美国有线电视新闻网称，特朗普在演讲中"夸耀其经济成就"。 英国广播公司则指出，特朗普在演讲中赞扬了他的政府在阻止非法移民和芬太尼通过边境流入方面取得 的进展。他说，"现在我们拥有美国历史上最强有力、最安全的边境。" 此前美媒分析称，在最高法院上周重挫他的关税政策、民调支持度滑落至低点的背景下，这场演说被视 为左右2026年美国国会中期选举走向的一个关键变量，也被看作是美国未来三年内政和外交走向最直接 的风向标。 （文章来源：中国新闻网） 据美国全国广播公司(NBC)报道，美东时间2月24日晚，美国总统特朗普在国会发表第二任期内的首场 国情咨文演说。 据报道，特朗普在国情咨文中谈及美国的经济和移民问题。 特朗普在演讲开场时宣告："我们的国家回来了。" 特朗普宣称，在其领导下，美国已开启一个"黄金时代"。 特朗普表示："今天，我们的边境安全无虞，我们的精神得以重塑。通胀正在急剧回落，收入快速攀 升。我们的经济正以前所未有的态势蓬勃腾飞，我们的对手心怀畏惧。我们的军队与执法力量强大。美 国再次赢得了尊重，其程度或许前所未有。" ...

美国一月非农新增十三万人，降息预期推迟至七月 近日，美国劳工部公布了一月份最新的就业数据，显示美国经济在新增就业人数方面呈现出积极的增长 态势。据数据显示，美国一月份新增非农就业人数达到十三万人，这一数字超过了市场预期，显示出美 国经济在就业方面的强劲表现。 【注：本文内容由人工智能辅助生成，仅供学习和参考之用。文中观点和数据仍需经本人甄别与核实， 不代表最终立场。】 这一积极的数据公布后，市场对美联储的降息预期也发生了新的变化。此前，由于美国经济面临压力， 市场对于美联储未来降息的预期一度高涨。然而，一月份的非农就业数据表现强劲，使得市场对美联储 的降息预期有所推迟。 对于未来的经济走势，市场仍存在一定的不确定性。尽管一月份的非农就业数据表现积极，但美国经济 仍面临诸多挑战。例如，全球贸易环境的不确定性、地缘政治风险等都对美国经济构成压力。因此，未 来美联储的决策将需要综合考虑多个因素。 总的来说，美国一月份的非农就业数据为市场带来了积极信号，使得市场对未来的经济预期有所改观。 然而，面对复杂的全球经济环境，未来美国经济走势仍需密切关注。同时，市场对于美联储的降息预期 也因这一数据而发生变化，显示出就业数据 ...

Employment Data - In January 2026, the U.S. added 130,000 non-farm jobs, significantly exceeding the market expectation of 65,000, marking the highest increase since April 2025[7] - The unemployment rate fell to 4.3%, lower than the expected 4.4% and the previous rate, indicating a new low since September 2025[7] - The labor force participation rate was 62.5%, slightly above the previous value of 62.4%[7] Inflation Data - The January 2026 Consumer Price Index (CPI) showed a year-on-year increase of 2.4%, below expectations and the previous value, continuing a three-month decline since September 2025[3] - The core CPI remained stable at a month-on-month increase of 0.3%, matching market expectations, while the overall CPI month-on-month increase was only 0.2%[3][4] - The "super core" CPI recorded a month-on-month increase of 0.59%, significantly higher than the previous month's 0.23%, indicating persistent service inflation[4][6] Market Reactions - Following the non-farm report, asset prices were volatile, with U.S. stocks initially rising before declining, and bond yields fluctuating[9] - After the CPI release, market expectations for interest rate cuts fluctuated, with the implied number of cuts for 2026 rising from 2.36 to 2.53 times[10] Economic Outlook - The combination of strong employment data and weak CPI suggests a complex economic landscape, with the Federal Reserve likely to maintain a cautious stance on monetary policy in the short term[11] - Significant changes in policy are anticipated post the May 2026 Federal Reserve chair transition, which may open up more room for rate cuts later in the year[12] - The market currently anticipates approximately 2.5 rate cuts for 2026, aligning with economic fundamentals but potentially underestimating challenges to the Fed's independence[12]

周三亚洲交易时段，美元指数（DXY）维持偏弱震荡，价格围绕96.65水平波动，市场整体持观望态度。美国1月 非农就业报告及CPI通胀数据是决定美元短期走势的核心，投资者在数据公布前谨慎操作，令美元指数短线波动 收窄，未形成明确趋势。 美国12月零售销售数据疲软，是压制美元走势的重要因素。数据显示，当月零售总额维持在7350亿美元，同比增 长2.4%，显著低于前值3.3%及市场预期增幅。这一表现反映美国消费市场动能减弱，消费者支出趋缓，数据公布 后美债期货攀升、各期限美债收益率下行，市场对美联储年底前降息的预期升温，持续施压美元。 技术面显示，美元指数日线图呈现短线偏弱震荡，价格在96.65附近整理。2月9日其收盘价为96.735，较前一交易 日大幅下跌，2月10日收盘价96.73延续偏弱走势，印证当前震荡偏弱格局。均线系统上，5日均线在价格上方形成 压制，10日均线提供短期支撑，20日均线在96.40附近构成中期防线。 K线形态上，美元指数近期连续收出小阴线及十字线，显示多空力量暂时均衡，但整体承压明显。指标方面， MACD红色动能柱持续缩短，多头动能减弱，DIFF线略低于DEA线，未出现明确反转信号；KDJ ...

然而，美联储官员近期的表态显示，货币政策转向并不急于一时。达拉斯联储主席洛根明确表示，当前更担忧通胀持续处于高位，并对现有政策利率能否推 动通胀回归2%目标持"谨慎乐观"态度。她强调，未来几个月的数据将验证当前政策立场是否适宜，若通胀下降同时劳动力市场明显走弱，降息才可能成为 合适选项。克利夫兰联储主席哈马克也持类似观点，认为政策利率可能"在相当长一段时间内维持不变"，并预计今年通胀率仍可能接近3%，与此前两年水 平相当。 研究机构凯投宏观指出，尽管12月单月数据疲弱尚不足以完全否定去年第四季度的消费表现，但结合2026年1月大部分地区遭遇极端寒冬天气可能进一步抑 制消费活动，2026年第一季度消费增长预计将显著放缓。这一判断如果成立，或将加剧经济动能减弱的压力。 整体来看，12月零售数据意外走弱，暴露出美国消费复苏的基础并不牢固，尤其在中低收入群体中显得更为明显。在通胀仍高于目标、劳动力市场尚未明显 降温的背景下，美联储的政策路径仍将高度依赖后续经济数据的表现。消费动能的可持续性，将成为影响2026年上半年美国经济与货币政策走向的关键观测 变量。 美国2025年12月零售销售数据的发布，揭示出消费者支出动能 ...

《资治通鉴》有一句话，宋神宗看完这本书后评价道：鉴于往事，有资于治道。 这句话在某种程度上 提醒我们，学习历史的意义，绝不仅仅是为了了解那些曲折离奇的故事，更多的是要从这些往事中汲取 经验，以便对未来做出更明智的判断。如果我们从历史中能得到启示，并用它来指导当前的决策，那才 算是学有所用。 中国历史的启示，事实上也能帮助我们更好地理解美国的现状。许多事情看似复杂， 实则其背后不过是被人为制造出来的区别和误导。比如，今天我们谈到美国经济，常常会注意到它的一 些独特之处：低失业率、低工资、高通胀。这三者乍看之下似乎是矛盾的，然而当我们深入分析时，才 会发现这些现象的背后，藏着更多的故事。 目前，美国的失业率仅为3.6%，而在疫情之前的2020年2 月，失业率为3.5%。从数字上看，这几乎是没有变化的。而失业率的统计规则其实很简单，只有那些 积极寻找工作却没有找到的人，才会被计算进失业人口。如果一个人根本不想工作，哪怕他处于待业状 态，也不会算作失业。因此，从这个角度看，美国的就业市场基本已经接近充分就业，也就是说，100 个想要工作的人中，只有不到4个人还没有找到工作，情况看起来相当乐观。 | 现值 | 发布日期 ...

进入 2026 年，市场对美国经济的判断正在悄然发生变化。年初时，不少投资者还在讨论 "美国经济是否再度走强"" 降息是 不是被高估了 "，但随着一系列就业与劳动力数据陆续出炉，这种乐观预期开始被反复修正。 最新公布的 12 月 JOLTS 职位空缺数据，就是一个绕不开的关键信号。 阿萨交易学院分析师 Eden 指出，对于很多刚进行黄金交易入门学习的投资者来说，JOLTS 听起来并不如非农、CPI 那样 "耳熟"，但在美联储的政策框架中，它却是一个分量不轻的指标。这一次数据大幅不及预期，也让市场重新评估美国劳动 力市场的真实状态。 一、JOLTS 数据解读指南 JOLTS，全称是职位空缺与劳动力流动调查，它反映的不是已经发生的就业结果，而是企业 "愿不愿意招人"。从逻辑上 看，这个指标更偏向前瞻性。12 月美国职位空缺降至 654.2 万人，不仅显著低于市场预期，也刷新了五年多来的最低水 平。 同时，前一个月的数据被明显下修，意味着用工需求的回落并非偶发，而是延续性的变化。如果把时间拉长来看，这个变 化更加直观。2024 年底，美国职位空缺大约在 750 万左右，一年时间减少了近 100 万个岗位。相比疫情后 ...

根据国际货币基金组织预测美国的经济总量，一下子从30万亿干到了23万亿，跌了23%。虽然依然是人类第一，但是这眼瞅着就要被第二名超越了。是可忍 孰不可忍。看来国际货币基金组织是不想干了，特朗普刚把美联储的主席给换了，要掌握美国的货币主导权，霍霍全世界。结果国际货币基金组织不长眼 色，说了这么个大实话，捅了这么个大篓子。这不是把懂王的面子摔的啪啪的。看来他要对国际货币基金组织动手了。 ...

非农就业数据重要性体现在三方面：一是及时反映经济状况，含丰富就业与收入信息，因家庭开支占美 国经济2/3，能预测经济走向；二是影响美联储货币政策，是其制定政策的关键依据；三是常超出预期 引发市场波动。市场反应并非绝对，一般数据高于预期利好美元、利空黄金，反之则反，但受风险偏好 等因素影响可能反向波动，且波动持续时间较短。 非农就业数据是美国经济的重要晴雨表，影响金融市场预期和美联储政策，其市场反应受数据与预期差 异及风险偏好等因素影响。 ...

美联储理事丽莎·库克：美国经济形势稳健，但有迹象显示中低收入家庭的前景正在恶化。 来源：滚动播报 ...