浙商证券股份有限公司 关于浙江涛涛车业股份有限公司 持续督导期 2025 年培训情况报告 深圳证券交易所： 浙商证券股份有限公司（以下简称"浙商证券"或"保荐人"）作为浙江涛涛车业 股份有限公司（以下简称"涛涛车业"或"公司"）首次公开发行股票并上市的保荐人， 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指 引第 13 号—保荐业务》等法规和规则的相关规定以及涛涛车业的实际情况，认真 履行保荐人应尽的职责，对涛涛车业董事、监事、高级管理人员及其他相关人员 进行了 2025 年度持续督导后续培训，现将相关培训情况报告如下： 一、培训基本情况 二、培训的主要内容 （一）详细介绍新公司法主要修订内容及对上市公司的影响、"并购六条"、 再融资最新政策、2024 年资本市场情况等。 浙商证券选派具有证券、法律、财务专业知识和工作经验的业务骨干对公司 培训对象进行了系统、细致的培训工作。本次培训促使公司培训对象增强法制观 念和合规意识，加强理解作为上市公司管理人员在上市公司信息披露、股份变动 管理等方面所应承担的责任和义务。本次培训的范围符合《深圳证券交易所上市 公司自律监管指引第 13 号—保荐 ...

【导读】监管鼓励私募基金参与上市公司并购重组，"反向挂钩"机制、重组股份对价分期支付等受关注 中国基金报记者 吴君 任子青 近日，证监会发布实施修订后的 《上市公司重大资产重组管理办法》（以下简称《重组办法》）， 鼓 励私募基金参与上市公司并购重组，受到关注。 多家受访机构表示，新规采取多项举措激发并购市场活力，比如"反向挂钩"机制将私募基金锁定期减 半，有利于其更好把握退出节点，提升投资者信心；此外，重组股份对价分期支付、简化审核程序等内 容也很重要。 据了解，在去年9月《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（以下简称"并购六条"）发布后， 不少私募积极参与并购重组市场。在他们看来，新规将提升市场效率。 新规采取多举措激发并购市场活力 "新规出台的时机和内容值得关注。"晨哨集团首席执行官王云帆说，自去年 9月证监会发布"并购六 条"以来，政策端持续发力，已经有接近20个地方政府发布了与支持资本市场并购相关的文件。修改后 的《重组办法》明确分期支付、简易审核、私募基金"反向挂钩"、锁定期优化等举措，进一步激发并购 重组市场活力。 在 中信资本看来，此次证监会修订《重组办法》，聚焦资本市场服务实体经济的核心 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：600561 证券简称：江西长运 公告编号：临2025-030 江西长运股份有限公司 关于参加江西辖区上市公司2025年投资者 网上集体接待日活动召开情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 江西长运股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年5月21日15:30至17:00在"全景路演"网站（网址： https://rs.p5w.net）以网络互动交流方式参加了了由江西省上市公司协会举办的"2025年江西辖区上市公 司投资者网上集体接待日活动"。关于本次活动事项，公司已于2025年5月14日在上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）披露了《江西长运股份有限公司关于参加江西辖区上市公司2025年投资者网上集体 接待日活动的公告》（公告编号：临2025-027）。现将本次投资者网上集体接待日活动召开情况公告如 下： 一、投资者网上集体接待日活动召开情况 2025年5月21日15:30至17:00，公司董事兼副总经理刘磊先生（代行总经理 ...

证券研究报告 并购重组跟踪（二十） ——附"重组办法"修订前后对比 证券分析师：陈刚 执业证书编号：S0600523040001 邮箱：cheng@dwzq.com.cn 研究助理：孔思迈 执业证书编号：S0600124070019 邮箱：kongsm@dwzq.com.cn 2025年5月19日 注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。 目录 1、上周并购动态回顾 2、《重组办法》修订 3、风险提示 2 注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。 一：政策更新 ✓ 证监会发布《关于修改<上市公司重大资产重组管理办法>的决定》，强调建立重组股份对价分期支付机 制、新设重组简易审核程序、提高监管包容度，鼓励私募基金参与上市公司并购重组 日 期 主 体 文件/会议/事件 主要内容 | 一：政策更新 | | | | | --- | --- | --- | --- | | ✓ | | | ...

原标题：如何看待新修订的《上市公司重大资产重组管理办法》？ 作者：粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒 二是交易方式、退出机制极大优化，实现了"灵活有序"。一方面，建立了分期支付机制，允许上市公司 在48个月内分期支付股份对价。不仅缓解了上市公司一次性融资压力，如首期发行30%股份即可锁定核 心资产，也有利于避免科技企业并购时的估值波动风险。另一方面，引入了私募基金"反向挂钩"安排， 明确私募基金投资期限满48个月的，锁定期限可相应缩短。这有助于鼓励私募基金参与上市公司并购重 组，同时吸引长期资本、耐心资本。 下一阶段，并购市场将被进一步激活，产业链整合将进一步提速。但这一过程必然带来新的问题挑战， 需要前瞻预判，特别需要关注以下四个问题： 一是如何打消地方政府顾虑，更好推动地方政府参与并购重组浪潮。特别是在异地吸收合并过程中，被 吸收法人主体往往会客观上灭失，进而产生纳税主体灭失的问题。这就需要大力推动"反三角"收购—— 买方新设SPV吸收合并卖方标的，吸并完成后注销SPV主体，打消地方政府对纳税主体、公司数量减少 的担忧。因此需要尽快推出示范性案例，细化相关监管指引。 粤开证券宏观分析师原野 5月7日， ...

（原标题：和讯投顾刘远航：周末突发4条重磅消息，A股将呈现窄幅震荡行情） 5月18日，和讯投顾刘远航称，周末突发4条重磅消息，下周一A股走势值得关注。 第三条消息，证监会深化上市公司并购重组市场改革，旨在激发市场活力，鼓励私募基金参与并购重 组。私募基金的参与将为上市公司带来更多资金和资源，利好高新技术初创企业、有重组预期的ST板 块及小市值公司。 第一条消息关于关税，金毛宣布未来2-3周为贸易伙伴设定新关税税率，部分自媒体解读为利空，但实 际并非如此。其意在减少与贸易额度不大国家的谈判精力，统一设定基准税率，对我国而言不算利空。 第二条消息，穆迪下调美国主权信用评级，从AAA降至AA1。此前，全球评级机构巨头会议和标普已 将美国评级调至AAA以下，至此美国失去最后的主权AAA信用评级。该消息美股盘后发布，尚未在美 股市场体现，理论上周一美股或会有所反应。 第四条消息，7部门联合声明发挥财税政策作用，撬动金融资源支持科技创新。同时，商务部回应美方 滥用出口管制措施，限制华子升糖芯片（此处推测表述有误，或为特定芯片）问题，将采取措施维护中 国企业正当权益，凸显芯片国产替代的紧迫性。 综合来看，周末消息面偏中性， ...

国家数据局在数字经济领域的规划，同样是经济发展棋局中的重要落子。数字经济已经成为全球经济增长的新引擎，数据作为 数字经济的核心生产要素，其价值的挖掘和利用至关重要。到2025年底，国家数据局对数字经济核心领域的规划，将推动数据 要素市场的规范化建设，促进数据的开放共享和安全流通。通过建立健全数据治理体系，能够打破数据壁垒，让数据在不同行 业和企业间自由流动，为企业创新、政府决策提供丰富的数据资源。例如，在金融领域，通过整合多维度的数据资源，可以更 精准地评估企业和个人的信用状况，创新金融产品和服务，降低金融风险。 资本市场改革与科技发展，犹如经济发展的双轮，相互促进，协同发力。资本市场的改革为科技创新企业提供了更便捷的融资 渠道和更广阔的发展空间，有利于吸引社会资本投入到科技研发和产业培育中。而科技创新成果的应用和推广，又能为上市公 司带来新的业务增长点和发展机遇，提升企业的盈利能力和市场竞争力，进一步活跃资本市场。 在证监会、工信部、国家数据局等多部门的协同推动下，我国经济将在资本市场改革与科技发展的双轮驱动下，沿着高质量发 展的道路稳步前行。企业将在更优化的市场环境中实现资源整合与创新发展，产业将在先进技 ...

（文章来源：广州日报） 广州日报讯（全媒体记者赵冬芹）日前，中国证监会发布了《上市公司重大资产重组管理办法》（简称 重组办法）。修订后的重组办法创新了多个"首次"，包括首次建立简易审核程序，调整发行股份购买资 产的监管要求，建立分期支付机制，引入私募基金"反向挂钩"安排，进一步深化上市公司并购重组市场 改革。 东吴证券分析师孙婷认为，并购重组政策的放松有利于一级市场私募基金的退出，券商直投业务有望释 放业绩。考虑到并购业务具备明显的马太效应，头部券商在资金实力、专业人才、品牌影响力等方面具 有优势，因此将更为受益。 大幅简化审核流程，提高重组效率，是本次修改中备受市场关注的一项变化。新设重组简易审核程序， 明确适用简易审核程序的重组交易无须证券交易所并购重组委审议，中国证监会在5个工作日内作出予 以注册或者不予注册的决定。明确上市公司之间吸收合并的锁定期要求，对被吸并方控股股东、实际控 制人或者其控制的关联人设置6个月锁定期，构成收购的，执行《上市公司收购管理办法》18个月的锁 定期要求；对被吸并方其他股东不设锁定期。 同时，新规还鼓励私募基金参与上市公司并购重组。对私募基金投资期限与重组取得股份的锁定期实 ...

此次重组新规首次建立简易审核程序，对符合条件的两类上市公司发股类重组将大幅简化审核流程，缩 短审核时效，提高重组效率。同时，交易所也继续通过审核问询把好注入资产的质量关。事实上，交易 所重组审核问询往往能及时传递监管最新动向，通过对重大资产重组有针对性的问询，一定程度上可以 为重组交易"排雷"，降低并购重组可能遗留的"后遗症"等，也能够为更多上市公司筹划并购重组提供有 益参考和借鉴。 从最新的问询内容看，交易定价是否公允合理、交易双方业务协同性、标的公司是否具有可持续经营能 力等问题是交易关注的重点。 例如，芯联集成收购未盈利资产芯联越州72.33%股权的预案显示，本次交易以市场法评估结果作为芯 联越州的定价依据，即芯联越州在该交易中100%股权估值达到81.52亿元，增值率达132.77%。 芯联越州是芯联集成上市募投项目之一的"二期晶圆制造项目"的实施主体。从财务数据看，2022年，芯 联越州归母净亏损7亿元；2023年，芯联越州归母净亏损扩大为11.16亿元。2024年前10个月，公司同样 录得8.68亿元的亏损，两年又十个月总计亏损近27亿元。 针对未盈利标的进行高溢价收购，上交所要求芯联集成说明选取 ...

并购重组再迎政策利好！5月16日，中国证监会发布《上市公司重大资产重组管理办法》（以下简称 《重组管理办法》），进一步深化上市公司并购重组市场改革。深沪北交易所也随之修订发布《上市公 司重大资产重组审核规则》及配套业务指南。 事实上，自去年"并购六条"发布以来，深市市场并购重组活动已显著增加，呈现出"多点开花"的局面。 《重组管理办法》修改发布后，"并购六条"的各项措施全面落地，进一步释放市场活力。"并购六条"发 布以来，并购重组市场规模和活跃度大幅提升，上市公司累计披露资产重组超1400单，其中重大资产重 组超160单。今年以来，上市公司筹划资产重组更加积极，已披露超600单，是去年同期的1.4倍；其中 重大资产重组约90单，是去年同期的3.3倍；已实施完成的重大资产重组交易金额超2000亿元，是去年 同期的11.6倍，资本市场功能得到有效发挥。 《重组管理办法》提出，建立重组股份对价分期支付机制。将申请一次注册、分期发行股份购买资产的 注册决定有效期延长至48个月。提高对财务状况变化、同业竞争和关联交易监管的包容度。新设重组简 易审核程序。明确适用简易审核程序的重组交易无需证券交易所并购重组委审议，中国证 ...