新华财经纽约2月22日电（记者刘亚南）在美国纽约日前举行的2026年北美国际玩具展上，不少业内人 士抱怨美国政府关税政策挤压玩具企业利润率，令整个产业链尤其是美国商家和消费者付出代价。 报告显示，去年入门级和中等价位玩具销售走软，定价低于5美元和定价介于15美元至19.99美元之间的 产品销量显著下滑。 越来越多研究结果显示，高关税给美国经济带来的伤害远超收益。美国纽约联邦储备银行2月初公布的 一份研究结果显示，美国政府2025年加征关税所产生的额外成本中约有90%由美国消费者和企业承担。 美国政府此前多次宣称，"关税由外国出口商承担"，给美国带来巨额收入。 德国基尔世界经济研究所此前发布报告说，美国政府加征关税实际上是对进口商品征收的消费税，加征 关税中96%由美国进口商和消费者承担，导致消费者可选择的商品种类和数量大为减少。 （文章来源：新华社） 国际品牌优米玩具公司销售总监本·伊瓦拉说，关税不仅导致公司产品去年销售进度延迟，而且企业为 确保利润率，被迫提高售价将额外成本转嫁给消费者。 美国玩具商杰作公司参展代表苏茜·布朗告诉记者，关税给公司盈利带来冲击，"随着关税推高成本，我 们作为供应商将不得不上调产 ...

【文/观察者网 张菁娟】美国最高法院的一纸裁决，惹恼了美国总统特朗普，也打乱了印美两国的贸易 谈判节奏。 综合彭博社、路透社22日报道，在最高法院裁定推翻特朗普此前多项关税政策后，印度已推迟原定本周 派遣贸易代表团赴美、敲定双边临时贸易协定的行程。 当地时间2026年 2月10日，印度加尔各答，活动认识集会抗议，反对印美临时贸易协议。 IC photo 美国最高法院推翻关税后，数十项贸易协议的前景变得不明朗。美国律师事务所莱恩（Wiley Rein）认 为，最高法院的裁决"不太可能影响美国与贸易伙伴之间的贸易谈判"，因为大多数国家更愿意获得贸易 协议所带来的确定性，而不是去年那种混乱的局面。 据新德里不愿透露姓名的知情官员及印度贸易部消息人士透露，该团原计划周日出发，现已明确改期， 目前尚未确定新的访问日期。 "推迟访问的决定是经两国官员磋商后作出的。"消息人士称，此次推迟的主要原因是美国最高法院20日 判决后，美国关税政策的不确定性。 报道称，本月早些时候，特朗普宣布与印度达成框架协议，将美国对印度商品的关税从50%降至18%， 同时取消额外25%的惩罚性关税。作为交换，印度将停止购买俄罗斯石油，并降低贸易 ...

印度此前遭受了特朗普应急贸易权力的最重打击。本月早些时候，美印刚刚达成框架协议：莫迪同意停止购买俄 罗斯石油，换取美国将印度纺织品和药品的关税降至18%。然而，批评人士指出，新德里在最高法院判决前仓促 签署协议是不明智的。 特朗普在华盛顿特区白宫举行的新闻发布会上发表讲话 目前，各国政府正忙于评估这一判决及其伴随的新税率对关键行业、投资计划及现有贸易谈判的冲击。法律界和 经济学界普遍警告，在法律和贸易框架完全明晰之前，这种不确定性将长期存在。 作为美国最紧密的盟友之一，韩国总统府青瓦台发表声明称，政府将重新审视贸易协定，并根据国家利益做出决 策。这让去年11月签署的一项关键协议打上了问号。当时，韩国承诺在美投资3500亿美元，以换取关税从25%降 至15%。 对于韩国的半导体、化工和制药巨头来说，最高法院的裁决理论上是利好，因为即便特朗普推迟实施新关税，他 们的税率也可能进一步降低。然而，汽车和钢铁出口商依然面临困境，因为支撑这两项产业高关税的《232条款》 并未受到此次裁决的影响。考虑到出口占韩国GDP的85%，首尔方面的每一步动作都显得极其谨慎。 美国总统特朗普周六宣布，由于最高法院推翻了其之前的贸易举措 ...

来源：熊园观察 国盛证券首席经济学家，熊园 博士国盛证券宏观首席分析师，张浩；宏观分析师，薛舒宁 事件：2月20日，美国最高法院判决特朗普IEEPA关税违宪，当天特朗普签署行政令，新增10%的122关 税作为替代措施；2月21日，特朗普称将把新关税税率由10%提高至15%，具体是否落地仍待正式文件 确认。 核心结论：对等关税和芬太尼关税被判违宪，特朗普当即援引122条款新增10%关税（后又宣称将税率 提升至15%）。122条款仅提供临时征税权、最多征收150天、且法理依据不足，同样可能面临司法挑 战，因此122条款仅可作为短期政策过渡，为其他调查争取时间，中期预计转向以301和232为主的关税 框架。资产影响看，美股受益于关税下降后的盈利改善，有所上涨；市场对美国财政状况恶化的担忧加 剧，美债收益率上行，美元走弱；关税不确定性下降压制黄金价格，同时美元走弱支撑黄金价格，黄金 先跌后涨。 1、最高法院宣布特朗普败诉，对等关税和芬太尼关税立即终止征收，符合市场此前预期；已征收关税 是否退还并未明确提及，将由下级法院处理。 2、判决结果公布后，特朗普当即做出回应，新增10%的122关税作为替代措施（针对所有国家、部 ...

尽管美国总统特朗普推出了一系列关税措施，但美国的贸易逆差仍然创下新高。据官方数据显示，美国 进口商品价值与美国产品销往其他国家的价值之间的差距扩大了2.1%，达到约1.2万亿美元。这一差距 与白宫减少赤字的主要目标之一背道而驰，白宫方面此前认为美国对海外商品的依赖掏空了该国的生产 能力，并危及国家安全。 特朗普重返白宫以来，对来自世界上几乎所有国家的商品加征了至少10%的关税。当时他表示，对进入 美国的产品加征关税将有助于促进美国制造业发展，并使美国公司更容易向海外销售产品。但这些措施 引发了包括美国企业在内的全球经济广泛动荡，据美国经济分析局的数据，美国商品进口额达到创纪录 的3.4万亿美元，其中一些商品是美国公司在去年年初为了赶在特朗普的关税政策实施前抢购的。此 外，大量美国企业对人工智能的投资推动了需求增长，美国计算机零部件和设备的进口量激增。 另据纽约联邦储备银行发布的一项研究显示，一组分析师和经济学家发现，2025年，美国进口商品的平 均关税税率将从年初的2.6%升至13%。纽约联邦储备银行还发现，特朗普对来自部分海外地区加征关 税，其成本的90%是由美国公司承担的。也就是说，美国企业和消费者将继续 ...

世界局势的变幻莫测，让许多国家都开始审视自身的战略位置。在2月18日的一个活动中，德国总理默茨宣布，他将于下周开启对中国的访问行程。 在这样的背景下，寻找志同道合、愿意共建未来的伙伴，便成了德国当务之急。而中国，显然是这份伙伴名单中的首选。默茨急速转向东方，设定了明确目 标：建立与中国的战略伙伴关系。这种关系，远非单纯的外交应酬，而是要为德国企业争取更公平的竞争环境，保障双边贸易通道的畅通。去年，中德双边 贸易一直维持在高位，中国已经连续多年稳居德国最大贸易伙伴。德国的汽车、机械等核心产业，早已与中国市场深度绑定。 默茨这番言辞的时机，显得尤为微妙。此时，美国刚刚宣布新一轮关税政策，全球贸易市场的阴霾逐渐笼罩。默茨直言不讳地指出，德国的外交政策与经济 政策已经紧密相连，二者不再是割裂的领域。这意味着，当前国际局势下，德国已经不再仅仅将经济合作视作单纯的商业行为，而是上升到了战略生存的层 面。为什么德国此时急于向中国靠拢？根源在于美国传来的寒意。特朗普推行的关税政策，已经让以出口为主的德国经济感受到寒冬的逼近。作为欧洲最大 经济体，德国的制造业深度依赖全球市场的畅通流动。美国若通过高关税加大对全球的经济影响，德 ...

特朗普遭遇他第二个任期中最重大的法庭败局，其核心政策工具被美国最高法院判定为违法。根据央视 新闻的报道，当地时间20日，美国最高法院裁定，《国际紧急经济权力法》（IEEPA）并未赋予总统在 未经国会批准的情况下征收关税的权力。经济学家估算，与此相关的关税已超过1750亿美元，如果这笔 款项全部退还或税率减半，将对美国经济产生巨大影响。值得注意的是，特朗普政府对钢铁、铝和汽车 所征收的关税并非依据IEEPA，因此不会直接受到影响。 特朗普对于这一裁决的回应似乎暗示，他并不 打算退还非法征收的关税。当被记者问及是否会退还此前大约1750亿美元的关税收入时，特朗普表示最 高法院的裁定存在缺陷，并未明确提及退还或不退还的问题。他预言，这一问题可能会持续争论，预计 接下来的两年，甚至五年，都会打官司。同时，特朗普政府的顾问贝森特在达拉斯经济俱乐部的演讲中 也表示，没人应指望关税收入会减少。财政部的数据显示，若结合可能加强的232条款和301条款，这将 使得2026年的关税收入维持在一个基本不变的水平。裁决公布后，美元指数转跌，美债价格下跌，主要 美股指涨幅扩大，而黄金和白银则大幅上涨。虽然市场有所反应，但总体而言，市场 ...

三、对中国而言：虽然是实实在在的利好，但风险也依然存在。从客观角度来看，最高法院推翻特朗普 的关税政策，的确为中国带来了利好——毕竟，特朗普对很多国家征收的关税既然已经被美国法院认定 为违法，那么他强加给中国的关税，自然也站不住脚。目前特朗普对中国的平均关税仍高达40%，最高 法院的裁决理论上使得这些不合法的关税失去了法律基础，给中国外贸带来了一定的缓解。然而，我们 不能盲目乐观，依然有两个风险需要警惕：首先，特朗普很有可能换汤不换药，通过上述提到的第232 条、第301条等其他法律工具，再推出新的关税替代原有政策，实际上仍然会给中国的外贸造成压力， 关税的影响不会彻底消失。其次，随着美国贸易政策进入混乱期，中国不会轻易撕毁现有的贸易协议， 而是会稳步修正，并从容应对特朗普的小动作。 四、对全球贸易：不必过早高兴，混乱才刚刚开始。 表面上看，特朗普的关税政策被推翻，各国似乎可以稍微松一口气，但实际上，情况远比我们想象的要 复杂得多，全球贸易的前景远未明朗。之所以如此，核心原因就在于：最高法院的判决只打破了旧的混 乱局面，并没有建立新的秩序。裁决仅仅认定特朗普的行为违法，却未对后续做出明确安排，关税退 款、替代 ...

特朗普的反应倒是非常迅速。先是骂法官是酒囊饭袋，接着在凌晨两点又签署了一项新的命令，改用 《1974年贸易法》第122条。这条法律已经冷藏了将近五十年，手续简单，但却有一个明显的局限—— 只有150天的有效期，正好卡在了11月中期选举之前。他还列出了一张豁免清单：药品、汽车、电池等 老百姓日常必需的东西不加税，明显是为了避免激起民众的不满。接着，他又悄悄把232条款、301条 款、201条款都翻了出来，像打牌一样把它们排成三列。他并不是马上就打算采取行动，而是在向全世 界宣告：你们别急，我还有手段。中国早就预测到了这一步。IEEPA超越权限的问题，法学界早就争论 了十年，WTO的文件中堆满了中国方面的法律意见。2月24号，默茨来中国的时机就显得格外巧妙—— 他一落地，特朗普的新税令随即生效。中国并没有等到事态发展到不可控的地步才行动，而是提前部 署，默茨的行程中包含了宇树科技的四足机器人、奔驰在华工厂等实际的合作项目，足以看出合作的深 度。 这件事看起来其实挺简单：法院明确表示总统不能随便收关税，法律不允许这么做。2月20号的晚上11 点15分，北京的胡同里突然传来烟花爆竹的响声，而在同一时刻，华盛顿的法院判 ...

《华盛顿邮报》网站报道截图 文章称，尽管美国最高法院裁定特朗普总统对几乎所有国家的商品加征关税的做法超越了他的权限，但 特朗普在白宫新闻发布会上明确表示，他决心动用"其他选项"，继续推行关税政策，而制定"B计划"需 要数月时间，这意味着关税引发的混乱局面将继续影响经济。特朗普已于2月20日迈出了第一步，下令 根据1974年贸易法第122条对所有进口商品加征10%的新关税。当地时间2月21日早上，他又将关税提高 到15%。 最高法院的这项裁决终结了一年多来总统"自由行事"的局面。但随之而来的还有许多新问题。政府是否 会退还其非法征收的超过1340亿美元的进口税？如果会，将如何退还？何时退还？除了新推出的加征全 球关税之外，还会宣布哪些新的关税措施？ 《华盛顿邮报》网站报道截图 当地时间2月21日，美国《华盛顿邮报》发文称，美最高法院近日裁决美政府紧急关税政策无效，这结 束了一个经济不确定性的"篇章"，同时也开启了另一个不确定性的"篇章"。 文章说，美国司法部去年在法庭文件中表示，如果关税被推翻，政府将提供退款。但最高法院的裁决并 未就此问题提供任何指导，特朗普政府警告说，进口商和政府"最终将在未来五年里为此对簿 ...