2025.10. 13 本文字数：1156，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 吕倩 另外，信创方向上金山软件（3888.HK）二季度营收23.07亿元，同比下滑6.7%；归母净利润5.32 亿元，同比增长35.4%。业务板块中，WPS同比增长14%，游戏业务同比下滑26%。公司盈利率下 滑主要为游戏业务拖累。 唐月认为，2024年底以来，国内EDA行业进入动荡期，相关企业迎来重大机遇。2025年国内EDA行 业股权交易频率加快，从行业下游来看，国产芯片进口替代趋势明显，形成更有利于国内EDA企业 的发展环境。 东方证券研报认为，国产化进程上，工业设计软件从份额来看空间最大，而基础软件的整体规模更加 可观。工业软件领域相关标的包括中望软件、华大九天、浩辰软件、概伦电子、索辰科技等。基础软 件领域相关标的包括达梦数据、东土科技、中国软件等。 中商产业研究院发布的《2024-2029全球及中国工业软件行业研究及十四五规划分析报告》显示， 2023年中国工业软件市场规模达到2824亿元，2019-2023年的年均复合增长率达13.20%。预计 2024年中国工业软件市场规模将达到3197亿元，2025年将达33 ...

消息面上，10月12日，"商务部公告附件首次改为wps格式"词条登上微博热搜。10月9日，商务部发布 2025年第61号公告，对含有中国成分的部分境外稀土相关物项实施出口管制。 新规明确，军事用途出 口原则上不予许可。值得注意的是，除管制规则外，公告附件采用wps格式，申请文件须以中文提交两 大细节引发热议。据悉，此前公告附件都是word或pdf格式。 有分析指出，政府部门公文附件使用WPS，远不止是选择一款办公软件那么简单。特别是在这次商务 部的公告上使用，也是国家推动关键技术自主可控、保障信息安全的重要体现。开源证券指出，外部摩 擦不断升级，关键核心技术产品自主可控产业趋势明确。重视信创板块投资机会。 智通财经APP获悉，部分云计算概念股逆市走高，截至发稿，金山软件(03888)涨15.13%，报36.96港 元；中国软件国际(00354)涨6.1%，报6.26港元；浪潮数字企业(00596)涨5.07%，报8.49港元；金蝶国际 (00268)涨1.04%，报16.48港元。 ...

10月9日，商务部公告，对含有中国成分的部分境外稀土相关物项实施出口管制。除管制规则外，附件 采用WPS格式，要求相关申请文件须以中文提交两大细节引发热议。据悉，10月9日之前最新的两个公 告，文件都是word或pdf格式。 业内分析指出，政府部门公文附件使用WPS，远不止是选择一款办公软件那么简单。特别是在这次商 务部的公告上使用，也是国家推动关键技术自主可控、保障信息安全的重要体现。在当前特殊阶段里所 彰显的一种自信，采用国产WPS，体现了我国企业的技术实力。 政策面上，工信部等七部门发文提出，加强新型信息基础设施建设，深化"5G+工业互联网"融合创新和 规模化应用，按需布局算力基础设施，加速算力与行业融合应用。提升工业数据要素供给，推动数据资 源化、资产化和要素化，建设一批高质量行业数据集。 西部证券指出，特朗普宣布将对所有关键软件实施出口管制，软件国产化替代的紧迫性进一步凸显，关 注国产操作系统、工业软件、数据库、办公软件、企业管理软件、安全软件等替代机遇。 聚焦信息技术自主可控领域的信创ETF基金（562030）及其联接基金（A类：024050；C类：024051） 被动跟踪的中证信创指数，覆盖基础 ...

Investment Rating - The report maintains a positive outlook for the computer industry, expecting a continued "scissor difference" in Q3 2025, indicating structural growth despite varying performance among companies [3][4][11]. Core Insights - The report predicts that 22% of the tracked companies will see net profit growth exceeding 50%, with notable performers including 深信服 (1528%), 卡莱特 (998%), and 新国都 (235%) [4][5]. - The report highlights a trend of cost reduction through layoffs and non-essential cost cuts, leading to improved efficiency and profitability across the industry [3][4]. - The report identifies key investment targets in various segments, including AIGC, digital economy leaders, and data innovation [3][4]. Summary by Sections Q3 2025 Performance Forecast - Among 54 tracked companies, 11 are expected to exceed 50% profit growth, while 9 will see growth between 30%-50% [4][5]. - 36% of companies are projected to have growth between 0%-30%, and 22% are expected to experience a decline [5][6]. Key Company Performances - 深信服 is projected to achieve a staggering 1528% profit growth, while 卡莱特 is expected to see 998% growth [4][5]. - Companies like 海康威视 and 金山办公 are expected to maintain stable growth rates of around 9% and 15%, respectively [8][10]. - 联想集团 is forecasted to face a significant decline of 99% in profit, indicating challenges in its operational strategy [6][10]. Investment Targets - The report categorizes investment targets into four segments: AIGC, digital economy leaders, data innovation, and AIGC computing power [3][4]. - Notable companies in the AIGC segment include 金山办公 and 道通科技, while 海光信息 and 软通动力 are highlighted in the data innovation category [3][4].

证券研究报告 | 行业点评 gszqdatemark 2025 10 11 年 月 日 计算机 国产化遇新催化 美国宣布对所有关键软件实施出口管制、信创紧迫性大幅提升。1）10 月 10 日晚，特朗普表示，美国将自 11 月 1 日起，对中国进口商品加征 100% 的新关税，「这是在目前所支付关税之上额外加征的税率」。同时，特朗普 宣布，美国也将于同日对【所有关键软件】实施出口管制。2）当前出口管 制仍未有细则详述，关键软件（ Critical software）的具体内容也未完全确 认。我们认为可能以基础软件及高端工业软件为主，并向办公、管理、生 产软件系统逐步扩开。 国产化大势所趋，新型政策性金融工具正在落地。1）参考过往重大政策 规划，2025 年为（ 十五五"定调节点，科技自立有望成为重中之重。2020 年 11 月（ 十四五"规划发布，把科技自立自强作为国家发展的战略支撑， 而在 2025 年 4 月，习近平总书记召开部分省区市 十五五"时期经济社 会发展座谈会，强调 十五五"时期，必须把因地制宜发展新质生产力摆 在更加突出的战略位置，以科技创新为引领、以实体经济为根基，坚持全 面推进传统产业转型升 ...

Group 1 - The main risk to the global macroeconomic environment is a potential recession in the United States, which could lead to a collapse of the US stock market, rather than trade tensions being the primary concern [2][19] - The risk of a US recession may impact the US stock market and could have a transmission effect on domestic sectors such as non-ferrous metals and AI [3][19] - Long-term investment outlook remains positive for sectors such as insurance, non-ferrous metals, energy, internet technology, and military trade, while short-term focus is on large financials, state-owned enterprises, information technology innovation, military trade, traditional Chinese medicine, and rare earths [3][19] Group 2 - In August, China's industrial enterprises saw a significant improvement in profit, with a year-on-year growth rate of 20.4%, up 21.9 percentage points from July [8] - The US PCE inflation continued to rise in August, with a year-on-year increase of 2.7%, matching expectations, while core inflation also rose to 2.9% [13][18] - The Hong Kong stock market experienced a strong performance in September, with the Hang Seng Index rising by 7.09% and the Hang Seng Technology Index increasing by 13.95% [20][24]

Investment Rating - The investment rating for the computer industry is "Positive" (maintained) [1] Core Insights - The report emphasizes the importance of investing in the domestic innovation sector due to increasing external pressures, including the U.S. imposing software export controls and tariffs on China [6][14] - Continuous policy support and funding are expected to accelerate the development of the industry, with significant government initiatives aimed at enhancing domestic production and technology independence [7][15] - Huawei's announcement of its chip development roadmap and the launch of the domestic operating system "Galaxy Kirin V11" indicate ongoing improvements in the domestic innovation ecosystem [8][16] Summary by Sections Market Review - During the week of October 9-10, 2025, the CSI 300 index fell by 0.51%, while the computer index decreased by 1.83% [5][13] Weekly Perspective - The report highlights the need to focus on investment opportunities in the domestic innovation sector, particularly in light of the U.S. export controls on critical software [6][14] Policy Catalysts - The Ministry of Industry and Information Technology and the State Administration for Market Regulation have issued plans to support the electronic information manufacturing industry, emphasizing the promotion of domestic products and technology [7][15] Company Dynamics - The report mentions that Sucen Technology has announced the acquisition of a 55% stake in Kunyu Lancheng Technology, indicating strategic expansion efforts [18] Investment Recommendations - Recommended domestic software companies include Kingsoft Office, Dameng Data, and others, while key domestic computing power companies include Haiguang Information and Inspur Information [9][17]

机构：中信建投证券 研究员：崔世峰/于伯韬 核心观点 伟仕佳杰作为亚太领先的ICT 解决方案平台，助力科技企业数智化转型，公司经营表现出色，云计算业 务和东南亚市场成绩亮眼，营收稳健增长。目前，AI 算力需求激增，信创与AI 共同驱动IT 行业发展， 数智化促使企业上云，IT 分销行业整体稳健增长，东南亚市场增长空间广阔。在AI 浪潮的推动下，云 计算业务实现爆发式增长。同时，凭借深厚的渠道网络构筑的护城河，以及消费电子的多元布局、金融 科技的新拓展，再加上东南亚算力需求增长红利的释放，公司正迎来二次增长的良好态势。 摘要 AI 算力需求激增，IT 分销行业出海空间广阔。中国信创市场规模持续稳步增长，未来增速有望进一步 加快。大模型技术的迭代升级，持续推动AI 市场规模扩容；端侧AI 市场也保持高速增长，且多样化应 用场景不断拓展着市场潜力。另外，云计算千亿市场正加速裂变，AI IaaS 成为其中的主力引擎。中国 IT 分销市场维持着稳健增长的态势，东南亚经济高速增长，IT 及分销相关需求快速扩张，吸引了全球 科技巨头积极布局该市场。 AI 浪潮驱动云计算业务爆发，东南亚出海引领二次增长。 依托广阔的渠道网络 ...

近日，AIGC软件A股上市公司万兴科技（300624）(300624.SZ)旗下产品万兴图示(原亿图图示)凭借卓越性能，不仅成为华为 Mate XTS三折叠手机的官方推荐应用，更成功进驻高等学府课堂。万兴图示与电子工业出版社合作推出《信息工程制图》专 业教材，开创了国产软件在教育领域的新篇章，标志着国产绘图软件正从"可用"走向"教学常用、产业好用"。 作为中国数字创意软件领域产品覆盖面大、营收体量大、全球化程度高的A股上市公司，万兴科技业务覆盖200多个国家和地 区，旗下已打造万兴喵影、万兴播爆、万兴脑图(原亿图脑图MindMaster)、万兴图示(原亿图图示)、Wondershare SelfyzAI等明 星产品。 近年来，万兴科技持续深化信创布局，并凭借在AI技术、产品矩阵和生态合作等方面的优势，突破政企市场，曾获评"2025年 中国最佳信创协同办公软件厂商"，其旗下万兴图示、万兴脑图、万兴项管(原亿图项目管理)三款产品也曾入围"中央企业软件 联合采购项目"，是央企采购重点供应商。同时，万兴科技已与华为云、中科红旗、麒麟软件达成战略合作，持续推进国产生 态建设。 (万兴科技旗下万兴图示入编高校信息工程专业 ...

信创适配方面，万兴图示已获得超300项上下游厂商兼容性认证，全面覆盖主流国产软硬件环境，并支持Visio、CAD文件的导 入导出，实现跨平台互通，大幅降低了教育用户的替换门槛。这意味着通过该教材培养的学生，其所学技能能够与产业应用环 境无缝对接，在毕业后具备"即战力"。 (万兴科技旗下万兴图示入编高校信息工程专业教材) 作为中国数字创意软件领域产品覆盖面大、营收体量大、全球化程度高的A股上市公司，万兴科技业务覆盖200多个国家和地 区，旗下已打造万兴喵影、万兴播爆、万兴脑图(原亿图脑图MindMaster)、万兴图示(原亿图图示)、Wondershare SelfyzAI等明 星产品。 智通财经APP获悉，近日，AIGC软件A股上市公司万兴科技(300624.SZ)旗下产品万兴图示(原亿图图示)凭借卓越性能，不仅成 为华为Mate XTS三折叠手机的官方推荐应用，更成功进驻高等学府课堂。万兴图示与电子工业出版社合作推出《信息工程制 图》专业教材，开创了国产软件在教育领域的新篇章，标志着国产绘图软件正从"可用"走向"教学常用、产业好用"。 《信息工程制图》由信息工程领域资深工程师、高校学科带头人及行业制图规范认 ...