新年伊始，银行理财市场再次密集降费。据Wind信息统计，2026年1月初以来理财公司已发布超300条 费率调整公告，平安理财、交银理财、民生理财、宁银理财、南银理财、上银理财等多家理财公司纷纷 宣布下调部分产品费率。 其中，宁银理财旗下部分产品管理费率、销售费率直接降为0%（年化，下同），上银理财部分产品两 费合计降超1%。有机构分析，2026年将有数十万亿元定期存款集中到期，随着近年存款利率大幅下 行，居民存款到期后面临再配置需求，银行理财、分红险等可能成为替代品。理财机构正通过降费、优 化产品结构等抢滩资金"蓄水池"。 管理费、销售费现"零费率" 开年以来，理财市场再掀"降费潮"，参与机构覆盖国有行、股份行及城商行旗下理财子公司。Wind数 据显示，2026年1月以来，理财公司已发布超300份费率调整公告，平安理财、交银理财、民生理财、宁 银理财、南银理财、上银理财等多家理财公司纷纷下调旗下产品费率。 其中，宁银理财近期的降费动作尤为引人关注。据官网披露，仅2024年12月29日以来，宁银理财已发布 超20条产品费率优惠公告，宣布自2026年1月起调降旗下超500只产品（不同份额分开计算，下同）的管 理费 ...

新年伊始，银行理财市场再次密集降费。据Wind信息统计，2026年1月初以来理财公司已发布超300条 费率调整公告，平安理财、交银理财、民生理财、宁银理财、南银理财、上银理财等多家理财公司纷纷 宣布下调部分产品费率。 其中，宁银理财旗下部分产品管理费率、销售费率直接降为0%（年化，下同），上银理财部分产品两 费合计降超1%。有机构分析，2026年将有数十万亿元定期存款集中到期，随着近年存款利率大幅下 行，居民存款到期后面临再配置需求，银行理财、分红险等可能成为替代品。理财机构正通过降费、优 化产品结构等抢滩资金"蓄水池"。 管理费、销售费现"零费率" 开年以来，理财市场再掀"降费潮"，参与机构覆盖国有行、股份行及城商行旗下理财子公司。Wind数 据显示，2026年1月以来，理财公司已发布超300份费率调整公告，平安理财、交银理财、民生理财、宁 银理财、南银理财、上银理财等多家理财公司纷纷下调旗下产品费率。 其中，宁银理财近期的降费动作尤为引人关注。据官网披露，仅2024年12月29日以来，宁银理财已发布 超20条产品费率优惠公告，宣布自2026年1月起调降旗下超500只产品（不同份额分开计算，下同）的管 理费 ...

分析师：蔡梦苑 登记编号：S0890521120001 分析师：周佳卉 登记编号：S0890525040001 投资要点 监管和行业动态： 1、12月31日，中国证监会正式发布《公开募集证券投资基金销售费用管理 规定》，并定于2026年1月1日起施行。此举是对2025年9月《公开募集证券投资基金销售费用管 理规定》（征求意见稿）的细化和最终确认，标志着公募基金行业费率改革第三阶段的全面落 地，旨在系统性规范销售秩序、降低投资者成本并引导长期投资理念。2、据12月29日中国理财 网消息，交银理财新一代理财信息登记直联系统的产品信息与投资者信息登记模块，正式通过 银行业理财登记托管中心验收并上线运行。交银理财此次上线的突出亮点在于率先完成了"产品 信息登记模块"的直联切换，成为业内首家在该模块实现新系统对接的理财公司。 收益率表现： 上周（2025.12.29-2026.1.4，下同）现金管理类产品近7日年化收益率录得 1.35%，环比上升5BP；同期货币型基金近7日年化收益率报1.19%，环比下降2BP。 上周各期限 纯固收和固收+产品收益普遍下降。 债市总体呈现震荡走势。周初至周中，受跨年资金面趋 紧、股市情 ...

2026 年 01 月 07 日 证券研究报告|银行理财周报 公募销售新规正式落地，理财子深化推进新直联系统 上线 银行理财周度跟踪（2025.12.29-2026.1.4） 分析师：蔡梦苑 分析师登记编码：S0890521120001 电话：021-20321004 邮箱：caimengyuan@cnhbstock.com 分析师登记编码：S0890525040001 电话：021-20321070 邮箱：zhoujiahui@cnhbstock.com 销售服务电话： 021-20515355 1、《信披统一框架正式落地，苏银理财深 耕持有型不动产 ABS 实践—银行理财周 度 跟 踪 （ 2025.12.22-2025.12.28 ）》 2025-12-31 创债 ETF 质押式回购交易落地—银行理 财周度跟踪（2025.12.15-2025.12.21）》 2025-12-24 3、《利率风险管理迎重要突破，理财打新 再 添 硕 果 — 银 行 理 财 周 度 跟 踪 （2025.12.8-2025.12.14）》2025-12-17 4、《指数型理财迎爆发增长，第三方估值 引 行 业 热 议 — 银 ...

【导读】公募销售新规落地，银行理财对权益类基金关注度或提升 中国基金报记者 李树超 张玲 2025年末，证监会正式发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》（以下简称《规 定》），主要包括合理调降公募基金认（申）购费、销售服务费率水平，切实降低投资者成 本等举措。 作为公募基金的申购大户，近年来，理财配置公募比例整体呈现上升趋势。银行理财登记中 心数据显示，截至2025年三季度末，理财持有公募基金1.34万亿元，相较于年初增幅超 44%。 业内人士表示，《规定》有利于节约理财配置成本，增厚收益空间。具体配置上，后续在保 持债基"压舱石"地位的同时，理财资金或更关注权益类基金，配置周期也有望拉长。 有利于节约理财配置成本 增厚收益空间 谈及《规定》对理财资金的影响，光大证券金融业首席分析师王一峰表示，《规定》在赎回 灵活性、过渡期设置、认（申）购费等方面对理财配置行为更加友好。 具体体现在三个方面：一是赎回费率设置更加灵活，对理财流动性约束将显著减弱；二是指 数型股票基金认（申）购费率调降，有助于节约理财配置成本；三是过渡期安排延长至12个 月，有效缓解市场的短期非理性扰动。 普益标准研究员何雨芮也认为，《规 ...

2025 年 12 月 31 日 证券研究报告|银行理财周报 信披统一框架正式落地，苏银理财深耕持有型不动产 ABS 实践 银行理财周度跟踪（2025.12.22-2025.12.28） 分析师：蔡梦苑 分析师登记编码：S0890521120001 电话：021-20321004 邮箱：caimengyuan@cnhbstock.com 分析师登记编码：S0890525040001 电话：021-20321070 邮箱：zhoujiahui@cnhbstock.com 021-20515355 1、《理财共议高质量发展新路径，首单科 创债 ETF 质押式回购交易落地—银行理 财周度跟踪（2025.12.15-2025.12.21）》 2025-12-24 再 添 硕 果 — 银 行 理 财 周 度 跟 踪 （2025.12.8-2025.12.14）》2025-12-17 3、《指数型理财迎爆发增长，第三方估值 引 行 业 热 议 — 银 行 理 财 周 度 跟 踪 （2025.12.1-2025.12.7）》2025-12-10 4、《资管协会更名筑牢协同根基，理财打 新聚焦硬科技赛道—银行理财周度跟踪 （ ...

当前，银行理财市场呈现"规模新高"与"收益承压"的鲜明反差。行业规模在2025年末触及34万亿元的历史新高，然 而在低利率成为常态的背景下，上半年产品平均年化收益率已降至2.12%，传统依赖固收投资的"舒适区"模式面临 挑战。平衡收益与波动、通过多元化资产配置寻求突围，已成为全行业的核心命题。在此背景下，农银理财党委 书记、董事长马曙光深入阐述其对行业转型的思考与实践路径。 马曙光表示，农银理财成立以来，坚持党建引领业务发展，深刻践行金融工作的政治性、人民性，促转型、强能 力、优产品、拓渠道、保安全，综合实力保持在理财行业第一梯队，实现"十四五"圆满收官。 站在"十五五"开局之年的起点，如何在低利率"新常态"的时代背景下，做稳固定收益投资基本盘的同时，稳步提升 多资产投资能力，打造高质量增长的"第二曲线"，是农银理财以及整个理财行业需思考的核心问题。 一、银行理财发展态势悄然生变 我国进入高质量发展阶段以来，发展环境面临深刻复杂变化。在"促进社会综合融资成本低位运行"的政策导向 下，债券收益率较难有明显提升，银行理财发展态势也由此发生微妙变化。 从负债端看，理财客户风险偏好总体收敛，但对收益依然有要求。客户风 ...

Core Viewpoint - Recent fluctuations in the bond market have led to concerns among investors regarding the performance of wealth management products, with many experiencing net value declines and early terminations [1][2][3] Group 1: Bond Market Performance - The bond market has been weakening, with the 30-year government bond futures down 3.72% and the 10-year government bond futures down 0.54% as of December 8 [1] - The decline in bond prices has directly impacted the net value of wealth management products, particularly fixed-income products [1] - A significant number of wealth management products have announced early terminations, with nearly a hundred products terminating between November 1 and December 9 [1][2] Group 2: Institutional Responses and Market Analysis - Analysts attribute the bond market's weakness to a combination of tightening liquidity and adjustments in policy expectations, with the central bank's shift to net absorption of liquidity contributing to the situation [3] - Concerns over new public fund fee regulations have also affected market sentiment, potentially leading to redemptions in bond funds [3] - Despite current market volatility, many analysts believe the adjustments are short-term, with no significant negative changes in the fundamental or policy landscape [3] Group 3: Investment Strategies - In light of the bond market fluctuations, maintaining asset stability and liquidity is crucial, with cash management products being recommended as a defensive strategy [4] - Investors are advised to focus on underlying assets, management capabilities, and product liquidity, rather than solely on returns [4] - Clear financial planning and appropriate product selection are emphasized as key to achieving investment goals amidst market volatility [4]

2025.12. 30 本文字数：2404，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 陈君君 在银行理财规模近34万亿元、代销成为主要销售渠道的背景下，理财产品收益率展示失真、估值方 法不透明等问题，长期困扰着普通投资者。国家金融监督管理总局近日发布《银行保险机构资产管理 产品信息披露管理办法》（下称《办法》），从约束业绩比较基准、规范过往业绩披露、明确估值原 则与方法、强化穿透披露等方面入手，试图从信息披露源头压缩"营销型收益率"的操作空间。 业内人士认为，《办法》通过统一信披标准、强化产品全生命周期披露责任，被视为破解代销理 财"信息迷雾"的关键制度安排，但其实际效果仍有赖于执行力度与监管穿透能力。 信披新规直击收益率与估值痛点 在产品存续环节，《办法》强化定期信息披露要求，要求真实、准确披露产品净值、收益表现和投资 资产情况，并引入穿透披露机制，对底层资产结构进行更充分展示。对于现金管理类产品，还进一步 细化规定，明确成立未满七日的产品及份额不得展示七日年化收益率，以遏制通过短期收益"冲榜"的 营销行为。 业内人士普遍认为，这些安排直击行业长期存在的痛点。"此前，个别资管产品在运作过程中，存在 频繁调整业 ...

尽管规模持续增长，但银行理财的产品结构依然呈现"单极主导"特征。 普益标准的数据显示，固收类产品规模占比连续四个季度超过74%。截至12月26日，固收类产品存续规 模24.22万亿元，在全市场总规模中占比超7成，产品数量占比超过8成。 2025年进入尾声，银行理财市场在震荡与修复中走过关键一年。智通财经进行了盘点观察，规模逐季回 升、结构集中、收益分化，成为全年理财发展的三条主线。 据中国理财网数据显示，银行理财存续规模在一季度末为29.14万亿元，二季度末回升至30.67万亿元， 三季度进一步增至32.13万亿元。另据华西证券测算显示，截至12月19日，银行理财规模约33.74万亿。 全年理财规模呈现"V型"复苏，凸显出在利率下行与市场波动双重考验下的韧性。 理财规模呈现V型回升，从29.14万亿增至33.74万亿、全年增幅15.76%，四重动力助推 2025年，银行理财市场整体呈现"前低后高"的走势。中国理财网数据显示，一季度末，理财存续规模为 29.14万亿元，较年初下降0.81万亿元。中信证券银行业首席分析师肖斐斐分析指出，当季债市波动较 大，影响理财收益表现，叠加市场资金面偏紧、银行吸储压力上升，共 ...