突发！450亿央票在港发行，人民币空头要哭了？ 自2024年美联储重启加息周期以来，人民币对美元汇率一度逼近7.3关口。此次央票发行释放了明确的政策信号： 央行不会放任汇率单边下跌。历史数据显示，2024年5月和8月两次发行500亿央票后，离岸人民币汇率1个月内分 别升值0.8%和1.2%。此次450亿操作规模仅次于2024年8月的峰值，市场预期未来1个月汇率有望回升至7.20-7.25区 间。 3. 国际震慑：做空势力"闻风丧胆" 近年来，海外对冲基金屡屡押注人民币贬值，但央行通过央票、逆周期因子等工具屡次化解危机。此次发行后， 某国际投行交易员坦言："现在做空人民币就像刀口舔血，融资成本高到连利息都赚不回来。" 数据显示，2024年 四季度以来，离岸人民币空头持仓量下降37%，创2022年以来新低。 2025年11月24日，中国人民银行宣布通过香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）发行450亿元离岸人民 币央票，其中3个月期300亿元、1年期150亿元。这一操作不仅刷新了年内单次发行规模纪录，更被市场解读为央 行对人民币汇率的"精准护航"。消息公布后，离岸人民币汇率应声反弹，香港银行同业拆息（HIB ...

从其他类银行净息差数据来看，三季度，大型商业银行1.31%、股份行1.56%、城商行1.37%、农商行1.58%和外资行1.35%。 近日，国家金融监管总局发布了商业银行三季度数据。在2025年前三季度的商业银行成绩单上，民营银行以3.83%的净息差成为亮眼的盈利明星，0.89%的 资产利润率远超同业。前三季度，民营银行实现净利润151亿元。 高收益背后却隐藏着不良贷款率持续上升的风险。数据显示，民营银行的不良贷款率从一季度的1.76%上升至三季度的1.83%，增幅明显大于其他类型银 行。这种相对高收益、高风险的特征反映了民营银行在当前金融生态中的独特定位。 | | 机构 | 大型商业银行 | 股份制窗业 | 城市商业银行 | 民营银行 | 农村商业银行 | 外资银行 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 时间/指标 | | | 银行 | | | | | | | 不良贷款余额 | 14584 | 5373 | 5787 | 241 | 8235 | 147 | | | 次级类贷款余额 | 4106 | 1733 | 2938 | 01 | ...

近期，多家银行对长期存款产品的调整引发市场广泛关注。 对储户而言，五年期定存的退潮不应简单理解为"储蓄缩水"，而应视作在利率下行周期中优化财富配置 的一个信号。在货币环境整体趋向宽松的背景下，"一存多年"的传统储蓄思维已难以适应市场变化。 银行需要积极响应号召，让利实体经济，贷款端利率持续下行，但又面临存款"定期化"趋势加剧，负债 成本刚性难降。这"一降一稳"的剪刀差，不断挤压银行的盈利空间，影响银行的稳健经营能力。 在此背景下，五年期定存作为负债端的"高成本"选项，自然成为优化调整的首要目标。停发或降低其利 率，能直接为银行"减负"，是应对净息差收窄最立竿见影的"自救"措施。 从监管视角看，人民银行通过利率自律机制引导商业银行下调存款利率，其初衷并非让某类存款产品消 失，而是旨在打通利率传导的堵点。 过去，贷款与存款利率下降不同步所形成的"内卷式竞争"，削弱了货币政策的传导效率。通过推动高成 本长期存款有序退场，有助于银行构建更加合理、与自身经营更匹配的负债体系，使存款利率更灵敏地 响应LPR变动，从而畅通"政策利率—市场利率—实体融资成本"的传导链条。 这不仅有助于提升政策传导效率，也为未来进一步降准降息 ...

近期，多家银行对长期存款产品的调整引发市场广泛关注。 一边，部分村镇银行、民营银行等中小银行直接取消或停售五年期定期存款；另一边，国有大行与股份 制银行也纷纷停售五年期大额存单，形成同步收紧的行业态势。 与此同时，一些村镇银行还同步下调了多个期限的定期存款产品利率，幅度最高达10个基点。 这轮覆盖各类银行的密集调整，既是净息差压力持续传导至负债端的直接体现，也是银行体系对利率传 导梗阻的主动"纠偏"，反映出在政策引导与经营压力双重作用下，银行业正加速优化存款结构、压降负 债成本。 从监管视角看，人民银行通过利率自律机制引导商业银行下调存款利率，其初衷并非让某类存款产品消 失，而是旨在打通利率传导的堵点。 过去，贷款与存款利率下降不同步所形成的"内卷式竞争"，削弱了货币政策的传导效率。通过推动高成 本长期存款有序退场，有助于银行构建更加合理、与自身经营更匹配的负债体系，使存款利率更灵敏地 响应LPR变动，从而畅通"政策利率—市场利率—实体融资成本"的传导链条。 这不仅有助于提升政策传导效率，也为未来进一步降准降息预留出必要的政策空间，确保宏观调控能够 更加精准、有效地直达实体经济。 对储户而言，五年期定存的退潮 ...

国债期货长端表现稍强，周内先上后下，30年期主力合约全周上涨0.11%，10年期主力合约下跌0.06%，5年期主力合约下跌0.04%，2年 期主力合约下跌0.02%。 中证转债指数全周震荡上行，逼近前高，周线上涨0.52%，收盘报491.71。 一级市场 新华财经北京11月17日电（王柘）上周（2025年11月10日至11月14日）资金面边际收紧，债市横盘震荡。10年期国债活跃券收益率收于 1.805%，变动-0.1BP，全周振幅不足1.5BP。央行发布10月金融数据整体偏弱，信贷增速延续回落，三季度货币政策执行报告影响较中 性。债市行情明朗仍有待更多信号。 行情回顾 2025年11月14日，中债国债到期收益率1年期、2年期、3年期、5年期、7年期、10年期、30年期、50年期较2025年11月7日分别变动 0.59BP、-0.25BP、-0.52BP、-0.57BP、-0.1BP、-0.02BP、-1BP、4.8BP。 | | | 中 债国债收益率曲线(到期)$ | | | --- | --- | --- | --- | | 标准期限(年) | 11月7日 | 11月14日 | 变动BP | | 0 | 1 ...

本报记者 熊 悦 近日，国家金融监督管理总局发布2025年三季度银行业主要监管指标数据情况。整体来看，我国银行业 总资产保持增长，截至三季度末，我国银行业金融机构资产总额为474.31万亿元，同比增长7.9%，增速 与二季度末持平。其中，商业银行资产总额为409.63万亿元，同比增长8.8%。 从效益性指标来看，今年前三季度，商业银行实现净利润1.87万亿元，与2024年同期持平。截至三季度 末，商业银行资产利润率为0.63%，与二季度末持平，整体仍旧承压；净息差为1.42%，与二季度末持 平。 截至三季度末，大型商业银行、城商行、农商行、外资银行的净息差分别为1.31%、1.37%、1.58%、 1.35%，均与二季度末持平；股份制商业银行的净息差则率先回升，较二季度末上升1个基点至1.56%； 民营银行的净息差则继续显著下滑，较二季度末下降8个基点至3.83%。 上海金融与发展实验室主任曾刚表示，未来几个季度，商业银行净息差预计仍承压。从长期来看，利差 收窄是利率市场化的必然结果，也是国际银行业发展的普遍规律。商业银行一是需要优化资产配置，提 升中间业务和轻资本业务占比，培育多元化收入来源；二是强化精细化 ...

近日，国家金融监督管理总局发布2025年三季度银行业主要监管指标数据情况。整体来看，我国银行业 总资产保持增长，截至三季度末，我国银行业金融机构资产总额为474.31万亿元，同比增长7.9%，增速 与二季度末持平。其中，商业银行资产总额为409.63万亿元，同比增长8.8%。 从资产规模集中度来看，资产规模呈现出向大型商业银行集中的态势。 从不同商业银行类型来看，公开数据显示，截至三季度末，大型商业银行的总资产占银行业金融机构比 例为43.9%，占比较二季度末提升0.2个百分点，较一季度末提升0.6个百分点；股份制商业银行的总资 产占银行业金融机构比例为16.1%，较二季度末下降0.1个百分点；城商行的总资产占银行业金融机构比 例为13.8%，与二季度末持平。此外，农村金融机构和其他类金融机构的总资产占银行业金融机构比例 分别为12.9%、13.4%，分别与二季度末持平、下降0.1个百分点。 "整体来看，大型商业银行继续发挥主力军和压舱石作用。银行业差异化发展，有助于更好服务实体经 济，满足各类主体的合理金融服务需求。"中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示。 从效益性指标来看，今年前三季度，商业银行实现净利润1. ...

上周末我表哥打来电话，语气中带着些许焦虑。"听说12月份银行存款要有大变动？我家现在有60多万存款，都是这些年攒下的养老钱，不会有什么风险 吧？" 这个问题最近在很多家庭群聊中频繁出现，特别是对于那些辛苦积攒了一定存款的普通家庭来说，任何关于银行存款的变动都牵动着他们的神经。我们今天 就来聊一聊这个话题，看看即将到来的这次变动到底是怎么回事，哪些家庭需要格外关注。 2025年金融数据显示，我国居民存款总额已突破120万亿元，其中超过50万元的家庭存款占比约23%。在经历了过去几年的经济波动后，越来越多的家庭选 择将资金存入银行，寻求安全稳妥的保值方式。而即将在12月1日实施的存款准备金率调整和存款利率市场化改革，将对这部分存款较多的家庭产生直接影 响。 金融监管部门今年5月发布的《2025年第二季度金融统计数据报告》指出，随着我国利率市场化进程加速，传统存款模式正面临结构性调整。报告数据显 示，目前我国大型银行平均存款利率与中小银行相比低0.4-0.8个百分点，而在调整后，这一差距可能会进一步扩大。 那么，对于普通家庭来说，这次调整会带来哪些实质性影响呢？ 第一，大额存款利率差异化定价将更加明显。数据显示，2 ...

Group 1: Hong Kong IPO Market - The Hong Kong stock market has seen 87 IPOs this year, raising over 240 billion HKD, making it the top global exchange for IPO fundraising [1] - Major A-share companies like CATL, Hansoh Pharmaceutical, and Seres have led the A+H listing trend, with 16 A-share companies successfully listing in Hong Kong this year [1] - Over 300 companies have applied to list on the Hong Kong Stock Exchange this year, marking a historical high, indicating a significant recovery in the IPO scale [1] Group 2: Monetary Policy - The People's Bank of China has proposed a moderately loose monetary policy, utilizing various tools to maintain relatively loose social financing conditions [2] - The report emphasizes the need to improve the monetary policy framework and enhance the execution and transmission of monetary policy [2] Group 3: Private Fund Governance - The China Securities Investment Fund Industry Association has revised guidelines for private fund management, marking a new phase in risk disposal through self-regulation and judicial practice [3] - The new regulations provide a clear institutional path to address issues like "lost" or "ineffective" fund managers, enhancing the governance framework for the private fund industry [3] Group 4: Mid-Year Dividends - As of November 11, 1,083 companies have announced mid-year dividends totaling 766.17 billion CNY, surpassing last year's mid-year dividend amount [4] - Over 300 companies are making their first mid-year dividend announcements, indicating a growing trend towards mid-year dividends in the market [4] Group 5: 2026 Market Outlook - Securities firms are preparing for 2026, with expectations of stable macroeconomic performance and a continued upward trend in the A-share market [5][11] - The market's driving force is shifting from valuation recovery to profit fundamentals, indicating a more balanced approach to investment [5] Group 6: New Energy Vehicles - In October, the penetration rate of new energy vehicles in China exceeded 50% for the first time, reflecting significant growth in the sector [6][7] - The growth is attributed to effective government policies and consumer behavior influenced by tax incentives [7] Group 7: Financing Trends - Since October, financing funds have increasingly favored high-growth sectors such as electric equipment, electronics, and non-ferrous metals, with net purchases exceeding 100 billion CNY in these industries [8] - Notable stocks with significant net purchases have shown strong performance in the first three quarters, indicating investor confidence in their growth potential [8] Group 8: Foldable Smartphone Market - The foldable smartphone market in China showed signs of recovery in Q3 2025, with shipments reaching 2.63 million units, a year-on-year increase of 17.8% [9] - The recovery is driven by stable performances from major manufacturers and the launch of new products [9] Group 9: Insurance Products - Major insurance companies are launching "opening red" products, focusing on floating dividend insurance amid a declining interest rate environment [10] - The preset interest rates for insurance products have reached their lowest levels in nearly 20 years, prompting a shift towards more flexible, dividend-based products [10] Group 10: ETF Market Growth - A total of 317 ETFs have been launched this year, marking a year-on-year increase of 136.57% [14] - The rapid expansion of the ETF market is attributed to the ongoing development of index-based investment strategies in the capital market [14]

Core Viewpoint - The People's Bank of China emphasizes the implementation of a moderately accommodative monetary policy to maintain relatively loose social financing conditions and improve the monetary policy framework [1][2]. Group 1: Monetary Policy Implementation - The report highlights the need to balance short-term and long-term goals, support for the real economy, and the health of the banking system while enhancing macroeconomic governance effectiveness [2]. - The central bank aims to achieve a 5% economic growth target for the year through coordinated macro policies, including fiscal, monetary, and industrial policies [2]. - The report stresses the importance of maintaining reasonable growth in financial aggregates and social financing scale in line with economic growth and price level expectations [2][3]. Group 2: Interest Rate and Exchange Rate Management - The report calls for deepening interest rate marketization reforms and improving the transmission channels of monetary policy [4]. - It emphasizes the need for a sound market-based interest rate formation and adjustment mechanism to enhance the effectiveness of monetary policy [4][5]. - The central bank is focused on maintaining reasonable interest rate relationships to facilitate effective monetary policy transmission and reduce arbitrage opportunities [4]. Group 3: Financial Innovation and Risk Management - The report outlines the importance of developing financial tools to support key national strategies and sectors, including technology finance, green finance, and inclusive finance [6]. - As of the end of September, the balance of structural monetary policy tools supporting these initiatives was 3.9 trillion yuan [6]. - The report also emphasizes the establishment of a comprehensive macro-prudential management system and mechanisms for systemic financial risk prevention and resolution [7].