国际三大评级机构之一的穆迪将美国信用评级从"AAA"下调至"Aa1"。 在2025年5月16日穆迪选择下调美国信用评级，从"AAA"下调至"Aa1"，理由是过去数十年来美国赤字和利息成本不断上升。 至此，美国失去了最后一个完美的信用评级，国际三大评级机构都将美国信用评级下调至"Aa1"。 对美国而言，这是自1917年以来保持的百年完美评级记录被全部打破。 而这，也许是美国衰落的开始。 穆迪早在2023年就曾警告称，美国可能会被下调评级，而更早此前，另外两家评级机构惠誉和标准普尔分别在2023年和2011年就采取了类似的措施。 对美国来说，这是百年历史中的首次。 为什么三大评级机构都全部下调美国信用评级？债务和偿债利息支出，是主要因素。 截至目前，美国联邦债务总额已经突破36万亿美元，占GDP比重高达124%，利息支出更是占美国财政收入比例从2021年的9%攀升至2024年的18%。 在短短的三年时间里，美债利息支出就翻了两倍，这个速度是非常罕见的。 按照穆迪的测算，如果美国现在的债务规模和利息支出延续的话，到2035年，美国债务占比将升至134%，利息支出可能会消耗30%的财政收入。 这意味着什么？ 以个体为 ...

瑞士经济学家、长期投资者麦嘉华（Marc Faber）几十年来一直在购买黄金，并一直建议其他人囤积黄 金。 这位黄金爱好者经常出现在视频中，宣扬黄金的优点，同时对经济崩溃发出警报。他正关注一系列即将 到来的危机：债务危机、资产价格暴跌和通胀飙升。 "我的感觉是，债务危机是不可避免的，"他说，并补充说他定期购买黄金，黄金占其总投资组合的 25%。 麦嘉华的客户也将很大一部分财富以黄金形式持有，但今年助推金价上涨的抢购黄金热潮正蔓延到更多 普通投资者。 Rose说，更多投资黄金的客户也要求将黄金寄给他们，他估计坚持持有实物黄金的公司客户数量已从过 去几年的20%上升到70%。 Rose说，Genesis的大多数客户希望在经济崩溃时能够自给自足，但并非所有人都那么极端。多年来， 越来越多普通人也来找他，他们担心美元、通胀以及股票等风险资产的波动性。 他谈到他们对黄金的兴趣时说："他们有一个备灾计划，这些人只是普通人，购买黄金寻求一种对冲。" 尽管如此，只要人们对经济感到不确定，对黄金的需求就会保持强劲。即使贸易协议得以达成，一些分 析师也相信投资者仍会感到不安，在谈到黄金的价格动能时，一些分析师说："事情越是艰难， ...

美国债务问题已经成为全球经济关注的焦点，其走向不仅影响美国自身经济的稳定与发展，也将对全球 金融市场和经济格局产生深远影响。 自1941年开始评级以来，穆迪日前下调了美国债务的信用评级，从Aaa下调至Aa1，同时将其评级展望 从"负面"调整为"稳定"。这是首次对美国主权债务采取降级行动。至此，全球三大评级机构——标普 （2011年将美国评级从AAA下调至AA+）、惠誉（2023年从AAA下调至AA+）、穆迪（2025年）均完 成对美债的降级。信用评级的下调直接导致长期债券收益率大幅波动，升至2008年以来的最高水平。根 据美国财政部的数据，截至2025年5月17日，10年期美国国债收益率已升至4.48%~4.54%，30年期收益 率接近4.97%，越发逼近5%的关键心理关口。芝加哥期权交易所（CBOE）的国债波动率指数 （MOVE）单日暴涨25%，反映出市场对美债信心的剧烈波动。 美国联邦财政存在系统性风险 280吨，黄金储备占外储比例从3.3%提升至7.8%。今年，黄金行市或将进一步拉升。经济的不确定性， 各国央行寻求更为稳健、保值的资产配置，这正是其理性的策略之选。 随着债券收益率上升，美国政府借款的成本 ...

特朗普对哈佛的突然发难，背后藏着的不仅仅是美国国内的政治博弈，更涉及到全球金融资本的深层暗战。表面上看，特朗普似乎在捍卫美国的利益优先， 但这只是冰山一角。真正的焦点，实际上是哈佛背后庞大的资金帝国和美国债务的生死存亡。 贝森特，作为一位资深的对冲基金经理，他给出的对哈佛大学的定义绝不简单：哈佛是一家巨型对冲基金。这个评价并非空穴来风。哈佛基金会（HMC） 如今已经成了全球最大的私募股权投资机构之一，其庞大的资产配置和操作模式，完全符合一个高杠杆、多元化投资的对冲基金标准。哈佛不仅仅是学术的 象征，更是全球金融市场中的一枚重要棋子。 贝森特到底说的对吗？我认为，他的观察很精准。哈佛的资金来源不止来自捐赠，它还通过资本市场运作资金、赚取收益。在他的视角中，哈佛背后是一个 不断运转的投资机器。它的资金来源极为复杂，投资配置包括了私募股权、对冲基金、公共股票等多种资产，风险分散的同时追求的却是超额回报。这与传 统的大学基金会根本不一样，哈佛充其量不过是全球资本市场中的一个超级玩家。 美国现在面临的最大危机，就是它的金融资本正在反噬美元信用体系。特朗普与贝森特的对决，也从某种角度反映了这一点。或许，真正的问题并不在于 ...

一、从虚拟币到"数字黄金"：一枚比特币为何值80万元？ 2025年5月22日，比特币价格突破11万美元，按汇率换算约合人民币80万元，创下历史新高。这一价格足以在中国一线城市买下一套小户 型首付，甚至抵得上普通人十年的工资收入。但许多人依然疑惑：比特币究竟是什么？为何它能从"看不见摸不着"的虚拟代码变成比黄 金还贵的资产？ 1. 美国政策"开绿灯"：特朗普政府推动的《GENIUS稳定币法案》在参议院取得关键进展，为数字货币市场注入上千亿美元流动性， 机构投资者加速入场。 2. 企业疯狂囤币：以Strategy公司为首的上市公司已购入超500亿美元比特币，矿企、基金甚至游戏公司也纷纷效仿，推高市场需求。 3. 避险情绪升温：美国债务危机、地缘冲突等宏观风险下，投资者将比特币视为对冲工具，其价格与黄金走势逐渐脱钩，涨幅远超传 统资产。 面对80万元的天价，不少人动起心思：如果用家用电脑日夜不停地"挖矿"，多久能挖到一枚？答案可能让人绝望。 什么是挖矿？ 比特币挖矿本质是计算机通过算力解决复杂数学难题，验证交易并获取奖励。早期普通电脑确实能参与，但如今早已是"专业选手"的天 下。以当前全网算力计算，一台顶配家用电脑 ...

隔夜，现货黄金触及3345美元的两周高点，随后急转直下，最终收于3294美元附近。今日欧市盘中，黄金小幅上涨，目前在3326美元附近徘徊。 消息面上，特朗普税改法案在众议院通过。 当地时间22日，美国总统特朗普签署的减税法案在众议院以微弱优势通过。当天众议院以215票赞成、214票反对的微弱优势表决通过了特朗普的税改法 案。所有民主党议员和两名共和党议员投了反对票，另有一名共和党议员投弃权票。法案接下来将提交至共和党拥有微弱多数优势的参议院审议。 该法案计划在未来十年内减税逾4万亿美元，并削减至少1.5万亿美元支出。该法案将把美国债务上限提高4万亿美元，低于参议院所希望的5万亿美元。 财政部预测，如不提高上限，美国最早可能在八月或九月出现违约，从而增加了时间表的紧迫性。 于是，投资者对美国债务危机的担忧情绪进一步加剧。上周，穆迪公司将美国主权信用评级从最高等级Aaa下调至Aa1，导致美国国债收益率飙升（债券 价格下跌）。 经济数据方面，美国劳工部公布的数据显示，截至5月17日的一周，美国初请失业金人数下降2000人，经季调后为22.7万人，低于预期的23万人，显示就 业市场在5月仍保持稳定增长态势。 经济学家 ...

智通财经APP获悉，若想推动参议院通过第二任期核心立法议程，唐纳德·特朗普不得不直面更严苛的"选民"——日益膨胀的美国国债持有者。这 位总统刚在众议院以微弱优势通过特朗普"大而美"减税法案，却可能陷入参议院更复杂的博弈：蓝州共和党人就税收优惠讨价还价，保守派议员 在支出问题上临阵倒戈，而债券市场正用收益率飙升发出赤字警报。 据了解，法案通过过程充满戏剧性：为争取纽约、加州等高税州共和党人支持，2017年税改中设定的州和地方税抵扣上限从1万美元被抬升至4万 美元。但周三30年期美债收益率跳涨12个基点，为共和党强硬派提供了新筹码。俄亥俄州议员沃伦·戴维森作为两名反对者之一表示："债券市场 已表明态度。" 参议院多数党领袖约翰·图恩定下6月攻坚时间表，但强调最终法案必须"实质性削减支出"。无党派国会预算办公室此前预警，即便没有新税改， 2029年债务/GDP比也将创历史新高。穆迪在降级声明中直言，美国经济实力"难以抵消财政指标恶化"。 图1 众议院通过的法案包含针对小费工作者、购车族、老年人等关键选民群体的税收减免，但参议院共和党人已放出削减开支的风声。南卡罗来纳州 议员拉尔夫·诺曼直言："我们需要多少次警钟才能 ...

以下文章来源于东方财富Choice数据 ，作者Choice数据 东方财富Choice数据 . Choice数据是东方财富旗下智能金融数据品牌，是国内领先的金融数据服务商。我们致力于为金融投资机构、学术研究机构、政务监管、媒体和专业投资 者提供金融投资领域多场景解决方案，以及更高效、更精准的投资决策依据。 穆迪下调美国信用评级后，美国失去了最后一家国际评级机构 的"3A评级"。自此，美债的走向就牵动着整个市场。 5月22日凌晨，20年期美债 拍卖令市场大失所望，最终得标利率为5.047%，这是20年期美债拍卖的收益率第二次突破5%大关。受此 影响，美国遭遇"股债汇三杀"。 崩了！美国"股债汇三杀" 当晚，道指收盘跌超800点，大跌1.91%；标普500指数、纳指均跌 超1%。 特斯拉、苹果跌超2%，微软、亚马逊、英伟达跌逾 1%，谷歌涨2.87%。 | ▽ 行情 FICC 选股 | | | | Q | | --- | --- | --- | --- | --- | | A股 | 全球 | 港股 美股 | 基金 | 商品 分类 | | 道琼斯 | | 纳斯达克 | | 标普500 | | 41860.44 | | ...

中国现代国际关系研究院宏观经济与战略研究所副所长 魏亮：当前，美国面临诸多维系金融霸权 的难题，其中美元地位与信用问题是结构性难题，且具有不可解性。原因在于，美元发行的基石是美 债，而如今美国正遭遇严重的财政危机。这一危机的显著特征是，美国国债长期处于供给大于需求的状 态，这势必导致国债收益率上升。 中国现代国际关系研究院宏观经济与战略研究所副所长 魏亮：多年来，美国政府和金融界持续消 耗美元信用，只是这种消耗对美元造成的危害程度难以准确衡量。早期，美国发行国债并实施量化宽松 政策，旨在将自身从危机中解救出来，这可视作第一阶段。到了第二阶段，美国大量发行国债，并运用 所谓的现代货币理论，使得经济陷入空转——发国债，宽松货币政策又支撑资本市场和企业回购股票， 营造出虚假繁荣。在政策不确定性极大的环境下，美元的虚弱性逐渐显现并蔓延开来。 对外经济贸易大学教授 崔凡：由于市场对美国国家信用信心出现动摇，可能会引发主动抛售美债 的行为。事实上，最近一段时间已经出现了美债抛压。而且，穆迪低估了相关风险，后续可能还会出现 更严重的问题。就美国国债问题而言，在当前形势下，若不提高债务上限，美国就可能陷入经济萧条， 出现所谓 ...

文︱陆弃 在5月20日的日本国债拍卖场上，一场罕见的市场冷遇为全球第二大发达经济体敲响了刺耳的警钟。原 本应是安全避风港的日本长期国债，却遭遇投资者集体"低头走人"的尴尬局面，20年期国债的投标倍数 跌至2012年以来最低，仅为2.5倍，尾差飙升至1.14，为1987年以来最高，市场冷淡程度令东京债市一片 哗然。更具象征意义的是，日本首相石破茂当日在国会竟直言不讳地承认："日本的财政状况不比希腊 好。"如此自戳痛点的发言，令日债市场情绪雪上加霜。 当年希腊的财政崩盘几乎将整个欧元区拖入深渊，如今日本的财政体质竟被本国领导人用来类比，所暴 露的现实不仅是财政赤字，而是长期债务结构的根本性失控。据日本财务省数据，日本国债总额已突破 1250万亿日元，占GDP比重超过260%，居全球主要经济体之首。换句话说，日本每赚100块钱，就背负 着260块的债。这不仅是数字游戏，而是一种财政结构性病灶的长期堆积。现在，当日本央行试图摆脱 超级宽松政策、退出量化宽松的"债市温室"时，冰冷的市场现实便不留情地扑了过来。 日本银行（央行）作为日本国债的最大买家，目前持有超52%的政府债务。这种高度依赖央行"印钞接 盘"的模式，本质 ...