碳边境调节机制（CBAM）在欧美国家同步推进，美国从2025年、欧盟从2026年起开始对钢铁、铝、水 泥等高碳产品碳排放差额征收进口税。这使中国产品出口增加了高额成本。根据中国钢铁工业协会测 算，欧盟CBAM实施后，中国长流程炼钢企业出口吨钢成本将增加652元—690元，出口价格竞争力下降 15%—20%。 主动重构市场格局的四阶段路径 面对欧美国家日趋收紧的绿色贸易壁垒政策，我国企业应摒弃消极思维，转向主动作为，以解构、应 对、化解及突破分层递进的多元组合打法，化困局为机遇，化不利为优势。具体可以按照当下、短期、 中期、中长期四个阶段开展相关工作，分步打破绿色贸易壁垒。 第一阶段，在当前半年内，完整收集和分析、动态解构欧美政策关键项（含技术标准、认证程序、数据 报送等），梳理出风险清单、认证清单和数据清单，掌握全面可靠、可迭代的应对基本面。风险清单应 列明关键合规缺口，涵盖碳排放超标、有害物质残留、碳足迹数据可信度、原材料溯源等；认证清单应 列明强制认证名录及流程，涵盖欧盟生态标签、碳足迹认证、电池护照及UL认证（北美电气）、FSC 认证（林业可持续）、EnergyStar（能效）认证；数据清单应明确所需合 ...

4、国产DRAM内存芯片大厂长鑫存储（长鑫科技集团股份有限公司）启动上市辅导，中金、中信建投 担任辅导机构。 2、特朗普威胁对金砖国家加征10%新关税；外交部回应，关于加征关税，中方已经多次阐明了立场， 贸易战、关税战没有赢家，保护主义没有出路。 3、央行数据显示，中国6月末黄金储备报7390万盎司（约2298.55吨），环比增加7万盎司（约2.18 吨），为连续第8个月增持黄金。 智通财经7月7日晚间新闻精选 5、二连板深南电A：预计上半年净利润亏损2100万元至2700万元。2连板信雅达：公司所涉及的跨境支 付业务在2024年实现的营业收入占公司营业收入总额的5%以下。2连板兄弟科技：控股股东钱志达在股 票交易异常波动期间减持560万股。3天2板新亚电子：本次股票异动期间 董事和高级管理人员存在减持 公司股票的情形。工业富联：上半年净利润同比预增36.84%-39.12%。 1、国家发改委等四部门发布通知，到2027年底，力争全国范围内大功率充电设施超过10万台。 ...

近期，据环球网报道，特朗普抱怨日本即使大米短缺也不进口美国大米，日本首相石破茂则反驳称不能让本土大米产量因进口而减少。这一事件将日美之间 潜在的矛盾公开化，也让外界看到日本在部分问题上对美国态度的转变。 日本之所以如此强硬，与其农业的特殊地位密切相关。虽然从数据来看，农业在日本GDP中的占比并不高，但农业对于日本而言，战略意义重大。农业领域 为日本创造了大量就业岗位，在日本的政治版图中，农村选民是各方势力积极争取的重要群体。并且，日本土地资源有限，粮食自给率较低，如果过度依赖 进口粮食，一旦遭遇战争、自然灾害等特殊情况，引发全球粮食减产，日本的民生、社会稳定乃至国家安全都将遭受严重冲击。正因如此，日本政府一直大 力补贴本国农业生产，即便本土大米价格远高于进口大米价格。特朗普政府拿大米问题做文章，无疑是触及了日本的战略底线。 与此同时，近年来中日关系的积极变化，也为日本增添了与美国谈判的底气。自石破茂上台后，积极推动中日关系回暖，王毅外长访日期间，中日双方达成 20项共识，涵盖经贸、科技等多个重要领域。在经贸方面，中日两国互为重要贸易伙伴，中国市场对于日本企业的重要性不言而喻。例如，中国有条件解禁 日本水产品出 ...

理性投资，风险自担 核心观点 基本面：美国关税谈判大限将至，但与多数国家谈判陷入僵局，美国经济政策不确定性指数长期持续处于历史高位，美国 的逆全球化和贸易保护主义行为对全球经济和金融市场带来巨大冲击，制造业、出口型企业股票和大宗商品等资产收益受损 ，在当前全球经济与地缘政治不稳定的环境下，贵金属作为一项战略性资产具备良好的抵御风险能力，贵金属等避险资产需 求上升，全球央行加仓黄金意愿更加强烈。 资金面：上周COMEX黄金和白银库存有所回落；全球黄金储备不断延续走高，近4 3 %的央行计划在未来一年内 增加自身黄金储备；全球主要白银ETF资金加速流入，白银较黄金资金关注度上升；上周对冲基金多头在黄金 上增持力度放缓。 策略：沪金价格长期看多，短期延续高位震荡，中期建议持多；沪银短期维持高位震荡，中期建议持多或急跌 震荡区间下沿做多。 风险提示：地缘政治冲突，美国货币与财政政策，关税贸易风险 目 录 1 行情回顾 2 宏观面：关注美国关税政策扰动 3 持仓分析：对冲基金更关注白银机会 4 其他要素 行情回顾 重点指标涨跌幅 | 品 种 | 重点数据指标 | 最新 | 一 期 | 上 一 | 期 | 周变化 | | ...

根据环球网报道，王毅外长在布鲁塞尔与欧盟外交与安全政策高级代表卡拉斯举行战略对话，就中欧关 系发展释放重要信号。70岁的德国前总理默克尔在雅典公开喊话欧盟，要求团结应对美国关税威胁。 布鲁塞尔的盛夏热浪中，中欧高级别战略对话会场气氛凝重。王毅外长与欧盟重量级官员的会谈，会谈 内容涉及双边关系定位、全球治理合作等多个层面。这场对话被外界视为观察中欧关系走向的重要风向 标。关键时刻，默克尔在希腊首都雅典出席活动时，向欧盟成员国发出明确警告：面对美国可能实施的 关税制裁，欧洲必须团结一致采取反制措施。 美国关税大棒正在动摇欧美同盟根基。欧盟统计局数据显示，美国对欧盟钢铝产品征收的关税高达 50%，汽车关税维持在25%的水平。这种贸易保护主义政策不仅损害欧洲企业利益，更暴露出欧美利益 分歧。默克尔警告称，若欧盟在关税问题上退让，将助长美国的贸易霸凌行径。 默克尔（资料图） 中欧在全球治理领域存在广泛合作空间。气候变化、生物多样性保护、世贸组织改革等全球性议题需要 中欧携手应对。王毅外长在会谈中提出，双方应加强在多边框架下的协调配合，共同维护以联合国为核 心的国际体系。这种合作需求成为中欧关系的重要纽带，也为双方化解分 ...

2025 年 7 月 7 日 弱现实与强成本博弈 镍价低位震荡 核心观点及策略 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 021-68555105 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 021-68555105 huang.lei@jyqh.com.cn 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 021-68555105 gao.h@jyqh.com.cn 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 021-68555105 wang.gj@jyqh.com.cn 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 镍半年报 敬请参阅最后一页免责声明 1/17 ⚫ 上半年回顾，宏观叙事摇摆，扰动因素频发。年初， 市场对美国滞涨前景的交易反反复复，乐观预期与 悲观预期交互。二季度关税风波席卷全球，主要经济 体贸易壁垒高企，外贸谈判一波三折。产业上，镍矿 紧缺逻辑贯穿全局，镍矿价格持续攀升，菲律宾、印 尼两大主要镍矿供应国均有政策扰动。镍铁厂上下 承压，成本压力凸显，市场陆续传出印 ...

据南方都市报报道，在近日举办的第十三届世界和平论坛上，日本前首相鸠山由纪夫一番言论引发热议，他认为中国应 与日本、韩国合作以对抗美国压力。这一观点将当下复杂的国际关系，尤其是中美日三国关系再次推到公众视野前。 韩国国内舆论对美国的不满情绪也在上升，不少民众和企业认为美国的贸易政策损害了韩国利益。这种情况下，韩国也 在考虑加强与中国的合作，试图通过拓展与中国的经贸往来，降低对美国市场的过度依赖，寻求在国际贸易格局中的新 平衡。 特朗普（资料图） 关税战对美国自身经济的负面影响也开始显露。美国国债一路飙升，不断突破新高，政府债务负担沉重。与此同时，美 国国内消费品价格持续上涨，民众生活成本大幅提高。美国消费者在实施关税前就已感受到价格上涨之痛，商店和企业 也因关税预期而争相预订囤积不易腐烂的商品。美国知名零售商塔吉特百货公司首席执行官透露，因依赖从墨西哥进口 商品，最快在本周内就会调高水果和蔬菜等商品价格。 美国此番行径，让盟友们也坐不住了，纷纷表达不满与反抗。欧盟委员会果断决定对价值260亿欧元的美国商品征收反制 关税，坚决捍卫自身利益。欧洲中央银行行长拉加德措辞犀利，指责美国"将关税作为武器进行勒索"。欧盟委 ...

中国和欧盟，又"打起来了"？ 不少人感到疑惑：在美国与欧盟的关税谈判尚未尘埃落定，欧盟自身也正遭受美国关税压力的当下，为何它不选择与中国深化友好合作？今天，就让我们深 入剖析中欧之间错综复杂的关系。 欧盟却单方面祭出 "五年反倾销税罚单"，这无疑是双重标准的典型操作。中国向来不惧公平竞争，在技术落后时虚心学习、努力追赶，如今技术实力显著 提升，欧盟却妄图通过修改规则打压中国产业发展，这种行径严重破坏了公平的贸易环境。 不仅是汽车领域，在医疗器械行业同样如此。随着中国工业技术的突破，曾被视为 "工业皇冠" 的核磁共振等高端医疗设备实现国产化，打破了欧美企业的 长期垄断。今年 6 月 20 日，欧盟公然依据《国际采购工具》，出台政策限制中国企业和产品参与欧盟医疗器械公共采购，这一举措与欧盟宣扬的自由贸易 理念背道而驰，再次暴露其面对中国产业进步时的焦虑与不合理打压。 近期，中欧关系呈现重要动态。2024 年 1 月，应国内产业申请，中国商务部对原产欧盟的进口相关白兰地发起反倾销调查。今年 7 月 4 日裁定，欧盟产品 存在 27.7%-34.9% 的倾销幅度，自 7 月 5 日起实施为期 5 年的反倾销措施。不过 ...

智通财经APP获悉，澳大利亚央行将于7月8日召开货币政策会议，市场普遍预期其将实施六年来首次连续降息。根据对经济学家及金融 交易员的调查，多数观点认为澳储行将把现金利率下调25个基点至3.6%，本轮宽松周期累计降息幅度将达75个基点。 此次决策恰逢美国总统特朗普的关税协议最后期限前一日，在地缘政治紧张与全球经济前景承压的背景下，降息操作被视为风险可控。 澳洲国内经济数据亦为宽松政策提供支撑：月度通胀率已接近2%-3%目标区间的下限，家庭支出增长乏力，消费者信心持续低迷。 西太平洋银行首席经济学家、前助理行长露西·埃利斯指出，尽管当前数据支持降息，但澳大利亚央行可能选择在8月会议前保持政策观 察窗口，未来五周内将重点评估已实施宽松措施的效果。 国际环境方面，澳大利亚虽仅面临美国10%的基准关税，但作为美方自由贸易协定伙伴且长期存在贸易逆差，总理安东尼·阿尔巴尼斯 仍试图争取更有利的协议。全球保护主义抬头、地缘冲突加剧及中国需求放缓，正对澳大利亚出口构成压力，铁矿石价格下跌已冲击资 源收入，而年内升值超6%的澳元则可能加剧金融环境收紧。 美国银行经济学家尼克·斯坦纳持不同观点，认为即将公布的季度截尾均值通胀指标或 ...

【环球时报综合报道】金砖国家领导人第十七次会晤7月6日在巴西里约热内卢拉开帷幕。此次领导人会晤是新成员印度尼西亚和10个伙伴国加入金砖国家后 举行的首次峰会，主题为"加强全球南方合作，促进更加包容和可持续的治理"。为期两天的会议中，各方将聚焦全球卫生与健康、贸易投资与金融、应对气 候变化、人工智能治理、全球安全体系改革及金砖机制自身建设等六大关键领域，直面发展中国家最关切的挑战。中国现代国际关系研究院研究员、金砖国 家暨G20中心主任徐飞彪6日对《环球时报》记者表示，本次峰会有两大不同于以往的背景：一是美国关税政策冲击经贸金融稳定、动摇国际秩序，世界对 金砖寄予厚望；二是自2023年以来两次扩员后，金砖已成为全球南方的代表机制，此次是"大金砖"的首次峰会，今年还正值联合国成立80周年，全球治理发 展正处在关键十字路口。这一新形势下，金砖峰会的召开具有特别意义。 在多个国际热点议题上寻求共同语言 当地时间5日下午，国务院总理李强乘包机抵达里约。据金砖国家电视台网站6日报道，出席峰会的还有巴西总统卢拉、印度总理莫迪、南非总统拉马福萨、 印尼总统普拉博沃、埃塞俄比亚总理阿比。俄罗斯代表团由外长拉夫罗夫率领，总统普京 ...