上周一下午三点，我泡了一杯热茶，开youtube静等贝森特的直播，仅仅十秒后，隔壁就说不用听了，BBG上出来了。我们刚要讨论这关税是降到30%还是 10%，前面又说，不用探讨了，股价涨了。前后二十秒，根本来不及决策，市场总有比你快的手。所以笔者把仓位分成趋势仓与交易仓。交易型仓位不看基 本面，赚到心理价位就走。三块钱的可乐，第一口永远值两块九。四月初的加仓，等的就是这一口，当即就畅爽了。基础逻辑是特朗普关税政策的"儿戏化" ，据《华盛顿邮报》统计，特朗普才就职100天就改写了50+次贸易规则。怎么形容呢？就我过去100天在股市做T都没这么频繁。 基本面上，本批拟A+H两地上市的龙头公司在港股乃至海外资本市场都具备较强的稀缺性。从筹码角度，港股自去年9月以来流动性和估值持续改善，同时 A股公司在港股上市发行的流通股又相对有限，叠加入通预期带来的估值溢价，确实是值得参与的。目前也打了恒瑞，参考A股给了8折优惠，也拿到部分豁 免，最大回拨21.5%。且宁德时代打新的钱回来正好能续上，估计最后也是一票难求。 上周港股市场是挺割裂的，京东Q1营收3010.8亿元，同比增16%，远超预期，股价冲高回落；腾讯：一季度经营利 ...

5月7日下午，沪上阿姨港股暗盘开启。富途、辉立两主流暗盘均大幅高开，最终收盘价分别为183.8港元/ 股、183.3港元/股，各自收涨62.48%和62.04%，当天成交额加起来超2亿港元。若以每手30股估算，则中签 一手约赚2120港元。 这一成绩超越了有着港股"冻资王"之称的蜜雪集团，其两大暗盘收盘价涨幅在25%上下。此外，捷利交易宝数 据显示，沪上阿姨此次港股IPO的孖展申购倍数高达3447倍，申购额超940亿港元，成为香港证监会限制公众 打新杠杆倍数之后，首只大爆新股。 暗盘大涨超62% 捷利交易宝数据显示，沪上阿姨此次港股IPO的孖展申购倍数高达3447倍，申购额超940亿港元，成为香港证 监会限制公众打新杠杆倍数之后，首只大爆新股。 如果对此没有概念的话——不久前港股上市的蜜雪集团，因认购金额突破1.83万亿港元，刷新了2021年由快手 创下的1.26万亿港元纪录，成为港股新一任"冻资王"。而其融资认购倍数是5295.34倍。 同时需要注意的是，受香港证监会新的指引规则影响，券商此次为沪上阿姨提供打新的融资杠杆最高仅10倍。 此前券商通常会为热门新股提供超高融资杠杆，用以招揽客户。像布鲁可、蜜雪冰 ...

加盟模式下的中价茶饮市场崛起 沪上阿姨作为国内知名的连锁茶饮品牌，将于2025年5月8日在港交所正式挂牌上市。自4月28日启动招股以来，打 新热情高涨，截至5月6日，沪上阿姨孖展申购倍数超3400倍，申购额超940亿港元，可跻身港股历史超额认购第8 位。 如此高的超额认购倍数，与近期港股茶饮板块的热度不无关系。2025年以来，已有古茗、蜜雪集团、霸王茶姬等 茶饮股上市，且表现不错，由蜜雪冰城带起来的港股打新热，让沪上阿姨也吸引了不少资金参与。 目前现制茶饮行业在下沉市场和海外市场仍具有巨大潜力。沪上阿姨的增长也契合了这一行业趋势，其2022 - 2024年的商品交易总额（GMV）分别为60.68亿元、97.32亿元和107.36亿元，显示出强劲的增长势头，为投资者 增强信心。 不可忽视的长期增长挑战 然而，沪上阿姨也面临着一些挑战。新茶饮市场竞争异常激烈，整体增速放缓，价格战频发，可能侵蚀沪上阿姨 的利润空间。其业务高度依赖加盟商的运营表现和忠诚度，加盟商网络的健康状况近期出现波动信号，闭店数量 和流失率值得关注。2024年上半年，沪上阿姨新开1184间门店，同比下降20.6%，同期还关了531间门店，同比增 ...

超额认购超500倍 4月28日至5月2日，是沪上阿姨此次港股上市的招股期。按照计划，该公司将于5月6日公布中签结果，5月7日 下午启动暗盘撮合，并于5月8日如约在香港联交所上市交易。 尽管目前招股仅进行了两天时间，但捷利交易宝数据显示，截至4月29日18点23分，沪上阿姨网上发行部分已 获得近139亿港元孖展融资，超额认购509倍！按照这一趋势预测，沪上阿姨最终网上发行认购倍数或将超过 1000倍。 可供参考的是，此前在港股上市的四大茶饮品牌中，除大热的蜜雪集团IPO网上认购倍数达到了5258倍外，奈 雪、古茗和茶百道分别为432倍、195倍和0.5倍。换言之，沪上阿姨或将成为仅次于蜜雪集团的人气茶饮新 股。 在上述139亿港元的孖展额度中，富途证券贡献了76.64亿港元，其次是辉立证券和老虎国际，分别为20亿港元 和18.15亿港元。事实上，受香港证监会新的指引规则影响，券商此次为沪上阿姨提供打新的融资杠杆最高仅 继2月古茗、3月蜜雪集团、4月霸王茶姬之后，5月资本市场将迎来又一家上市茶饮。 按照计划，沪上阿姨将于5月8日正式在港交所挂牌，成为第六家上市茶饮。自4月28日启动招股后，投资者对 沪上阿姨的打新 ...