又一大型险企交出业绩答卷。 3月24日晚间，中国太平在港交所发布2024年年报。过去一年，公司实现保险服务收入1113亿港元，同比增 长3.5%；实现净利润84.32亿港元，同比增长36.2%。与此同时，董事会建议派发截至2024年12月31日止年 度末期股息每股0.35港元。 3月25日，中国太平在H股市场开盘大跌，跌幅一度接近9%。截至收盘，股价下跌7.03%，报收11.64港元/ 股。 有业界观察人士表示，刨除当日港股整体震荡这一因素，引发中国太平此次股价波动的原因或许还包括，分红 比例不及预期和公司下调投资回报假设和风险贴现率假设。 中金公司认为，中国太平派息率下行或是为了保持未来长期稳健的派息政策而进行的主动审慎调整。 假设再度下调 2024年，中国太平实现保险服务收入1113亿港元，同比增长3.5%，保险服务业绩220.24亿港元，同比增长 18.8%。受人民币汇率变动影响，合同服务边际为2078亿港元，较上一年度末期下降1.6%。 "2024年，中国太平高质量完成全年经营任务，取得了近年来最好的经营业绩。"在年报致辞中，中国太平董 事长尹兆君高度评价了这份成绩单。 具体来看，寿险保险服务收入同比 ...

2017年，那些购买阿根廷100年美元债券的投资者因天真地购买这样一个屡次违约国家的长期债券而被嘲笑。不出所 料，该国仅在三年后就未能支付利息。 导语 ：坚持持有阿根廷债券的投资者现在笑到了最后。 阿根廷的风险再明显不过了。它在1816年从西班牙独立后仅11年就首次违约，并且自那以后平均每几十年违约一次， 总共违约了九次。 你可能会合理地问，为什么还会有人借钱给它？投资者难道从未吸取教训吗？答案与任何地方的高风险借款者都一 样：高风险贷款有其价值。只要收取足够高的利率，就能弥补违约的损失。 学术研究已经证明了这一点。基尔世界经济研究所的Josefin Meyer和Christoph Trebesch以及哈佛大学的Carmen Reinhart几年前就表明，自1816年以来，几乎每个高风险国家的债券长期回报率都高于美国或英国，尽管它们频繁违 约。 正如股票或垃圾债券一样，风险带来了回报，平均回报率比最安全的资产——美国国债——要好。 "平均"在这里起到了很大的作用。投资者必须准备好在特定债券上承受重大损失，就像在个别股票上一样——有时损 失会很大。损失可能巨大：在2020年的低谷时，阿根廷百年债券的价格下跌了7 ...

Preferred Bank (PFBC) Q4 2024 Earnings Call January 28, 2025 02:00 PM ET Company Participants Jeffrey Haas - Investor Relations, Financial Profiles, Inc.Li Yu - Chairman and Chief Executive OfficerAndrew Terrell - Managing DirectorEdward Czajka - Executive VP & CFONick Pi - Executive VP & Chief Credit OfficerWellington Chen - President & COOTimothy Coffey - MD & Associate Director of Depository ResearchDavid Feaster - Director Conference Call Participants Matthew Clark - MD & Senior Research AnalystGary P. ...

先上结论 ： 1 - 从2023年开始 ， 我国出海 对外投资 （ ODI ） 的规模已经超过了外资对华直接投资 （ FDI ） 。 2 - 对外直接投资的主要目的地 ： 亚洲的 新加坡 和 越南 ， 欧洲的 匈牙利 ， 以及中美洲的 墨西哥 。 废话不多说 ， 直接上数据 。 从上图中的数据 ， 我们可以清楚地看到 ， 大约从2023年第三季度开始 ， 中国对外直接投资的规模 ， 已经超过了同时期的外国对中国直接投资 。 在最新 的2024年第二季度 ， 对外投资规模达到近4000亿人民币 ， 同期收到的外国直接投资规模为2000亿人民币左右 ， 两者规模相差近一倍 。 这种倒挂现象 ， 是过去几十年没有见过的 。 数据是没有感情的 ， 它只是告诉我们真相 ， 那就是 ： 我国企业出海已经成为趋势 。 当然 ， 接下来的问题是 ： 为什么企业会选择出海 ？ 很多人给出了不同答案 ， 但究其本质 ， 资本流动的方向关键取决于预期回报 。 也就是说 ： 国内的投入资本回报率 （ ROIC ） 不如海外 。 资本家是无国 界的 ， 哪里的投资回报率高 ， 他就会选择投去哪里 。 国外的资本 ， 未必比国内资本聪明 ...