黄金陷入区间，阻力明确，关注此短线机会，美元支撑强劲，非美关注此位置，点击查看详细分析 相关链接 ...

美联储利率决议将来袭，黄金阻力明确，关注此短线机会，美元维持震荡，非美重点关注此位置，点击 查看详细分析 相关链接 ...

证券研究报告 | 金融工程 gszqdatemark 2025 05 06 年 月 日 五月配置建议：主权 CDS 下行预示 AH 股机会 本期话题：系统化投资机会。1）美联储流动性处于宽松状态。美联储流 动性指数 2024 年底下行至收缩区间，今年 3 月 23 日转正，截至 5 月 2 日为 20%，表明美联储流动性较为宽松，对此相对更为敏感的高收益债和 新兴市场权益或有不错机会。2）中国主权 CDS 近期迅速下行。作为反映 海外对中国潜在风险定价的指标，CDS 与 A 股、港股的走势均明显负相 关。截至 5 月 2 日，中国主权 CDS 已触发近 20 日下行信号，表明海外对 中国预期已显著修复，利好 AH 股表现。3）久期择时策略跟踪和最新预 测。我们基于"利率债收益拆解->利率建模预测->蒙特卡洛模拟->利率债 预期收益计算"等步骤，可以估算任一期限国债持有任意时长的预期回报， 截至 4 月 30 日，综合未来 1 个月和未来 12 个月的收益预测结果，推荐 配置 1-3 年期的久期。 战略配置：大盘优于小盘。从 A 股收益预测模型的最新预测来看，沪深 300 未来一年预期收益为 19.7%，中证 ...

在当今这个信息爆炸的时代，如何精准把握市场动态，洞悉行业趋势，成为企业和投资者共同关注的焦点。为此，智研咨询分析团队倾力打造的《2025- 2031年中国鲟鱼行业市场发展规模及投资机会研判报告》，旨在为各界精英提供最具研判性和实用性的行业分析。 本报告汇聚了智研咨询研究团队的集体智慧，结合国内外权威数据，深入剖析了鲟鱼行业的发展现状、竞争格局以及未来趋势。我们秉承专业、严谨的研究 态度，通过多维度、全方位的数据分析，力求为读者呈现一个清晰、立体的行业画卷。 在内容方面，报告不仅涵盖了行业的深度解读，还对鲟鱼产业进行了细致入微的探讨。无论是政策环境、市场需求，还是技术创新、资本运作，我们都进行 了详尽的阐述和独到的分析。此外，我们还特别关注了行业内的领军企业，深入剖析了它们的成功经验和市场策略。 鲟鱼（Acipenseriformes）是硬骨鱼纲、鲟形目鱼类统称，别称有中华鲟、鳇鱼、鳣鲟鱼。近年来，我国鲟鱼养殖相关技术研究先后取得新进展，例如， 2023年9月第一个作为食用鱼的鲟鱼新品种"京龙1号"通过全国水产原种和良种审定委员会审定，叠加政策及市场的双重驱动，自2003年以来，国内鲟鱼养殖 规模呈现不断增长态 ...

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 巴菲特股东大会之后，被传得最多一句竟然是： 我之所以赚了这么多钱，是因为我们"永不满仓"。 很多大媒体也在发这句话，但我看完就很疑惑，觉得这不像老巴说的话啊。 看到英文原文我明白了，这是翻译错了。 甚至我以最恶意的猜测来看，可能是为了流量，故意翻译错的。 作者： 大唐炼金师 来源：雪球 老巴的英文原文是：And we have made a lot of money by not wanting to be fully invested at all times. 晕，不追求什么时候都满仓，跟"永不满仓"能一样吗？ 这句话的意思是，我们恰恰是因为不强求"永远满仓"，才赚到了不少钱。 巴菲特是在比较投资机会，而不是为了不满仓而故意持有现金，持有现金是过程，而不是目的。 投资的目的是了持有未来回报更高的资产，这里的回报甚至都不是股价涨幅，而是持有未来能带来的现金流 多的资产，一定要搞清楚这点。 这句话出自2025年股东大会的第三个问答，我们也一起来看看全部的翻译吧。 股东问： 伯克希尔持有超过3000亿美元的现金与短期投资，占总 ...

巴菲特在伯克希尔.哈撒韦股东大会上表示，伯克希尔现金数量确实是相当高，但好的机会不会每一天 都出现。不正确或不正当的投资，反而会损害投资人的利益。巴菲特表示，他一直在寻找投资机会，并 希望减少手头现金——可能降至500亿美元。事情偶尔会变得极具吸引力。重大交易"极不可能"明天就 发生，但在五年内则并非如此。之所以赚了很多钱，是因为从未全仓投资。 ...

偶尔会出现极具吸引力的投资机会。 希望手中的现金能少一些，可能减少到500亿美元。 巴菲特：一直在寻找投资机会，而且这项业务非常、非常、非常具有投机性。 ...

新华财经上海4月28日电随着财报披露接近尾声，公募机构正加紧对上市公司基本面进行最后验证：一 方面深度挖掘年报业绩超预期标的，另一方面提前布局一季报展现成长性的优质企业。这种密集调研行 为既反映了公募机构对财报季投资机会的重视，也预示着二季度调仓换股的序幕正在拉开。 据公募排排网统计数据显示，在上市公司年报及一季报披露进入收官阶段的关键窗口期（2025年4月21 日-4月27日），公募机构调研活动呈现爆发式增长。全市场156家公募机构参与调研，囊括了全市场 95%以上的公募机构，调研范围涵盖26个申万一级行业的244家上市公司，合计调研频次达2849次，周 度环比大增163.80%。 数据显示，上周共有178只个股获得公募机构密集调研，被调研次数均不少于5次，平均日均调研不低于 1次。通信行业中有3只个股跻身前十，分别是天孚通信、仕佳光子和新易盛，依次被调研62次、42次和 38次，其中天孚通信位列被调研次数位列榜首，仕佳光子则以66.54%的涨幅成为上周表现最为突出的 公募调研股。此外，农林牧渔与电子行业各有2只个股进入调研热度前十。 | 上周公募调研次数前十个股 | 申万一级行业 | 被调研次数(次) | ...

Investment Rating - The report maintains a "Positive" investment rating for the non-ferrous and steel industry [5]. Core Viewpoints - Iron ore prices have shown significant loosening, suggesting a positive outlook for investment opportunities in the steel sector. The report indicates that after three years of adjustment, the current position of the steel sector offers high cost-effectiveness, with leading enterprises showing improved profitability and stability [8][13]. Summary by Sections Macro Overview - Iron ore prices are expected to decline as steel production peaks post-May Day, leading to potential profit squeezes for iron ore suppliers. The domestic demand-driven pricing in the steel sector is highlighted as a key factor [8][13]. Steel Sector - The weekly consumption of rebar decreased to 2.6 million tons, a significant drop of 5.07% week-on-week. The average price of rebar increased slightly by 1.34% to 3,323 CNY/ton, while cold-rolled prices fell by 1.54% to 3,812 CNY/ton [14][36]. - Total steel inventory decreased significantly, with a total of 1,083 million tons, down 3.68% week-on-week and 24.11% year-on-year [23]. - The profitability of rebar production has improved, with long-process rebar margins increasing by 25 CNY/ton and short-process margins rising by 350 CNY/ton [34][36]. Industrial Metals - The report notes a deepening negative value for copper TC/RC, with the average LME aluminum price rising by 3.63% to 2,412 USD/ton. The cost of electrolytic aluminum in Xinjiang decreased significantly by 16.22%, leading to a substantial profit increase [16][28]. Precious Metals - The report suggests that tariffs may boost demand for safe-haven assets and inflation expectations, with gold prices expected to continue rising. As of April 25, 2025, COMEX gold prices were reported at 3,330.2 USD/ounce, a slight decrease of 0.33% week-on-week [16][48]. New Energy Metals - Lithium production in China saw a significant year-on-year increase of 57.44% in February 2025, with prices for battery-grade lithium carbonate at 69,600 CNY/ton. Nickel and cobalt prices showed mixed trends, with nickel prices declining [15][39][48].

阿布达比投资局共现身14家公司的前十大股东名单中，持股数量和持仓市值分别为3.06亿股和63.36亿元。除了此前曾重仓的紫金矿业，一季度还新进入东 方锆业、同花顺等前十大股东。科威特投资局一季度重点加仓了英威腾。 而高盛国际在一季度新进个股数量居第一，持有53只个股，其中新进22只。 按照持仓市值排名，被QFII持仓市值超过百亿元的个股仅有南京银行。法国巴黎银行持有南京银行18.65亿股，环比持股量未发生变化，持仓市值为192.64 亿元。 合格境外机构投资者（QFII）持仓动向作为外资动向的重要部分，是市场关注的焦点。随着A股2025年一季报密集披露，QFII最新持仓浮出水面。 截至4月27日，QFII合计持仓A股（仅统计进入上市公司前十大流通股东的QFII）39.96亿股，持仓总市值达510.2亿元。QFII现身333家公司前十大流通股 东之列，其中新进约200家上市公司的前十大流通股东名单。QFII重点加仓了制造业、TMT等行业个股。 按持股数量排名，持股超过10只的共计8家QFII，分别为摩根士丹利国际、瑞银集团、摩根大通证券、高盛集团、美林证券国际、阿布达比投资局、科威 特政府投资局，法国巴黎银行等 ...