金十数据5月15日讯，凯投宏观经济学家Adrian Prettejohn在一份报告中称，瑞士今年前三个月的经济增 长强于预期，这增加了瑞士央行在下月可能降息至零利率后不会将利率降至负值的可能性。瑞士第一季 度GDP增长0.7%，是自2023年初以来的最快增速。他说，这不像爱尔兰和其他欧洲国家那样是因为美 国关税前的囤积行为，因为瑞士央行的数据显示，1月和2月的贸易顺差有所收窄。然而，随着贸易不确 定性的冲击，增长可能会放缓，尽管它可能会比同行更强劲。随着通胀降温，家庭支出和实际收入的增 加应该会有所帮助。 瑞士经济快速增长降低负利率的可能性 ...

瑞士央行将于6月19日举行下一次政策会议。根据一项调查，大约三分之二的受访经济学家预计，瑞士 央行将在下个月将基准利率下调25个基点至0%。这将使瑞士的基准利率回到2022年9月的水平，当时长 达七年的"零利率"时代刚刚结束。 在美国总统特朗普于上月在所谓的"解放日"宣布大规模加征对等关税后，在资金撤离美国资产并涌入瑞 士法律以寻求避险的背景下，瑞士法郎兑美元汇率触及10年高点，瑞士法郎兑欧元汇率也接近同一段时 期内的最高水平。 瑞士央行正逐步走向零利率，以竭力阻止资金流入瑞士法郎，原因在于瑞士法郎走强可能会压低瑞士国 内通胀水平、并损害出口，这将不利于瑞士的经济增长。数据显示，瑞士4月消费者价格指数(CPI)环比 增长为0%，低于市场预期的0.2%。 瑞士央行行长Martin Schlegel上周表示，瑞士法郎的升值态势已十分显著，如果需要维持物价稳定，政 策制定者随时准备对外汇市场进行干预。他重申，如果有必要，政策制定者不会逃避负利率，尽管这会 给金融体系带来痛苦。 值得一提的是，瑞士法郎的走强让瑞士央行陷入了困境，让政策制定者不得不在令人头疼的负利率政策 和对外汇市场进行干预之间做出选择。瑞士央行干预外 ...

金十数据5月6日讯，德国商业银行认为，即使瑞士央行在周一公布低于预期的通胀数据后进一步降息， 瑞郎的下跌空间也有限。所有迹象都表明，6月份瑞士央行将再次降息25个基点至0%，观察瑞士央行此 后会采取什么措施将是件有趣的事情。即使负利率再次出现，每个市场参与者都应该清楚，瑞士央行的 操作空间是有限的，这可能会限制瑞郎的任何贬值。 即使瑞士央行降息，瑞郎也不太可能大幅下跌 ...

瑞士央行行长：没有人喜欢负利率，但如果必须采取措施，我们已做好再次实行的准备。 ...

最近，六大国有银行集体下调存款利率的消息，在普通家庭中引发了不小的震动。三年期定期存款利率跌破1.5%，20万元起存的大额存单利率也仅剩 1.9%。不少储户感慨，如今存钱就像"温水煮青蛙"，名义上的存款数字虽未减少，但实际购买力却在悄然缩水。 回顾过去十年，银行存款利率的下降轨迹清晰可见。2015年，三年期定存利率还能维持在5%左右，如今已跌至1.5%。以10万元存款为例，三年后利息收入 从1.5万元降至4500元，若考虑物价上涨因素，实际收益甚至可能为负。这种"负利率"现象，让许多依赖存款利息的退休老人和保守型投资者倍感压力。 面对存款缩水，不少人将目光转向股市。然而，股市并非稳赚不赔的"保险箱"。作为经历过三轮牛熊周期的老股民，笔者深知其中的风险与机遇。数据显 示，过去十年间，上证指数年化收益率达5.8%，远超同期存款利率。但这一数据背后，是无数投资者的血泪教训。 股市投资需谨慎，这是所有投资者必须铭记的铁律。2018年，笔者曾因追高科技股而遭遇重创，单只股票亏损幅度超过30%。这次经历让我深刻认识到，股 市投资如同开饭馆，必须提前备好"柴米油盐"——即做好充分的风险管理和资金规划。 基于多年经验，笔者总 ...

瑞士接近通缩，加大央行重新转向负利率可能性 金十数据5月5日讯，今年4月，瑞士CPI跌至接近通缩水平的水平，这加大了瑞士央行在未来一年转向 负利率的可能性。该国2月份的通胀年率为0.0%，低于3月份的0.3%，服装、食品和航空运输价格的上 涨受到住宿和国内度假价格下跌的抑制。投资者普遍预计6月份瑞士央行将把基准利率从0.25%下调至 0%。由于投资者在特朗普关税闪电战中买入避险货币，瑞郎最近兑美元升值，引发了瑞士央行可能进 一步降息以限制货币强势的呼声。瑞士央行此前将利率维持在零以下近8年，直到2022年。 ...

金十整理：瑞郎一路狂飙 瑞士两难之下是选择拥抱"负利率"还是冒险干预汇市？ 经济面临重重难关 1. 瑞郎升值：避险资金无视基本面涌入瑞郎，仅在4月，瑞郎兑美元汇率一度上涨了9%。 2. 通胀低迷：最新数据显示，瑞士通胀年率仅为约0.3%，已经处于央行0%至2%目标范围的低端。 3. 国际贸易依赖：瑞士人口只有900万，是一个严重依赖进出口的市场经济国家，出口部门占GDP的近 70%。瑞郎升值将不利于出口，并加剧通缩压力。 4. 面临高额关税：美国对瑞士实施的对等关税税率为31%，高于欧盟对瑞士的税率。综合外媒报导，瑞 士对美出口额占总出口的10%以上。 5. 前景阴云密布：据瑞士国家银行的最新预测，2025年瑞士的GDP增长率预计在1%至1.5%之间，显著 低于其历史平均水平1.8%。 负利率还是外汇干预？陷入两难... 1. 政策空间有限 抑制瑞郎升值"黔驴技穷" 瑞士政策利率已经达到0.25%，若经济状况进一步恶化，剩下的常规弹药就所剩无几了，进一步降息将 走向负利率。 2. 高盛集团：预测瑞士央行将在9月之前连续两次降息25个基点，使政策利率降至-0.25%。 3. 机构调查：大多数机构预计瑞士将把利率 ...

野村证券在其最新报告中预测，瑞士央行今年还将再进行两次降息，每次降息25个基点。这与他们之前 认为在3月份降息后不会再进一步降息的观点相悖。该行预计，瑞士央行会采取行动，试图抑制瑞郎的 强势。就目前的情况来看，瑞郎实际有效汇率已经处于2008年以来的最高水平，而欧洲央行的进一步降 息以及美国关税政策导致的持续经济不确定性，只会进一步推动瑞郎走强，除非瑞士央行至少能采取一 些措施加以干预。因此，他们认为瑞士央行会在6月和9月的会议上果断采取降息行动。这将重新开启负 利率的尝试。如果真是这样，那么瑞士在新冠疫情后对货币政策的调整(恢复正常化)就将结束。 ...