6月5日晚，国科微(300672.SZ)披露《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预 案》，公司拟通过发行股份及支付现金等方式购买中芯集成电路(宁波)有限公司(简称"中芯宁波"，标的 公司)94.366%股权。 (原标题：国科微（300672）将收购特种工艺晶圆代工领域稀缺标的中芯宁波"强强联合"共构增长新动 能) 根据预案，标的公司2024年末未经审计总资产43.14亿元，2024年度标的公司营业收入4.54亿元。公告明 确指出，本次交易完成后，上市公司资产规模及业务实力将得到增强，总资产、净资产、营业收入等主 要财务数据将有所增长，上市公司持续经营能力亦将得到提升。 公告表示，中芯宁波是国内极少数可以提供覆盖SUB6G全频段、全工艺滤波器的晶圆制造企业，掌握 高端BAW滤波器制造技术，其相关技术成果作为射频前端最后实现国产化的芯片技术，不仅打破了海 外厂商在滤波器制造领域的工艺垄断，更有效破解了我国通信芯片行业长期依赖海外供应的问题，同时 兼备高科技属性和稀缺性，将对上市公司未来发展有明显的促进作用。 此外，中芯宁波目前已投产两条产线，且核心产品最近几年逐步实现量产。尽管由于处在产能爬坡期， ...

证券代码：300781 证券简称：因赛集团 上市地点：深圳证券交易所 广东因赛品牌营销集团股份有限公司 发行股份及支付现金购买资产并募集配套 资金报告书（草案）摘要 项目 交易对方 刘焱 宁波有智青年投资管理合伙企业（有限合伙） 发行股份及支付现金购买资产 黄明胜 韩燕燕 于潜 募集配套资金 不超过 35 名特定投资者 独立财务顾问 二〇二五年六月 声明 一、上市公司声明 本公司已就在本次重组过程中所提供资料真实性、准确性和完整性出具如下 声明与承诺： "1、本公司承诺为本次交易所提供的信息和文件、所作出的说明、承诺及 确认均真实、准确和完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其 真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任； 的原始书面材料或副本资料，资料副本或复印件与原件一致；所有文件的签名、 印章均是真实的，该等文件的签署人已经合法授权并有效签署该文件；不存在任 何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏； 的合同、协议、安排或其他事项； 司将承担相应的法律责任。如因提供的信息存在虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，给投资者造成损失的，本公司将依法承担相应的赔偿责任。" 本公司全体董事、监事、高级管理人员已 ...

昨天，咱们在文章里提醒过大家要警惕 大资金"抱团炒股"，也预警了一些近期被减持或计划要减持的高位股，并判断后面可能随政策、流动性变化而切 换，例如若市场放量至1.2万亿以上，资金或向中小盘扩散。 今天A股继续放量，沪深两市全天成交额1.29万亿元，突破1.2万亿！ 抱团股容易在市场缩量的情况下表现强势，但如果市场突然放量，就容易改变原有的轨迹。今天市场上的轮动热点太乱了，后面咱们继续关注量能指标， 耐心等待变盘。 今天有个大新闻：中国将诞生一家汽车新央企！ 今天 三大指数午后集体走强，创业板涨超1%；板块上兵装重组概念全天大涨，建设工业、东安动力、湖南天雁涨停封板；算力产业链集体爆发，CPO、 PCB、高速铜连接等板块纷纷走强。 大消费板块进入调整，A+H股新消费板块集体大降温！港股"三朵金花"老铺黄金、蜜雪集团、泡泡玛特集体跳水，而就在前一天，这三家消费企业股价齐 创新高。 这次分立之后，长安汽车级别直接升格成央企，中国汽车三巨头（一汽、东风、长安）格局正式成型。东风集团虽暂未参与，但公告称"正在与其他国资 央企筹划重组"，暗示汽车央企整合仍将持续。 据21世纪经济报道，这 家新成立的汽车央企总部极大概率落 ...

· 乐吴让莽 2025年06月05日 证券研究报告 · 北交所报告 · 北交所定期报告 北交所定期报告 20250605 证监会发布修改后的《上市公司重大资产重 组管理办法》,深化并购重组市场改革 ■ 资本市场新闻:中国证监会于 2025年6月4日发布修改后的《上市公 司重大资产重组管理办法》,旨在深化并购重组市场改革、激发市场活 力。王要修改包括:建立重组股份对价分期支付机制,延长注册有效期 至 48个月;提高对财务状况变化等监管的包容度;新设简易审核程序; 明确上市公司吸收合并的差异化锁定期要求;鼓励私募基金参与,实施 投资期限与锁定期"反向挂钩"。此次修改标志着"并购六条"全面落 地,政策效果显著,证监会将持续落实新规,进一步释放市场活力。 ■ 行业新闻:财政部等五部门联合印发政策,明确到 2027年建成长江、 黄河干流统一的横向生态保护补偿机制,2035年全面覆盖重点流域干 流及重要支流。 主要目标包括:2027年前各地基本建立重点河流跨区 域补偿机制,探索森林、草原等多要素补偿;2035年深化机制建设,提 升生态环境质量与服务功能,保障国家生态安全。重点任务涵盖中央统 一建立大江大河干流机制、地方深 ...

更大力度支持服务科技创新和新质生产力发展。 证监会首席律师程合红6月5日在参加"2025天津五大道金融论坛"时表示，证监会将深化资本市场科技金融体制 机制改革，充分发挥多层次资本市场功能作用，不断推动科技创新和产业创新深度融合，切实加强对投资者特 别是中小投资者合法权益的保护，更大力度支持服务科技创新和新质生产力发展。 程合红表示，证监会高度重视发挥资本市场支持服务科技创新的独特地位作用，去年以来，先后推动发布实施 一系列资本市场支持科技创新的政策措施，不断完善支持科技创新的监管体系和市场生态，包括推动出台《促 进创业投资高质量发展的若干政策措施》、出台《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》《关于深 化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》 《关于资本市场做好金融"五篇大文章"的实施意见》等政策文件，修订《上市公司重大资产重组管理办法》， 与最高人民法院联合印发《关于严格公正执法司法 服务保障资本市场高质量发展的指导意见》，与人民银行 联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》等，有力地支持了科技创新发展。 七是构建更加诚信友善的市场环境 ...

证监会首席律师程合红：今年战略新兴产业上市公司披露资产重组超140单 是去年同期2倍 智通财经6月5日电，证监会首席律师程合红6月5日在2025天津五大道金融论坛上发表主旨演讲时表示， 在并购重组领域，今年战略新兴产业上市公司披露资产重组超140单，是去年同期的2倍。在债券融资领 域，截至2025年4月底，交易所市场共计发行科创债1327只，发行规模1.35万亿元。在私募基金领域， 私募股权创投基金投向战略新兴产业领域规模占比持续提升，目前在投项目超过10万个，在投本金超过 4万亿元。 ...

证监会首席律师程合红：鼓励科技型上市公司综合运用股份、定向可转债、现金等多种支付工具实施并 购重组 智通财经6月5日电，证监会首席律师程合红6月5日在2025天津五大道金融论坛上发表主旨演讲时表示， 下一步，证监会将大力支持上市公司并购重组。落实好新修订的《上市公司重大资产重组管理办法》， 进一步激发并购重组市场活力。支持上市公司收购有助于强链补链、提升关键技术水平的优质未盈利资 产。鼓励科技型上市公司综合运用股份、定向可转债、现金等多种支付工具实施并购重组，推动股份对 价分期支付机制、重组简易审核程序落地。 (中证报) ...

证券研究报告·北交所报告·北交所定期报告 北交所定期报告 20250605 证监会发布修改后的《上市公司重大资产重 组管理办法》，深化并购重组市场改革 2025 年 06 月 05 日 证券分析师 朱洁羽 执业证书：S0600520090004 zhujieyu@dwzq.com.cn 证券分析师 易申申 执业证书：S0600522100003 yishsh@dwzq.com.cn 证券分析师 余慧勇 执业证书：S0600524080003 yuhy@dwzq.com.cn 研究助理 薛路熹 执业证书：S0600123070027 xuelx@dwzq.com.cn 研究助理 武阿兰 执业证书：S0600124070018 wual@dwzq.com.cn 相关研究 《中国人民银行：开展 4545 亿元人民 币 7 天期逆回购操作》 2025-06-03 《市场交投活跃，看好北证 50 上涨趋 势》 2025-06-02 东吴证券研究所 1/7 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Tag] [Table_Summary] ◼ 资本市场新闻：中国证监会于 2025 年 6 月 4 日发布修改后的《上 ...

Group 1 - The core point of the news is the strategic merger between Zhongke Shuguang and Haiguang Information, marking the first absorption merger between listed companies under the new merger and acquisition regulations in China [1] - The merger aims to enhance technological synergy and strengthen ecological advantages, with Zhongke Shuguang's expertise in high-end computing, storage, and cloud computing complementing Haiguang Information's focus on domestic architecture CPUs and core chip design [1] - The merger is expected to optimize the industrial layout from chips to software and systems, consolidating high-quality resources across the information industry chain and leveraging the leading role of the merged entity [1] Group 2 - During the suspension of trading, related ETFs have attracted attention, with significant capital inflow, such as over 15 million yuan into the Information Technology ETF (562560) [2] - The ETF tracks the CSI All-Share Information Index, where Haiguang Information and Zhongke Shuguang rank as the 5th and 9th largest constituent stocks, respectively, accounting for nearly 5% of the index [2] - The merger signals a substantial phase in the consolidation of China's computing power industry chain, with expectations for increased focus on technology and merger integration in the market [2]

Core Viewpoint - The A-share market is experiencing a significant increase in merger and acquisition (M&A) activities, driven by supportive policies and a more active market environment, which is expected to facilitate resource integration and transformation for companies [1][4][7]. M&A Activity Summary - From September 24, 2024, to May 23, 2025, there were 1,076 newly announced M&A transactions in the A-share market, representing a year-on-year increase of 9.6% [1][4]. - The Sci-Tech Innovation Board and the Growth Enterprise Market accounted for 359 M&A transactions, with a year-on-year growth of 12.9% [1]. - Major asset restructurings reached 135 cases, showing a substantial year-on-year increase of 114.3% [1]. New Transaction Models - Anhui Fulede Technology Development Co., Ltd. became the first company to pass the restructuring review under the new regulations, utilizing a combination of share issuance and convertible bonds for payment [2][3]. - The transaction involved 59 counterparties, showcasing innovative payment methods to meet diverse compensation requirements [3]. - Hunan Friendship Apollo Commercial Co., Ltd. announced a strategic shift to the power semiconductor sector through an acquisition, aiming to enhance its profitability and growth potential [3]. Regulatory Changes - The "National Nine Articles" introduced in April 2024 emphasized the need for M&A reform to invigorate the market [4]. - The China Securities Regulatory Commission (CSRC) released the "Six Articles on M&A" on September 24, 2024, focusing on enhancing support for industrial integration and improving regulatory flexibility [4]. - The revised "Major Asset Restructuring Management Measures" published on May 16, 2025, aims to simplify review processes and promote innovative transaction tools [4]. Market Trends - Since the release of the "Six Articles," the Shenzhen Stock Exchange has reported a total of 817 M&A transactions with a combined value of 379.7 billion yuan, reflecting a year-on-year increase of 63% in volume and 111% in value [5][6]. - Major asset restructurings in the Shenzhen market totaled 99 transactions, amounting to 178.4 billion yuan, with year-on-year increases of 219% in volume and 215% in value [6]. - The majority of new restructuring projects are focused on industries such as semiconductors, basic chemicals, information technology, and equipment manufacturing [6]. Opportunities for Securities Firms - The ongoing M&A activities present new growth opportunities for securities firms, as the revised regulations are expected to lower costs and enhance the incentive mechanisms for all parties involved [7]. - The implementation of the new measures is likely to boost revenues for financial advisory services and improve the bargaining power for value-added services [7]. - The changes are anticipated to optimize resource allocation within the securities industry, leading to increased concentration and efficiency [7].