证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 04 月 30 日 龙迅股份（688486.SH） 25Q1 营收同比微增，关注产能供应改善进度 TMT 及中小盘/电子 龙迅股份主营高清视频桥接及处理芯片和高速信号传输芯片，产品应用于 PC 及周边、显示器及商显、视频会议系统、AR/VR 等领域，未来大力布局汽车、 HPC 等领域。龙迅股份发布 2025 年一季报，结合公告信息，点评如下： ❑ 风险提示：公司业绩波动风险、半导体行业周期波动风险、市场竞争加剧风 险、宏观政策变动风险、技术迭代风险。 财务数据与估值 | 会计年度 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 323 | 466 | 693 | 998 | 1310 | | 同比增长 | 34% | 44% | 49% | 44% | 31% | | 营业利润(百万元) | 103 | 149 | 208 | 295 | 391 | | 同比增长 | 48% | 45% | 40% | 42% | 33% | ...

A股公司研发投入前10名 2024年研发投入占比居前的行业 数据截至时间：4月29日21时 高志刚 制表 郭晨凯 制图 ◎记者 刘礼文 实习生 廖泓清 研发投入是衡量企业创新能力的重要指标，如一把标尺，丈量出上市公司的向"新"能力。 据上海证券报记者统计，截至4月29日21时，共有5304家A股公司披露了2024年年报，2024年研发支出 合计超过1.67万亿元。其中，计算机、国防军工、机械设备、电子等行业的研发投入总额占营收的比例 超过5%。持续高研发投入下，上述行业头部公司的业绩显著增长。 具体来看，2024年研发支出总额超过50亿元的公司有42家，超过100亿元的有23家；2024年研发支出总 额占营收比例超过30%的公司有125家，占比超过50%的公司有39家，占比超过100%的有11家。 透过数据看趋势：我国制造业创新动能不断积蓄，向中高端价值链持续迈进，高端化、智能化发展态势 明显。与此同时，在新一轮科技革命加速演进的背景下，人工智能、人形机器人、智驾、AR/VR等新 技术成为上市公司研发投入的重点领域，中国经济的新动能新优势加快培育，为高质量发展蓄势赋能。 "链主"领衔创新潮 新质生产力的发展， ...

Wearable Devices Ltd. Announces a Warrant Inducement Transaction for $1.2 Million in Gross ProceedsYokneam Illit, Israel, April 29, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Wearable Devices Ltd. (the “Company” or “Wearable Devices”) (Nasdaq: WLDS, WLDSW), an award-winning pioneer in artificial intelligence (“AI”)-based wearable gesture control technology, today announced its entry into a warrant inducement agreement with an existing institutional investor of the Company for the immediate exercise of warrants to purchase up ...

2025年4月27日，明阳电路发布2024年年报，公司实现营业总收入15.59亿元，同比下降3.70%；归属于 上市公司股东的净利润为1,138.37万元，同比大幅下降88.91%；扣除非经常性损益后的净利润为-270.30 万元，同比下降103.25%。这些数据反映出公司在2024年的经营业绩面临较大压力。 随着物联网、人工智能、新能源汽车、云计算及数据中心、AR/VR、卫星通信、智能机器人等新兴技 术的普及，PCB作为电子设备的核心组件，其市场需求将持续增长。报告期内，公司持续聚焦主营PCB 业务，逐步加大半导体测试板、MiniLEDPCB等工艺的研发及投入力度，并积极关注与PCB相关的高成 长性细分领域，组建高速大算力产品和玻璃基先进封装产品开发团队，快速推进高速大算力产品技术研 发和产业化。目前高速服务器、AI加速卡产品已经进入小批量阶段。 公司产品类型覆盖HDI板、厚铜板、软硬结合板/光模块、高频高速板、载板、半导体封测等，可以一 站式满足各种客户中小批量、多品种的需求。公司产品广泛应用于工业控制、医疗健康、汽车电子、半 导体、智能电网、通讯设备、商业显示、人工智能、数据中心等多个领域。公司在小批量 ...

据介绍，GZ030PCC01具有高达10000 cd/m²的最大亮度，适用于多种AR光学技术。其采用高效叠 层OLED结构，显著提升了光电效率，并结合微透镜工艺精确引导光线，提高了光线的聚集效果。 产品采用全新电流型驱动电路架构，使得0.3英寸屏幕实现了1280×720高清分辨率，像素密度突破 4800ppi。 图片来源：国兆光电 GZ030PCC01采取超窄边框设计，外形尺寸仅8.02×7.22mm，很容易适配各类光学方案。电流型芯 片驱动和叠层OLED器件架构，使得产品满负荷工作功耗约150mW，平均工作功耗低于120mW， 有效延长AR眼镜的续航时间。 【WitsView整理】 近日，南京国兆光电科技有限公司（以下简称"国兆光电"）推出最新的0.3英寸 超高亮、低功耗全彩硅基OLED产品"GZ030PCC01"，并同步推出了一款小型阵列光波导模组。 【WitsView面板产业交流群】 ▶ 关于集邦 为满足终端客户应用，国兆公司将同步推出一款0.3英寸阵列波导光学模组"GZ030MCC01"。该产 品采取垂直波导结构，采用多片非球面设计压缩体积，FOV达到30°，光机体积小于3CC，整体重 量10g，彩色 ...

Summary of Crystal Optoelectronics Conference Call Company Overview - **Company**: Crystal Optoelectronics - **Date**: April 11, 2025 - **Key Financials**: - Net profit growth rate exceeded sales growth by 48% - Gross margin reached 31.1%, up 3.3 percentage points year-on-year - Net profit margin at 16.4%, up 4.6 percentage points year-on-year - Revenue for 2024 was 6.3 billion RMB, a 24% year-on-year increase [2][3] Core Business Segments - **Revenue Breakdown**: - Optical components: 4.7 billion RMB, 18% increase, 47% of total revenue - Optical panels: 2.5 billion RMB, 34% increase, 40% of total revenue - Semiconductor optics: 100 million RMB, 20-fold increase, 2% of total revenue - Automotive electronics L3: 300 million RMB, 3-fold increase, 5% of total revenue - Reflective materials: 400 million RMB, 37-fold increase, 6% of total revenue [2][5] Market Position and Strategy - **Export and Market Reach**: - 75% of sales are exports, with less than 0.1% directly to the U.S., minimizing tariff impact - Major export markets include Taiwan, Singapore, Vietnam, and other East Asian countries [2][7][8] - **Future Growth Plans**: - Targeting 10% revenue growth in 2025 through customer relationship deepening, strategic business layout, and cost reduction [2][10] - Capital expenditure expected to be 10%-15% of revenue, focusing on new projects and headquarters development [10] Competitive Advantages - **Unique Market Position**: - Positioned uniquely in the global market with significant price advantages, breaking North American market monopolies [2][12][13] - **Technological Leadership**: - Committed to becoming a leader in the optical solutions for the metaverse, focusing on AR/VR and AI applications [20][45] Financial Performance and Profitability - **Profitability Metrics**: - Non-GAAP net profit increased by 83% year-on-year [2][5] - Gross margins improved across all business segments, with optical components at 36.3% and semiconductor optics at 40% [6] Risk Management and External Factors - **Impact of Tariffs**: - Minimal direct impact from U.S. tariffs due to low export volume; no significant order fluctuations reported from key clients [8][17] - **Response to Macro Uncertainty**: - Implementing structural adjustments and cost reduction strategies to enhance resilience against market volatility [15][47] Future Outlook - **Growth Projections**: - Anticipating continued growth driven by high-demand sectors such as consumer electronics and automotive [14][45] - **Investment in Innovation**: - Focused on R&D in AR optics and automotive HUD technologies, with plans for mass production in emerging markets [23][25][30] Shareholder Returns - **Dividend Plans**: - Proposed cash dividend of 2 RMB per ten shares, with no stock bonuses or capital increases [11] Conclusion - **Vision for the Future**: - Aiming to solidify its position as a global leader in optical solutions for the metaverse while maintaining strong relationships with major clients and adapting to market changes [45][48]

来源：内容 编译自 wired ，谢谢。 大多数人不会花太多时间思考 HDMI 规格，但狂热的游戏玩家都知道，HDMI 2.1 在高端电视和显 示器上的采用带来了多项升级，以便最大限度地发挥最新游戏机和 PC 的性能。该规格还包含许多 其他优势，使其成为众多令人困惑的电视缩写中一个热门的术语。 如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 在 2025 年国际消费电子展 (CES) 上，HDMI 论坛发布了最新的 HDMI 规范 HDMI 2.2，该规范进 一步推进了 HDMI 技术的发展。这是否意味着您需要再次担心升级电视、游戏设备和其他家庭影院 设备？答案是：不，您无需担心。HDMI 2.1 在为您的设备打造未来保障方面已经遥遥领先。话虽如 此，HDMI 2.2 是一项很酷的创新，有望为消费者带来实际的进步，尤其是在 AR/VR 技术领域。以 下是您需要了解的信息。 什么是 HDMI 2.1？ HDMI 2.1b 支持 8K 甚至 10K 视频（目前消费者尚无此规格）以及所有主流高分辨率音频格式，在 可 预 见 的 未 来 足 以 满 足 您 的 家 庭 影 院 需 求 。 这 意 味 着 您 无 需 担 心 ...

■ 当前我国25G及以上激光器芯片国产化率偏低，美日技术主导，但中美摩擦加快"去美化"进程， 自 主可控、国产替代空间巨大 。 ■ 河南打造全国领先的光芯片产业集群， 鹤壁市为核心区域，以 仕佳光子 为核心企业打造"全链 条"光电子产业生态，吸引上下游企业及科研院所落地，形成有源+无源全产业链。 2、 《 政策引领稀土转型》摘要 ■ 数据中心作为人工智能（AI）和云计算等新一代信息通信技术的重要载体，已经成为数字经济的核 心基础设施。 ■ 中国的数据中心市场在2023年实现了稳步增长，机架总规模突破810万标准机架，算力总规模达到 230EFLOPS，位居全球第二。 ■ 随着2021年互联网反垄断政策的实施，市场需求减缓，特别是公有云客户需求趋于饱和，互联网行 业的新需求尚未显现。 ■ 此时，IDC行业出现了供需失衡，数据中心资源利用率下降，机柜服务费用也出现下滑，价格战加 剧了市场的不稳定性。 ■ 需求增长主要由AI应用的普及所推动，如DeepSeek大模型，它在降低成本、提升性价比方面具有 显著优势，缩小了中美之间的AI技术差距，并可能刺激更多云服务商（CSP）和中小企业的AI投 资。 ■ 智能计算中心的 ...

***/ *** / ***倍。公司相比港股及A股可比龙头明显低估，*** "***"投资评级。 点击招商研究小程序查看PDF报告原文 事件： 公司3月20日盘后发布2024年业绩，2024全年实现收入24.94亿元，同比+169%，归母净利润1.19 亿元，同比+156%，业绩超预期，我们点评如下： 24H2业绩超预期，后摄业务进入放量周期。 公司24年收入24.94亿元，同比+169%，归母净利润1.19亿 元，同比+156%；单看24年下半年，公司收入18.96亿元，同比+242%/环比+218%，归母净利润1.03亿 元，同比+261%/环比+544%。公司收入及利润高增长主要系：1）后摄进入放量周期，公司24H2顺利进 军iPhone新机超广角、潜望式两颗后摄且份额可观；2）激光雷达下游需求增长迅速，受益于智驾普 及。24H2后摄起量后，盈利能力改善，24全年净利率4.8%，其中24H2净利率5.4%，环比+2.5pcts/同比 +0.2pcts，主要系公司前期为后摄投入了较大的厂房设备、销售/行政/研发费用、融资成本，随着后摄收 入起量，相关成本有所摊薄。 苹果手机、可穿戴光学升级与份额提升驱动公 ...

2 0 2 5年3月7日，在CINNO Re s e a r c h举办的"全球驱动芯片市场机遇与挑战"会员线上沙龙中， CINNO Re s e a r c h首席分析师周华以近期行业密集的资本动作为切口，揭开了显示驱动芯片市场 的深层变革。 数据显示，中国大陆已占据全球显示面板7 6%的产能份额，驱动芯片本土化率已跃升至3 4%。然 而，在OLED驱动芯片等高端领域，2 8 nm及以下制程仍被台韩企业主导，价格下行与存量竞争的 双重压力持续挤压利润空间。周华（Ch a rl e y）指出："当前行业正处于技术迭代、地缘政治与资 本寒冬的三重挤压下，并购重组已从'可选项'变为'必选项'。" 市场分化：高端战场与价格绞杀 过去三年，全球驱动芯片行业经历了一场"冰火两重天"的洗礼，陷入"量升价跌"的怪圈。2 0 2 1年 受缺芯潮推动，市场达到高点；而2 0 2 2至2 0 2 3年，受消费电子需求低迷影响，整体市场量价双 降。进入2 0 2 4年后，受AI芯片需求拉动，晶圆代工产能利用率回升，尽管整体价格趋稳，但显 示驱动芯片价格依然承压，市场正逐步进入存量竞争阶段。 在显示驱动芯片领域，市场呈现出价格持续下 ...