12月26日，中国人民银行（下称"央行"）发布《中国金融稳定报告（2025）》（下称《报 告》），对中国金融体系的稳健性状况进行全面评估。《报告》指出，当前，我国金融业运行 总体稳健，金融风险整体收敛、总体可控，金融机构经营指标和监管指标处于合理区间。 《报告》共设有十三个专栏和四个专题，谈及了金融支持融资平台债务风险化解、防范化解保 险业风险、公募基金流动性压力测试、拓展中央银行宏观审慎与金融稳定职能等金融领域的热 点问题。 备受关注的是，《报告》在"推动中长期资金入市"的专栏中表示，下一步，中国证监会、财政 部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局等相关部门将立足大局，加强协作， 形成合力，在中央金融办统筹协调下，进一步提升工作的前瞻性、主动性和针对性，着力健全 有利于"长线长投"的制度政策环境，显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例，努 力实现中长期资金保值增值、资本市场平稳健康运行与实体经济高质量发展的良性循环。 21世纪经济报道记者注意到，《报告》还在"做好科技金融大文章 精准支持科技创新重点领 域""金融支持融资平台债务风险化解取得阶段性成效""建立市值管理制度 推动上市公司投资 ...

21世纪经济报道记者 唐婧 北京报道 12月26日，中国人民银行（下称"央行"）发布《中国金融稳定报告（2025）》（下称《报告》），对中国金融体系的稳健性状况进行全面评 估。《报告》指出，当前，我国金融业运行总体稳健，金融风险整体收敛、总体可控，金融机构经营指标和监管指标处于合理区间。 《报告》共设有十三个专栏和四个专题，谈及了金融支持融资平台债务风险化解、防范化解保险业风险、公募基金流动性压力测试、拓展中央 银行宏观审慎与金融稳定职能等金融领域的热点问题。 备受关注的是，《报告》在"推动中长期资金入市"的专栏中表示，下一步，中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融 监管总局等相关部门将立足大局，加强协作，形成合力，在中央金融办统筹协调下，进一步提升工作的前瞻性、主动性和针对性，着力健全有 利于"长线长投"的制度政策环境，显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例，努力实现中长期资金保值增值、资本市场平稳健康运 行与实体经济高质量发展的良性循环。 21世纪经济报道记者注意到，《报告》还在"做好科技金融大文章 精准支持科技创新重点领域""金融支持融资平台债务风险化解取得阶段性成 效""建 ...

12月26日，中国人民银行发布《中国金融稳定报告（2025）》（下称《报告》），对中国金融体系的稳 健性状况进行全面评估。 《报告》指出，当前，我国金融业运行总体稳健，金融风险整体收敛、总体可控，金融机构经营指标和 监管指标处于合理区间。 2025年上半年，央行对3529家银行机构开展央行金融机构评级，结果显示，我国银行机构整体经营稳 健，金融风险整体收敛、总体可控。 《报告》还在多篇专栏中回顾金融系统推动上市公司投资价值持续提升，推动中长期资金入市有关情 况。在推动中长期资金入市专栏中，《报告》指出，下一步，中国证监会等相关部门将着力健全有利 于"长钱长投"的制度政策环境。 展望未来，《报告》提出，金融系统将防范化解重点领域金融风险，坚定推进金融支持融资平台债务风 险化解工作，积极稳妥处置中小金融机构风险，做好房地产金融宏观审慎管理，牢牢守住不发生系统性 金融风险的底线。 健全有利于"长钱长投"的制度政策环境 本次《报告》多篇专栏回顾了金融系统推动上市公司投资价值持续提升，推动中长期资金入市有关情 况。 我国银行机构金融风险整体收敛、总体可控 2025年上半年，央行对3529家银行机构开展央行金融机构评级（ ...

12月26日，中国人民银行发布《中国金融稳定报告（2025）》（下称《报告》），对中国金融体系的稳 健性状况进行全面评估。《报告》指出，当前，我国金融业运行总体稳健，金融风险整体收敛、总体可 控，金融机构经营指标和监管指标处于合理区间。 《报告》还在多篇专栏中回顾金融系统推动上市公司投资价值持续提升，推动中长期资金入市有关情 况。在推动中长期资金入市专栏中，《报告》指出，下一步，中国证监会等相关部门将加强协作，形成 合力，进一步提升工作的前瞻性、主动性和针对性，着力健全有利于"长钱长投"的制度政策环境，显著 提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例，努力实现中长期资金保值增值、资本市场平稳健康运 行与实体经济高质量发展的良性循环。 展望未来，《报告》提出，金融系统将实施更加积极有为的宏观政策，加大逆周期和跨周期调节力度， 持续防范化解重点领域风险，实现"十五五"良好开局。在防范化解重点领域金融风险方面，将坚定推进 金融支持融资平台债务风险化解工作，积极稳妥处置中小金融机构风险，做好房地产金融宏观审慎管 理，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。 （文章来源：证券时报） 央行评级结果按风险由低到高划分为11级， ...

图为中国人民银行大楼。 图虫创意/供图 《报告》还在多篇专栏中回顾金融系统推动上市公司投资价值持续提升，推动中长期资金入市有关情 况。在推动中长期资金入市专栏中，《报告》指出，下一步，中国证监会等相关部门将加强协作，形成 合力，进一步提升工作的前瞻性、主动性和针对性，着力健全有利于"长钱长投"的制度政策环境，显著 提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例，努力实现中长期资金保值增值、资本市场平稳健康运 行与实体经济高质量发展的良性循环。 展望未来，《报告》提出，金融系统将实施更加积极有为的宏观政策，加大逆周期和跨周期调节力度， 持续防范化解重点领域风险，实现"十五五"良好开局。在防范化解重点领域金融风险方面，将坚定推进 金融支持融资平台债务风险化解工作，积极稳妥处置中小金融机构风险，做好房地产金融宏观审慎管 理，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。 2025年上半年，央行对3529家银行机构开展央行金融机构评级（下称"央行评级"）。3529家参评银行包 含21家全国性银行及3508家地方法人银行。从评级结果来看，我国银行机构整体经营稳健，金融风险整 体收敛、总体可控。 央行评级结果按风险由低到高划分为11级 ...

12月26日，中国人民银行发布《中国金融稳定报告（2025）》（下称《报告》），对中国金融体系的稳 健性状况进行全面评估。 《报告》指出，当前，我国金融业运行总体稳健，金融风险整体收敛、总体可控，金融机构经营指标和 监管指标处于合理区间。 2025年上半年，央行对3529家银行机构开展央行金融机构评级，结果显示，我国银行机构整体经营稳 健，金融风险整体收敛、总体可控。 《报告》还在多篇专栏中回顾金融系统推动上市公司投资价值持续提升，推动中长期资金入市有关情 况。在推动中长期资金入市专栏中，《报告》指出，下一步，中国证监会等相关部门将着力健全有利 于"长钱长投"的制度政策环境。 展望未来，《报告》提出，金融系统将防范化解重点领域金融风险，坚定推进金融支持融资平台债务风 险化解工作，积极稳妥处置中小金融机构风险，做好房地产金融宏观审慎管理，牢牢守住不发生系统性 金融风险的底线。 在推动中长期资金入市专栏中，《报告》指出，中国证监会会同有关方面大力引导中长期资金入市，促 进资本市场高质量发展。下一步，中国证监会等相关部门将立足大局，加强协作，形成合力，在中央金 融办统筹协调下，进一步提升工作的前瞻性、主动性和针对性 ...

12月26日，中国人民银行发布《中国金融稳定报告（ 2025）》 （下称《报告》）， 对中 国金融体系的稳健性状况进行全面评估。 《 报告 》指出，当前，我国金融业运行总体稳健，金融风险整体收敛、总体可控，金融机构 经营指标和监管指标处于合理区间。 2025年上半年，央行对3529家银行机构开展央行金融机构评级，结果显示，我国银行机构整 体经营稳健，金融风险整体收敛、总体可控。 《报告》还在多篇专栏中回顾金融系统推动上市公司投资价值持续提升，推动中长期资金入 市有关情况。在推动中长期资金入市专栏中，《报告》指出，下一步，中国证监会等相关部 门将着力健全有利于"长钱长投"的制度政策环境。 展望未来，《报告》提出，金融系统将防范化解重点领域金融风险，坚定推进金融支持融资 平台债务风险化解工作，积极稳妥处置中小金融机构风险，做好房地产金融宏观审慎管理， 牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。 我国银行机构金融风险整体收敛、总体可控 2025年上半年，央行对3529家银行机构开展央行金融机构评级（下称"央行评级"）。3529 家参评银行包含21家全国性银行及3508家地方法人银行。从评级结果来看，我国银行机构整 体经营 ...

12月26日，券商板块走势活跃，400亿顶流券商ETF（512000）场内价格一度上探1.89%收涨0.86%，日 线3连阳，向上收复半年线，全天成交额18.3亿元，环比放量超8亿。 个股多数飘红，中银证券领涨5.59%，兴业证券涨超3%，光大证券、东方证券、东方财富、国盛证券等 涨逾1%。 | 序号 证券代码 | 证券简称 | 区间涨跌幅 | | | --- | --- | --- | --- | | | | [区间首日] 本年初 [区间尾日] 2025-12-26 | | | | | [車位] % | | | 7 399975.SZ | 证券公司 | | 3.9641 | | 2 000001.SH | 上证指数 | | 18.2565 | | 3 : 399001.SZ | 深证成指 | | 30.6232 | | 4 399006.SZ | 创业板指 | | 51.4700 | 注：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。中证全指证 券公司指数2020~2024年年度涨跌幅分别为16.55%、-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26 ...

2025.12. 26 本文字数：1717，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 周楠 在即将到来的2026年，一二级市场将呈现怎样的格局？PE/VC能否借IPO回暖、并购升温而迎 来"退出盛宴"？A股在2025年的慢牛行情又是否将继续演绎？年尾，以上问题成为市场的重要关 切。 "本轮市场行情上涨了一年多，由于上市公司业绩大幅提升，目前大盘整体市盈率不算太高，（市 场）仍然有一定的上涨空间。"中央财经大学金融学院教授贺强表示。 在他看来，"十五五"期间，上市公司规范发展是关键。"可以说上市公司良性发展、业绩不断提升， 是'十五五'时期建立健全功能完善的资本市场的首要条件。"他说。 结合市场上涨动力，贺强认为，如果股市上涨靠炒作来推动，在市场不断上涨过程中，上市公司业绩 却持续下滑，那么，市场点位被推到一定高度后，市盈率将迅速放大，市场风险也会大幅增加。 在他看来，在上述情况下，即市场缺乏盈利支撑，完全靠炒作、堆砌资金，牛市行情不可能走得太 长、太远。 反之，如果股市的上涨有上市公司业绩提供支撑，情况就完全不同。贺强提到，如果指数不断上涨， 上市公司业绩也能够不断提升，二者就会同向而行。 他以美国股市举例，该 ...

在即将到来的2026年，一二级市场将呈现怎样的格局？PE/VC能否借IPO回暖、并购升温而迎来"退出盛 宴"？A股在2025年的慢牛行情又是否将继续演绎？年尾，以上问题成为市场的重要关切。 "本轮市场行情上涨了一年多，由于上市公司业绩大幅提升，目前大盘整体市盈率不算太高，（市场） 仍然有一定的上涨空间。"中央财经大学金融学院教授贺强表示。 在12月26日举办的启航·2025金融年会上，贺强提到，市场若要实现进一步上涨，上市公司市值要继续 增加，公司业绩要提供支撑。同时，中长期资金要持续入市。这是股市走出长牛、慢牛的两大关键因 素。 对于一级市场，清华大学国家金融研究院院长田轩表示，创投市场的发展环境应更加包容，国资LP要 持续优化考核机制、评价体系，例如拉长项目考核周期，对其进行"打包"评估等。 股市长牛需要两大关键因素 贺强提到，"十五五"规划建议中提及资本市场发展，为市场带来了良好的政策预期。在此背景下，他认 为，股市要走出长牛行情，有两大关键条件：一是上市公司业绩持续增长，二是源源不断的中长期资金 入市。 在他看来，"十五五"期间，上市公司规范发展是关键。"可以说上市公司良性发展、业绩不断提升， 是'十 ...