资本市场上没有"无目的"的交易，正如没有"无利息"的贷款。上市公司每一次惊艳市场的并购、每一轮话题度拉满的重组，背后都有明确的驱动逻辑。只不 过，有时候这个逻辑是"披着羊皮的狼"，讲的是为股东创造价值的故事，干的却是为管理层铺路的买卖。 美国更好并购集团 在美国更好并购集团（Goheal）看来，真正精明的投资者，不只是看公告、看估值，更要看资本运作背后那双悄悄伸出的"隐形之手"：到底这场交易，是为 了让股东分钱，还是为了让某些人坐稳"董事会上的王座"？ 谁在策动资本运作？ 回头看中国上市公司近十年的并购重组案例，华丽的词藻从未缺席：产业协同、协同效应、战略升级、转型升级、双轮驱动……但最终落地的往往是"市值 拉升没实现，商誉减值倒是先来"，令人不禁发问：这些操作，真的是在为股东负责吗？ 先来拆解几个常见的套路。 第一种，是"控股权稳固型"操作。 第二种，是"高送转+重组"的幻术操作。 先搞个高送转炒热股价，再配合一个并购计划，美其名曰战略整合，实则是为了配合大小非减持、管理层退出。美国更好并购集团（Goheal）曾深度拆解过 数十个案例，发现这种"组合拳"在2020年前尤其盛行，尤其偏爱中小创公司。股东看热闹 ...

"器不良则工不精，政不善则民不和。"古人早就说透了治理的重要性。无论是治国、理政还是治企，一旦"治理"出了问题，哪怕资源充盈、财力雄厚，也难 以支撑长远发展。 过去十年，资本市场像是一场"资源猎人"的游戏：谁能拿下优质资产、获取融资弹药、吞并并购就能站上市值巅峰。但到了今天，这个剧本显然已经不再吃 香了——从并购重组监管新规，到高频问询函，再到"看门人"角色的集体转型，市场对上市公司的要求已经从"你有多少资源"，转向"你能不能治理好资 源"。 资本运作的底层逻辑，正从"资产配置"切换到"治理能力塑造"。 进入2024年，监管"转向"的信号已经非常明确。要点就两个词：穿透治理、穿透责任。 什么是穿透治理？就是不能只看你表面上是"收购了一个科技企业"，而要看你有没有整合、有没有形成治理闭环、有没有形成战略协同。尤其在控股权变 更、借壳重组、资产注入等关键节点，问询的重点早已不再是"你买了什么"，而是"你怎么管""你怎么整合"。 美国更好并购集团 美国更好并购集团（Goheal）在其最新资本趋势报告中一针见血地指出："拼资源的黄金时代已经结束，拼治理的白银时代刚刚开始。"而能否适应这种切 换，决定了一家公司在接下来 ...

Core Viewpoint - The company aims to enhance its operational efficiency and shareholder value through strategic reforms and digital transformation initiatives, while maintaining a focus on high-quality publishing and educational services [4][10][11]. Meeting Organization - The annual shareholders' meeting is scheduled for May 29, 2025, in Guangzhou, with participation from eligible shareholders, board members, and legal representatives [1][2]. - The meeting will include the reading of proposals, shareholder discussions, and voting procedures [3][4]. Financial Performance - The company achieved total revenue of 17.383 billion yuan in 2024, representing a year-on-year growth of 7.05% [4]. - The net profit attributable to shareholders was 9.281 billion yuan, with a 0.95 billion yuan increase compared to the previous year [27]. - The total assets reached 173.83 billion yuan, marking a 7.05% increase from the previous year [28]. Business Development - The company published 5,291 titles and 193 audio-visual products in 2024, with significant sales in educational materials, achieving a revenue of 5.36 billion yuan from textbooks and supplementary materials [4][6]. - The company is focusing on digital transformation and enhancing its distribution channels, with a revenue of 7.143 billion yuan from its distribution segment [7][10]. Future Strategy - The company plans to deepen reforms in its publishing sector and enhance its educational publishing ecosystem, aiming to become a leader in local educational publishing [9][10]. - There is a commitment to integrating digital technologies into operations, including the use of big data and AI to meet consumer demands [11][12]. Shareholder Proposals - The board proposed a cash dividend of 5.50 yuan per share, totaling 492.73 million yuan, which represents 80.98% of the net profit attributable to shareholders [24]. - The company plans to continue its focus on high-quality publishing and educational services while exploring new investment opportunities [10][11].

"凡治众如治寡，分数是也；凡治寡如治众，合数是也。"资本市场看似用数字说话，实则全凭情绪定价。谁能把握住投资者情绪，谁就能在看似理性的市场 中收割最大的非理性红利。反之，即便财报耀眼、估值低廉、股息动人，只要情绪崩盘，一夜之间也可能从白马变成"落马"。 资本市场的参与者，其实大多数时间都处于信息不完整+预期高度敏感的状态。他们依靠公告措辞、董秘的模糊回应、路演的语气变化甚至董事长的穿着风 格来判断未来。这时候，一项资本运作，已经不只是数字的排列组合，而是一次精密的市场心理学实验。 美国更好并购集团（Goheal）曾在一次传媒行业的并购中观察到：同样是10亿元现金收购，A公司选择在财报披露当日发布简洁公告，导致市场怀疑其"遮 掩亏损"；而B公司则提前三天路演释疑、同步媒体预热，并配合高管公开亮相，市场反而给出了超预期反应，股价在3日内上涨15%。同一个动作，市场情 绪的解码路径却截然不同。 这就是为什么越来越多的企业家突然开始谈"故事讲法""市值管理"甚至"控盘哲学"；也就是为什么你会看到，一份公告能在两个小时内将一个上市公司股价 拉升至涨停，也能让它跌到十年新低。 美国更好并购集团 资本运作，从来不是精算师的 ...

今年小米空调以低价争夺更多市场份额，海信家电冲击千亿规模欲做大空调产业，邀原美的高管加盟想做强空调业务。 一位业内资深人士向第一财经记者分析说，目前海信家用空调业务市场表现一般，商用空调业务市场表现较好。 海信家电2024年实现营收927.46亿元，同比增长8.34%，归母净利润33.48亿元，同比增长17.99%；其中，暖通空调收入达402.84亿元，同比增长4.22%，占海 信家电总收入的43.43%。 海信家电2024年年报显示，在其暖通空调的收入中，中央空调（商用空调）业务收入排前，旗下有日立、约克、海信等品牌的中央空调业务，在中国国内中 央空调多联机市场份额超20%；此外，还有海信、科龙品牌的家用空调业务。 尽管海信家电的暖通空调收入去年同比增长4.22%、达到400亿元的规模，但是竞争对手的增速更高，像海尔智家（600690.SH）2024年空调收入490.56亿 元、同比增长7.43%；小米集团2024年年报透露，其空调、冰箱、洗衣机等大家电业务的收入同比增长超50%。而美的集团、格力电器（000651.SZ）的暖通 空调收入早已超过1000亿元的规模。 5月20日，海信集团有关人士向第一财经记 ...

文 | 数字光年 陈实 编辑 | 邵阳 曾在大众视野中近乎淡出的国产羽绒服鼻祖，喊出了剑指千亿市值的三年上市计划。 上月末，鸭鸭集团2025全球战略发布暨生态伙伴峰会举行。在会上，鸭鸭集团喊出了"三年上市征程， 共赴千亿未来"的口号，并发布了涵盖稳固线上基本盘、线下业务升级和全球化开拓的三大战略。 这是鸭鸭集团继2024年战略发布大会喊出"全球鸭鸭，亿件梦想"，聚焦品质、产能和增长三大战略之 后，再一次通过举办行业大会，对外阐释其未来发展路径。 不仅如此，与王一博等一众明星签约代言，打造"1（顶流）+N（不同风格的明星）"多元化明星代言人 矩阵。 显然，当下的鸭鸭，正在通过一系列的营销操作，试图向外界传递出自己的战略信心，籍此重新建立起 自己的品牌势能。 背后的操盘者，是另一国产服装品牌雅鹿曾经的电商操盘手樊继波，他曾将雅鹿羽绒服的电商业务营收 带到了数十亿元的规模。现在，樊继波想要在鸭鸭身上，复制自己的成功。 不同的是，如今的樊继波，已不是当初的那个高级打工仔，他是熟稔线上游戏规则的电商操盘手，更是 资本市场上长袖善舞的狩猎者。 现在，他将鸭鸭品牌牢牢地掌握在了自己手中。但他的野心，不止鸭鸭。 国产羽绒服鼻 ...

"将欲取之，必先予之。"在这句话里，藏着兵法的智慧，也藏着当下资本市场的暗涌。从前的上市公司靠守壳为王，如今却似乎人人想打"控权伏击战"。资 本运作的玩法，正悄然切换模式。 还记得那些年，壳资源是资本市场的香饽饽吗？一只停牌的ST股都能吊起市场的胃口，只因它还有一个尚未卖出的"壳"。但时至今日，ST股越来越"滞 销"，监管日渐趋严，退市速度明显加快，"保壳"从热门关键词，逐渐变成一场无声的退潮。 而另一边，那些"手握大权"的企业大股东们，已经悄然将目光从"守壳"转向"控权"——不再守着一个空壳盼奇迹，而是主动寻找机会，发起控制权之战。美 国更好并购集团（Goheal）观察发现，这种战略从"防守保壳"转向"主动控权"的趋势，在近两年上市公司资本操作中频频上演，并成为新一代资本玩家绕不 开的"必修课"。 这也造就了另一种新趋势：资本不再是被动适应企业，而是成为主动重塑企业的力量。 正因如此，美国更好并购集团（Goheal）提出了一个新的判断模型："资本操作权重模型"。其核心结论之一是，决定交易成败的，不再是收购比例的高低， 而是能否掌握"实控人角色"。一句话总结：在今天的并购局里，"控股"≠"持股最多"，"控制力 ...

- 2 - | | 本，提高市场竞争力。谢谢！ | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 5、如何看待目前行业市场竞争格局？ | | | | | | | 答：石化行业当前面临"双碳"政策约束与结构性调整的双重 | | | | | | | 压力。国内传统石化企业受市场需求不足影响，竞争加剧。公司作 | | | | | | | 为聚丙烯、液化气、双氧水等产品的生产商，需应对原料供应波动 | | | | | | | 及市场需求变化的影响。 | | | | | | | 6、公司有什么改善经营、扭亏脱困措施吗？ | | | | | | | 答：您好！公司采取的主要措施有：加强内控治理，规范企业 | | | | | | | 经营行为；降本增效，优化操作降低生产成本，压缩非生产性开支； | | | | | | | 优化产品结构，开发高附加值新产品；优化信贷结构，降低财务费 | | | | | | | 用；加强资本运作和股权融资；筹划战略转型，寻求新的效益增长 | | | | | | | 点。 | | | | | | 附件清单 | 无 | | | | | | （如 ...

武汉流星汇聚的成功挂牌对公司的业务模式的发展带来了显著的积极影响。首先，挂牌上海股权托管交易中心是 对武汉流星汇聚品牌实力和业务能力，以及市场地位的明确肯定，从而吸引更多消费者和潜在合作伙伴的目光， 为跨境电商自营店铺的经营和一站式卖家孵化服务的完善铺设了更广阔的道路。同时，挂牌成功为武汉流星汇聚 打开了更多合作与资源共享的大门，使其能够与其他合作伙伴更紧密地协作，共同推进跨境电商市场拓展，进而 增强其核心影响力。 首先，武汉流星汇聚的成功挂牌为其自营店铺的发展注入了新的活力。作为跨境电商平台上的优质卖家，武汉流 星汇聚一直以来都致力于提供高品质的中国产品出海，以及给客户提供专业的店铺运营服务。挂牌成功后，武汉 流星汇聚将能够进一步拓宽融资渠道，增强资本实力，为自营店铺的发展提供更多的资金支持和资源保障。这将 使得武汉流星汇聚能够更加专注于产品选品、店铺运营和物流发货等方面，进一步提升自营店铺在国际舞台的影 响力。 展望未来，武汉流星汇聚将继续秉承"以客户为中心"的使命，不断加强自营店铺的建设和一站式卖家孵化模式的 优化。公司将继续加大人才的培养和公司业务体系的完善力度，不断提升自营店铺的市场占有力和影响力。 ...

2018年，李想称2008年自己真正成年了，描述成年的三大标志是： 1、知道如何去学习成长了； 2、知道自己想要的是什么了，知道自己可以放弃和妥协什么了，也知道什么是自己的责任了； 3、知道如何与别人协作了，共同成就，共同获利。 2008年发生的事，简单来讲，就是汽车之家业务发展的很好，但现金流差，叠加金融危机，公司极需 融资，融资效果很差，导致曾经和李想睡一张床上的人要把李想赶出去。 李想的实际行动是，认为应该凡事求责于己，并与要赶走自己的人和解。在2024年12月的AI Talk上 认为这是目前为止自己最大的一次成长。可以说2024年3月1日 MEGA的阶段性大失利能在一个相对 短的时间快速扭转，和2008年这次最大的成长关系非常大。详见《 李想分享自己最大的一次成长|理 想AI Talk Day 3文字版 》《 从理想给供应伙伴的公开信看李想自述最大的一次成长带来的好处 》 如果形容 2008 年的那次变化，就是我真正的成年了。 我描述一个人成年的三大标志： 1、知道如何去学习成长了； 李想：我觉得影响最大的就是 2008 年金融危机那次。我们团队里有 3 个小股东，从 2001年我们就在 一起创业。2 ...