ■ 领取时，只需按照最低档3% ...

民生直通车|领取养老金要缴3%个税？这三个问题需弄清 "个人养老金领取时，按照领取额的3%缴纳个人所得税，不区分本金和投资收益 。"人力资 源社会保障部近日发布的一则政策信息引发社会广泛关注。相关政策该如何理解？这是否意 味着大家领取养老金都要缴3%个税？ 此"金"非彼"金"，退休后领的基本养老金无需缴个税 从税收的角度看， 基本养老金不缴税 。根据个人所得税法，按照国家统一规定发给干部、职 工的基本养老金或者退休费、离休费、离休生活补助费，免征个人所得税。 北京市税务局12366纳税缴费服务热线工作人员也明确回应， 大家退休后按月领取的基本养 老金，也就是大家所说的退休金，无需缴纳个人所得税。因此，大家不必担心退休后到手的 基本养老金会"缩水" 。 个人养老金缴3%个税并非新政，已实施三年多 "个人养老金在中间年份产生投资收益时，也暂时不用缴纳个税，直至最终领取时才缴纳。而 且，在税率方面，个税税率有3%至45%七档超额累进税率，但个人养老金适用最低一档3% 的税率，体现了政策的优惠和支持。"中国社科院财经战略研究院财政研究室主任何代欣说。 首先需明确， 我们通常所说的养老金和个人养老金不是一回事 。 我们 ...

欢迎扫描下方二维码关注： 温馨提醒：蓝色柳林财税室为非官方平台，是由编者以学习笔记形式建立的平台，所有笔记写作记录的文章及转发的法律法规仅供读者学习 参考之用，并非实际办税费的标准，欢迎交流学习，共同分享学习经验成果。文章版权归原作者所有，如有不妥，请联系删除。 速戳视频，了解详情 自2024年1月1日起，在全国范围实施个人养老金递延纳税优惠政策： 税务部门与人力资源社会保障部门加强合作，在个人所得税APP中实现了个人养老金"一站式"申报功能。该功能可直接获取您在个人养 老金管理服务平台的个人养老金缴存信息，无需再下载并录入缴费凭证，让您更加便捷的申报享受个人养老金个人所得税扣除。 听说最近个人养老金政策有新变动？好像和个税优惠有关，是吗？ 那可太好了，相当于给自己攒钱还能减税，这可太值了！ 是的！自2024年12月15日起全面实施个人养老金制度。个人养老金个税政策规定，自2024年1月1日起， 在全 国范围内实施个人养老金递延纳税优惠政策 。在缴费环节，个人向个人养老金资金账户的缴费，按照 12000 元 /年 的限额标准，在综合所得或经营所得中据实扣除。 对啊，这就等于是"双重福利"，攒养老钱+省个税，早 ...

参加人可以通过国家社会保险公共服务平台、电子社保卡、掌上12333APP等全国统一线上服务入口或 者符合规定的商业银行开立个人养老金账户，并在商业银行开立个人养老金资金账户。参加人每年可以 两次变更个人养老金资金账户开户银行。 ——在投资环节，对计入个人养老金资金账户的投资收益暂不征收个人所得税。 ——在领取环节，个人领取的个人养老金不并入综合所得，单独按照3%的税率计算缴纳个人所得税， 其缴纳的税款计入"工资、薪金所得"项目。 业内专家认为，个人养老金的投资收益本质上属于个人财富增长的范畴，因此不能脱离税收体系，否则 可能会导致制度失衡。当前，按3%税率计征的做法，既降低了实际税负，有利于鼓励个人参加第三支 柱个人养老金制度，同时又巧妙地平衡了提供税收激励与确保适度税负之间的关系，避免造成过大税负 不公平。 目前，随着个人养老金制度在全国范围实施，个人养老金产品"货架"也日渐丰富——投资产品主要包含 理财产品、储蓄存款、商业养老保险、公募基金、国债、特定养老储蓄、指数基金等。国家社会保险公 共服务平台显示，截至6月25日，个人养老金产品已达1046款，其中包括理财类产品35款、储蓄类产品 466款、保险类产 ...

近日，"个人养老金领取时需缴纳个税"的消息成为热议话题。有人提出疑问：为什么将来领养老金还要 缴税？其实，这是没有搞清基本养老金和个人养老金的区别。 国家税务总局北京市税务局12366纳税缴费服务热线工作人员解释称，大家退休后按月领取的基本养老 金，也就是大家所说的退休金，无需缴纳个人所得税。 人们常说的基本养老金，是指企业职工基本养老保险在参保人退休时所发放的待遇，这种保险是我国养 老保险制度的第一支柱，由职工的工作单位和职工分别缴费，每月在工资里直接扣除，退休时按月领取 养老金。 关于基本养老金，根据《中华人民共和国个人所得税法》第四条第七项的规定，按照国家统一规定发给 干部、职工的安家费、退职费、基本养老金或者退休费、离休费、离休生活补助费，免征个人所得税。 与基本养老金不同，个人养老金是2022年才开始实施的，是政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营 的补充养老保险制度，是我国养老保险体系的第三支柱。个人养老金每年缴存上限为1.2万元，可按规 定享受税收优惠：缴存时，可从工资等收入中扣除，无需缴纳个人所得税；领取时，只需按照最低档 3%税率缴税。 个人养老金资金账户内资金用于购买符合规定的银行理财、储 ...

一方面，当前中国金融市场处于低利率时期，同时全球经济又处于新技术变革的不稳定期，这导致当前 金融机构提供的个人养老金利率或贴现率过低，基本难以覆盖投资者在未来的风险敞口。面对看不清的 未来，跨期数十年的个人养老金在贴现率上无法为投资者提供补偿，从而在投资上缺乏足够吸引力。 个人养老金这一跨期金融产品的贴现率缺乏足够吸引力，以及跨期风险缺乏有效风控工具。 24日人社部在一篇文章中称，按照《关于在全国范围实施个人养老金个人所得税优惠政策的公告》政策 规定，个人养老金领取时，按照领取额的3%缴纳个税，不区分本金和投资收益。 2024年1月起在全国范围实施个人养老金递延纳税优惠政策以来，作为中国养老保险体系第三支柱的个 人养老金，在缴费环节，根据每年12000元限额标准，在综合所得或经营所得中据实抵扣，为希望在晚 年改善生活的人们提供政策优惠和便利，也为金融机构提供一个新的长期资金渠道。 这次人社部的权威解释，明确了个人养老金领取时统一按照领取额的3%缴纳个税，积极意义在于让人 们明晰了未来领取的个人养老金的税基是包含未来名义投资收益的。这种明晰化、确定化的概念厘定， 将有助于市场更清晰确定个人养老金在未来的预期现金 ...

养老钱袋子里的税收变化，牵动数千万参保人的心。 6月24日，人力资源和社会保障部就个人养老金税收政策作出回应。政策规定个人养老金领 取时，按照领取额的3%缴纳个人所得税，不区分本金和投资收益。这一税收政策适用于所 有通过个人养老金账户获得的资金，无论是个人缴纳的本金还是投资运营产生的收益。 此项政策并非新规，而是对2024年12月发布的《关于在全国范围实施个人养老金个人所得税 优惠政策的公告》的重申。 值得注意的是，个人养老金的税收优惠设计看似统一，但对不同收入群体的实际影响差异显 著。 对高收入群体，若当前个税税率高于3%（如10%、20%或45%），参与个人养老金能带来明 显节税效果。例如，个税税率20%的参保人，缴费1.2万元可当期省税2400元；退休领取时 仅按总额缴纳3%个税，也就是360元，实际节税2040元。 对年收入6-12万元的中等收入群体，需要权衡省税有限性与资金流动性需求。而年收入低于 6万元的低收入群体（月收入5000元以下，适用0%税率）则需谨慎参与。 参与者需已参加城镇职工基本养老保险或城乡居民基本养老保险。目前个人养老金年缴费上 限为12000元，资金实行封闭运行管理，参与者退休 ...

根据相关要求，在领取环节，个人领取的个人养老金不并入综合所得，单独按照3%的税率计算缴纳个人所得税， 其缴纳的税款计入"工资、薪金所得"项目 文｜《财经》研究员 程维妙 综上内容简而言之，就是在养老金积累阶段免税，领取养老金时再行缴税。 2024年底，个人养老金制度在全国推开，财政部、国家税务总局在前述《公告》中再度明确，在缴费环节，按照 1.2万元/年的限额标准予以税前扣除；投资收益暂不征税；在领取环节，个人领取的个人养老金不并入综合所 得，单独按照3%的税率计算缴纳个人所得税，其缴纳的税款计入"工资、薪金所得"项目。 人社部最新发文后，有网友关注，如果领取时要交税，那参加个人养老金是否划算？ 编辑｜张颖馨 6月24日，针对"个人养老金投资收益部分需要按照3%纳税吗"的问题，人力资源和社会保障部（下称"人社部"） 在其官方微信号"人社日课"栏目发文称，按照《关于在全国范围实施个人养老金个人所得税优惠政策的公告》 （下称《公告》）政策规定，个人养老金领取时，按照领取额的3%缴纳个人所得税，不区分本金和投资收益。 消息发布后，不少网友表示疑惑："发工资的时候不是已经交过税了吗？""已领退休金的需要缴纳吗？"实际 ...

Core Points - The article discusses the tax implications of basic pension insurance and personal pension plans in China, highlighting that basic pension insurance is exempt from individual income tax, while personal pensions incur a 3% tax upon withdrawal [1][2][4] Group 1: Tax Policies - Basic pension insurance is mandatory and exempt from individual income tax, as it is considered essential for the basic living needs of the elderly [2][4] - Personal pensions, which are voluntary, are subject to a 3% tax upon withdrawal, with a limit of 12,000 yuan per year for tax deductions during the contribution phase [1][5][6] - The government encourages the development of personal pensions through tax incentives, while also imposing limits to prevent excessive tax benefits for higher-income individuals [5][6] Group 2: Pension System Structure - China's pension system consists of three pillars: the first pillar is basic pension insurance, the second pillar includes enterprise and occupational annuities, and the third pillar is personal pensions [3] - The basic pension insurance system has over 1 billion participants, achieving a coverage rate of 95%, making it the largest social security system globally [3] - The personal pension system is designed to provide additional retirement security and is market-driven, contrasting with the government-funded basic pension [6]