美国国会预算办公室：特朗普减税法案将导致赤字增加3.3万亿美元。 ...

美国国会预算办公室：参议院版本的特朗普减税法案将在未来十年内增加3.3万亿美元的美国债务。 ...

据媒体报道，特朗普总统力推的所谓"大而美"的减税法案已经在美国参议院获得通过。 在这项特朗普总统称之为"大而美"的减税法案中，包括了4.5万亿美元的减税计划，还将大幅提升美国 国债的上限等等。早在特朗普去年竞选美国总统时，他就提出了上述计划。特朗普总统认为，这项法案 能够极大地刺激美国经济的增长，并使围绕美国国债上限的党争问题在很大程度上得到缓解。 不过，包括特斯拉首席执行官马斯克在内的一些政商人士认为，在美国财政赤字不断攀升和美国国债规 模不断膨胀的背景下，这项"大而美"的减税法案不仅不能够提振美国经济，反而会导致美国经济陷入更 加危险的境地。 另外，有机构认为这项法案中包括了取消新能源产业的补贴和削减民众医疗补贴等内容，会对新兴产业 和普通民众的生活造成负面冲击。 不过，在特朗普总统看来，这项"大而美"的法案是他力图使"美国再次伟大"的一系列政策中的重要一 项，正如他已经推出的一系列关税政策一样。 笔者认为，特朗普总统的"大而美"法案很可能在执行初期会对美国经济起到一定的刺激和支撑作用，然 而从长远角度来看，未来这项法案给美国经济造成的伤害很可能远大于其带来的益处，甚至会加速美国 经济的衰落。 Jerry ...

Core Viewpoint - The economic policies of President Trump are projected to reduce the U.S. fiscal deficit by up to $11 trillion over the next decade, contrasting with analysts' expectations of record-high government debt levels [1] Group 1: Deficit Reduction Projections - The White House economic advisor, Milan, estimates that the combination of Trump's policies will lead to a deficit reduction of approximately $8.5 trillion to $11 trillion within the ten-year budget window [1] - About half of the deficit reduction, estimated between $3 trillion to $5 trillion, is expected to come from accelerated economic growth due to the forthcoming Republican tax cuts and deregulation measures [1] Group 2: Revenue Increases - Milan highlighted that the increase in tariffs under Trump is anticipated to generate an additional $3 trillion in revenue [1]

金十数据6月17日讯，美国参议院共和党人周二公布了特朗普数万亿美元经济计划中修订后的税收与医 疗保健条款，这是实现其在7月4日前通过该法案目标的关键一步。新版法案在扩大部分税收优惠的同 时，将债务上限提高5万亿美元，较众议院通过版本中的4万亿有所增加。该版本基本遵循众议院法案框 架，因参议院共和党领袖试图避免就法案实质内容进行漫长谈判——若8月中旬财政部无法继续采取非 常规债务限额措施，美国可能面临债务违约风险。草案中明显缺失的是关于州和地方税（SALT）减免 的协议。法案暂时保留了现行1万美元的SALT扣除上限作为过渡条款，立法者们仍在就这项具有重要政 治意义的减税政策进行谈判。这项立法在很大程度上延续了特朗普2017年对家庭和小企业的减税政策， 该政策将于2025年底到期。该法案还包括一系列新的减税措施，包括总统在竞选期间承诺的取消小费和 加班费税。 美参议院共和党减税法案修订版：拟将债务上限提高5万亿 ...

美国财政部长贝森特表示，关于共和党标志性的减税法案对预算赤字的影响，存在许多不同的评估，他 自己的预期是该法案将在生效后的十年内令联邦借款减少。贝森特在参议院财政委员会听证会上回答提 问时表示，对税收法案有"各不相同的评估"，"我的看法是，在10年期间，它将会下降。" ...

经过数周对美国长期国债需求问题的不安，市场当前聚焦于周四的30年期国债标售，以判断不断扩大的 财政赤字是否促使投资者规避这一期限的美债。本次规模达220亿美元的标售将于纽约时间下午1点进 行，是政府常规借款操作的一部分。然而，此次标售正值国会审议唐纳德·特朗普提出的巨额减税法案 之际。据一些预测，该法案可能使美国预算缺口扩大数万亿美元，这可能需要通过发行更多债券来为支 出提供资金。 ...

美国财长贝森特：关于税收立法草案中"资本税"的899条款，充斥着大量的错误信息。减税法案是一项 财政法案，而非报复法案。 ...

当前中美经贸关系有显著缓和迹象，这使得金价的避险需求减弱，目前金价处于阶段性调整之中，但黄 金的避险属性将限制其回调的空间。美国经济维持韧性，对白银的工业属性或有一定提振，短期金银比 价进一步修复。长期来看，滞胀风险、美元信用风险上升及央行购金需求仍将为黄金提供核心支撑，持 续关注关税谈判和美国减税法案的进展。 近期公布的数据显示，关税政策对美国经济负面影响逐渐显现，美国制造业PMI指数持续低迷、服务业 PMI指数一年来首次陷入萎缩，价格指数高企，经济放缓预期升温。 美国5月ISM制造业活动连续3个月萎缩，在关税上调的背景下，进口指数创16年以来新低。5月ISM制 造业PMI指数为48.5，为去年11月份以来最低水平，不及预期的49.2，略低于前值48.7。新订单指数 47.6，前值47.2，订单量连续第四个月萎缩，凸显关税上调对需求的影响。就业指数46.8，前值46.5，持 续萎缩。物价支付指数69.4，前值69.8，仍处于高位，表明材料成本上涨仍然是生产商必须面对的问 题。 此外，由于需求突然下滑，美国5月ISM服务业PMI指数一年来首次陷入萎缩。5月ISM服务业PMI指数 为49.9，大幅不及预期的52 ...

证券研究报告·固定收益·固收周报 固收周报 20250609 央行提前预告买断式逆回购，关注流动性宽 松对于短端利率下行的支撑 [Table_Tag] [Table_Summary] 观点 我们在延续上周观点的基础上，结合增量数据，思考如下： （1）Markit 制造业与服务业 PMI 终值同步扩张，通胀压力增加，新增 2025 年 06 月 09 日 证券分析师 徐沐阳 证券分析师 李勇 执业证书：S0600519040001 010-66573671 liyong@dwzq.com.cn 执业证书：S0600523060003 证券分析师 陈伯铭 xumy@dwzq.com.cn 执业证书：S0600523020002 chenbm@dwzq.com.cn 证券分析师 徐津晶 执业证书：S0600523110001 xujj@dwzq.com.cn 相关研究 《建议关注核心科技题材转债》 2025-06-08 《绿色债券周度数据跟踪（20250602- 20250606）》 2025-06-07 东吴证券研究所 1 / 37 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 央行提前预告买断式逆回购，重启买入国债讨论 ...